Аналитики и экономисты заявили, что резкий рост курса доллара по отношению к рублю вызван целым рядом внешних и внутренних факторов, основным из которых выступила геополитика.

«Падение рубля без каких-либо особых новостей, а также с учетом того, что потихоньку укрепляется нефть и полным ходом идет налоговый период, говорит нам об одном. Попахивает провокациями на тему геополитики», — предположил инвестиционный банкир, профессор Высшей школы экономики Евгений Коган.

Экономист пояснил, что участники рынка обеспокоены появлением в западной прессе публикаций о том, что Россия якобы усиленно готовит «быстрое и крупномасштабное» военное вторжение на Украину. Об этом, со ссылкой на источники в американской разведке, пишет Bloomberg и другие авторитетные издания.

«Серьезные военные столкновения никому сейчас не нужны. По крайней мере, в России. Что касается других стран… Провокаторы были, есть и будут. Но обычно их действия приводят лишь к временным неприятностям», — пишет Коган в своем Telagram-канале.

Согласен с коллегой, но только отчасти, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин. По его оценке, слухи о войне с Украиной действительно в текущий момент вышли на первый план, однако этим причины резкого ослабления рубля далеко не ограничиваются.

«На протяжении нескольких последних дней рубль очень охотно и очень быстро впитывает геополитическую премию. Вернулась тема возможных новых рестрикций со стороны западных государств. В частности, это резолюция американских конгрессменов, которая подразумевает, что если Владимир Владимирович решит баллотироваться на пост президента в 2024 году, то это может послужить основанием для введения санкций в отношении нашей страны», — напомнил Шульгин.

«Хотя упомянутая резолюция носит рекомендательный характер, рынки отреагировали на эту новость довольно живо, как и на заявление о возможном размещении ядерного оружия в Восточной Германии, и о российских войсках рядом с границей Украины», — добавил аналитик.

Второй весомой причиной ослабления рубля Михаил Шульгин назвал «довольно ястребиные» заявления главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной по поводу ускорения инфляции и обещания добиваться ее возвращения к целевому уровню.

«При текущей инфляции это подразумевает продолжение агрессивной заградительной политики. С одной стороны, вроде как повышение ставки является позитивным фактором для рубля. И мы могли бы сказать: ну хорошо буду превышать ставку, значит, для рубля это должно быть фактором укрепления, но нет, потому что на самом деле большую роль играет реакция нерезидентов. Поскольку для России важен рынок рублевого госдолга, облигации федерального займа отреагировали [на комментарии из Центробанка] довольно бурно снижением», — указал эксперт.

«Еще в начале осени инвесторам казалось, что инфляция действительно выйдет на пик к концу осени, и все закладывались на то, что цикл ужесточения денежной кредитной политики близок к пику. И в этом случае ОФЗ становились привлекательны, рынок ставил на то, что эти ценные бумаги выйдут в реальную доходность. А теперь получается, что до выхода в реальную доходность ещё далеко, поэтому мы наблюдаем распродажи и выход нерезидентов из рублевого госдолга, хотя не очень большой, не катастрофический. Тем не менее он присутствует, и это оказывает давление на рубль», — объяснил экономист.

Третьим ключевым фактором ослабления рубля Шульгин посчитал снижение цен на нефть: «Нефть марки Brent четыре недели подряд дешевеет, и рубль тоже четыре недели подряд дешевеет к доллару. Цены на Brent сейчас опустились в принципиально более низкий ценовой коридор, ушли ниже 80 долларов за баррель, и рубль на это явно реагирует».

Помимо этого, аналитик указал на второстепенные технические факторы укрепления доллара. «С одной стороны, у нас текущая неделя — это пик ноябрьского налогового периода и по идее это рубль должно поддерживать, но неделя короткая из-за Дня благодарения в США. И эта неделя традиционно, малоликвидная, а на низких торговых объемах волатильность обычно вырастает, обостряется реакция на какие-то события не особо может быть и значимые.

В своем падении относительно доллара рубль отнюдь не одинок, вместе с ним дешевеют валюты и других развивающих стран, однако Россия неожиданно оказалась здесь на первом месте. Как будет развиваться ситуация на валютном рынке дальше — зависит прежде всего от нефтяного рынка, игроки которого ожидают решения властей США о распродаже сырья из стратегических государственных запасов, и геополитики. Наконец, не стоит сбрасывать со счетов и коронавирус, вернее готовность разных стран вновь вводить у себя локдаун, отмечает Михаил Шульгин.

«Рубль способен вернуться обратно где-то к 72 за доллар, поскольку никакое вторжение российских войск в Украину в наш базовый сценарий точно также не входит. Мы считаем, что рынок слишком эмоционально реагирует на подобного рода слухи, кем бы они не раздувались. Если ничего такого не произойдет, геополитическое премия будет испаряться из рубля. При определённых обстоятельствах мы даже можем краткосрочно увидеть может быть даже 70 рублей за доллар. Курс около 72 рублей — это нормальные уровни для конца года», — заключил эксперт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.