Ведущие мировые банки снижают прогнозы цен на нефть на фоне неопределенности вокруг торгового конфликта США и Китая и опасений, что его эскалация повлечет за собой сокращение спроса на топливо. Так, UBS пересмотрел свою оценку стоимости марки Brent на ближайшие шесть месяцев с 63 до 55 долларов за баррель, а в перспективе года — с 60 до 55 долларов.

В Commerzbank полагают, что вплоть до конца 2020 года котировки будут держаться возле отметки 60 долларов за баррель, а не 65 долларов, как ожидалось прежде. От более заметного падения цены удержат усилия Саудовской Аравии, которая может пойти на дополнительное сокращение добычи из-за планов по IPO Saudi Aramco, допускают аналитики банка.

Ранее их коллеги из Citi усомнились в том, что конфликт двух крупнейших экономик мира удастся разрешить до конца 2020 года, и предрекли падение цен на нефть к тому времени до 54 долларов за баррель.

В ожидании замедления

Прогнозы относительно будущего развития экономики на фоне торговых споров США и Китая сегодня являются ключевым фактором, оказывающим влияние на нефтяные цены, отмечают эксперты.

Как мы могли заметить, ни приближающийся к Флориде ураган, ни падение запасов сырья в США, ни санкции в отношении Венесуэлы и Ирана не смогли переломить нисходящий тренд. Небольшой рост цен произошел на фоне договоренности представителей Китая и США встретиться в начале октября в Вашингтоне, — напомнил «Ридусу» директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев.

На фоне замедления мирового ВВП всем очевидно, что спрос на нефть будет сокращаться, добавляет ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Если даже исключить эскалацию в торговых войнах, то снижение темпов роста мировой экономики в 2019 году уже буквально «запрограммировано», уверен он. Компании, корпорации и другие экономические агенты уже приняли соответствующие поправки к своим планам и бюджетам.

По мнению эксперта, ближе всех к наиболее вероятному сценарию позиция банка UBS, который ожидает в течение шести месяцев Brent в районе отметки 55 долларов за баррель.

При этом нужно понимать, что речь идет о средней цене, а это значит, что котировки могут уходить и ниже, в район 50—52 долларов, где мы, вероятно, и нащупаем осеннее дно, — предсказывает он.

Дадашев обращает внимание на то, что доллар США значительно укрепился с момента начала торговых войн, поскольку считалось, что мировая турбулентность практически никак не сказывается на американской экономике. Однако недавний отчет по производственной активности опровергает эту теорию: индекс упал ниже критически важной отметки в 50 пунктов впервые за три года. Да и среднее число создаваемых рабочих мест в 2019 году заметно ниже, чем в 2018-м: 165 тысяч и 223 тысячи соответственно.

Все это создает впечатление, что инвесторы переоценили доллар, и заставляет ожидать его скорой коррекции, которая должна положительно сказаться на стоимости нефти, допускает аналитик.

Ловушка для ОПЕК

Ранее основополагающим базовым сценарием рост рынка были квоты по сокращению добычи нефти со стороны ОПЕК, но в текущих условиях данная мера утратила силу и является опцией «по умолчанию», рассуждает эксперт «Международного финансового центра» Гайдар Гасанов. При этом страны картеля так и не смогли достичь ценового уровня безубыточности для формирования положительного сальдо бюджета. Зато активизировались производители сланцевой нефти в США. А цены на нефть в результате стали абсолютно непредсказуемыми.

Дальнейшее сокращение добычи странами ОПЕК+ вряд ли возможно, считает Дадашев. В данный момент любое снижение активности со стороны участников соглашения приводит к увеличению доли американских компаний на рынке, а Саудовская Аравия не может позволить себе лишиться заказов перед предстоящим IPO Saudi Aramco, которое должно стать самым масштабным в истории. Таким образом, члены картеля, вероятнее всего, займут выжидательную позицию и будут следить за переговорами между Китаем и США, прогнозирует аналитик.

Но текущая динамика цен также может поставить под угрозу успех размещения, поэтому саудиты продолжат сокращение, возражает Гасанов. Правда, совокупно участники картеля смогут сократить добычу максимум еще на 1 млн баррелей в сутки, добавляет он. При этом Россию также придется привлечь к данному процессу.

Понятно, что при нынешних условиях ничего другого, кроме как пересмотр квот по сокращению добычи нефти, у стран ОПЕК не остается. Однако ключевым фактором будет являться объем сокращений, а также вопрос отдачи доли рынка США. Если картель договорится довести сокращение нефти до уровня 2 млн баррелей в сутки, это позволит частично отразить негативный эффект торговых войн и удержать цены нефти в пределах 62 долларов за баррель, — прогнозирует эксперт.

Конечно, это не та цена, которую хотела бы видеть Саудовская Аравия, но это выбор меньшего из зол, замечает он. Чтобы поднять планку и получить нефть по 80 долларов за баррель и выше, придется развернуть военные действия в Персидском заливе. Вопрос в том, пойдут ли на такой опрометчивый шаг страны ОПЕК.

Единственное, что может заставить нефть расти, — это форс-мажор на Ближнем Востоке, причем связанный со страной с крупным объемом добычи или экспорта, соглашается Капустянский. Кандидатов не так много — или Иран, или Саудовская Аравия, и так или иначе связано это должно быть с Персидским заливом.

По мнению эксперта, странам ОПЕК+ не просто придется пролонгировать соглашение, но и договариваться о дополнительном сокращении добычи, потому что даже текущий уровень ограничений принимался в другой экономической обстановке в мире, и тогда она была значительно лучше.

Помимо снижения цены и объемов экспорта, Россия в случае увеличения ограничений еще и продолжит уступать свою долю рынка американским нефтяным компаниям. Так что принимать подобные меры для удержания цены нашей стране будет очень непросто, но, честно говоря, пока другого выхода не видно, — заключает аналитик.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.