Этой осенью аналитики сервиса SberCIB Investment Research в базовом сценарии высказали предположение, что регулятор не будет повышать ставку в декабре и сохранит её на уровне 21% до июня 2025 года. При этом вероятность повышения ставки до 22% была высокой.

Ближайшее заседание Совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике назначено на 20 декабря. Уже сейчас очевидно, что осенние прогнозы экспертов оказались излишне оптимистичными.

Минувший месяц указывает на полное отсутствие признаков замедления инфляции. Рубль подешевел, введены новые санкции в отношении российских банков.

Аналитики SberCIB вынуждены пересмотреть собственные прогнозы ключевой ставки на декабрь этого и февраль следующего года. Теперь в базовом сценарии в декабре ожидается повышение ставки до 23%, а в феврале — сразу до 25%.

Нетрудно догадаться, что столь резкое повышение и сам по себе запредельный уровень ключевой ставки становятся тяжёлым ударом по промышленности, бизнесу и потреблению в России. Не окажется ли отечественная экономика в нокауте после вероятного очередного повышения ставки, «Ридус» поинтересовался у представителей российского бизнеса и экспертов-экономистов.

Внутренняя угроза

По мнению исполнительного директора Института экономики роста имени П. А. Столыпина Антона Свириденко, ключевая ставка в 25% — закритический уровень для закредитованных бизнесов и стоп для всех новых кредитных проектов. Помимо внешних сложностей, ставка становится внутренней угрозой для экономики.

«Наш недавний опрос показал, что она впервые вошла в топ-3 проблем бизнеса. Высокие ставки будут выедать базу для будущих инвестиций, тогда как у государства не будет бесконечных средств поддержки. Центробанк говорит, что только 5% в расходах бизнеса приходится на процентные платежи. Готов поспорить с этим утверждением. Бизнес ушёл в импортозамещение, поэтому у него максимальные кредиты, взятые на освоение новой продукции. Какого-либо оптимизма в части действия ставки нет, да и инфляцию она подавляет плохо», — говорит Свириденко.

Последствия проявятся уже в феврале

Иного и довольно неожиданного мнения придерживается экономист и депутат Госдумы Оксана Дмитриева.

Она полагает, что в феврале 2025 года Центральный банк не станет повышать ключевую ставку до 25%. Вместо этого 20 декабря 2024 года он примет решение о повышении ставки до 22–23%, хотя это повышение никак не скажется на инфляции, которая останется на уровне 8–10% годовых.

По словам Дмитриевой, к февралю 2025 года налицо будут уже все отрицательные последствия предыдущих повышений ставки: снижение инвестиционной активности, неплатежи, просрочка и невыплаты по кредитам. Инфляционные ожидания на фоне устойчивого недоверия к действиям ЦБ будут формировать настроения на рынке.

«В феврале 2025 года ЦБ объявит, что это цена победы над инфляцией, что повышение ключевой ставки позволило избежать гиперинфляции, хотя такой угрозы никогда не было. ЦБ объявит себя спасшим экономику победителем и заявит, что экономический рост — это не проблема Центробанка, который добился макростабилизации, а в дальнейшем повышении ставки нет необходимости. Придётся долго доказывать, что политика ЦБ затормозила экономический рост, затруднила движение к технологическому суверенитету и импортозамещению, которое происходило под влиянием роста государственного спроса на продукцию ВПК и отечественных продуктов из-за санкций», — прогнозирует экономист.

Сидим и ждём

Сооснователь ассоциации виноградарей и виноделов «Севастополь», член генерального совета «Деловой России», генеральный директор петербургской группы компаний «Далпорт» Олег Николаев полагает, что споры и возмущения вокруг ключевой ставки имеют немного детский оттенок.

По его словам, ситуация в экономике, несмотря на все показатели абсолютного роста, не перестала быть чрезвычайной. Влияющие на неё даже в ближней перспективе факторы никому не ясны.

«Центробанк идёт за ситуацией и решает только один вопрос — давит инфляцию как умеет. Не слишком успешно, потому что она не только монетарная. Но в противном случае цены росли бы ещё быстрее. Да, это мешает развитию. Но уверены ли мы, что развитию мешает только высокая ключевая ставка? Сводить все проблемы только к ней — очень наивно. Экономика и часть бизнеса, которую государство заботливо не пестует, продолжат оставаться в режиме standby. В переводе на русский: „Сидим и ждём“. Надеюсь, всё же дождёмся», — пояснил «Ридусу» Николаев.

