С начала недели индекс МосБиржи потерял 2% из-за жесткой риторики, вновь вернувшись на уровень ниже 3200 пунктов. Как пояснил Ридусу портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Сергей Бдоян, важнейшей причиной просадки стал пятничный комментарий ЦБ относительно дальнейшей денежно-кредитной политики.

Хотя на заседании в прошлую пятницу регулятор не стал менять ключевую ставку, в своем комментарии он откровенно дал понять, что рассматривает возможность ее повышения вплоть до 18% и допускает, что ставка будет повышена в июле.

«Мы считаем, что рынок может переоценивать эффект высоких ставок на акции как минимум в силу того, что акции выигрывают от роста инфляции. Несмотря на крайне высокий уровень ставок, мы допускаем, что в среднесрочном периоде инфляция останется несколько выше целевых 4% (но в пределах однозначных значений). Это связано с тем, что высокие ставки сейчас влияют только на часть экономики», — пояснил Сергей Бдоян.

По его словам, повышенный уровень инфляции будет вести к росту доходов компаний в номинальном выражении, что может стать триггером для их дальнейшего роста, особенно в секторах, ориентированных на внутреннее потребление. Например, ритейл, банковский сектор и даже крупные IT-компании, которые уже вышли в прибыль и не так зависят от уровня ставок.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.