Эксперты все больше склоняются к тому, что Банк России уже готов к очередному повышению ключевой ставки, так как динамика инфляции и прогнозы по ней остаются неутешительными.

Так, по мнению портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Алексея Корнева, в качестве аргументов, ЦБ планирует использовать данные по инфляции за июнь. Помимо этого, будут востребованы оперативные данные по инфляционным темпам в июле. Те цифры, которые уже есть на руках, указывают на вероятность роста ключевой ставки.

«Данные таковы, что в мае с поправкой на сезонный фактор индекс потребительских цен оказался на уровне 10,6% после отметок апреля в 5,8% и марта в 4,5%. Идеально было бы дождаться статистику июня и проанализировать ее на предмет того, является ли всплеск майской активности цен единоразово акцией или это полноценный разворот в сторону ускорения роста цен», — пояснил «Ридусу» Алексей Корнев.

По словам эксперта, если ситуация сложится таким образом, что темпы роста кредитования сохранятся высокими, а ценовая конъюнктура останется аналогичной текущей, можно будет поставить вопрос о несоответствии уровня ключевой ставки экономическим реалиям и целям. Тогда разговор о повышении ставки снова приобретает свою актуальность.

Из этого следует, что вариант повышения ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов становится базовым, так как сам регулятор ранее указывал на намерение существенно повысить ставку при наличии для этого условий.

«На текущий момент сложно говорить о том, что ключевая ставка в 18% будет способна охладить экономику и сократить давление инфляции. Вполне возможно, что на определенное время стоит смириться с высоким уровнем инфляции и отсрочить реализацию инфляционной цели в 4% до 2025 или даже до 2026 года», — резюмирует Алексей Корнев.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Банк России в июле 2024 года может существенно повысить ключевую ставку. Это произойдёт, если будут получены статистические данные о реализации альтернативного сценария в экономике, сообщает регулятор.

В заявлении ЦБ отмечается, что в июне решающих аргументов в пользу повышения базовой ставки не было, однако в июле это возможно.

Альтернативный сценарий, о котором говорится в заявлении Банка России, предполагает дальнейшее нарастание напряжённости на рынке труда, продолжение или ускорение роста потребительской, инвестиционной и кредитной активности.

По мнению аналитиков «Газпромбанка», на июльском заседании Совета директоров ЦБ ставка будет повышена до 18%, передаёт «Интерфакс».

Эксперты полагают, что снижения ключевой ставки стоит ожидать теперь не ранее второго квартала 2025 года.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

С начала недели индекс МосБиржи потерял 2% из-за жесткой риторики, вновь вернувшись на уровень ниже 3200 пунктов. Как пояснил Ридусу портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Сергей Бдоян, важнейшей причиной просадки стал пятничный комментарий ЦБ относительно дальнейшей денежно-кредитной политики.

Хотя на заседании в прошлую пятницу регулятор не стал менять ключевую ставку, в своем комментарии он откровенно дал понять, что рассматривает возможность ее повышения вплоть до 18% и допускает, что ставка будет повышена в июле.

«Мы считаем, что рынок может переоценивать эффект высоких ставок на акции как минимум в силу того, что акции выигрывают от роста инфляции. Несмотря на крайне высокий уровень ставок, мы допускаем, что в среднесрочном периоде инфляция останется несколько выше целевых 4% (но в пределах однозначных значений). Это связано с тем, что высокие ставки сейчас влияют только на часть экономики», — пояснил Сергей Бдоян.

По его словам, повышенный уровень инфляции будет вести к росту доходов компаний в номинальном выражении, что может стать триггером для их дальнейшего роста, особенно в секторах, ориентированных на внутреннее потребление. Например, ритейл, банковский сектор и даже крупные IT-компании, которые уже вышли в прибыль и не так зависят от уровня ставок.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Вопреки опасениям рынка, Центральный банк сохранил ставку на уровне 16%, хотя и сопроводил своё решение довольно жёстким комментарием. В релизе он указал, что допускает повышение ставки на ближайшем заседании, хотя длительное время избегал подавать столь однозначные сигналы. Более того, в итоговом документе ЦБ намекает, что период поддержания жёстких денежно-кредитных условий в экономике может продлиться дольше, даже по сравнению с его собственным апрельским прогнозом.

Как пояснил «Ридусу» руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист, ЦБ даёт понять, что баланс рисков ещё больше сместился в пользу проинфляционных. При этом прогноз по инфляции на этот раз Банк России не приводит.

«По итогам апреля инфляция с поправкой на сезонность составила 5,8% в пересчёте на год после 5,7% в среднем за I квартал. При этом базовая инфляция с поправкой на сезонность в апреле возросла до 8,3% (после 7,1% в среднем за I квартал) — это довольно высокие темпы. Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка также выросли», — говорит Евгений Жорнист.

«Почему ЦБ при этом всё же отложил повышение ставки?» — задаётся вопросом эксперт. При нынешнем уровне ставок разница между 16 и 17% не кажется столь заметной, хотя в любом случае она высока.