Обратный эффект

По словам руководителя ООО «Капитал» Николая Пальченко, сегодня произошло то, о чём говорилось в начале нынешнего цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Повышение ставки не уменьшило инфляцию, а стало причиной её разгона.

«Стоит отметить цинизм председателя Центробанка, ссылающейся на недостаток предложения как основную причину инфляции. Для роста предложения нужны инвестиции в реальный сектор, а с такой ставкой это невозможно», — говорит бизнесмен.

Собеседник «Ридуса» напомнил, что граждане и предприниматели стали помещать средства на депозиты под бешеные проценты.

«Как банки будут отдавать их потом? Выход возможен только один: придётся ронять рубль. С учётом нашего импорта это станет новым циклом повышения цен. Как следствие, снова увеличится ставка. Специалисты ЦБ не могут этого не знать. Поэтому происходящие события — это не из области экономики», — резюмирует Пальченко.

Придётся приспосабливаться

По мнению генерального директора группы компаний «Далини», председателя регионального отделения партии «Новые люди» в Татарстане, депутата Государственного Совета Республики Татарстан Руслана Нигматулина, бизнесу важен не столько размер ключевой ставки, сколько её стабильность.

«Утвердили бы её на одном уровне на пять лет, а затем меняли бы только в сторону понижения. Тогда все поняли бы, как выстраивать бизнес, а не переживали каждый месяц из-за неопределённости», — отметил депутат.

По словам Нигматулина, такой политикой Центробанк добился замедления розничного и корпоративного кредитования. Бизнес останавливает проекты развития. Инвестировать при банковских ставках под 30% бессмысленно, поскольку у многих проектов рентабельность гораздо ниже этого уровня.

Но предприятия вынуждены кредитоваться по таким высоким процентам для пополнения оборотных средств и закрытия текущих платежей. Ранее взятые кредиты обслуживаются по повышенным ставкам. По мнению Нигматулина, такое положение дел высасывает средства и резервы из компаний. В итоге производители не могут соразмерно повысить цены на свою продукцию, потому что связаны контрактами или рыночной конъюнктурой.

«Все понимают, что ключевая ставка 25% не принесёт ничего хорошего нашей промышленности. Но придётся приспосабливаться к таким условиям, если хотим продолжать деятельность. Ждём, что Правительство РФ поддержит приоритетные отрасли и установит им специальные временные ставки по кредитам. Я предложил бы принять субсидированные кредитные ставки для транспортников — 12%, а для производителей роботов, автокомпонентов, электроники — от 5 до 10%», — подытожил Нигматулин.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина 19 ноября выступила на пленарном заседании Госдумы. Она рассказала о серьёзных структурных сдвигах и переломной точке в российской экономике, прогнозах для ключевой ставки и инфляции на 2025 год.

Публикуем основные заявления главы Центробанка.

Тенденции в экономике РФ

В российской экономике наблюдаются значительные структурные изменения, свидетельством которых стало увеличение инвестиций почти на четверть за последние три года. Об этом заявила глава Центробанка. Она охарактеризовала этот процесс как активные вложения в проекты, направленные на импортозамещение, развитие новых транспортных коридоров, крупные инициативы в области добычи, обрабатывающей промышленности, транспорта и сельского хозяйства.

По словам главы регулятора, экономика страны сейчас находится на переломном этапе.

«Мы находимся в переломной точке. По оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления роста корпоративного кредитного портфеля, уменьшения вклада в рост совокупного спроса», — сказала Набиуллина, слова которой приводит ТАСС.

Россия впервые находится в ситуации, когда задействованы все ресурсы экономики при рекордно низкой безработице в 2,4%. По мнению Набиуллиной, макроэкономической стабильностью нужно сейчас дорожить как никогда, а не жертвовать ею ради форсированного экономического рывка.

«Риска стагфляции при текущей денежно-кредитной политике Центрального банка в России нет», — цитирует главу Центробанка «РИА Новости».

Ключевая ставка

Набиуллина допустила снижение ключевой ставки в 2025 году «при условии отсутствия дополнительных внешних шоков». Сейчас ключевая ставка составляет 21%, и есть высокая вероятность её дальнейшего повышения в декабре. При этом бюджету РФ придётся увеличивать расходы, связанные с ключевой ставкой, но её рост влияет и на доходную часть. Центробанк при принятии решения о ставке всегда учитывает ситуацию в регионах.

