Goldman Sachs прогнозирует, что к концу 2025 года золото подорожает на 11%, до 3000 долларов за унцию. Банк удвоил свой прогноз на этой неделе, несмотря на возникающие встречные ветры, которые подорвали стремительный рост стоимости драгоценного металла.

Золото (один из лидеров этого года в инвестициях) в последние месяцы колебалось, поскольку конкурирующие активы выросли после избрания Дональда Трампа на пост президента США. Драгоценный металл традиционно сдает позиции, когда доллар США укрепляется, что сейчас и происходит. Индекс доллара вырос почти на 6% в годовом исчислении, резко увеличившись с октября.

Но банк отвергает распространенный аргумент о том, что золото не сможет вырасти до 3000 долларов за унцию к концу 2025 года в мире, где доллар будет укрепляться дольше. Первым стимулом для роста цен на золото, по его мнению, является политика Федеральной резервной системы, которая является ключевым фактором для этого товара.

Goldman Sachs прогнозирует значительное снижение процентных ставок в 2025 году и ожидает, что ставка по федеральным фондам снизится более чем на 100 базисных пунктов до диапазона 3,25%-3,5% в следующем году. Снижение стоимости заимствований позитивно для золота, поскольку ему трудно конкурировать с активами, приносящими проценты, когда ставки высоки.

Ранее банк заявлял, что обеспеченные золотом ETF-фонды постепенно растут в течение шести месяцев после снижения ставок. Металл будет дорожать, поскольку растущий спрос на ETF усиливает давление на ограниченное предложение золота.

Во-вторых, укрепление доллара приведет к росту покупок золота центральными банками, которые стали основным источником спроса с 2022 года, после того как ограничения США в отношении России заставили многие страны задуматься о диверсификации своих резервов и отказе от доллара.

Ранее Goldman Sachs отмечал, что тенденция сохранится, и ожидал, что иностранные банки будут добавлять 30 тонн золота в месяц до 2025 года, что структурно превышает объем закупок до введения санкций в отношении России. Хотя укрепление доллара может вынудить некоторые развивающиеся рынки сохранить свои долларовые резервы, Goldman ожидает, что крупные центральные банки усилят ослабление своей валюты за счет увеличения закупок золота.

«Ключевые покупатели, такие как Китай, с большими долларовыми резервами и долгосрочной стратегической заинтересованностью в диверсификации, могут даже увеличить спрос на золото в периоды слабости местной валюты, чтобы повысить доверие к своей валюте», — пишут аналитики, ссылаясь на то, что именно это происходило во время предыдущих периодов ослабления юаня.

И, наконец, у золота и доллара есть общая причина для роста в 2025 году. Хотя стоимость золота обычно снижается при росте курса доллара, как правило, это происходит потому, что валюта США отражает мощь американской экономики. Но на этот раз доллар растет из-за международных проблем, а не из-за ожиданий повышения процентных ставок.

По мнению аналитиков банка, сейчас ключевым фактором для укрепления доллара является предполагаемые пошлины Трампа. А когда торговые войны или геополитические потрясения стимулируют укрепление доллара, золото тоже дорожает. Растущая неопределенность в отношении геополитики и рисков на фондовом рынке может стать благом для обоих активов, которые считаются главными активами-убежищами.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.