США введут пошлины в 25% на все товары для стран, которые покупают нефть и газ у Венесуэлы, написал в понедельник президент США Дональд Трамп в социальной сети Truth Social. Тарифы вступят в силу 2 апреля, уточнил он.
Свое решение Трамп объяснил тем, что Венесуэла «очень враждебно относится к США и свободам, которые мы поддерживаем». Он заявил, не предоставив никаких доказательств, что Венесуэла «целенаправленно и обманным путем» отправляла преступников, в том числе агрессивных личностей и членов банд, подобных Tren de Aragua, в США.
По данным Kpler, в 2024 году Венесуэла экспортировала около 660 тысяч баррелей в сутки. Почти половину — 270 тысяч баррелей в день — закупал Китай, который является крупнейшим экспортером сырой нефти из этой южноамериканской страны.
«Заявление Трампа, похоже, является еще одной акцией, направленной против Китая», — сказал CNBC ведущий нефтяной аналитик Kpler по Северной и Южной Америке Мэтт Смит.
Новость поднимет цены на нефть, и они вырастут еще больше, если Трамп выполнит свое обещаниеэто заявление, прогнозирует аналитик Лео Мариани из Roth.
По данным Kpler, в прошлом году США были вторым крупнейшим потребителем венесуэльской нефти, импортируя около 233 тысяч баррелей в сутки. Индия закупала около 61 тысячи баррелей в сутки, а Испания — почти 60 тысяч баррелей в день в 2024 году.
Трамп стремился усилить давление на режим Мадуро с момента вступления в должность. В конце февраля президент США заявил, что отменит решение администрации своего предшественника Джо Байдена, которое позволило Chevron возобновить добычу нефти в Венесуэле.
Министерство финансов дало крупнейшей нефтяной компании срок до 3 апреля, чтобы свернуть свою деятельность в Венесуэле. Трамп, однако, выразил готовность продлить лицензию Chevron на добычу нефти в Венесуэле во время встречи в Белом доме на прошлой неделе с генеральным директором нефтяной компании Майком Виртом и другими руководителями отрасли ископаемого топлива.
Нефть дорожает на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Во вторник фьючерсы на эталонную марку Brent подскочили на 1,14%, до 71,92 доллара к 12:17 по московскому времени.
На прошлой неделе хуситы заявили, что возобновят атаки на суда в Красном море, поскольку по окончании шестинедельного прекращения огня в Газе Израиль начал блокировать поставки гуманитарной помощи в анклав.
Восемнадцатого марта Израиль нанёс самую мощную с января серию авиаударов по Газе, в результате которой погибло по меньшей мере 200 человек. Об этом сообщили палестинские органы здравоохранения. Атаки во вторник положили конец длившемуся несколько недель противостоянию из-за продления режима прекращения огня, который остановил боевые действия в январе.
Трамп вступает в игру
В субботу президент США Дональд Трамп отдал приказ о нанесении военных ударов по хуситским объектам в Йемене.
«Нападения на американские суда не останутся без ответа», — написал Трамп на своей странице в Truth Social.
Глава Пентагона Пит Хегсет заявил в интервью телеканалу Fox News, что удары США будут «неослабевающими» до тех пор, пока атаки хуситов не прекратятся.
В понедельник Трамп добавил, что привлечёт Иран к ответственности за любые нападения, совершённые группировкой хуситов, которую Тегеран поддерживает в Йемене.
По данным Управления энергетической информации США, на долю Ирана приходится 24% запасов нефти на Ближнем Востоке и 12% мировых запасов. С 2022 года экспорт иранской нефти увеличился, и сейчас его объём составляет 1,5 миллиона баррелей в сутки (или 1,4% от мирового производства).
Китай поможет
Наряду с эскалацией ближневосточного конфликта поддержку рынку оказали ещё несколько факторов. Ряд позитивных экономических данных из Китая и план Пекина по стимулированию внутреннего потребления, обнародованный в минувшие выходные, усилили оптимизм инвесторов в отношении спроса.
В числе мер по оживлению потребления называются повышение доходов населения и предоставление субсидий по уходу за детьми. Розничные продажи в Китае за январь — февраль увеличились на 4%, причём динамика роста в эти два месяца на 3,7% выше, чем в декабре прошлого года. Инвестиции в основной капитал тоже выросли сильнее, чем ожидалось.
Объём переработки сырой нефти в Китае, который является крупнейшим в мире её импортёром, вырос на 2,1% в январе и феврале по сравнению с предыдущим годом. Этому способствовали новый нефтеперерабатывающий завод и поездки на новогодние праздники по лунному календарю.
Слишком много нефти
Торговая война Трампа грозит замедлением глобальной экономики и её ключевых игроков, что снизит спрос на энергоносители, а значит, и цены, предупреждает ОЭСР.
«Учитывая резкий рост мирового предложения, тарифы и торговые войны, которые могут негативно сказаться на мировом спросе, мы по-прежнему считаем, что цены будут снижаться и в конечном итоге достигнут середины 1960-х годов», — сказал Reuters глава отдела сырьевой и углеродной стратегии Westpac Роберт Ренни.
Переговоры между Трампом и Путиным во вторник по поводу Украины тоже были в центре внимания аналитиков. Предполагается, что возможные мирные переговоры будут включать в себя ослабление санкций в отношении России и возвращение поставок её сырой нефти на мировые рынки, что окажет давление на цены.
Тем временем ОПЕК+ приняла решение о наращивании добычи сырья на 138 тысяч баррелей в сутки в апреле. В США добыча нефти тоже остаётся на рекордных уровнях. По оценкам Международного энергетического агентства, в 2025 году предложение нефти на мировом рынке будет превышать спрос примерно на 600 тысяч баррелей в день.
Ранее в этом месяце названные факторы привели к падению цен на сырую нефть до самого низкого уровня с ноября 2021 года.
Китай хочет, чтобы его нефтеперерабатывающие заводы производили меньше топлива и больше нефтехимической продукции.
«Мы будем развивать нефтехимическую промышленность в направлении отраслей тонкой химии, сокращая производство очищенных нефтепродуктов, увеличивая выпуск химической продукции и повышая качество», — заявила Национальная комиссия по развитию и реформам в ежегодном докладе Всекитайскому собранию народных представителей.
Это плохая новость для нефтедобывающих стран, поскольку она сулит ещё более сильное сокращение спроса во второй по величине экономики мира, которая является крупнейшим импортёром чёрного золота. И это в то время, когда бурильщикам во всём мире нужны покупатели для дополнительных баррелей, которые они поставляют на рынок.
Ведущий китайский нефтеперерабатывающий концерн Sinopec Group заявил на этой неделе, что потребление дизельного топлива и бензина в стране достигло пика, оставив нефтехимию основным драйвером роста спроса.
Потребление дизельного топлива снижается с 2019 года. Данная тенденция усугубляется лопнувшим рынком недвижимости в Китае, что привело к снижению потребности в транспорте и оборудовании для строительных работ. Рост продаж грузовых автомобилей, работающих на более дешёвом сжиженном природном газе, тоже снижает спрос на такое топливо.
По данным Sinopec, стремительный рост продаж электромобилей означает, что потребление бензина достигло пика в 2023 году. По данным отраслевого консультанта JLC International, в прошлом году продажи такого топлива в среднем составляли 13,2 миллиона тонн в месяц, что на 9% ниже уровня предыдущего года.
Отказ от использования транспортных видов топлива имеет серьёзные последствия для китайской нефтеперерабатывающей промышленности, которая и так страдает от избыточных мощностей, характерных для многих промышленных секторов Китая, а также для мировых производителей сырой нефти.
Наибольшему риску подвергается парк небольших независимых НПЗ, в основном расположенных в провинции Шаньдун, на долю которых приходится около пятой части перерабатывающих мощностей страны. Старым заводам будет сложнее осуществить переход, чем новым и более совершенным НПЗ, спроектированным с учётом высокого выхода химических веществ.
Некоторые из новых заводов способны перерабатывать не только сырую нефть и её побочные продукты, но и продукты, полученные при добыче сланцевого газа в США. Например, китайский импорт американского сжиженного нефтяного газа вырос практически с нуля в 2019 году до 18 миллионов тонн в прошлом году, что составляет около 3% от общего объёма импорта сырой нефти.
«Нефтехимический сектор, который использует нафту и сжиженный газ, продолжает оставаться движущей силой спроса на нефть», — сказал Bloomberg старший аналитик консалтинговой компании Wood Mackenzie Мудит Наутиял.
В то время как розничные продажи нефтепродуктов в Китае в прошлом году выросли на 0,3%, общее потребление сырой нефти упало на 1,2%. Об этом сообщило Национальное бюро статистики в годовом отчёте на прошлой неделе.
Для участников ОПЕК+ это самый неподходящий момент. Группа планирует начать постепенное восстановление добычи в то время, когда цены и так находятся под давлением. Между тем, импорт сырой нефти в Китай в 2024 году сократился в третий раз за это десятилетие. На нефтеперерабатывающие заводы страны больше нельзя полагаться в деле поддержания мирового спроса.
Президент США Дональд Трамп публично выступает за низкие цены на энергоносители и призывает ОПЕК+ снизить стоимость нефти. Однако за его бравадой скрываются общие интересы Америки с Саудовской Аравией и Россией, которые не сразу можно предположить из-за разговоров о дешёвых энергоносителях. В этом уверен обозреватель Bloomberg Хавьер Блас.
Сегодня США являются крупнейшим в мире производителем нефти, добывая её почти столько же, сколько Саудовская Аравия и Россия вместе взятые, напомнил Блас. А сверхнизкие цены на нефть могут негативно сказаться на американской экономике, как и заоблачные цены.
Это касается не только Техаса. От Колорадо до Нью-Мексико и Аляски нефть является важной составляющей успеха американского капитализма. По оценкам Всемирного банка, в процентном отношении к валовому внутреннему продукту США нефтяной сектор имеет самую большую долю за 35 лет.
Сказку сделать былью
Может ли Америка сотрудничать с саудовцами и русскими? Эксперт называет это «большой нефтяной сделкой» — пактом, направленным на поддержание цен на энергоносители в диапазоне, приемлемом для трёх стран, исторически враждебно настроенных.
При этом в текущих геополитических условиях такая мысль выглядит сказочно, но это не просто научная фантастика. В мире, где Белый дом находится ближе к позициям Кремля, чем когда-либо прежде, думать о немыслимом полезно, в том числе и в нефтяной сфере, предупреждает эксперт.
Президент России Владимир Путин явно считает, что трио должно работать сообща, указывая на исторический прецедент. «Я до сих пор помню телефонный разговор между нами троими. В нём участвовали ваш покорный слуга, президент США Трамп и король Саудовской Аравии», — заявил Путин по государственному телевидению в феврале.
Российский лидер выступил за повторение переговоров, состоявшихся в апреле 2020 года: «Мы втроём разговаривали по телефону и обсуждали мировой энергетический рынок. Обсуждение данных вопросов в таком формате по-прежнему востребовано сегодня».
Безусловно, пять лет назад Трамп был заинтересован в этом. Во время пандемии COVID-19 Белый дом провёл как минимум две телефонные конференции с участием короля Салмана ибн Абдул-Азиза Аль Сауда, Трампа и Путина. Есть и другие прецеденты. Ещё в 1986 году Белый дом обратился к Саудовской Аравии с жалобой на снижение цен на нефть. В то время Эр-Рияд наводнял рынок, опуская цены до сверхнизких уровней, чтобы восстановить дисциплину внутри картеля ОПЕК.
Цель одна, запросы разные
Переход от переговоров в чрезвычайных ситуациях к повседневному сотрудничеству требует устранения огромных препятствий, наиболее очевидным из которых является цена. США, Саудовская Аравия и Россия могут не выиграть от очень низких цен на нефть — скажем, 50 долларов за баррель и ниже, как это было в разгар пандемии коронавируса. Но Блас сомневается, что у лидеров трёх стран есть согласие в определении «разумной» цены.
Американская нефтяная промышленность может неплохо зарабатывать при цене всего в 70 долларов за баррель, даже если это не будет способствовать значительному росту добычи. И даже при цене в 60 долларов большинство американских нефтяных компаний может процветать. Когда Трамп опубликовал в социальных сетях сообщение о желании снизить цены на нефть, цена на эталонную нефть марки Brent колебалась в районе 78 долларов.