«Существует широко распространённое мнение, что увеличение ключевой ставки Центрального банка приводит к ускорению инфляции в России. Однако оно является заблуждением», — заявила председатель Центробанка.

Она отметила, что доля процентных расходов в общей себестоимости продукции за последние пять лет в среднем оставалась ниже 5%.

Набиуллина рассказала, что именно ключевая ставка существенно влияет на рост цен, поскольку меняет финансовое поведение людей. При этом бороться с ростом цен понижением ставки может быть опасно.

«Она влияет на экономику не сразу. Ждать от неё моментального эффекта невозможно», — сказала глава Банка России.

Инфляция

«В России в ближайшие месяцы ожидаются изменения в динамике инфляции. Вскоре можно прогнозировать снижение темпов инфляции», — отметила глава Центробанка.

Набиуллина заявила о решительных мерах регулятора, направленных на предотвращение проблемы постоянной инфляции. Она подчеркнула, что без контроля над ростом цен устойчивое экономическое развитие будет невозможно.

Кредитование и вклады

В России не предвидится заморозка банковских вкладов, сказала Набиуллина. Глава Центробанка подчеркнула, что слухи о том, что банки не смогут платить проценты по вкладам, не имеют смысла. Она объяснила, что проценты по вкладам банки платят за счёт процентов по кредитам.

Как отметила председатель Центробанка, затормозить разогнавшееся кредитование оказалось непросто. Признаки замедления появились только во второй половине 2024 года. Для экономики страны влияние денежно-кредитной политики было определяющим, но значимую роль сыграли прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности граждан.

Корпоративное кредитование в РФ не показывает признаков замедления, но ситуация неоднородная. Центробанк обеспокоен возможными рисками закредитованности крупных компаний. В связи с этим регулятор намерен ужесточать банковское регулирование.

Набиуллина подняла тему прав потребителей при рассрочке. Она подчеркнула, что в этом вопросе они пока никак не защищены. Центробанк рассчитывает, что вопрос её регулирования станет одним из приоритетных в Госдуме.

Борьба с мошенничеством

Борьба с финансовыми мошенниками даёт результаты, а банковские карты дропов теперь могут блокироваться в течение нескольких минут. Об этом заявила председатель Центробанка.

Она выразила мнение, что в области противодействия мошенничеству нужно действовать по двум направлениям. Первое — это разъяснительная работа с молодёжью. Второе — ужесточение законодательного регулирования вплоть до уголовной ответственности. Однако Набиуллина акцентировала внимание, что наказание должно быть соизмеримым тяжести правонарушения.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Ипотечные ставки по мере затухания инфляционного всплеска непременно будут снижаться, пообещала глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

Она отметила, что в этом заключается цель проводимой Банком России политики.

По её словам, в период низкой инфляции в допандемийный период российские банки выдавали кредиты под 9% годовых, без дорогостоящих программ государственной поддержки.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Центробанк во вторник представил логотип цифрового рубля. Эмблему одобрил совет директоров Банка России ранее в тот же день.

Знак будет интегрирован в банковские мобильные приложения, через которые россияне смогут открывать цифровые кошельки и проводить операции. Об этом сообщил регулятор.

Как заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, уже через пять-семь лет цифровой рубль станет привычным в жизни россиян.

По её словам, при успешном тестировании цифрового рубля его массовое внедрение возможно с июля 2025 года.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

При успешном тестировании цифрового рубля его массовое внедрение возможно с июля 2025 года, заявила председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина. Информацию об этом передаёт ТАСС.

Ранее президент России Владимир Путин заявил, что платформа цифрового рубля Центробанка, проходящая пилотное тестирование, продемонстрировала эффективность и готовность к дальнейшему развитию.

Центробанк проводит пилотное тестирование реальных цифровых рублей с августа 2023 года. Первый этап проходит в режиме friends and family, в нём участвует около 600 физических лиц, представители 12 банков.

Постепенное введение цифрового рубля в широкий оборот запланировано на 2025 год.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

За 10 лет таргетирования инфляции Россия впервые столкнулась с циклическим перегревом экономики, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Она отметила, что в этих условиях требуется длительный период сохранения высоких ставок для охлаждения спроса.

Ранее Центробанк принял решение повысить ключевую ставку сразу до 18% годовых. Кроме того, совет директоров Банка России резко повысил прогноз по инфляции по итогам 2024 года. Теперь ожидаемый уровень этого показателя составляет 6,5–7,0%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.