Растущая напряжённость в мировой торговле представляет риск для экономики еврозоны, констатировал Европейский центральный банк (ЕЦБ) в двухгодичном обзоре финансовой стабильности, опубликованном в среду. Он заявил, что слабый экономический рост сейчас представляет более серьёзную угрозу для двадцати стран валютного содружества, чем высокая инфляция.

Согласно последним данным, экономический рост в еврозоне в третьем квартале достиг двухлетнего максимума в 0,4%, в то время как общая инфляция в октябре составила 2%, что соответствует целевому уровню ЕЦБ. Регулятор заявил, что финансовые рынки пережили «всплеск волатильности» с момента публикации его предыдущего отчёта в мае. ЕЦБ отметил, что дальнейшие колебания «более вероятны, чем обычно» из-за завышенных оценок и концентрации рисков.

«Рост напряжённости в мировой торговле и возможное дальнейшее усиление протекционистских тенденций во всём мире вызывают обеспокоенность по поводу потенциального негативного воздействия на глобальный рост, инфляцию и цены на активы», — говорится в обзоре ЕЦБ.

В пресс-релизе банка не упоминается победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, однако страны по всему миру готовятся к потенциальному введению пошлин, обещанных будущим хозяином Белого дома.

По словам экономистов, реализация этих мер может негативно повлиять на евро, если замедление экспорта подтолкнёт ЕЦБ к дальнейшему и более быстрому снижению процентных ставок. В интервью CNBC вице-президент банка Луис де Гиндос заявил, что президентство Трампа усилит неопределённость в перспективах Европы.

«Очень важно подчеркнуть, что динамика инфляции была положительной. Но в то же время перспективы экономического роста не очень хороши», — уточнил он.

По прогнозам Европейской комиссии, экономический рост в еврозоне будет ниже 1% в 2024 году и чуть выше 1% в 2025 году. Ситуация в сфере розничной торговли считается очень нестабильной, а потребление не растёт, указал топ-менеджер. Угроза торговой войны «всех против всех», которую могут спровоцировать новые тарифы, повышают уровень неопределённости в отношении будущего европейской экономики.

В отчёте ЕЦБ отмечаются опасения по поводу роста расходов на обслуживание суверенного долга и слабых финансовых показателей ряда стран — членов еврозоны. Другие проблемы включают высокую стоимость заимствований и скромный экономический рост, что негативно сказывается на балансах корпораций. Отмечаются кредитные риски для малых и средних компаний и домохозяйств с низкими доходами, если экономический рост замедлится сильнее, чем ожидалось.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Деловая активность в еврозоне повысилась, когда Франция приняла Олимпийские игры. Сводный индекс менеджеров по закупкам HCOB для стран валютного союза, составляемый S&P Global и считающийся хорошим показателем общего состояния экономики, подскочил в августе до 51,0 с 50,2 в июле.

Показатель превысил отметку в 50 пунктов, отделяющую рост от сокращения, шестой месяц подряд, но был немного ниже предварительной оценки в 51,2 пункта. Предполагается, что после завершения Паралимпийских игр в еврозоне сохранится напряжённость, поскольку спрос остаётся слабым.

«Вызванный Олимпиадой рост сводного индекса деловой активности в еврозоне в августе скрывает основную картину того, что текущие темпы роста в еврозоне слабы», — сказал Reuters Рори Феннесси из Oxford Economics.

Тем не менее, эти оптимистичные данные подливают масла в ожидания дальнейшего смягчения процентных ставок ЕЦБ на заседании регулятора 12 сентября. По прогнозам большинства опрошенных агентством экономистов, ЕЦБ снизит ставку по депозитам ещё дважды в этом году — в сентябре и декабре.

Закономерно в августе сектор услуг Франции продемонстрировал самый значительный рост за последние два года, а вот его рост в Германии замедляется третий месяц подряд. Это является ещё одним признаком, что крупнейшая европейская экономика теряет обороты.