Но ценовой диапазон от 60 до 70 долларов — слишком низкий уровень для саудовцев, которые последние пару лет упорно боролись, чтобы цены на нефть оставались хотя бы на уровне 80 долларов за баррель. Возможно, саудовцы захотят пойти на компромисс, чтобы замедлить рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК, который пока сокращает долю картеля на рынке. Есть признаки того, что это так. В понедельник восемь членов картеля ОПЕК+, включая Саудовскую Аравию, дали зелёный свет давно откладывавшейся серии ежемесячных повышений добычи, что фактически привело к падению цен на нефть.
Россия исторически довольствовалась более низкими ценами, чем Саудовская Аравия. Вероятно, она может пойти навстречу Трампу.
Ценность сотрудничества
Другая проблема в любой крупной сделке — это то, что США приносят на стол переговоров. Россия и Саудовская Аравия могут контролировать своё производство, а Белый дом — нет. Именно американские нефтяные капиталисты, от крупных, таких как Exxon Mobil, до мелких авантюристов вроде Гарольда Хэмма, решают, сколько они добывают.
Но у Трампа есть несколько рычагов, за которые можно потянуть. Во-первых, он может ввести санкции против добычи нефти в Иране, что даст Саудовской Аравии возможность увеличить производство, не опасаясь снижения цен.
Во-вторых, президент США может пополнить запасы сырой нефти в стратегическом нефтяном резерве страны. Сегодня они составляют около 395 миллионов баррелей, что ниже рекордного уровня в 727 миллионов баррелей в 2010 году. Если Трамп увеличит резерв до этого уровня за четыре года, это повысит спрос на 215 тысяч баррелей в день, что составляет примерно пятую часть текущего годового роста мирового потребления.
Трамп пообещал пополнить резерв, но пока не объяснил, как будет за это платить. При сегодняшних ценах восстановление добычи до 727 миллионов баррелей обойдётся налогоплательщикам как минимум в 22 миллиарда долларов.
Эксперт пока не видит сценария, при котором США присоединятся к ОПЕК+. Но может представить, что Россия, Саудовская Аравия и Америка снова заговорят о нефтяном рынке. Не потому, что они имеют дело с кризисом типа COVID-19, а потому что видят ценность сотрудничества.
США намерены сократить экспорт иранской нефти до уровня менее 10% от текущих объемов, поскольку президент Дональд Трамп возобновляет кампанию «максимального давления» на ядерную программу Тегерана, заявил министр финансов страны Скотт Бессент в интервью Fox Business в пятницу.
По его словам, Вашингтон «полон решимости заставить иранцев вернуться к уровню экспорта нефти в 100 тысяч баррелей в день», который был достигнут во время первого президентского срока Трампа. Сейчас Иран экспортирует 1,5-1,6 миллиона баррелей в день, напомнил Бессент.
Глава американского Минфина также заявил, что усилит санкции в отношении российских энергетических компаний, если президент попросит об этом. После его заявления нефть эталонной марки Brent подорожала на 1,1%, до 75,85 доллара за баррель.
На прошлой неделе Трамп подписал директиву, направленную на усиление экономического давления на Иран, возобновив жесткую позицию, занятую во время его первого президентского срока, в попытке помешать Исламской Республике получить ядерное оружие.
Доходы от продажи нефти позволяют Ирану финансировать «террористическую деятельность по всему миру», сказал Бессент. По его словам, китайцы и, возможно, индийцы покупают иранскую нефть, подпадающую под санкции, «и это неприемлемо».
Министр уверен, что сокращение экспорта до 100 тысяч баррелей в день поставит Иран в «тяжелое экономическое положение». Внутренние данные страны показывают, что ее экономика сейчас «довольно хрупкая» из-за «огромной инфляции» и «гигантского дефицита бюджета», пояснил он.
Примечательно, что комментарии Бесента прозвучали несколько жестче, чем слова самого Трампа, который на прошлой неделе заявил, что не хочет подписывать указ, направленный против Ирана, и надеется на соглашение, позволяющее избежать такого сценария.
В дни, предшествовавшие инаугурации Трампа 20 января, нефтеперерабатывающие компании в Азии искали альтернативные источники поставок на случай, если его администрация ограничит доступ к иранским или российским баррелям. Но некоторые из этих опасений ослабли после объявления о его первых мерах, которые касались всего трех танкеров.
Пока что добыча в странах ОПЕК остается стабильной. По данным Bloomberg, в январе Иран добывал в среднем 3,32 миллиона баррелей нефти в день, что близко к самому высокому уровню с момента предыдущего ужесточения санкций Трампом в 2018 году.
Спрос на сырую нефть висит на волоске, как считают аналитики Bank of America. И даже массовое внедрение энергоёмкой инфраструктуры искусственного интеллекта и строительство гигантских центров обработки данных не остановят сложившуюся тенденцию. По оценкам банка, к 2030 году потребление энергии будет расти не более чем на 3% в год, а прибавка в потреблении нефти и вовсе с трудом превысит 1%.
Сокращение мирового спроса на энергоносители — естественная реакция на замедление экономического роста, утверждают в Bank of America. По данным банка, темпы роста мирового ВВП существенно снизились с 6,5% в нулевых годах до 4,9% в текущем десятилетии. А в течение следующих нескольких лет структурные проблемы в Китае и Европе будут сдерживать рост мирового ВВП на уровне 3–3,5%.
Банк ожидает, что темпы повышения спроса на сырую нефть замедлятся с 1,1 миллиона баррелей в день в 2025 году до 400 тысяч в начале следующего десятилетия.
В США ситуация с экономическим ростом может выглядеть иначе на фоне стремления к созданию мощных центров искусственного интеллекта. Ожидается, что они приведут к росту регионального спроса на электроэнергию до двухлетнего максимума.
Но всё это вовсе не означает, что спрос на нефть будет расти. Дополнительные потребности покроют возобновляемые источники энергии, доля которых в общем объёме потребления электроэнергии в стране будет постепенно увеличиваться. В этом году, предположительно, быстрее всех будет расти солнечная энергия.
На международном уровне внедрение зелёной энергетики по-прежнему будет серьёзным фактором снижения потребления нефти, считают в Bank of America. Даже если администрация президента США Дональда Трампа успешно ограничит политику, связанную с электромобилями или энергией ветра, возобновляемые источники энергии будут активно развиваться во всём мире, уверены аналитики банка.
«Расходы на переходный период в энергетике по-прежнему остаются высокими. Даже Саудовская Аравия сейчас быстро переходит на использование энергии ветра и солнца, намереваясь резко сократить потребление сырой нефти и мазута в электроэнергетическом секторе. Спрос на другие виды топлива тоже ограничен», — написали эксперты Bank of America.
Bank of America — не первая организация, предсказывающая пик мирового спроса на нефть в 2030 году. Подобные прогнозы занимают центральное место в дебатах между ОПЕК и Международным энергетическим агентством. МЭА тоже ожидает, что спрос на нефть достигнет пика через пять лет.
Объём хранящейся на судах российской и иранской нефти достиг многомесячных максимумов из-за ужесточения санкций США и сокращения числа покупателей. В результате на рынке стало меньше доступных для доставки грузов танкеров, а цены на сырую нефть выросли.
С октября Вашингтон ввёл несколько пакетов санкций в отношении судов и организаций, занимающихся поставками нефти из Ирана и России. Подобные шаги нарушили торговлю с крупнейшими импортёрами — Китаем и Индией. Президент США Дональд Трамп на прошлой неделе возобновил кампанию максимального давления на Иран, которая включает усилия по сокращению экспорта иранской нефти до нуля.
В прошлом месяце китайская портовая группа Shandong запретила попавшим под санкции танкерам заходить в свои порты в восточной провинции, где расположено большинство независимых нефтеперерабатывающих компаний, являющихся основными покупателями российской и иранской нефти. Данное решение затруднило разгрузку таких грузов.
После введения санкций в четвёртом квартале прошлого года страны ОПЕК изо всех сил пытались привлечь новые суда, чтобы восполнить дефицит судоходных мощностей. Об этом рассказала Reuters старший аналитик Kpler Сюй Мую.
Иран: минимальные скидки
Судовой брокер Braemar ACM заявил, что 57% из 126 очень крупных перевозчиков сырой нефти (VLCC), которые в настоящее время участвуют в торговле иранской нефтью с Китаем, уже подпадают под санкции США.
По оценкам трёх опрошенных Reuters аналитиков, в связи с ростом экспорта и сокращением поставок в Китай объём иранской нефти в плавучих хранилищах в этом году увеличился на 10–20 миллионов баррелей. Однако расчёты общего объёма иранской нефти в плавучих хранилищах сильно различаются, поскольку аналитики используют разные методики для отслеживания теневого флота.
По данным Kpler, объём плавучих хранилищ иранской нефти превышает 25 миллионов баррелей, что является максимальным показателем более чем за год. При этом около 80% грузов находится в водах Сингапура и Малайзии.
Старший аналитик Vortexa Analytics Эмма Ли оценивает объём иранской нефти и конденсата в плавучих хранилищах на конец января в 73,1 миллиона баррелей. По её словам, экспорт Ирана вырос второй месяц подряд до 1,78 миллиона баррелей в январе после достижения двухлетнего минимума в 1,45 миллиона баррелей в ноябре.
«Методы контрабанды в виде отключения или подмены транспондеров AIS и осуществления переброски с судна на судно означают, что иранская нефть может начать поступать в ещё больших объёмах», — сказал глава отдела геополитики консалтинговой компании Energy Aspects Ричард Бронз.
Баррели, которым удаётся добраться до потребителей, продаются дороже. По словам трейдеров, флагманская иранская лёгкая нефть сейчас стоит всего на 50 центов за баррель дешевле Brent, тогда как пару месяцев назад скидки составляли 2,50 доллара при условии поставки в марте в провинцию Шаньдун и отгрузки с судна.
Россия: дорогая доставка
Январское ужесточение санкций против российской нефти привело к росту издержек для нефтеперерабатывающих компаний в Китае и Индии. По данным Reuters, цены на сырую нефть марки ESPO с поставками в марте в Китае были на 2–3 доллара выше, чем на ICE Brent. Это самая высокая премия более чем за два года.
Транспортные расходы тоже резко возросли из-за сокращения количества доступных судов. Стоимость доставки нефти с Дальнего Востока России в Северный Китай в последний раз составляла около 4,5 миллионов долларов — примерно втрое больше, чем до введения последних санкций США, хотя и снизилась с 7 миллионов долларов вскоре после их объявления.
По данным Kpler, 27 января российские запасы сырой нефти на воде достигли двухмесячного максимума в 88 миллионов баррелей, что на 24% больше, чем 10 января, когда было объявлено о санкциях.
По словам Сюй из Kpler, объёмы снизились с конца января, поскольку экспорт российской сырой нефти сократился, хотя некоторые партии были разгружены. Кроме того, несколько судов, ранее занимавшихся перевозкой иранской нефти, переключаются на российскую торговлю, добавила она.
Поставки нефти в обход санкций — дело нелёгкое. Дополнительные препятствия лишь замедляют его. Можно сделать такую торговлю чуть менее выгодной с финансовой точки зрения, но всё равно нефть будет поступать.
Россия, Иран и Венесуэла, три основные нефтедобывающие страны под западными санкциями, по-прежнему добывают около 16 миллионов баррелей сырой нефти и нефтепродуктов в день. Если предположить, что данное трио продаёт нефть со скидкой в 20% от рыночных цен, то всё равно получится примерно один миллиард долларов в день, подсчитал обозреватель Bloomberg Хавьер Блас.
Эксперт скептически относится к способности последнего раунда санкций и обещаний более строгого соблюдения старых ограничений остановить такую торговлю. Новые меры создадут дополнительные трения, сделают процесс более сложным и, вероятно, вынудят продавцов предлагать большие скидки. Но они не приведут к значительному сокращению потоков, не говоря уже об их остановке.
Пустые слова и реальная выгода
Все звенья в цепочке поставок санкционной нефти — продавцы, покупатели и посредники — очень заинтересованы в поиске альтернативных маршрутов, уловок и хитростей, чтобы продолжить движение. Не помогает и то, что не все считают российскую, иранскую и венесуэльскую нефть незаконной. Для Китая, Индии и многих других развивающихся стран их баррели ничем не хуже прочих.