«При этом сигнал ЦБ даже без фактического повышения ставки может ужесточать денежно-кредитные условия. Это хорошо видно по динамике рыночных ставок в последние месяцы: хотя ЦБ держит паузу с декабря, доходность ОФЗ, ставки денежного рынка и депозитов с тех пор существенно выросли. Вероятно, ЦБ решил подождать и понаблюдать, позволит ли ужесточение сигнала постепенно охладить экономику. Кроме того, он делает оговорку о том, что ускорение инфляции в апреле—мае в том числе связано с разовыми факторами (индексация тарифов на услуги связи и повышение цен на отечественные автомобили)», — говорит эксперт.

Будет ли ставка действительно повышена на следующем заседании, зависит от данных, которые выйдут в течение ближайших полутора месяцев. Если подтвердится, что инфляция устойчиво ускоряется и (или) инфляционные ожидания населения продолжат расти, это станет поводом для повышения.

По словам Евгения Жорниста, если общая картина будет более позитивной, ЦБ может ограничиться и нынешним уровнем ставки в размере 16%, хотя о её понижении в ближайшие месяцы говорить рано.

«Рынок, с нашей точки зрения, всё же закладывал в цены повышение ставки до 17% уже на этом заседании, поэтому цены на облигации отреагировали ростом на решение ЦБ продлить паузу. Доходность наиболее длинных ОФЗ в моменте снижалась вплоть до 14,2% (с 14,5% до решения ЦБ). Однако вскоре цены растеряли большую часть роста — по-видимому, инвесторы вчитались в релиз ЦБ и, увидев жёсткий сигнал, пересмотрели позиции», — отмечает Жорнист.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 16%, чтобы не портить атмосферу на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ). Такое предположение высказал финансовый аналитик доктор экономических наук Михаил Беляев.

По мнению эксперта, есть вероятность, что на руководство Центробанка оказали давление те или иные влиятельные персоны, ведь предприниматели и промышленники очень болезненно воспринимают увеличение ключевой ставки. А возможно, имеет место некий информационный трюк, поскольку ранее россиян активно готовили к повышению ставки в медийном пространстве.

«Сначала, напомню, Набиуллина заявила, что пока не видит причин для снижения ставки. Затем многие эксперты и предприниматели сошлись во мнении, что предвидят повышение ключевой ставки. Но ставка осталась на прежнем уровне. Все как бы должны с облегчением выдохнуть. И Эльвира Набиуллина на этом фоне даже выглядит молодцом. Однако всё это вовсе не означает, что в обозримом будущем ключевая ставка не будет повышена. И аргументация Центробанка, что они таким образом борются с ростом инфляции, не выдерживает здесь никакой критики», — пояснил Беляев в интервью «Ридусу».

Уровень ключевой ставки существенно не влияет на рост инфляции в России. Покупательная способность рубля падает по совершенно другим причинам, уверен экономист.

«Инфляция далеко не всегда растёт из-за расширения денежной массы, как нам говорят в Центробанке. Мы живём в эпоху монополистического капитализма. Главный фактор роста инфляции сейчас — ценообразование монополистов, то есть всевозможных торговых сетей, которые стабильно повышают цены в погоне за прибылью. В разных странах, чтобы ограничить аппетиты монополистов, существуют антимонопольные ведомства. В России тоже имеется Федеральная антимонопольная служба, но она в основном занимается оправданием монополистов, а не борьбой с ними. Цены растут, потому что розничные и оптовые сети совершенно распоясались. А Центробанк борется с инфляцией, ограничивая денежную массу. Причина одна, а занимаются абсолютно другим. А то, что подобные действия перекрывают кислород для нашей экономики, Центробанк, видимо, не волнует», — отметил Михаил Беляев.

Сегодня российская экономика демонстрирует рост в основном за счёт военно-промышленного комплекса, который щедро подпитывается из госбюджета, добавил собеседник «Ридуса».

«К ключевой ставке ВПК не имеет никакого отношения. Именно поэтому, несмотря на высокую ключевую ставку, мы наблюдаем экономический рост. На самом деле если мы хотим развивать свою экономику, то ключевую ставку нужно снижать, причём давно — ещё в то время, когда ставка была на уровне 7,5%. И 7,5% — высокая ставка для промышленности. Кстати, интересное наблюдение: когда в странах Европы снижают ключевую ставку, наши эксперты говорят об этом в позитивном ключе, утверждая, что это делается для того, чтобы не препятствовать развитию экономики. В том же позитивном ключе они рассуждают о повышении ключевой ставки в России, говоря, что это способствует стабилизации экономики и национальной валюты. При этом речь идёт об одном и том же явлении», — заключил Михаил Беляев.

Ранее в Центробанке обратили внимание, что рост цен в России замедлился, но остаётся высоким из-за опережающего роста спроса над предложением. Банк России не исключает, что постановление о повышении ключевой ставки будет принято на ближайшем заседании.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Совет директоров Банка России по итогам заседания в пятницу, 7 июня, сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Об этом сообщается на сайте регулятора.