Настроения среди немецких экспортёров становятся тревожно мрачными, заявила в среду группа торгового лобби BGA, в то время как экономический институт IfW в Киле сообщил, что ожидает сокращения экономики на 0,1% в этом году.

Общий спрос в 20 странах — членах валютного блока падает третий месяц подряд, что указывает на ослабление в будущем. Сводный индекс открытия новых предприятий (New business index) лишь слегка превысил июльский уровень — 49,1 после 49,0.

Итоговый индекс деловой активности в сфере услуг (доминирующей отрасли еврозоны) подскочил с 51,9 до 52,9, компенсировав продолжающееся сокращение в производственном секторе. Однако оптимизм в отношении будущего года среди сервисных компаний ослаб. Индекс деловых ожиданий упал с 60,4 до 59,1 — самого низкого показателя в этом году.

Тем временем по другую сторону Ла-Манша, в не входящей в ЕС Великобритании, активность в сфере услуг выросла в прошлом месяце самыми быстрыми темпами с апреля, а ценовое давление ослабло. При этом индекс деловой активности указывает на более благоприятный прогноз инфляции и восстановление экономики после июльских выборов.

Банк Англии в этом году снизит процентные ставки ещё раз в ноябре, заявило большинство экономистов в ходе опроса Reuters, поскольку ожидается, что рост цен в стране останется выше целевого уровня.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Рост деловой активности в еврозоне в этом месяце замедлился. Сводный индекс менеджеров по закупкам S&P Global упал до 50,1, и хотя он по-прежнему превышает отметку в 50 пунктов, которая сигнализирует о росте, это худший показатель с февраля и заметно ниже прогнозов экономистов, опрошенных Bloomberg. Они ожидали, что индекс останется неизменным на уровне 50,9 пункта.

Главным виновником аналитики считают Германию, где индекс неожиданно сократился, опустившись ниже критического порога впервые с марта. Франция также не продемонстрировала роста, хотя ее показатель в 49,5 пункта оказался выше прогнозов.

«Похоже, экономика еврозоны в июле практически не изменилась. Ситуация значительно ухудшилась в производственном секторе и оказала противодействие умеренному росту в секторе услуг», — считает главный экономист Hamburg Commercial Bank Сайрус де ла Рубиа.

Европейская промышленность уже два года находится в состоянии спада. В июле она достигла семимесячного минимума, и «вызывает тревогу то, как неуклонно компании производственного сектора сокращают рабочие места месяц за месяцем», подчеркнул эксперт.

По данным PMI, цены на сырье росли быстрее по всей экономике, а цены на продукцию снизились лишь незначительно. Это указывает на сохраняющиеся проблемы в достижении целевого показателя инфляции в 2%, указывает де ла Рубиа.

«Июльский отчет по индексу деловой активности в еврозоне создает риск ухудшения прогнозов по ВВП как от Bloomberg Economics, так и от ЕЦБ. Однако мы по-прежнему считаем, что экономический рост останется высоким, поскольку замедление инфляции оживит реальные доходы». — утешает старший экономист по еврозоне Bloomberg Economics Дэвид Пауэлл.

В течение некоторого времени две крупнейшие экономики еврозоны демонстрировали более низкие показатели по сравнению с остальным регионом. В этом месяце рост в сфере услуг наблюдался как в Германии, так и во Франции, причем во второй стране этому способствовали Олимпийские игры. А вот ситуация в производственном секторе Германии снова ухудшилась, и де ла Рубиа предупредил, что в третьем квартале экономика может сократиться.

Но не все настроены столь пессимистично. Экономика Германии нашла опору, заявил финансовый директор Deutsche Bank Джеймс фон Мольтке в интервью Bloomberg Television. «Сейчас мы наблюдаем рост, он незначительно положительный, но мы думаем, что во втором полугодии и в 25-м году он ускорится», — сказал топ-менеджер.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.