Свободное падение фондового рынка, похоже, в ближайшее время не остановится. Судя по всему, индекс S&P 500 входит в медвежью зону. Американские акции падают третий день подряд, и с четверга потеряли в цене 9,5 триллионов долларов. Рынки рассчитывают на два варианта выхода из кризиса. Но оба на данный момент выглядят маловероятными.

Поспешное снижение ставок ФРС

Надежда на оперативную реакцию ФРС — популярная причина, по которой многие сохраняют оптимистичный настрой, даже когда рынки испытывают трудности. Идея в том, что регулятор может снизить ставки больше, чем ожидалось, или даже объявить об экстренном смягчении монетарной политики, чтобы поддержать экономику, если условия ухудшатся.

В понедельник CME FedWatch оценил в 78% вероятность того, что ФРС в этом году снизит ставки четыре раза или более, по сравнению с 27% всего месяц назад, сообщает Business Insider. Президент Дональд Трамп, со своей стороны, несколько месяцев требовал от регулятора такого шага.

В пятницу он написал в социальной сети Truth, что для председателя ФРС Джерома Пауэлла настало «идеальное время» снизить ставки: «Он всегда „опаздывает“, но теперь он может изменить свой имидж, и быстро». В понедельник Трамп еще раз акцентировал на этом внимание, назвав ФРС «медлительной».

Тем не менее, ФРС дала понять, что пока не видит поводов для ускорения, ожидая большей определенности в отношении тарифов и их влияния на инфляцию. Дальнейший рост цен может привести к тому, что США вступят в период стагфляции — кошмарного сценария, который предполагает замедление экономического роста при сохранении стабильно высоких цен. А преждевременное снижение ставок может повысить риск такого развития событий.

«У нас есть все возможности дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать какие-либо корректировки нашей денежно-кредитной политики», — сказал Пауэлл в пятницу.

Трамп отказывается от тарифов

В понедельник утром акции ненадолго подскочили после сообщений о том, что Трамп может приостановить торговую войну, чтобы договориться о сделках с попавшими по удар пошлин странами. Но рынок быстро снова рухнул, поскольку неопределенность оставалась высокой.

Это говорит о том, что рынок готов откликнуться на любое проявление поддержки со стороны администрации, но инвесторам следует быть осторожными в своих надеждах.

Президент дал понять, что в переговорах с другими странами достигнут определенный прогресс по снижению тарифной ставки США на импорт. Более 50 государств обратились в Белый дом, чтобы обсудить условия последнего пакета пошлин, сообщили советники Трампа в воскресенье.

Но не похоже, что его решимость снизить дефицит торгового баланса США исчезнет в ближайшее время. Президент, который исторически использовал фондовый рынок в качестве индикатора того, насколько успешно проходит его президентский срок, дал понять, что его устраивает волатильность рынка.

В минувшие выходные Трамп заявил журналистам, что не хотел бы падения акций, но сравнил пошлины с приемом «лекарств, чтобы исправить ситуацию». И добавил, что его политика останется в силе, если другие страны не предпримут усилий по сокращению положительного сальдо торгового баланса с США.

По мнению аналитиков, это создает проблемы для перспектив фондового рынка. «Масштаб тарифов Трампа, возможность введения дополнительных пошлин и ответные меры Китая усиливают риски рецессии и прокладывают путь к длительному ослаблению на Уолл-стрит», — написал в своей заметке старший рыночный аналитик Tradu Никос Цабурас.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.