Эксперты московского офиса Boston Consulting Group разработали 4 сценария развития ситуации с коронавирусом в России, из которых наиболее вероятным считают режим «тяни-толкай» — повторные волны заболеваемости и череда карантинов до тех пор, пока не будет найдена вакцина (по прогнозам самих аналитиков BCG, это случится не раньше конца 2020 года). Следствием станет дальнейшей сокращение сферы услуг, ретейла, производства и спад ВВП на 7−10%.

Оптимистичный вариант «Отскок» предполагает быструю (в течение двух месяцев) остановку вируса без возврата и восстановление деловой активности. В этом случае экономика упадет всего на 4−6%.

По сценарию «Критический спад» коронакризис затянется, карантин тоже, причем ограничительные меры ужесточатся. В результате промышленное производство встанет, начнется масштабный кризис ликвидности по всей экономике, который создает чрезмерную нагрузку на банковскую систему. ВВП рухнет на 10−15%.

Есть и еще более жесткий вариант — «Вторые 90-е»: затяжная мировая рецессия. Но в BCG его считают маловероятным и не видят для этого предпосылок структурного характера в экономике и финансовом секторе.

Надейся на лучшее, готовься к худшему

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Среди представленных сценариев наиболее вероятный, действительно, «тяни-толкай», соглашается главный аналитик ТелеТрейд Марк Гойхман. Такое развитие событий, возможно, сейчас уже начинается в Китае, где на новый карантин в мае перешли регионы с населением более 108 миллионов человек.

Дело в том, что экономически вынужденное снятие ограничений до полного исчезновения вируса провоцирует возобновление контактов людей и новые заражения. Китай, первым столкнувшийся с вирусом и передавший его другим, сейчас и в «пионерах» второй волны. Она может распространиться с лагом в несколько месяцев, и уже не обязательно от Поднебесной, — поясняет эксперт.

Для России в таких условиях, конечно, наиболее оптимистичным выглядит «Отскок». Именно его пока придерживаются Минэкономразвития, Минфин и ЦБ России. Совсем тяжёлые сценарии «критического спада» и длительной долгосрочной рецессии, по мнению аналитика, могут быть всё же преодолены созданием вакцины в обозримой перспективе. А в оценке двух наиболее возможных вариантов развития событий он предлагает придерживаться принципа «надейся на лучшее, но будь готов к худшему».

Повторяющиеся карантины, как и первый, наиболее болезненны для сфер экономики, связанных с коммуникациями людей, их непосредственным обслуживанием. Это транспорт, спортивно-развлекательная сфера, бытовое и сервисное обслуживание, непродовольственная розничная торговля и другие, перечисляет Гойхман.

Противодействовать таким проявлениям крайне тяжело, тем более в условиях уязвимости российской экономики из-за сырьевой зависимости и плохо развитого внутреннего производства и спроса, — сетует он.

Тем не менее, по словам эксперта, можно ориентироваться на опыт других стран: массовое тестирование с отслеживанием контактов заболевших и их изоляцией, широкое субсидирование пострадавших компаний и отраслей, масштабная финансовая поддержка людей. Помимо социальных функций, такая практика вполне утилитарна, поскольку создаёт дополнительный спрос в экономике для внутренних производств товаров и услуг, позволяет им лучше держаться на плаву, что ослабляет и падение экономики в целом.

Между оптимизмом и реализмом

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Наиболее вероятный сценарий — постепенное восстановление экономики, считает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Это обусловлено тем, что меры поддержки со стороны правительства бизнеса и граждан недостаточны, поэтому бизнесу после выхода из самоизоляции придется бороться за выживание дальше из-за низкого спроса.

Это касается всех пострадавших компаний, включая мелкий, средний и крупный бизнес, — отмечает эксперт.

К сфере услуг, которыми занимается в основном малый и средний бизнес, генерируя порядка 20% ВВП, и транспорта аналитик добавляет нефтегазовый сектор: он тоже столкнулся с резким снижением доходов из-за обвала цена на нефть. Между тем, эта отрасль генерирует вместе со смежными порядка 25% ВВП. В совокупности падение в этих отраслях может дать от 6% до 8% снижения экономики РФ, прогнозирует Капустянский.

Сгладить эффект, по его мнению, можно, если расширить поддержку бизнеса и населения. Однако сценарий масштабных денежных вливаний, как в США и ЕС, в российских условиях нереализуем: в бюджете просто нет такого количества денег, а эмитировать их безгранично ЦБ РФ не может, иначе есть риск ускорения инфляции.

Без карантина, но в масках и перчатках

В целом, особых откровений в сценариях BCG нет, указывает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев. Примерно так сейчас думает большинство аналитиков из независимых и государственных организаций. При этом гораздо больше оснований верить в то, что отечественная экономика продолжит падение до конца 2020 года и сможет восстановиться в полной мере лишь ко второму полугодию 2021 года, полагает эксперт.

Отменять карантинные меры начали во многих странах, однако пока какого-то существенного ухудшения ситуации с эпидемией после смягчения ограничений замечено не было. Дело в том, что требования по дистанцированию и ношению средств защиты будут существовать еще долго время, — уточняет Николаев.

Это видно на примере Москвы, где одновременно с ослаблением карантина ввели достаточно жесткие требования по маскам и перчаткам в общественном транспорте и магазинах. Так что, даже после полного возобновления экономической активности средства индивидуальной защиты никуда не пропадут еще долгое время, что должно препятствовать появлению «второй волны», надеется аналитик.

Данная ситуация окажет влияние прежде всего на бизнес, где расходы на дезинфекцию существенно возрастут, а доходы окажутся меньше прежних из-за ограничения по количеству посетителей, связанного с необходимостью соблюдать дистанцию. Самым пострадавшим сегментом, по мнению эксперта, может оказаться общепит, который в отличии, например, от розничной торговли, гораздо сложнее перенести в онлайн.

Каким-то образом сгладить негативные эффекты вряд ли получится: придется дождаться появления вакцины и момента, когда потребители вновь будут готовы посещать места массового скопления людей, — заключает эксперт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.