К тому же Западу не хватает политической воли смириться с повышением цен на энергоносители, а Глобальный Юг не заинтересован в поддержке Вашингтона, Брюсселя и Лондона. Желание политиков ввести жёсткие санкции настолько слабо, что даже Япония, обычно поддерживающая США, делает это только на словах.
«Неприятное» решение
Политическая и экономическая подоплёка важна для понимания того, что будет дальше на рынке нефти. Сейчас внимание приковано к России и Ирану, которые вместе добывают около 15% мировой нефти.
На прошлой неделе президент США Дональд Трамп утвердил «президентский меморандум», предписывающий его администрации возобновить кампанию «максимального давления» и «свести экспорт иранской нефти к нулю». На бумаге это выглядело решительно. Но одновременно Трамп дал понять, что ставит свою подпись неохотно, ему «неприятно это делать», а в конечном итоге он не хочет нарушать поток нефти.
Более того, в меморандуме много слов и мало действий. Несколько дней спустя Минфин США объявил в отдельном заявлении, что вводит санкции в отношении «сети», которую Иран использует для обхода американских нефтяных санкций. Проблема заключается в том, что такой шаг направлен всего лишь против одного крупного и двух небольших нефтяных танкеров. Между тем, за последние несколько лет Иран использовал более 500 танкеров для перевозки нефти, из которых почти 60% не находятся под санкциями.
Некоторым нефтяным танкерам, которые продолжают забирать иранскую нефть на экспорт, действительно труднее найти покупателя. Сейчас они хранят свой груз в открытом море. Но рано или поздно её всё равно кто-нибудь купит, это лишь вопрос времени и большего дисконта к рыночным ценам. Добыча нефти в Иране в целом приближается к самому высокому уровню за последние сорок лет.
Тегеран производит не только сырую нефть, на которую направлены основные санкции, но и другие нефтепродукты, такие как конденсат и сжиженный природный газ, которые ещё легче обходят любые ограничения. В последние годы наблюдается бум производства двух последних категорий. Если сложить всё это вместе, то в прошлом году Иран добывал около 4,5 миллионов баррелей нефти в день, что является третьим по величине показателем с 1978 года.
После шока
В отношении России западные политики сосредоточили внимание на поддержании низких цен на нефть, а не на ограничении поставок. При этом в последние дни пребывания у власти бывший президент США Джо Байден немного сместил акцент, применив к Москве самые жёсткие санкции из когда-либо применявшихся. После того как первоначальный шок прошёл, поставщики начали искать решения. России потребовалось менее 25 дней, чтобы найти обходные пути.
Да, приходится продавать российскую нефть по более низким ценам и платить больше за её транспортировку. Существует множество сбоев, часть продукции ещё не нашла конечного потребителя, что вынуждает некоторые танкеры превращаться во временные плавучие хранилища. Но в целом нефть продолжает поступать.
Пока западные правительства отказываются платить более высокую цену за нефть, чтобы подорвать работу теневого рынка, Россия, Иран и Венесуэла по-прежнему смогут продавать свои баррели.
Жёсткие санкции США в отношении российской нефти, введённые бывшим президентом Джо Байденом в начале нового года, сыграли на руку ближневосточным производителям. Тяжеловесы ОПЕК подняли цены на основном рынке максимально за последние годы.
Второй по величине поставщик нефти в картеле повысил отпускные цены для азиатских рынков на свой основной сорт до самого высокого уровня с сентября 2022 года. Нефть из ОАЭ подорожала до самого высокого уровня с сентября. На прошлой неделе в Саудовской Аравии тоже произошёл значительный рост цен.
Россия сталкивается с надвигающейся нехваткой нефтяных танкеров, а Иран вновь находится под угрозой ужесточения санкций. Сложившаяся ситуация вынуждает покупателей, в том числе Индию, искать замену в виде сопоставимой ближневосточной нефти, что способствует росту цен в регионе.
Дубайские свопы, эталон для стран Персидского залива, продолжают расти, согласно данным PVM Oil Associates. Как сообщает Bloomberg, дисконт к фьючерсам на мировой бенчмарк Brent в пятницу достиг самого низкого значения с июня, что свидетельствует о жажде нефти в регионе.
Хотя цены на нефть остаются намного ниже уровня, необходимого саудовцам для сбалансирования их обширных планов по расходам, любое повышение стоимости ослабит давление на королевство, которое за последний год стало одним из крупнейших эмитентов облигаций на развивающихся рынках. Ирак тоже пытается извлечь как можно больше прибыли из скачка цен, чтобы помочь своей экономике.
Рентабельность переработки в Азии выросла за последние недели после того, как некоторые переработчики сократили производство. Это стало ещё одним фактором, способствовавшим значительному росту цен.
Крупнейшие производители на Ближнем Востоке в основном ежемесячно устанавливают свои цены для покупателей, имеющих долгосрочные контракты. При этом ведущий экспортёр Саудовская Аравия определяет направление развития региона.
Ирак на март повысил стоимость своей нефти марки Basrah Medium на 2,60 доллара за баррель для покупателей в Азии, согласно прайс-листу государственного маркетолога SOMO. Цены на тяжёлую нефть марки Basrah вырастут примерно так же.
Подскочили цены на мартовские поставки сырой нефти из Абу-Даби и Омана — двух производителей, котировки которых определяются на биржевых торгах. В марте нефть марки Murban из Абу-Даби будет продаваться по цене 80,22 доллара за баррель, тогда как в феврале реализовывалась за 73,28 доллара. Оманская нефть в месячном выражении подорожала более чем на 7 долларов за баррель.
Происходящие ценовые колебания ставят в неловкое положение нового президента США Дональда Трампа. В первые дни после инаугурации в ходе виртуального выступления на форуме в Давосе он заявил о намерении попросить ОПЕК снизить цены. Картель явно проигнорировал его слова. Очевидно, что повышение цен в одном регионе вряд ли поможет их сокращению в другом. А угроза дальнейшего санкционного давления на Россию и Иран лишь усугубляет ситуацию. Новая неделя начинается с роста цен на Brent: нефть данной марки подорожала до 75,5 долларов за баррель.
Ответные пошлины Китая на импортируемые из США сжиженный природный газ, нефть и уголь не принесут российским поставщикам какой-либо выгоды в долгосрочной перспективе. Такое мнение высказал в интервью «Ридусу» независимый эксперт рынка нефти и газа Владимир Демидов.
«Возможен краткосрочный положительный эффект. Мы можем на какое-то время увеличить поставки газа и нефти в Китай, но долгосрочных планов здесь не будет. Важно понимать, что США не перестанут снабжать Пекин энергоносителями. Просто у американских компаний уменьшится маржа. Если мы говорим о газе, Китай получает его ещё из Австралии и Катара. Уголь в Китай в основном поставляет Австралия», — указал Демидов в разговоре с «Ридусом».
Эксперт полагает, что китайские пошлины являются временным мероприятием. По словам Демидова, Пекин «не хочет обострять ситуацию».
«Если президент США Дональд Трамп ввёл пошлины в отношении всех китайских товаров, Пекин играет немного иначе. Китай повысил тарифы только в отношении нефти, газа и угля. То есть он действует против поддерживающих Трампа компаний нефтяников и газовиков. Китай ввёл новые тарифы на некоторые электромобили. Скорее всего, это ничего не значащий в плане экономики превентивный удар. Пекин показывает, что больно в случае чего может быть обеим командам. В общем, США и Китай ведут таким образом переговоры. Рано или поздно они договорятся и найдут какое-то компромиссное решение по всем товарам», — заключил собеседник «Ридуса».
Президент США Дональд Трамп 2 февраля подписал указ о введении дополнительных пошлин в 10% на товары из Китая. В ответ Пекин ввёл пошлины на американские энергоресурсы. Тариф на уголь и сжиженный природный газ составил 15%, а на сырую нефть — 10%.
В январе США, Великобритания и ЕС серьезно ужесточили санкции против «теневого флота», связанного с перевозкой российской нефти. По оценкам, он насчитывает 1300 судов. Минфин США ввел ограничения в отношении 183 из них, ЕС и Великобритания обложили санкциями более 140 таких кораблей.
Традиционно для обхода санкций используется ряд различных тактических приемов, включая отключение автоматических систем идентификации (АИС), предоставление ложных данных о местоположении и осуществление переброски с судна на судно прямо в море. Однако сейчас возникла новая проблема — растет число реестров, исключающих суда, на которые распространяются санкции. Только на Барбадосе и в Панаме было зарегистрировано более 100 российских судов, на которые распространяются санкции.
«Эти суда теряют свое законное право работать в этих юрисдикциях, что снижает вероятность их доступа к международным портам или страховым услугам», — пояснил в интервью Business Insider аналитик Центра исследований энергетики и чистого воздуха Пятрас Катинас.
Чтобы войти в порт, судам, как правило, требуется действующий флаг, выданный морским управлением страны, страховое покрытие и подтверждение классификационного общества, которое проверяет стандарты безопасности. По словам генерального директора компании Windward Ами Дэниела, из-за того, что все больше реестров прерывают связи, российские теневые танкеры вынуждены часто менять флаги — практика, известная как «переход от флага к флагу».
Россия уже давно использует эту тактику, чтобы обойти установленный G7 потолок цен на нефть в 60 долларов за баррель, который действует с декабря 2022 года. Среди излюбленных флагов, которые используют суда теневого флота, — Панама, Либерия, Маршалловы Острова и Мальта. «Это игра в прятки», — сказал Дэниел. По его словам, корабли теневого флота будут «ходить под любым случайным флагом».
Согласно базе данных Equasis Marine, некоторые из российских судов, ранее зарегистрированных на Барбадосе, уже сменили флаги на Танзанию и Сан-Томе и Принсипи, чтобы избежать санкций. Тем не менее, последние санкции оказались «очень эффективными» в вытеснении таких кораблей из коммерческих операций, утверждает старший экономист Киевской школы экономики Бенджамин Хильгеншток.
«Покупатели нефти, банки, участвующие в сделках, и портовые власти опасаются, что сами пострадают от санкций, если будут взаимодействовать с танкерами, включенными в список, или их грузом», — сказал он BI.
Доходы от нефти и газа составили около 30% федерального бюджета России в 2024 году, написал на прошлой неделе в журнале «Энергетическая политика» заместитель премьер-министра России Александр Новак.
По данным Reuters, новые санкции привели к резкому росту транспортных расходов, что побудило Китай и Индию — двух крупнейших импортеров российской нефти — приостановить ее закупки. Хотя эти страны «продолжают импортировать значительные объемы российской нефти, они также реагируют на дополнительные санкции США», сказал научный сотрудник Центра финансов и безопасности Королевского института объединенных служб Гонсало Саиз Эраускин.
Президент США Дональд Трамп десятилетиями критиковал ОПЕК. Очередной срок в Белом доме он начал с громких заявлений в адрес картеля, обвиняя его в непомерно высоких ценах на энергоносители. В виртуальном выступлении в Давосе он сказал, что попросит Саудовскую Аравию и её союзников «снизить стоимость нефти».
Официально ОПЕК на эти слова не отреагировала. В частных беседах представители картеля отзывались пренебрежительно, но в то же время осторожно: никто не хочет перечить Трампу. Однако за закрытыми дверями государства-члены провели множество встреч и консультаций, утверждает обозреватель Bloomberg Хавьер Блас. Он не верит, что ОПЕК+ сможет противостоять давлению вечно.
Сохранить лицо
Трамп впервые пожаловался на ОПЕК во время предыдущего президентского срока, в апреле 2018 года. С тех пор картель стал обычной мишенью для критики. Однако благодаря счастливому стечению обстоятельств группе не придётся терять лицо, угождая Трампу. Решение может быть представлено как собственный выбор в соответствии с уже существующим планом.
Группа собиралась начать постепенное увеличение добычи нефти с апреля, чтобы выйти на прежний уровень к концу 2026 года. Правда, очень немногие на рынке думали, что ОПЕК+ выполнит этот план. Она уже трижды откладывала восстановление производства, чтобы удержать цены на высоком уровне. В связи с этим четвёртая отсрочка могла быть вполне вероятной. Чисто технически такое повышение не будет равнозначно капитуляции.
