Американские сенаторы признались, что вряд ли успеют рассмотреть законопроект о новых санкциях к России до конца года. Слишком мало времени осталось до Рождества, и конгрессмены предпочитают потратить его на решение внутренних вопросов. В частности, они планируют сфокусироваться на государственных расходах, назначениях на судебные должности и законопроекте о сельском хозяйстве, сообщил Bloomberg.

К тому же признаков вмешательства Москвы в ноябрьские выборы в Конгресс пока не выявлено, и на этом фоне интерес американского истеблишмента к данной теме постепенно угасает, считает глава сенатского комитета по международным делам Боб Коркер.

Российские эксперты его оптимизма не разделяют. По их мнению, новая отсрочка, по большому счету, ничего России не дает. Более того, в некотором смысле она даже вредит, потому что лучше ужасный конец, чем ужас без конца.

Просто в Сенате США сейчас заняты внутренними проблемами и им немного не до нас. Им гораздо важнее разобраться внутри своего Конгресса и разобрать портфели внутри комитетов и занять нужные кресла. Это совсем не означает, что все темы вроде Скрипалей или сирийского химического оружия и прочей ереси куда-то неожиданно растворились в прошлом. Если будет необходимо, то вспомнят. Так что после Нового года они, засучив рукава, могут приняться за антироссийские санкции с удвоенной радостью, — прогнозирует руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр» Роман Блинов.

По его мнению, шансы на возврат Конгресса к августовскому законопроекту — 50 на 50. Многие вещи будут зависеть от возможной встречи президента РФ Владимира Путина с президентом США Дональдом Трампом на полях саммита стран формата G20 в конце текущего месяца в Аргентине.

Искусственная заморозка

Все прекрасно понимают, что демократы продолжат политику санкционного давления на Россию, и готовятся к новым санкциям заранее, поддерживает коллегу аналитик компании «ФинИст» Андрей Перекальский. А будут санкции введены чуть раньше или чуть позже — вопрос не принципиальный.

Все самое „интересное“, в том числе и санкции против госдолга, с вероятностью 100% ждет нас если не в конце этого года, то в начале следующего. Тем более что американцы обещали ужесточать санкции против нас каждые месяц-два, — напоминает он.

Шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев и вовсе не исключает, что США намеренно тянут время, искусственно поддерживая неопределенность в отношении будущих санкций, из-за чего в Россию притекает недостаточно капитала, остается слабым спрос на ОФЗ, тормозятся частично и реальные проекты.

Многие инвесторы просто выжидают и не спешат покупать российские госбумаги в ожидании наилучших условий. Они надеются, что после объявления санкций можно будет купить их на вторичном рынке дешевле, а при первичном размещении «застолбить» за собой выше доходность и потом несколько лет подряд стричь купоны с российского государства дороже на 1,5%, а может, и на 2%.

Нам „режут хвост по частям“. Подвешенная, как дамоклов меч, постоянная угроза санкциями намного хуже по действию, чем сами санкции. Пусть их, наконец, уже примут, — призывает эксперт.

Он уверен: если бы санкции уже заработали, после первой и, по большей части, эмоциональной реакции с разовой встряской на рынках, не такой уж и страшной, всё бы быстро успокоилось, рубль нащупал дно, причем достаточно недалеко, и начал бы подниматься. ОФЗ так же быстро достигли бы своего пика доходностей на уровнях в 10,5—11%, и на них бы не позднее чем через 2 недели уже вырос спрос.

Нашлось бы много иностранных покупателей, и наших внутренних покупателей тем более, несмотря ни на какие санкции против госдолга. А сейчас чем дольше неопределенность, тем нам хуже, и власти США так делают специально, — констатирует Пушкарёв.

А как же рубль?

Очевидно, что никакого особого позитива для рубля и российских финансовых рынков аналитики при таком раскладе не ждут. По мнению Блинова, текущая проволочка со стороны Конгресса США пока скорее нейтральна для российских активов. Большинство из них крайне дисконтированны по причине санкционной истерики, следовательно, при любом улучшении внешней конъюнктуры можно ждать позитива, но крайне спекулятивного и временного, считает эксперт.

