Если Дональд Трамп вернётся в Белый дом, участь американской экономики может стать печальнее, чем при рецессии. Так считает известный экономист Нуриэль Рубини.

«Сочетание торговой, валютной, монетарной, фискальной, иммиграционной и внешней политики Трампа создаёт гораздо более высокие риски стагфляционных последствий, чем в случае избрания Камалы Харрис», — сказал он на Гринвичском экономическом форуме в среду.

Стагфляция — высокая инфляция при замедленном росте ВВП. В конечном счёте она тоже ведёт к рецессии, но гораздо более глубокой, как это случилось в США в 1970-х годах. Когда цены продолжают резво скакать вверх, Центральный банк не может понизить ключевую ставку, чтобы поддержать бизнес дешёвыми заёмными средствами. Для оказавшейся в такой ситуации экономики не существует безболезненных решений.

По словам Рубини, предложения Трампа подпитывают два ключевых фактора: снижение темпов роста и повышение инфляции. Например, многие экономисты раскритиковали обещание бывшего президента ввести универсальный тариф в размере 10% на весь импорт в США. Повышенные пошлины в конечном итоге лягут на плечи потребителей, а потребительский спрос и объёмы производства сократятся.

Идея Трампа заменить подоходный налог тарифами раскритикована бывшим министром финансов Ларри Саммерсом, который назвал её «матерью всех стагфляций». Планы Трампа по девальвации доллара США приведут к росту инфляции, подчеркнул Barclays.

Рубини выразил обеспокоенность и по поводу жёсткой иммиграционной политики Трампа. По словам экономиста, кандидат от Республиканской партии пообещал в случае своего избрания провести массовые депортации. Это угрожает одному из основных двигателей экономического роста.

Аналогичные опасения высказали и другие эксперты. В июле главный глобальный стратег JPMorgan Дэвид Келли назвал тарифную и иммиграционную политику Трампа «эликсиром для стагфляции». Аналитический центр Института Петерсона предупредил, что увольнение рабочих-мигрантов спровоцирует сокращение предложения рабочей силы и рецессию в обрабатывающей промышленности.

По словам Рубини, напряжённость на Ближнем Востоке усугубляет угрозу стагфляции при Трампе. По мере эскалации конфликта между Израилем и Ираном растущие цены на нефть усиливают ценовое давление. По одной из оценок, наихудший сценарий развития событий в регионе может подбросить цены на чёрное золото выше 200 долларов за баррель.

Рубини рекомендовал инвесторам покупать защитные активы — золото, краткосрочные облигации и казначейские ценные бумаги, чтобы застраховаться от любого возможного риска.

Стоит отметить, что не все его предыдущие прогнозы оправдывались. Он прославился, когда правильно предсказал кризис 2008 года. Но похожий прогноз о стагфляционном долговом кризисе, сделанный в 2022 году, до сих пор не сбылся.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.