По мнению автора статьи, Трамп тоже не собирается убивать. Его стиль ведения переговоров прост: целься выше и продолжай настаивать. В администрации нового президента полно опытных нефтяников, которые знают, что цена ниже 50 долларов за баррель навредит американской нефтяной промышленности так же, как цена выше 100 долларов замедлит экономику. Так что Трамп, скорее всего, удовлетворится чуть более низкими ценами на нефть, чем сегодня: скажем, от 60 до 70 долларов за баррель.
Когда Трамп впервые опубликовал в социальных сетях информацию о картеле в апреле 2018 года, стоимость нефти марки Brent приближалась к 75 долларам за баррель. Он написал, что такая цена искусственно завышена и неприемлема.
Очевидно, Трамп считает слишком высоким уровень цен на нефть марки Brent на момент его инаугурации: 80 долларов за баррель. Для него цена на нефть является критерием экономической компетентности, где рост — это плохо, а падение — хорошо. К тому же во время его второго президентского срока снижение цен на нефть сыграет ключевую роль в компенсации любого влияния повышения тарифов на инфляцию. По мнению Трампа, снижение цен на нефть имеет решающее значение для внешней политики, включая достижение соглашения о прекращении боевых действий на Украине.
Потери и выгоды
Даже если Трамп не хочет обваливать цены на нефть, у ОПЕК+ есть проблемы с имиджем. На данный момент у президента США больше влияния, чем у картеля. Цены на нефть упали только потому, что Трамп назвал их слишком высокими. Возможно, это недальновидно, но многие инвесторы уделяют больше внимания главному бурильщику нефтяного рынка.
К тому же Трамп контролирует бычьи рычаги. Единственный способ, с помощью которого баланс спроса и предложения на нефть в 2025 году подтолкнёт цены вверх, это введение новых санкций США против России, Ирана и Венесуэлы. На данный момент Трамп поставил во главу угла поддержание низких цен на нефть, а не наказание иностранных врагов.
Так что же, картель находится на грани краха? Не совсем. Если с нынешних примерно 78 долларов цены на нефть упадут до 70 долларов за баррель и ниже, то рост добычи сланцевой нефти в США замедлится до минимума. Учитывая, что спрос по-прежнему растёт каждый год примерно на миллион баррелей в день, сокращение предложения в США создаст пространство для собственных баррелей картеля.
Трамп знает, что ОПЕК+ — это и враг, и пугало. Но она тоже может быть союзником. В конце концов, именно Трамп в 2020 году выступил посредником в заключении сделки между Саудовской Аравией и Россией по сокращению добычи, которая привела к росту цен на нефть. Тогда Трамп признал, что в течение многих лет «ненавидел ОПЕК», но изменил взгляды, чтобы спасти американскую нефтяную промышленность.
Однако сейчас ОПЕК+ придётся смириться с более низкими ценами. Оптимистичные голоса, предвещавшие трёхзначные цены на нефть в 2025 году, теперь говорят о 70 долларах за баррель как о приемлемой цели. И это только начало! Блас полагает, ещё рано говорить, что рынок сырой нефти достиг дна.
Президент США Дональд Трамп призвал ОПЕК снизить цены на нефть. В виртуальном выступлении на Всемирном экономическом форуме в Давосе он заявил, что попросит об этом лидера картеля — Саудовскую Аравию. Но такой шаг может иметь неприятные последствия для нефтяной промышленности США, которая в последние годы переживает бум.
Слова Трампа отражают его желание снизить цены на американских заправках и дополняют выдвинутый в ходе предвыборной кампании призыв к нефтяным компаниям США: «Бури, детка, бури!»
Для них такой сценарий может обернуться катастрофой.
Примечательно, что во время двухмесячной ценовой войны, которую устроили Саудовская Аравия и Россия в 2020 году, наводнив дополнительными поставками нефти рынок, который и так уже пострадал от пандемии коронавируса, Трамп ратовал за сокращение добычи. Обрушение цен тогда больно ударило по американским производителям и вызвало волну банкротств, слияний и увольнений. В конечном счёте Трамп пригрозил вывести американские войска из Саудовской Аравии, если Эр-Рияд не прислушается к его просьбе урезать производство, чтобы поднять нефтяные котировки.
Спустя пять лет энергетическая отрасль США всё так же чувствительна к волатильности цен. Минимальные цены, при которых имеет смысл бурить новые скважины в ключевых нефтедобывающих регионах США, находятся в пределах 60–70 долларов за баррель. Об этом сообщило издание Business Insider со ссылкой на оценки Capital Economics. Сейчас американский эталон нефти WTI торгуется в районе 75 долларов за баррель.
К тому же снижение мировых цен на нефть стало бы «серьёзным ударом по очевидным стремлениям Трампа эксплуатировать ещё более дорогостоящие нефтяные ресурсы Аляски», добавляют аналитики компании.
При этом давление Трампа может сорвать заслонку шлюза, которая и так уже еле держится. Участники ОПЕК+ раз за разом откладывают начало восстановления производства, по сути, добровольно отдавая свою долю рынка США и другим добывающим странам. При этом львиная доля сокращений приходится на Саудовскую Аравию. Дисциплина в ОПЕК+ и картеле всё больше хромает.
По мнению Capital Economics, терпение королевства на исходе.
«В прошлом году мы неоднократно заявляли: растёт риск того, что Саудовская Аравия откроет краны, чтобы вернуть себе долю рынка. Недвусмысленное приглашение Трампа может быть прикрытием, которое нужно Саудовской Аравии, чтобы сделать такой шаг», — пишут аналитики компании.
Пока что нет никакой официальной реакции ОПЕК+ на призывы Трампа. Ближайшее заседание по вопросу дальнейшей судьбы соглашения намечено на 3 февраля. Делегаты альянса в Давосе сказали Bloomberg, что не видят причин отклоняться от своей текущей политики. Спад спроса на топливо в Китае и обильные новые поставки со всей Америки означают, что всё ещё существует риск избытка нефти, заявили они.
Мировой эталон нефти Brent торгуется в районе 78 долларов за баррель. Это выше, чем в начале года, но всё ещё слишком низко для многих членов картеля, чтобы покрыть государственные расходы.
«Судя по всему, ОПЕК+ не имеет желания выставлять на рынок дополнительные баррели», — заявила руководитель отдела сырьевой стратегии RBC Capital Хелима Крофт.
Китайские нефтеперерабатывающие заводы наращивают закупки сырой нефти в Европе после новых санкций США в отношении поставок черного золота из России. По данным Bloomberg, они приобрели около трех миллионов баррелей смеси Caspian CPC, которая обычно продается в Средиземноморье, после пятимесячного перерыва в закупках этого сорта.
Трейдеры также ведут переговоры о том, чтобы в конце января и в начале марта отправить в Азию целых три супертанкера, загруженных в совокупности шестью миллионами баррелей североморской нефти марки Forties.
Индия и Китай, два крупнейших покупателя российской нефти, отказались принять несколько танкеров, попавших под недавние санкции, и вынуждены приобретать сырье в других странах, в основном с Ближнего Востока. Однако из-за стремительного роста цен на ближневосточную нефть им приходится продвигаться все дальше в поисках альтернативных вариантов.
Индийские НПЗ также закупают дополнительные баррели в Атлантическом бассейне и на Ближнем Востоке. С начала года Indian Oil приобрела в общей сложности 10 миллионов баррелей на спотовых тендерах, включая сорта из Абу-Даби, Западной Африки и США. Ранее в этом месяце еще две индийские нефтеперерабатывающие компании закупили ближневосточную сырую нефть на спотовом рынке.
По данным Главного таможенного управления КНР, в прошлом году Китай увеличил импорт российской нефти на 1,3% в годовом выражении, до 108,47 миллиона тонн. По стоимости импорт вырос на 2,8%, до 62,42 миллиарда долларов.
По итогам 2024 года Россия стала главным поставщиком нефти в Китай, опередив Саудовскую Аравию, импорт нефти из которой уменьшился на 8,5%, до 78,63 миллиона тонн. Третье место заняла Малайзия (70,32 миллиона тонн).
Эксперты по-прежнему оптимистично оценивают перспективы поставок российской нефти в Китай в этом году. Однако считают, что значимого роста ждать не стоит. И дело не только в санкциях. В слабеющей экономике Китая спрос на нефть растет не так быстро, как ожидалось. Кроме того, в стране формируется тренд на снижение потребления бензина и дизтоплива в автомобильном секторе. Они постепенно замещаются СПГ в коммерческом транспорте и электромобилями в легковом сегменте.
Индия рискует сильно пострадать из-за новых санкций США в отношении российской нефти. По мнению аналитиков, они осложнят дальнейший импорт дешёвого сырья и могут разогнать инфляцию в третьей по величине экономике Азии. Стране грозит «нефтяной шок», считает президент Rapidan Energy Group Боб Макнелли.
«Санкции затронут Индию больше, чем Китай, поскольку она импортирует гораздо больше нефти из России», — сказал он CNBC.
По официальным данным, с апреля по ноябрь 2024 года импорт обеспечивал 88% потребностей Индии в нефти. Согласно сведениям торговой аналитической компании Kpler, около 40% этих поставок шло из России. При этом в них участвовало 75 из 183 танкеров, попавших под новые санкции США. Только в прошлом году 183 этих танкера перевезли около 687 миллионов баррелей сырой нефти, из которых 30% отправилось в Индию.
«Большая часть этих баррелей поступила на индийские нефтеперерабатывающие заводы. Поэтому последствия могут быть самыми значительными именно там», — предсказывает старший стратег по сырьевым товарам BNP Paribas Альдо Спанье.
Новые санкции США оказались более глубокими и масштабными, чем ожидали рынки. Предполагается, что сбои в работе будут усиливаться, добавил он.
Неподходящий момент
С точки зрения Индии время для новых санкций выбрано крайне неудачно. Согласно прогнозам, в этом году она превзойдёт Китай в качестве главного потребителя нефти в мире: на долю страны придётся 25% от общего роста спроса на данный ресурс.
По оценкам Управления энергетической информации США, в 2023 году Индия потребляла 5,3 миллиона баррелей в день, в 2024 году показатель вырос на 220 тысяч баррелей, а в этом году поднимется ещё на 330 тысяч баррелей — больше, чем в любой другой стране.
Индия не всегда была настолько зависимой от российской нефти. Совсем недавно, в 2021 году, на её долю в общем объёме импорта нефти в Индию приходилось всего 12%. К 2024 году эта доля выросла до 37,6%, сообщил CNBC старший нефтяной аналитик Kpler Мую Сюй.
Когда западные страны начали вводить санкции против России и цены на российскую нефть упали, Индия стала главным бенефициаром ситуации, скупая топливо по дешёвке у компаний, которые на тот момент не попали под ограничения.
Согласно последним данным S&P Global, опубликованным в ноябре прошлого года, скидка на российскую нефть марки Urals к мировому эталону Brent с августа по октябрь составляла в среднем около 12 долларов за баррель. По данным Kpler, в 2024 году российская Urals была дешевле на 4 доллара за баррель по сравнению с иракской нефтью, которая является одним из основных источников импорта сырой нефти Индией.
«Если Индия полностью выполнит санкции США, мы можем увидеть резкое сокращение поставок российской нефти в феврале и марте», — считает Сюй.
Перебои с поставками в Индию нефти могут достигать 500 тысяч баррелей в день, прогнозирует старший аналитик Rystad Energy Виктор Курилов.
Замену не найти
Предполагается, что Индия будет искать альтернативных поставщиков на Ближнем Востоке. Но для достижения этой цели может потребоваться от пары недель до нескольких месяцев. И в любом случае нефть уже не будет такой дешёвой.
После объявления новых санкций мировой эталонный сорт нефти марки Brent подорожал до пятимесячного максимума в районе 80 долларов за баррель, хотя большую часть года дешевел из-за переизбытка предложения и слабого спроса. По данным Kpler, цены на ближневосточную сырую нефть выросли на этой неделе.
«В зависимости от того, насколько быстро Россия решит логистические проблемы и насколько охотно Индия и Китай будут соблюдать санкции, цены на нефть могут резко вырасти в течение нескольких недель», — считает Сюй из Kpler.
При этом мировые поставки дешёвой иранской нефти сталкиваются с риском ужесточения санкций после возвращения в Белый дом Дональда Трампа, что станет для Индии двойным ударом. Согласно опубликованному в прошлом году отчёту EIA, в 2023 году на долю Ирана приходилось 4% мировой добычи нефти.
