Величайший сырьевой бум XXI века закончился. Железная руда погрелась на солнышке высоких цен, но теперь её ждёт буря, считает обозреватель Bloomberg Хавьер Блас.

По его словам, этот металл больше всего выиграл от экономического бума в Китае за последние 25 лет. С конца 1990-х по начало 2024 года цены на железную руду подскочили почти в десять раз — больше, чем на любой другой крупный товар. Объём торгов вырос в три раза. Австралийские сырьевые магнаты стали миллиардерами, а горнодобывающие компании — любимцами Уолл-стрит, пусть и ненадолго. Разгорелись ожесточённые судебные баталии за контроль над последними нетронутыми месторождениями полезных ископаемых.

Теперь этот бум пошёл на спад. Стоимость железной руды, из которой делают сталь, упала ниже 100 долларов за метрическую тонну, что на 55% меньше исторического максимума в 220 долларов за тонну, установленного в 2021 году. Дальнейшие перспективы выглядят мрачными, поскольку спрос на сталь в Китае достиг пика. В чём причина? Сдвиг его экономической модели в сторону услуг и отход от крупных инвестиций и жилищного строительства.

Во время предыдущих экономических спадов Пекин спасал свою экономику, раздувая сектор строительства за счёт долговых обязательств. Это стимулировало спрос на сталь. Однако эксперт сомневается, что Китай поступит так в этот раз.

На прошлой неделе Ху Вангмин, председатель правления China Baowu Steel Group, крупнейшего в мире производителя стали, предсказал «суровую зиму» для отрасли — затяжную и трудную. Поскольку Китай производит более половины стали на планете, это имеет огромное значение для отрасли во всём мире.

Другие страны тоже могут стать локомотивами роста спроса на сталь. Наиболее очевидный кандидат — Индия. Но она обладает огромными внутренними запасами руды и, вероятно, в ближайшие годы будет обходиться без импорта.

Спад спроса на сталь не будет означать катастрофу для железной руды. Речь идёт о плавном снижении, а не обвале, да и потребление стали в Китае в ближайшие годы останется на высоком уровне. Стране по-прежнему требуется много стали для производства потребительских товаров — от новых автомобилей до холодильников и многого другого.

Но замедление темпов роста в Китае накладывается на запуск нового поколения крупных шахт в Австралии и Африке. Это означает, что рынок железной руды, уже перенасыщенный предложением в первой половине этого года, останется с профицитом в 2025, 2026, 2027 и, вероятно, 2028 годах. Австралийский кредитор Macquarie Bank Ltd. говорит, что текущий профицит является «одним из худших» за всю историю.

В среднесрочной перспективе цены на железную руду должны упасть. Насколько низко? Это во многом будет зависеть от того, будут ли вовремя запущены в эксплуатацию новые рудники и восстановится ли хоть немного сектор недвижимости Китая.

Пока что цены на железную руду примерно на 700% выше средней цены 12,5 долларов за тонну в 1980–2000 годах. Это позволяет ведущим производителям по-прежнему зарабатывать много денег. Но если цены упадут до 50 долларов, их положение пошатнётся, что может открыть двери для слияний и поглощений, вероятно, во второй половине десятилетия.

Крупные компании утверждают, что многие добывающие предприятия третьего эшелона имеют издержки, близкие к 80–100 долларам за тонну, и окажутся на грани банкротства, если цены упадут ниже текущего уровня. Но к 50 долларам за тонну они приблизятся только в том случае, если переизбыток предложения будет значительным, что затронет уже добытчиков второго уровня с затратами от 60 до 80 долларов за тонну.

Аналитик не ожидает возвращения к рынку сверхнизких цен, как до 2000 года, когда железная руда обычно переходила из рук в руки по цене менее 15 долларов за тонну. Но шахтёрам пора забыть о росте цен более чем на 200 долларов за тонну. Даже средняя цена в 90 долларов за тонну за последние два десятилетия находится под угрозой.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Златко Коканович не хочет, чтобы у него на заднем дворе была литиевая шахта, и он сделает все возможное, чтобы предотвратить ее открытие. «Все мы здесь готовы расстаться с жизнью. Они могут стрелять. Только так они смогут открыть шахту», — сказал Associated Press 48-летний фермер.

На карту поставлена плодородная сельскохозяйственная долина на западе Сербии, где находится одно из богатейших в Европе месторождений лития — драгоценного металла, который используется для производства аккумуляторов для электромобилей и имеет решающее значение для глобального перехода к зеленой энергетике.

Этот вопрос стал одним из самых спорных в стране, вызвав протесты тысяч людей. В то время как правительство настаивает, что шахта является возможностью для экономического развития, критики говорят, что она нанесет непоправимый ущерб долине Джадар, а также запасам подземных вод, сельскохозяйственным угодьям и двум небольшим рекам, протекающим через долину.

Ожидается, что в субботу тысячи людей выйдут на крупный митинг в столице Сербии Белграде, требуя принятия закона о запрете добычи лития в любой точке страны.

Разведкой месторождений лития и бора в долине Джадар транснациональная горнодобывающая компания Rio Tinto занимается уже 20 лет. Компания разработала планы по открытию рудника. На протяжении своей 150-летней истории Rio Tinto сталкивалась с обвинениями в коррупции, ухудшении состояния окружающей среды и нарушениях прав человека, и эта история встревожила жителей Джадара и сербские организации по защите окружающей среды.