Он допускает новый виток роста волатильности на товарно-сырьевом рынке, который может вернуть цены на сырье к уровню в 80 долларов за баррель. Нефть может вырасти на новом витке напряженности на Ближнем Востоке: например, снова об Иране заговорят или, что еще менее предсказуемо, обострится конфликт между Израилем и Палестинской автономией. Но это совершенно не исключает возможности укрепления доллара США до 80 рублей, добавляет эксперт.

Про российский рубль говорить сложно в силу огромного количества вводных. Но лично я считаю, что пика новой девальвации в текущих геополитических условиях мы еще не видели, да и нашим экспортерам к концу года надо отчитаться перед правительством, а для этого необходим слабый рубль, хотя бы на пару месяцев, — поясняет он.

Пушкарев полагает, что в ответ на новости из Сената национальная валюта в моменте может укрепиться до 67 или даже до 66 рублей за доллар. Но через 1—2 недели давление на рубль может возобновиться с новой силой, еще и с учетом цен на нефть, которые упали уже на 20 долларов от пиковых значений этого года.

Рубль до конца года может так и остаться в подвешенном коридоре: выше 65 рублей и ниже 70 рублей за доллар. Ближе к нижней границе коридора или к верхней, зависит от того, отскочат ли к концу года вверх цены на нефть, или же нефть останется в понижающемся тренде, — прогнозирует аналитик.

Спекулянты в засаде

Оживления интереса к операциям carry trade на фоне краткой передышки в вопросе санкций эксперты тоже не ожидают. Сейчас — конец года. Инвесторы выводят свои капиталы и полученную прибыль, напоминает Перекальский. Кроме того, ожидаемое в декабре повышение ставки ФРС США и дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики американского регулятора в следующем году делают операции carry trade с рублевыми активами всё менее рентабельными. Тем более что Банк России очень ограничен в своих возможностях повышать ставку, не добивая при этом полностью и так чуть живую отечественную экономику. Да и геополитическая ситуация никак не способствует притоку инвестиций в Россию.

Продолжающееся снижение нефтяных котировок из-за превышения растущего глобального предложения над снижающимся спросом, рекордные корпоративные выплаты по внешнему долгу в декабре месяце и ряд других факторов (более агрессивное повышение ставки ФРС, новые санкции со стороны коллективного Запада и пр.) могут значительно ускорить и усилить падение рубля, — полагает эксперт.

Не следует забывать и о том, что в относительно низком курсе национальной валюты заинтересованы практически все субъекты российской экономической жизни, кроме импортеров. А если положение усугубится дальнейшим падением нефтяных цен и прицельными санкциями США против госдолга, будущее рубля видится аналитику в достаточно мрачных тонах.

Исходя из совокупного воздействия вышеуказанных факторов, в конце текущего года можно ожидать курс доллара и евро к рублю в районе 72,50—73,80 и 80,60—81,80 соответственно, — замечает он.

Пушкарев, в свою очередь, считает, что политика ФРС на рубль фактически не влияет: дифференциал процентных ставок с долларом и так велик, поэтому уменьшение этой разницы на 0,5% при подъеме ставок в США вряд ли иностранные инвесторы всерьез учитывают. По его мнению, ставки и доходность российских активов сравнивают вовсе не с американскими и не с европейскими аналогами, а со ставками и с доходностями других развивающихся рынков. На их фоне Россия сейчас выглядит в основном стабильней в плане финансовой устойчивости.

Отчасти на рубль влияет нефтяной фактор, признаёт аналитик. Но главным образом, добавляет он, и инвесторы в реальные проекты, и финансовые спекулянты обращают внимание все-таки на неопределенность вокруг санкций: будут они, не будут, когда, какие?

Игра carry trade всерьез вернется, и спекулятивные потоки снова потянутся в российскую юрисдикцию, когда владельцы этих денег поймут, что пик доходностей по ОФЗ уже миновал, а также, вероятно, пройдено и преодолено окончательно очередное дно и по курсу рубля. А случится это либо совсем вскоре после того, как пакет санкций от Конгресса, наконец, уже примут, либо когда фактически станет ясно, что эта тема вообще отменяется и неактуальна, — рассуждает Пушкарев.

При этом второй вариант сам он считает маловероятным теперь, когда контроль над нижней палатой Конгресса в США перехватили противники Трампа из Демократической партии.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.