Если новые санкции против России будут сочетаться с потенциальным ограничением поставок иранской нефти, то цены на Brent могут вырасти до 90 долларов за баррель, предсказывает Goldman Sachs.
Болевая точка индийской экономики
Индийская экономика значительно уязвима к колебаниям цен на нефть, говорится в исследовании 2023 года. Внутренние розничные цены на бензин и дизельное топливо взлетают «со скоростью ракеты» в ответ на подорожание сырой нефти.
Как показал проведённый Резервным банком Индии в 2019 году анализ, каждое повышение цен на нефть на 10 долларов за баррель может привести к увеличению общей инфляции в стране на 0,4%.
«Высокие цены на нефть, если повлияют на потребителей, могут ещё больше снизить их покупательную способность в то время, когда доходы и рост ВВП замедлились», — говорит экономист ANZ Дирадж Ним.
Слабый потребительский спрос может помешать производителям переложить бремя издержек на плечи потребителей, что негативно скажется на прибыли компаний, добавил он. А если правительство решит взять на себя дополнительные расходы, это негативно скажется на его финансах.
Китаю и Индии придётся больше платить не только за нефть, но и за её доставку к своим берегам, поскольку тарифы на перевозку выросли. Об этом сообщил президент энергетической консалтинговой компании Lipow Oil Associates Энди Липоу. По его словам, в сочетании с укреплением доллара США и ослаблением рупии влияние данного фактора на экономику Индии будет усиливаться.
Обширный российский нефтяной бизнес в Арктике сталкивается с серьезными трудностями из-за новых санкций США в отношении его танкеров и нефтехранилищ. Из-за этого там застряли запасы сырой нефти, которую ранее закупали азиатские потребители, сообщает Reuters со ссылкой на три анонимных источника, знакомых с логистикой.
По словам собеседников издания, все три российских арктических сорта нефти — Novy Port, Arctic Oil (ARCO) и Varandey, добыча которых составляет около 300 тысяч баррелей в день, столкнулись с перебоями. Дело в том, что суда и инфраструктура, необходимые российскому арктическому нефтяному бизнесу, на долю которого приходится десятая часть морского экспорта нефти, уникальны.
Нечем заменить
Нефть марки Novy Port с Новопортовского месторождения «Газпром нефти», где температура может достигать -55°C, ARCO с морской платформы «Приразломная» и Varandey с Тимано-Печорских месторождений «Лукойла» доставляется специальным судном ледового класса на плавучие хранилища «Умба» и «Кольское» под Мурманском.
Затем она перегружается на более крупные танкеры — Aframax или Suezmax, которые могут перевозить 100-140 тысяч тонн, по сравнению с 30 тысячами тонн на небольших судах — для отправки на международный рынок.
Сейчас США ввели санкции против «Умбы» и «Кольского», а также более десятка небольших танкеров, которые служат челночными поставщиками нефти с месторождений.
По данным LSEG, по меньшей мере 15 танкеров, на которые в пятницу были наложены санкции со стороны США, включая «Штурман Щербинин», «Михаил Ульянов» и «Аулис», в течение последних двух месяцев активно перевозили российские арктические сорта нефти.
Небольшие челночные танкеры были спроектированы для работы в северных морях и имеют особую конструкцию, которая позволяет загружать больше нефти без ущерба для клиренса киля. «Нет возможности быстро заменить их. Ничего подобного нигде не купишь. Суда были построены специально для этих проектов», — сказал один из источников агентства.
Это может оставить Россию с миллионами баррелей нераспроданной нефти в хранилищах, говорят собеседники агентства. По словам одного из них, ограниченные возможности хранения на всех трех проектах означают, что пара недель сбоев в погрузке могут привести к сокращению добычи.
Страх сильнее соблазна
Нефтеперерабатывающие заводы во всем мире предпочитают Novy Port и Varandey за их высокое качество — обе марки легкие, с содержанием серы 0,1-0,4%. Арктические сорта, которые до введения эмбарго ЕС в 2022 году закупались нефтеперерабатывающими заводами в северо-западной Европе, в последнее время поступали на НПЗ Индии и Китая.
По данным Reuters, стоимость легких арктических сортов нефти из России превышала ценовой предел G7 из-за их превосходного качества. Однако Индия и Китай показали, что не готовы принимать нефть с танкеров, попавших под санкции, и начали искать замену российскому черному золоту.
По словам одного из трейдеров азиатского нефтяного рынка, отсутствие на рынке российских арктических сортов нефти, вероятно, приведет к росту цен на флагманский американский сорт нефти WTI, который также является легким.
Индия сократила закупки нефти в США после того, как пару лет назад начала скупать дешевые российские баррели с рынка, но источник на одном из индийских НПЗ сообщил, что его компания рассматривает возможность увеличения закупок нефти в США.
Проблемы внутренней связи
Вся арктическая нефть предназначена на экспорт, поэтому нет инфраструктуры для ее подачи во внутреннюю нефтепроводную систему России. Это означает, что в случае отсутствия покупателей на эти сорта, их придется держать в плавучих хранилищах, или «Газпром нефти» придется сократить добычу по обоим проектам, сообщили источники Reuters.
Один из них добавил, что теоретически можно доставить некоторые партии этих марок по морю на ряд НПЗ на юге России, но это дорого и ограничено по объемам. Технически «Лукойл», который в новый пакет санкций не попал, может поставлять Varandey на международные рынки прямо с терминала в Варандее. Однако стоимость таких поставок будет выше, и компании потребуется время, чтобы доставить в регион запасные танкеры.
Нефтеперерабатывающие заводы Китая и Индии будут закупать больше нефти на Ближнем Востоке, в Африке, Северной и Южной Америке из-за новых санкций США в отношении российских производителей и судов. Это приведет к росту цен и стоимости транспортировки черного золота, считают трейдеры и аналитики.
Ожидаемые перебои с поставками из России уже подбросили мировые цены на нефть в понедельник до самого высокого уровня за последние месяцы, а цена эталонной марки Brent в ходе торгов превышала 81 доллар за баррель.
Среди тех, кого затронули новые санкций, 143 нефтяных танкера, которые в прошлом году перевезли более 530 миллионов баррелей российской нефти, или порядка 42% от общего объема морского экспорта черного золота из страны, говорится в заметке ведущего аналитика Kpler по грузовым перевозкам Мэтта Райта. Из них около 300 миллионов баррелей было отправлено в Китай, а основная часть оставшегося объема — в Индию.
«Эти санкции значительно сократят парк судов, доступных для доставки сырой нефти из России в краткосрочной перспективе, что приведет к повышению ставок фрахта», — добавил Райт.
Как сообщает Reuters, за первые 11 месяцев прошлого года импорт российской нефти в Индию вырос на 4,5% в годовом исчислении до 1,764 миллиона баррелей в сутки, или 36% от общего объема импорта Индии. Объем поставок в Китай, включая трубопроводные поставки, за тот же период увеличился на 2% и составил 2,159 миллиона баррелей в сутки, или 20% от общего объема импорта.
Китай импортирует в основном российскую нефть марки ВСТО, которая продается по цене выше потолка G7, в то время как Индия покупает в основном нефть марки Urals.
Аналитик Vortexa Эмма Ли заявила, что экспорт российской нефти ESPO Blend остановится, если избранный президент США Дональд Трампа не станет отменять эмбарго, санкции будут строго соблюдаться, и Китай их признает.
По данным Reuters, спотовые цены на ближневосточные, африканские и бразильские сорта уже выросли в последние месяцы из-за растущего спроса со стороны Китая и Индии, поскольку поставки российской и иранской нефти сократились и стали дороже.
«У нас нет другого выхода, кроме как перейти на ближневосточную нефть. Возможно, нам придется также перейти на американскую нефть», — сказал агентству представитель индийской нефтеперерабатывающей компании.
Другой собеседник издания в индийской нефтеперерабатывающей отрасли заявил, что санкции в отношении российских нефтяных страховщиков заставят Россию снизить цены на свою нефть ниже 60 долларов за баррель, чтобы продолжать пользоваться западными страховыми компаниями и танкерами.
Индийские НПЗ, основные потребители российской нефти, вряд ли будут ждать прояснения ситуации и станут всеми силами искать альтернативы, считает руководитель аналитического отдела Onyx Capital Group Гарри Чилингирян.
Китайская группа Shandong Port Group уже запретила танкерам, подпавшим под санкции, заходить в свои порты в восточной китайской провинции. В результате Китай, основной покупатель иранской нефти, также перейдет на более тяжелую ближневосточную нефть и, скорее всего, максимально увеличит отбор канадской из Трансгорного трубопровода, полагает эксперт.
В 2024 году крупнейшие европейские энергетические компании удвоили объёмы добычи нефти и газа. Сосредоточившись на получении прибыли в краткосрочной перспективе, они сократили свои обязательства по борьбе с изменением климата, а местами и вовсе отказались от них. Этот тренд может сохраниться и в 2025 году.
Компании сокращают расходы после того, как правительства по всему миру замедлили реализацию зелёной политики и отложили достижение целевых показателей на фоне взлёта цен на энергоносители. Вложившие значительные средства в чистую энергетику европейские энергетические гиганты обнаружили, что проигрывают конкурентам из США — Exxon и Chevron, у которых в приоритете находятся нефть и газ.
На этом фоне компании вроде BP и Shell в этом году резко снизили планы по расходованию миллиардов долларов на проекты в области ветровой и солнечной энергетики, переключившись на более рентабельные нефтегазовые проекты.
Смена стратегии
Компания BP, планировавшая в этом десятилетии увеличить объёмы использования возобновляемых источников энергии в 20 раз (до 50 гигаватт), объявила в декабре о выделении почти всех своих морских ветроэнергетических проектов в совместное предприятие с японской компанией JERA.
Корпорация Shell, когда-то обещавшая стать крупнейшей в мире электроэнергетической компанией, в значительной степени прекратила инвестиции в новые проекты по ветроэнергетике на шельфе, ушла с энергетических рынков Европы и Китая, ослабила планы по сокращению выбросов углекислого газа.
Норвежская государственная компания Equinor снизила расходы на возобновляемые источники энергии.
«Геополитические потрясения ослабили стимулы руководителей компаний уделять приоритетное внимание низкоуглеродному переходу на фоне высоких цен на нефть и меняющихся ожиданий инвесторов», — сказал Reuters аналитик Accela Research Рохан Боуотер.
По его словам, в 2024 году BP, Shell и Equinor сократили расходы на низкоуглеродную энергетику на 8%.
Shell заявила агентству, что по-прежнему стремится стать предприятием с нулевым уровнем выбросов к 2050 году и продолжает инвестировать в зелёные технологии. В Equinor сказали, что продолжат применять «избирательный и дисциплинированный подход».
«За последние пару лет сегмент офшорной ветроэнергетики пережил непростые времена из-за инфляции, роста затрат, узких мест в цепочке поставок», — уточнили в компании Equinor.
ВР не ответила на запрос агентства о комментариях.
Суровый климат
Разворот нефтяных компаний — плохая новость для адептов борьбы с климатическими изменениями. По прогнозам, глобальные выбросы углекислого газа достигнут нового максимума в 2024 году, который станет самым тёплым за всю историю наблюдений.
При этом 2025 год обещает стать ещё одним бурным периодом для энергетического сектора. В кресло президента США возвращается Дональд Трамп, скептически настроенный по отношению к зелёной повестке, а Китай, крупнейший в мире импортёр сырой нефти, пытается оживить пошатнувшуюся экономику. Всё это потенциально может увеличить спрос на чёрное золото.
На ежегодной конференции ООН по климату в Баку в ноябре президент принимающей страны Ильхам Алиев назвал нефть и газ «даром Божьим». И хотя саммит увенчался подписанием соглашения о финансировании борьбы с глобальным потеплением, он разочаровал защитников климата, которые надеялись, что правительства стран объединятся вокруг поэтапного отказа от нефти, газа и угля.
Энергетические компании будут следить, выполнит ли Трамп обещание отменить знаковую политику президента Джо Байдена в области зелёной энергетики, которая стимулировала инвестиции в возобновляемые источники энергии по всей территории США. Трамп пообещал отстранить США от глобальных усилий по борьбе с изменением климата и назначил министром энергетики другого скептика в отношении климата — руководителя нефтяной компании Криса Райта.