Массовые протесты в 2021 и 2022 годах вынудили правительство Сербии временно приостановить реализацию плана по добыче полезных ископаемых, однако в июле он был возобновлен перед подписанием меморандума о «критически важном сырье» с ЕС в присутствии канцлера Германии Олафа Шольца.

Аргументы правительства

Министр горнодобывающей промышленности и энергетики Сербии Дубравка Джедович Ханданович сообщила в интервью агентству AP, что в долине Джадар содержится около 158 миллионов тонн лития, или около 17% от общих предполагаемых запасов на европейском континенте. По ее словам, Джадар — «одно из наиболее изученных месторождений лития в Европе и, вероятно, одно из лучших в мире» и может «вывести Сербию на первое место не только в Европе, но и в мире» в борьбе с изменением климата.

Подпись Джедович Ханданович стоит на меморандуме ЕС, который предусматривает «стратегическое партнерство» в области экологически чистого сырья, цепочек поставок аккумуляторов и электромобилей. Планируется не только экспортировать сырье, но и внедрять новые технологии в Сербии.

Любые потенциальные раскопки будут соответствовать самым высоким стандартам ЕС, утверждает Ханданович: «мы ничего не будем предпринимать, если это окажет настолько негативное воздействие, что будет иметь пагубные последствия, в этом случае проект не будет реализован». Министр также пожаловалась на «дезинформацию», якобы распространяемую о проекте.

По ее словам, в ответ правительство создало колл-центр и медицинскую группу для отслеживания любых потенциальных рисков для здоровья. Хотя это могло бы приблизить Сербию к ЕС и помочь снизить зависимость блока от Китая в области производства лития, критики утверждают, что риски от добычи лития по-прежнему перевешивают выгоды.

Сербия является страной-кандидатом на вступление в ЕС, но она также имеет тесные связи с Россией и Китаем. Китай владеет крупнейшим в стране медным рудником на востоке Сербии.

Аргументы экологов

Драгана Джорджевич, профессор-исследователь Белградского университета и эксперт по химии окружающей среды, входит в группу сербских ученых, которые в ходе исследования обнаружили, что земля в долине Джадар уже была повреждена во время геологоразведочных работ. По ее словам, это сельскохозяйственный район с подземными водами и реками, которые часто выходят из берегов и могут переносить любые токсичные материалы вниз по течению, поэтому шахта представляет «огромный риск для всего региона».

Компания Rio Tinto заявила, что будет строить подземный рудник в соответствии со стандартами безопасности ЕС и «выступает за общественный диалог, основанный на фактах». Официальные лица заявили, что шахта откроется не ранее 2028 года.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Бум нефтедобычи в США продлится как минимум еще 18 месяцев, уверены аналитики Goldman Sachs. По их оценкам, добыча нефти в Пермском бассейне останется на высоком уровне до конца 2026 года.

По данным Управления энергетической информации США, в прошлом году США добывали колоссальные 12,9 миллиона баррелей сырой нефти в день — больше, чем любая другая страна в истории. Банк прогнозирует, что в ближайшие годы добыча нефти продолжит расти, но более медленными темпами.

Исследователи предсказали, что в 2024 году в США будет производиться 340 тысяч баррелей сырой нефти в день, а в 2026 году — «все еще стабильные» 270 тысяч баррелей в день. Этот рост будет в значительной степени поддерживаться повышением эффективности бурения, а также повышением цен на нефть.

Бурение в Пермском бассейне, как правило, сильно зависит от цен, и ожидается, что котировки американской марки WTI будут оставаться выше ключевого порога в 50 долларов как минимум в течение следующих 18 месяцев, прогнозирует Goldman Sachs.

Замедление добычи в значительной степени будет вызвано старением нефтяных скважин по всему Пермскому бассейну, где средняя буровая установка начинает выходить из строя через три-четыре года. Количество действующих нефтяных вышек в регионе сократилось на 30% по сравнению со средним числом, зарегистрированным в 2018 и 2019 годах, и, вероятно, продолжит снижаться до конца 2026 года, предсказывает банк.

Добыча на скважинах может вырасти до 100 баррелей в день в 2024 году, но замедлиться примерно до 50 баррелей в день начиная с 2025 года, что составляет всего треть от роста, зафиксированного в 2019 году, сообщает Business Insider.

«Годы интенсивной разведки и добычи оказали влияние на качество горных пород бассейна, что привело к геологическим деформациям, которые ограничивают дальнейшее повышение производительности нефтяных скважин», — говорят специалисты Goldman Sachs.

Цены на нефть выросли в этом году в ответ на сокращение поставок со стороны ОПЕК+ и эскалацию геополитической напряженности на Ближнем Востоке, но в последнее время они снижались из-за слабого спроса со стороны Китая — крупнейшего потребителя черного золота.

Goldman Sachs ранее прогнозировал, что спрос на нефть будет расти в течение следующих десяти лет, и рынок по-прежнему подвержен риску дефицита предложения. Однако Международное энергетическое агентство утверждает, что спрос достигнет своего пика до 2030 года.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.