В заявлении ЦБ говорится, что рост цен замедлился, но остаётся высоким из-за опережающего роста спроса над предложением. Банк России не исключает, что повышение ставки произойдёт на ближайшем заседании.

По информации регулятора, годовой рост цен в апреле составил 5,8% в пересчёте на год, а базовая инфляция набрала 8,3%. Ожидания инфляции у населения и бизнеса выросли, констатирует ЦБ. По его прогнозу, инфляция вернётся к цели 4% в 2025 году.

Российская экономика продолжает расти, но вклад календарного фактора в первом квартале был значительным. Потребительская активность и инвестиционный спрос остаются высокими. Дефицит трудовых ресурсов ограничивает рост экономики, говорится в заявлении ЦБ по итогам заседания совета директоров.

Жёсткость рынка труда нарастает, безработица находится на минимуме, обращает внимание ЦБ.

Кроме того, Банк России указывает на ускорение роста реальных зарплат. Во многом это происходит из-за высоких годовых премий.

Для достижения цели по инфляции потребуется более длительный период жёсткой денежно-кредитной политики, заключает ЦБ.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Европейский центральный банк ослабил давление на заемщиков по всей еврозоне. В четверг регулятор снизил процентные ставки впервые почти за пять лет (с сентября 2019 года), ссылаясь на устойчивое замедление инфляции. Ставка по депозитам упала с рекордных 4% до 3,75%, основная ставка рефинансирования — с 4,5% до 4,25%.

Именного такого решения ЕЦБ ожидали аналитики. Он стал первым крупным центробанком мира, смягчившим денежно-кредитную политику после несколько лет ее последовательного ужесточения на фоне рекордной инфляции.

Федеральная резервная система США и Банк Англии следовать его примеру не торопятся. Трейдеры почти уверены, что ФРС сохранит ставки на своем заседании на следующей неделе. Ожидается, что Банк Англии также не снизит ставки на своем заседании 20 июня, которое состоится всего за несколько недель до проведения всеобщих выборов в Соединенном Королевстве.

Еще в начале года ожидалось, что ФРС приступит к снижению ставок в июне, теперь большинство аналитиков ждут этого шага в сентябре. Более того, некоторые эксперты (например, исполнительный директор JPMorgan Джейми Даймон) допускают, что ставки ФРС все еще могут «немного» вырасти. Протокол майского заседания ФРС показал, что политики стали сильнее беспокоиться по поводу роста цен.

ЕЦБ в своем заявлении утверждает, что затяжное сохранение высоких процентных ставок помогло снизить инфляцию, но сейчас «целесообразно смягчить степень ограничения денежно-кредитной политики».

Главный экономист UBS Global Wealth Management по еврозоне Дин Тернер сказал The Guardian, что перспективы инфляции, которые следуют из последних прогнозов ЕЦБ, указывают на дальнейшее снижение процентных ставок в конце этого года, хотя сроки следующего шага неопределенны.

«Это будет зависеть от поступающих данных. Но поскольку дезинфляционный процесс идет полным ходом, ЕЦБ, наряду с другими центральными банками, должен чувствовать себя достаточно уверенно, чтобы смягчать политику, скорее всего, на одно сокращение в квартал», — сказал эксперт.

Однако ЕЦБ ожидает, что инфляция в этом году и в 2025 году будет незначительно выше его мартовских оценок: она составит 2,5% в 2024 году и 2,2% в 2025-м против 2,3% и 2% соответственно в предыдущем прогнозе. Это заставит политиков ЕЦБ быть более осмотрительными в своих дальнейших решениях, считает главный европейский экономист Deutsche Bank Марк Уолл.

Вместе с тем, ЕЦБ повысил прогноз экономического роста в еврозоне в этом году с 0,6% до 0,9%. Предполагается, что динамика ВВП улучшится после более высоких, чем ожидалось, показателей в Германии, Италии и Испании. По оценкам ЕЦБ, средние темпы роста составят 1,4% в 2025 году и 1,6% в 2026 году.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью телеканалу «Россия-1» в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) заявил, что ожидал сохранения ключевой ставки на уровне 16%, однако после недавних заявлений главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной больше склоняется к тому, что на заседании в пятницу ставку поднимут.

Деньги в экономику поступают и кредиты растут вопреки высокой ставке, отметил Костин. Он сообщил, что прирост кредитного портфеля в ВТБ по итогам года ожидается на уровне 13%. Экономика работает, констатировал он.

Глава Сбербанка Герман Греф заявил на ПМЭФ, что не стоит ожидать смягчения денежно-кредитной политики Центробанка. Никаких оснований для снижения ключевой ставки нет. Греф ожидает сохранения ставки по итогам заседания совета директоров ЦБ в пятницу на уровне 16%, однако не исключает, что ставку могут повысить.

«Предсказывать решения — дело неблагодарное», — добавил Греф.

Заседание Банка России, на котором будет принято решение о ставке, состоится в пятницу, 7 июня.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.