Проблемы спроса
Повышенное внимание энергетических гигантов к нефти и газу таит в себе подводные камни. Китай двадцать лет определял мировые цены, но рост спроса в Поднебесной замедляется. Появляется всё больше признаков того, что потребление бензина и дизельного топлива в стране стабилизируется на фоне бума электромобилей.
В то же время ОПЕК+ неоднократно откладывала планы по восстановлению добычи, поскольку её наращивают другие страны во главе с США, что давит на цены.
Аналитики ожидают, что в следующем году нефтяные компании столкнутся с более жёсткими финансовыми ограничениями. По оценкам LSEG, чистый долг пяти крупнейших западных нефтяных гигантов вырастет до 148 миллиардов долларов в 2024 году с 92 миллиардов долларов в 2022 году.
Экспорт Евросоюза пострадает от американских пошлин, если блок не начнет закупать в США больше нефти и газа, заявил в пятницу избранный президент США Дональд Трамп.
«Я сказал ЕС, что они должны восполнить свой огромный дефицит в отношениях с США за счет крупномасштабных закупок нашей нефти и газа. В противном случае это будут постоянные ТАРИФЫ!!!», — написал политик в своем посте в социальной сети Truth.
Европейская комиссия заявила, что готова обсудить с Трампом вопрос о том, как укрепить и без того прочные отношения, в том числе в энергетическом секторе. Блок намерен постепенно отказаться от импорта энергоносителей из России и диверсифицировать источники поставок, сказал представитель ЕК.
Брюссель и раньше сообщал о намерении закупать больше топлива в США, отчасти для предотвращения угрозы введения тарифов. В прошлом месяце президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен выдвинула идею о том, что импорт из США может заменить потребление блоком российского СПГ.
Откуда ресурсы брать?
В этой ситуации особенно примечательно, что ЕС уже закупает львиную долю экспорта нефти и газа из США. По данным Eurostat, в первом квартале 2024 года США уже обеспечили 47% импорта СПГ в ЕС и 17% импорта нефти.
При этом в краткосрочной перспективе у самих США не так уж много возможностей для увеличения поставок. Можно перенаправить их в Европу из Азии. Но поскольку СПГ продается по долгосрочным контрактам, для такого маневра требуется согласие азиатских покупателей. В любом случае, это не увеличит общий объем экспорта из США. Но в долгосрочной перспективе мощности должны возрасти благодаря десяткам проектов в США, которые в настоящее время находятся в стадии разработки.
В прошлом году дефицит торгового баланса США с ЕС составил 155,8 миллиарда евро (161,9 миллиарда долларов). Однако, по данным Евростата, профицит в сфере услуг составил 104 миллиарда евро.
Трамп, который вступит в должность 20 января, уже объявил о высоких тарифах для трех крупнейших торговых партнеров США — Канады, Мексики и Китая.
Большинство европейских нефтеперерабатывающих и газовых компаний являются частными, и обычно они приобретают сырье, исходя из цены и эффективности. Правительства не имеют права влиять на источники поставок, если только власти не вводят санкции или тарифы.
Сменить зависимость
ЕС резко увеличивает закупки нефти и газа в США с 2022 года, после решения блока ввести санкции в отношении России и сократить зависимость от российских энергоносителей. Отчасти благодаря этому факту, а также соглашению ОПЕК+, за последние годы США превратились в крупнейшего производителя нефти с объемом добычи более 20 миллионов баррелей жидких нефтепродуктов в день, что составляет пятую часть мирового спроса.
Экспорт американской нефти в Европу составляет более двух миллионов баррелей в сутки, или более половины от общего объема экспорта США, а остальная часть идет в Азию. По данным правительства США, крупнейшими импортерами являются Нидерланды, Испания, Франция, Германия, Италия, Дания и Швеция.
США также являются крупнейшим в мире производителем и потребителем газа с объемом добычи более 103 миллиардов кубических футов в сутки. Правительство США прогнозирует, что экспорт СПГ из США в 2024 году составит в среднем 12 миллиардов кубометров в сутки. В 2023 году на долю Европы приходилось 66% экспорта СПГ из США, при этом основными направлениями были Великобритания, Франция, Испания и Германия.
Независимый эксперт рынка нефти и газа Владимир Демидов прокомментировал утверждённый министрами иностранных дел стран Евросоюза 15-й пакет ограничительных мер против России.
В ЕС утверждают, что новые санкции направлены на борьбу с «теневым флотом танкеров», с помощью которого Москва обходит установленный государствами G7 ценовой потолок на нефть.
При этом в санкционный список попало 52 танкера, 54 физических лица и 30 организаций, зарегистрированных в Китае, Индии, Иране, Сербии и ОАЭ.
Из распространённого заявления Совета Евросоюза следует, что ЕС впервые ввёл полноценные санкции, включающие заморозку активов и запрет на поездки, в отношении «ряда китайских субъектов», замеченных в сотрудничестве с Москвой.
Сильного влияния на российских нефтяников европейские санкции не окажут, считает Демидов.
«Ожидаю, что спекулянты как-то сыграют на ситуации. Скорее всего, они попытаются понизить стоимость российской нефти, чтобы заработать на этом. Однако примерно через месяц цена нашей нефти вернётся в старый диапазон. Не вижу долгоиграющих проблем для российских нефтяников. Куда более жёсткие санкции могут быть у США, которые тоже планируют ввести ограничения против так называемого „теневого флота“ России. У американцев больше рычагов влияния на мировой рынок нефти, чем у европейцев», — указал эксперт в интервью «Ридусу».
В рамках 15-го пакета санкций Совет ЕС запретил признавать и исполнять в странах Евросоюза решения, вынесенные российскими судами. Это сделано, чтобы защитить европейские компании от судебных разбирательств с российскими предприятиями. Санкции вступят в силу после публикации в официальном журнале ЕС.
Ранее эксперт ОНФ в области экологии Илья Рыбальченко рассказал «Ридусу» о возможных последствиях для окружающей среды крушения танкеров «Волгонефть-212» и «Волгонефть-239» в Керченском проливе.
Слабость китайской экономики не даёт подняться ценам на нефть. После скромного роста на прошлой неделе, когда стоимость эталонной марки Brent поднялась почти на 5%, выше 74 долларов за баррель, котировки снова устремились вниз.
Короткий всплеск цен случился после заявления министра финансов США Джанет Йеллен, что западная коалиция может рассмотреть возможность снижения предельных цен на российскую нефть. Вместе с обещанием советника по безопасности избранного президента США Дональда Трампа «максимально» надавить на Иран это подстегнуло рост цен на нефть.
«Проблемы с поставками, связанные с геополитическими рисками, являются ключевым фактором повышения цен на нефть», — сказал Bloomberg аналитик Commonwealth Bank of Australia Вивек Дхар.
Но его прогноз остается «медвежьим». В следующем году цена на нефть марки Brent может упасть до 70 долларов за баррель, что «обусловлено ожиданиями переизбытка предложения, связанными с ростом производства в странах, не входящих в ОПЕК+, который затмевает рост мирового потребления нефти».
С середины октября цены на сырую нефть находятся в узком диапазоне, а геополитические опасения ослаблены ожиданиями переизбытка в следующем году и мрачными прогнозами из Китая. Новая порция экономической статистики из страны усилила опасения по поводу ослабления спроса со стороны крупнейшего импортёра.
Объём переработки нефти в Китае в ноябре упал до самого низкого уровня за пять месяцев, в то время как видимый спрос на чёрное золото снизился на 2,1% по сравнению с прошлым годом. А рост розничных продаж оказался значительно ниже прогнозов.
Помимо проблем в китайской экономике, на потребление нефти влияет бум автомобилей, работающих на электричестве или сжиженном газе. Замедление спроса отражается на стоимости спотовых перевозок нефти на базовом маршруте с Ближнего Востока в Китай: они подешевели на треть в этом году, хотя обычно в последнем квартале их цена повышается из-за сезонных факторов.
На этом фоне альянс ОПЕК+ уже три раза подряд откладывал постепенный запуск простаивающих мощностей, а картель ОПЕК несколько раз снизил прогноз спроса на нефть в будущем году, приблизив его к оценкам куда более пессимистичного МЭА.
Входящие в ОПЕК+ Объединённые Арабские Эмираты планируют в начале следующего года сократить экспорт, чтобы повысить дисциплину в группе. Национальная нефтяная компания Абу-Даби под названием Adnoc сократила поставки сырой нефти некоторым клиентам в Азии.
Цены на нефть будут расти с середины следующего десятилетия в связи с продолжающимся ростом спроса в Китае и других странах, считают аналитики Rapidan Energy Group.
«По мере того, как ожидания пика мирового спроса в 2030 году будут снижаться, станет очевидной реальность структурного дефицита предложения. Свободные производственные мощности сократятся к 2035 году, и цены вступят в цикл бума», — говорится в отчете фирмы, основанной бывшим чиновником Белого дома Бобом Макнелли.
Аналитики компании рассмотрели три сценария, основанные на различных уровнях развития электромобилей. И в каждом из них мировое потребление нефти будет продолжать расти до 2050 года. При этом страны-потребители не захотят мириться с недостатками массового перехода на электромобили, уверены эксперты Rapidan.
По их мнению, глобальный спрос на бензин будет увеличиваться вплоть до 2035 года, и даже в Китае, который является основным двигателем роста продаж электромобилей, «не видно конца» потреблению моторного топлива.
По прогнозам компании, без достаточных инвестиций в новые проекты по поставкам нефти цены могут вырасти до 150 долларов за баррель.
Другие эксперты, от Vitol Group и Goldman Sachs до Международного энергетического агентства, прогнозируют, что спрос на нефть и нефтепродукты перестанет расти в этом десятилетии на фоне отказа от ископаемого топлива.
Специалисты Rapidan согласны с тем, что в ближайшей перспективе производителям придется пережить несколько лет низких цен из-за переизбытка предложения, поскольку объем производства в странах, не входящих в альянс ОПЕК+, таких как США, Бразилия и Гайана, останется «высоким». По оценкам компании, цены на сырую нефть будут снижаться до 55 долларов за баррель в течение двух-трех лет.
«Это ставит ОПЕК+ в незавидное положение», потенциально вынуждая группу, возглавляемую Саудовской Аравией и Россией, пожертвовать большей долей рынка на несколько лет или позволить ценам упасть, чтобы оказать давление на своих конкурентов, говорится в отчете.
Позиции ОПЕК на нефтяном рынке слабеют, а огромный избыток предложения в следующем году может ещё больше ослабить хватку картеля. Неделю назад ОПЕК+ в очередной раз отложила начало увеличения добычи нефти, на этот раз до апреля. Организация продлила действие соглашения в целом до конца следующего года из-за вялого спроса и недостаточно высоких цен. При этом все сливки снимают страны, не входящие в группу. Они продолжают добывать чёрное золото рекордными темпами.
С весны текущего года нефть эталонной марки Brent подешевела более чем на 19% с весеннего максимума. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), избыток предложения вырастет до 1,4 миллиона баррелей в день в 2025 году, если ОПЕК+ выполнит планы по сокращению квот в апреле. Но даже в случае сохранения добровольных ограничений группы на протяжении всего следующего года агентство ожидает превышения предложения над спросом в размере 950 тысяч баррелей в день.
Это ставит ОПЕК+ в затруднительное положение. Участники альянса де-факто отдают свою долю рынка другим производителям, так и не добившись желанных цен. Но открыть краны на полную мощность они не могут, потому что тогда котировки и вовсе рухнут. Это больно ударит по странам соглашения, экономика которых прочно сидит на нефтяной игле. Группа оказалась в ловушке.
Bank of America ожидает, что средняя цена Brent к 2025 году составит 61 доллар за баррель, что на 17% ниже текущего уровня. В опубликованной на прошлой неделе заметке банк сообщил, что в странах ОПЕК на фоне снижения цен возникают бюджетные дефициты, что побуждает некоторых членов нарушить согласованные лимиты добычи.
Тем временем США и другие производители за пределами некогда мощного картеля, который диктовал правила игры на нефтяном рынке, продолжают наращивать поставки. По оценкам BofA, в первом квартале 2025 года на долю не входящих в ОПЕК стран будет приходиться около 70% рынка.
МЭА ожидает, что рост мирового спроса на нефть ускорится в следующем году, а потребление увеличится до 1,1 миллиона баррелей в день. Но этого будет недостаточно, чтобы справиться с переизбытком предложения.
ОПЕК отчаянно сопротивлялась очевидному и излучала оптимизм в отношении потенциального спроса. Ещё в середине уходящего года картель прогнозировал, что потребление нефти превысит 2 миллиона баррелей в день в 2025 году за счёт восстановления китайской экономики.
Однако недавно ОПЕК все же сдалась и после нескольких раундов пересмотра почти вдвое понизила эту оценку — до 1,4 миллиона баррелей в день. В итоге организация стала гораздо ближе к позициям МЭА. Оценку спроса на 2024 год картель понизил с июня на 27% — до 1,6 миллиона баррелей в день.
ОПЕК+ в очередной раз отложила начало увеличения добычи нефти — на три месяца до апреля — и продлила общее действие соглашения до конца 2026 года. Такое решение, как и ожидалось, было принято в четверг на заседании группы. Она оказалась в ловушке слабого спроса на черное золото и стремительного роста добычи за пределами альянса.
На долю ОПЕК+ приходится около половины мирового производства нефти. Группа заговорила о постепенном возобновлении добычи еще в июне, и планировала приступить к наращиванию производства с октября 2024 года, но цены не позволяют. Даже в условиях урезанных поставок альянса мировой нефтяной бенчмарк Brent в этом году в основном держится в диапазоне от 70 до 80 долларов за баррель, а в сентябре и вовсе опускался ниже 69 долларов.
Текущие тенденции в экономике, прежде всего, ожидаемое замедление спроса в Китае, который является главным потребителем нефти в мире, не сулят облегчения. Эксперты полагают, что в ближайшие пару лет цены на нефть не будут расти. Разве что резкая эскалация конфликта на Ближнем Востоке и ужесточение санкций США в отношении Ирана смогут их немного подстегнуть. Но до сих пор нефтяные котировки почти не реагировали на обострение геополитической напряженности в регионе.
Для рынка нефти в целом решение ОПЕК+ выглядит оптимистичным, поскольку устраняет большую часть избыточного предложения на следующий год. «Но рынок считает, что Дональд Трамп хочет низких цен на нефть, и, следовательно, остается медвежьим, несмотря на заявление ОПЕК+», — сказала Reuters Амрита Сен из Energy Aspects.
Во время своего предыдущего президентского срока в 2017–2021 годах Трамп неоднократно критиковал ОПЕК+ за высокие цены на нефть и просил Саудовскую Аравию увеличить поставки черного золота, если королевство хочет получить поддержку США в борьбе со своим главным соперником Ираном.
Соглашение ОПЕК+ действует с 2022 года. Его участники сообща убирают с рынка 5,86 миллионов баррелей в день, или около 5,7% мирового спроса.
По оценкам Международного энергетического агентства, в следующем году мировое предложение нефти превысит спрос на один миллион баррелей в день, даже если нынешние сокращения ОПЕК+ останутся в силе.
Экспорт российской нефти морским путём вырос перед встречей министров стран ОПЕК+. Предположительно, на ней альянс в очередной раз решит отложить планы по восстановлению добычи. Среднемесячные объёмы за четыре недели увеличились примерно на 50 тысяч баррелей в день за период до 1 декабря, что стало возможным благодаря росту еженедельных поставок впервые за три недели.
Рост зафиксирован в основном в западных портах страны, где потоки со всех экспортных терминалов восстановились после двухнедельного спада. Погрузка в ключевом тихоокеанском порту Козьмино в течение недели затруднена из-за сильных ветров, что привело к сокращению операций на треть.
Переговоры министров нефтяной промышленности стран ОПЕК+ должны были пройти в минувшее воскресенье, но были перенесены на ближайший четверг. Аналитики ожидают, что основным предложением к обсуждению будет отсрочка восстановления производства нефти ещё на три месяца.
Прошло уже два года с тех пор, как западные страны ввели санкции в отношении российской нефти, но нет никаких признаков того, что они были эффективными, пишет Bloomberg. Установленный G7 потолок цен неоднократно пробивался, а создание огромного теневого флота танкеров, которые, по-видимому, в значительной степени защищены от санкций, вывело торговлю из-под контроля властей США, Великобритании и ЕС.
По данным агентства, объёмы переработки нефти на российских НПЗ в ноябре достигли трёхмесячного максимума после завершения сезонного технического обслуживания. Это может привести к сокращению объёмов сырой нефти, доступных для экспорта.
Согласно данным отслеживания судов и отчётам портовых агентов, за неделю до 1 декабря 30 танкеров загрузили в общей сложности 23,5 миллиона баррелей российской нефти. Суточные поставки выросли примерно на 570 тысяч баррелей, до 3,36 миллиона. Менее волатильные средние показатели за четыре недели увеличились в среднем до 3,13 миллиона баррелей в день.
Объём поставок сырой нефти в этом году составляет около 60 тысяч баррелей в день, что на 1,8% ниже среднего показателя за 2023 год.
Россия отменила экспортные планы в конце мая, решив вместо этого ограничить добычу в соответствии с договором ОПЕК+. Целевой показатель добычи в стране установлен на уровне 8,978 миллиона баррелей в день до конца декабря, после того как запланированное смягчение некоторых сокращений добычи было отложено во второй раз.
Москва пообещала ещё больше сократить добычу в октябре и ноябре этого года, а затем в период с марта по сентябрь 2025 года, чтобы компенсировать превышение квоты ОПЕК+ в начале этого года.
По прогнозам, импорт сырой нефти в Китае достигнет пика уже в следующем году из-за снижения спроса. Это положит конец многолетней роли страны как главного локомотива нефтяной отрасли. Скорость китайского перехода на электромобили ошеломила производителей нефти и инвесторов. Согласно оценкам World Energy, ни один рынок не сможет заменить Китай, на долю которого приходится 41% ежегодного роста мирового потребления нефти, составлявшего в среднем 1,1 миллиона баррелей в сутки за последние три десятилетия.
В июле этого года в Китае впервые продано больше электромобилей и гибридов, чем автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Это событие сократило потребность страны в импорте сырой нефти для производства бензина. Затянувшаяся экономическая слабость замедлила общее потребление чёрного золота.
Преждевременный спад
Достигший трёхлетнего максимума в прошлом году спрос на транспортное топливо начал снижаться в 2024 году. Об этом рассказал Reuters аналитик Международного энергетического агентства (МЭА) Кьяран Хили. Спад наступил примерно на два года раньше, чем ожидало МЭА. По июньским прогнозам агентства, это должно было случиться в период 2025–2027 годов.
Только растущий нефтехимический сектор Китая может поддержать спрос на нефть в ближайшие годы. Главный стратег по сырьевым товарам Morgan Stanley Мартин Ратс полагает, что потребление авиатоплива и продуктов нефтехимии в Китае будет расти примерно на 100–200 тысяч баррелей в сутки в год, что намного ниже долгосрочного тренда.
«Другие страны немного подтягиваются, но они не компенсируют замедление в Китае», — добавил Ратс.
Ожидается, что статистика прошлого месяца покажет увеличение импорта сырой нефти в Китае, однако за первые 10 месяцев 2024 года он сократился на 3,4% в годовом выражении. Сильнее показатель падал только в 2021 году (на 7,2% за тот же период) на фоне пандемии COVID-19.
Снижение спроса в Китае ударило по ценам на сырую нефть, которые большую часть года торговались в диапазоне 70–80 долларов за баррель, несмотря на конфликт на Ближнем Востоке. Это сорвало планы ОПЕК по увеличению поставок и привело к четырём последовательным пересмотрам в сторону понижения прогнозов картеля по росту спроса на 2024 год.
Пиковые споры
Спрос на дизельное топливо тоже падает, поскольку из-за кризиса в секторе недвижимости бизнес переходит на более дешёвые грузовики, работающие на газе. Спрос на авиатопливо продолжает расти, но этого недостаточно, чтобы компенсировать сокращение потребления бензина и дизеля. На этом фоне долгое время страдавший от избыточных мощностей нефтеперерабатывающий сектор Китая готовится к ускоренной консолидации.
Прогнозы относительно пика спроса на топливо и сырую нефть в Китае сильно различаются. Консалтинговая компания FGE полагает, что это может случиться уже в следующем году, когда спрос на сырую нефть составит 11,2 миллиона баррелей в сутки, что соответствует рекорду, установленному в 2023 году, и на 440 тысяч баррелей в сутки превысит уровень за первые 10 месяцев 2024 года.
По оценкам Energy Aspects, импорт сырой нефти в Китае может вырасти на 500 тысяч баррелей в сутки в период с 2024 по 2026 год по мере ввода в эксплуатацию новых перерабатывающих мощностей, что составляет в среднем 250 тысяч баррелей в сутки за год, при незначительном росте в дальнейшем.
Перспективы спроса на дизельное топливо, на долю которого приходится более 20% потребления нефти в Китае, являются ключевым фактором изменения спроса. По оценкам FGE, пик спроса на дизельное топливо в Китае придётся на 2022 год. МЭА в ноябре заявило, что пик уже пройден в 2023 году и составил 3,7 миллиона баррелей в сутки. S&P Commodity Insights прогнозирует его на уровне чуть более 4 миллионов баррелей в сутки в 2027 году.
По прогнозам МЭА, Energy Aspects и Rystad Energy, потребление бензина, другого важного нефтепродукта, достигнет максимума в этом году, поскольку потребители предпочитают электромобили и подключаемые гибриды.
Сомнительная перспектива
По данным МЭА, в условиях пикового спроса на топливо нефтехимическая промышленность станет основным двигателем среднесрочного роста спроса на нефть. При этом Китай готов увеличить импорт сжиженного нефтяного газа и этана для покрытия дефицита внутреннего предложения.
Аналитики утверждают, что пик общего спроса на жидкие нефтепродукты в Китае, включая нафту, сжиженный нефтяной газ и мазут, придётся на 2030 год и будет обусловлен нефтехимическим производством.
Китай стал крупнейшим производителем полимеров в годы пандемии коронавируса после крупных инвестиций частных компаний вроде Rongsheng и Hengli Group, государственных нефтеперерабатывающих компаний Sinopec и PetroChina, направленных на повышение уровня самообеспеченности нефтехимическими продуктами.
МЭА ожидает, что общий спрос на нефть в Китае достигнет пика к концу десятилетия и составит 18,1 миллиона баррелей в сутки, что на 1,5 миллиона баррелей в сутки больше, чем в 2023 году. Рост составит 2,7% в год с 2023 по 2025 год, а затем замедлится до 0,6% в год в период с 2026 по 2030 год.
На долю Китая в этом году придётся всего 108 тысяч баррелей в сутки от роста мирового спроса на 936 тысяч баррелей в сутки, что намного ниже типичного для страны повышения спроса на жидкие углеводороды на 40% в течение пяти лет до 2020 года. Об этом говорится в заметке Rystad Energy.
Хотя недавние стимулирующие меры Пекина оказали поддержку ценам на нефть, аналитики и отраслевые инсайдеры преуменьшают ожидания значительного повышения спроса. Поскольку сектор электромобилей растёт на удивление быстрыми темпами, бензин и дизельное топливо уходят в прошлое. Их всё больше заменяет СПГ. На это указал один из собеседников Reuters. Так как все спешат приобщиться к ожидаемому росту нефтехимической отрасли, эта перспектива, по его словам, тоже «не выглядит хорошей».
Санкции США в отношении «Газпромбанка» не повлияют на порядок расчетов за газ и нефть, заявил эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков.
В разговоре с URA.RU он отметил, что сначала американцы вводят санкции, а потом предоставляют так называемые генеральные лицензии, что означает исключение из-под санкций.
«Я думаю, что европейские страны вообще сейчас лоббируют предоставление им этих самых исключений», — сказал собеседник издания.
В Чёрном море у берегов Новороссийска зафиксирован разлив нефтепродуктов. Это произошло в районе причала местного порта. По предварительной информации, утечка произошла с судна под флагом Республики Либерии.
Рассказываем, что известно о происшествии к этому часу.
Обстоятельства ЧП
Как сообщается в Telegram-канале Росприроднадзора, загрязнение акватории произошло в районе причала № 5 Восточного пирса Новороссийского торгового порта. На место происшествия выехали специалисты Росприроднадзора и экоаналитической лаборатории.
Источником разлива стало ошвартованное у причала судно BRO QUAN.
В ведомстве не уточнили площадь разлива нефти, однако РБК сообщает, что она составляет более 10 тысяч квадратных метров.
Специалисты работают на месте чрезвычайного происшествия и устанавливают его обстоятельства. Пробы воды отправлены на анализ, уточняется объём попавших в море нефтепродуктов.
Другие случаи разлива нефти в Новороссийске
Это как минимум четвёртый случай разлива нефтепродуктов в акватории Чёрного моря возле Новороссийска с начала 2023 года.
Предыдущий раз подобное происшествие зафиксировано в феврале. Тогда спасатели ликвидировали разлив около 40 тонн нефтепродуктов на площади до 300 квадратных метров, о чём сообщала Морспасслужба. Разлив произошёл по вине судна под флагом Панамы, принадлежащего компании Hai Jin Jiang.
К ноябрю Росприроднадзор добился взыскания финансовых средств с Hai Jin Jiang. Специалисты ведомства оценили ущерб в 450 миллионов рублей, что в десять раз превысило изначальную оценку.
Ещё один случай зафиксирован в ноябре 2023 года. Разлив нефтепродуктов произошёл после разгерметизации трубопровода. Об этом сообщил заместитель главы города Александр Яменсков в своём Telegram-канале.
«По информации Службы капитана морского порта, в результате гидроудара случилась разгерметизация трубопровода. Произошёл незначительный разлив нефтепродуктов. В настоящее время он устранён», — заявлял Яменсков.
В апреле того же года Росприроднадзор сообщал, что на поверхности воды обнаружено характерное радужное пятно площадью 40 тысяч квадратных метров. Специалисты отобрали пробы на анализ. Совместно с прокуратурой Росприроднадзор провёл внеплановую проверку компании, эксплуатирующей загрязнённый участок.
Меры предотвращения разливов
Как сообщал в 2022 году портал «Корабел.ру», планировалось создание специального судна для перевозки защитных бонов, необходимых при ликвидации разливов нефти. Южный морской научно-исследовательский и проектно-конструкторский институт имени И. С. Исакова подготовил предварительный макет судна с носовой аппарелью.
Его запланировано построить на судоверфи «Алексино порт Марина». Мощность двигателей будет достигать 100 киловатт. Грузоподъёмность составит не менее трёх тонн.
В том же году стало известно, что в Новороссийске появилось новое судно для уборки мусора и нефтепродуктов. Современное оборудование позволяет локализовать и убирать с поверхности воды любые нефтепродукты в случае аварийного разлива и твёрдый мусор. Эти суда представила компания «Экспресс Сервис».
При этом в порту регулярно проводятся учения по отработке ликвидации разлива нефтепродуктов. Например, в апреле спасатели Азово-Черноморского филиала Морспасслужбы приняли участие в тренировочных манёврах по локализации и ликвидации расчётного разлива 540 кубометров мазута.
Угрозы в адрес России обвалить мировые нефтяные цены, повторив тем самым сценарий разрушения советской экономики, обретают всё более чёткие очертания. При этом их непосредственным исполнителем могут оказаться не пресловутые «англосаксы», а одна из стран Глобального Юга.
Главной причиной такого шага могут стать вовсе не политические, а финансово-экономические факторы.
Прогноз принца
На этой неделе возобновились разговоры о возможной попытке Саудовской Аравии обрушить мировые цены на сырую нефть. Королевство всё более отчётливо даёт понять, что они могут упасть до 50 долларов за баррель, если Организация стран — экспортёров нефти и примкнувшие к ней независимые нефтедобытчики (ОПЕК+) не возьмут на себя обязательство сократить добычу.
Как сообщало ранее издание The Wall Street Journal, министр нефти и минеральных ресурсов Саудовской Аравии заявил, что цены на нефть упадут до 50 долларов за баррель, если ОПЕК+ продолжит перепроизводство.
Сделанный во время телефонной конференции прогноз принца Абдул-Азиза ибн Салмана расценен наблюдателями как косвенная угроза, направленная на других членов нефтяной коалиции. По словам участников конференции, такие заявления сигнализируют о готовности Эр-Рияда начать ценовую войну, если добыча и экспорт некоторых членов картеля не будут ограничены.
Другими словами, саудиты намекают, что способны буквально залить рынок дешёвой нефтью, что снизит цены и накажет членов картеля и их партнёров, включая Россию, проигнорировавших общую стратегию сокращения добычи ради удержания высоких цен.
Согласно данным S&P Global Ratings, в ОПЕК+ Россия относится к перепроизводителям нефти. Не отличаются особой дисциплиной Иран и Казахстан.
Угроза Эр-Рияда вовсе не беспочвенна, поскольку в силу ряда условий он может зарабатывать как на высоких, так и на низких ценах. Из-за небольшой себестоимости добычи он может позволить себе опустить цены до минимальных уровней, тем самым выкинув с рынка демпингующих партнёров.
Лишившись возможности зарабатывать на высоких ценах при наличии конкуренции, саудиты просто начнут получать доход на возросших объёмах при низкой цене и освободившемся от конкурентов рынке.
Это довольно плохой расклад для России, вынужденной идти на ценовые и логистические ухищрения, продавая нефть Индии и Китаю. Обе страны могут легко сменить поставщика в случае появления более выгодного предложения.
«Это всё равно что пасти кошек…»
Будучи фактическим лидером ОПЕК, Саудовская Аравия долгое время пыталась удерживать цены на нефть выше 100 долларов за баррель, подталкивая государства-члены к сокращению добычи. Однако при уменьшении мировой цены ниже отметки в 80 долларов эта схема перестаёт работать или быть приемлемой для Эр-Рияда. Это означает, что уже скоро саудиты сменят стратегию, «открыв краны» на полную. Согласно просачивающимся в западную прессу данным, соответствующее решение может быть принято уже в декабре.
«Саудовская Аравия сыта по горло. Лидерство в ОПЕК — это многогранная ответственность. В какой-то момент данная схема может работать, но не сейчас, когда это всё равно что пасти кошек, то есть просто невозможно», — заявил в интервью Business Insider директор программы Бернстайна по политике в Персидском заливе и энергетике в Вашингтонском институте Саймон Хендерсон.
По словам Хендерсона, некоторые члены ОПЕК+ демпингуют для перетягивания на себя большего числа покупателей и максимизации дохода.
Финансы России сильно зависят от доходов от продажи нефти. Именно по этой причине Запад был так сосредоточен на ограничении российских нефтяных прибылей, установив ценовой предел в 60 долларов за баррель сырой нефти. На протяжении двух лет эта инициатива считалась ключом к поддержанию стабильных поставок при лишении Москвы большей части доходов.
Использование теневого танкерного флота позволило России обойти эти ограничения, но такая схема не поможет нейтрализовать угрозу Эр-Рияда снизить мировые цены до 50 долларов за баррель. При наличии довольно дорогого «белого» предложения Индия и Китай охотно покупали российскую «серую» нефть с определённым дисконтом, но по цене выше 60 долларов, установленных G7.
Опыт 2020 года показывает, что Саудовская Аравия вполне может прибегнуть к тотальному демпингу и обвалить цены ниже 50 долларов за баррель. Тогда разногласия по поводу сокращения производства побудили обе страны нарастить поставки, чтобы проверить, кто из них сможет дольше продержаться в условиях низких цен.
В отличие от 2020 года, сегодня Россия не имеет прежних валютных резервов и обложена санкциями. А это значит, что «болевой порог» российской экономики существенно снижен. И это если не брать во внимание ситуацию с условиями добычи российской нефти, которые не улучшаются.
Пока неизвестно, захочет ли Россия вступить в ценовую войну с Эр-Риядом, учитывая другие насущные приоритеты. Взаимные препирательства продолжаются. На этой неделе российский вице-премьер Александр Новак заявил, что ему неясно, следует ли ОПЕК увеличить добычу нефти на своём декабрьском заседании, как это было озвучено Саудовской Аравией.
«Бури, детка, бури!»
Завершающим ударом для нефтяного рынка и российского бюджета в сложившейся ситуации может стать приход к власти в США Дональда Трампа, намеривающегося резко увеличить добычу углеводородов.
«Обещаю великому народу Америки, что немедленно положу конец разрушительному инфляционному кризису, снижу процентные ставки и стоимость энергоносителей. Мы будем бурить, детка, бурить», — заявил Трамп в речи на Национальном съезде Республиканской партии этим летом.
Одним из ярких лозунгов предвыборной программы недавно избранного президента США Дональда Трампа стал призыв к американским нефтегазовым компаниям «бури, детка, бури». Он заявил, что увеличит производство нефти и природного газа в стране, «сняв ограничения на производство энергии в Америке и прекратив действие социалистического „Зеленого нового курса“».
Безусловно, государственная политика имеет значение для развития тех или иных отраслей экономики. Но еще важнее такие факторы, как цена и доходность капитала, которой требуют инвесторы. И эти показатели сигнализируют о том, что выполнить задачу Трампа будет не так-то просто.
Декларации и реальность
Производство черного золота в США далеко не всегда следовало в русле правительственных указаний, напоминает Reuters: оно неуклонно снижалось при Рональде Рейгане, Билле Клинтоне и бывшем руководителе нефтяной компании Джордже Буше, зато также неуклонно росло, когда в Белом доме хозяйничали Барак Обама, Трамп и Джо Байден.
Пока еще действующий президент показал себя ярым сторонником «зеленых» инициатив, однако сегодня США добывают больше нефти, чем любая другая страна за всю историю. Управление энергетической информации прогнозирует, что добыча сырой нефти в США в среднем составит рекордные 13,2 миллиона баррелей в день в 2024 году, и вырастет до 13,5 миллиона баррелей в сутки в 2025-м.
Так что добыча нефти в США не имеет большого отношения к тому, какая политическая партия контролирует президентский пост. И ни Демократическая, ни Республиканская партии, похоже, не заинтересованы в ее ограничении в ближайшей перспективе. Более высокие темпы экономического роста, низкие цены на газ и пожертвования энергетической отрасли на предвыборную кампанию помогают победить на выборах.
Технологии также имеют значение. Появление около 20 лет назад технологии гидравлического разрыва пласта, при которой бурильщики закачивают воду, песок и химикаты в пласты сланцевых пород под высоким давлением, открыло огромные потенциальные месторождения сначала природного газа, а затем и нефти. По данным правительства, сегодня около двух третей сырой нефти в США добывается именно таким путем.
Главное — выгода
Трамп утверждает, что откроет доступ к аренде и бурению на федеральных землях, однако не похоже, что действующее правительство препятствует добыче. Около 70% сырой нефти в США добывается на землях, находящихся в частной собственности. Например, в Пермском бассейне производится более 6 миллионов баррелей в день, из них более двух третей в Техасе. В этой части штата практически нет земель, находящихся в федеральной собственности, поэтому упрощенная аренда не приведет к увеличению добычи.
В Нью-Мексико, где добыча растет быстрыми темпами, бурение на федеральных землях уже резко возросло за последние две администрации, отмечает EnerWrap, отслеживающий энергетические данные.
Что еще более важно, финансовое обоснование для расширения добычи слабое. По оценкам Международного энергетического агентства, в следующем году в мире будет избыток производства нефти в один миллион баррелей в день. ОПЕК располагает рекордными запасами мощностей, поскольку предложение растет, и одновременно увеличивается спрос на возобновляемые источники энергии.
Администрация Трампа могла бы замедлить этот сдвиг, отменив субсидии на экологически чистую энергетику в США. Но электромобили продолжают дешеветь, что стимулирует их внедрение. Кроме того, постепенное прекращение федеральной поддержки возобновляемых источников энергии может столкнуться с оппозицией в Конгрессе, поскольку это выгодно республиканцам.
Крупные нефтяные компании уже ощущают давление со стороны инвесторов, которые вынуждают их возвращать капитал, если ожидаемая прибыль от увеличения добычи невелика. Например, пять крупнейших западных компаний в прошлом году вместе выплатили рекордные дивиденды и выкупили акции на сумму 111 миллиардов долларов.
Так что, когда Трамп повернет нефтяной кран в США, он, возможно, получит тонкую струйку вместо мощного потока.
Войти через социальные сети: