Экономика еврозоны в конце прошлого года выросла больше, чем первоначально предполагалось, благодаря потребительским расходам и инвестициям в бизнес. Согласно опубликованным в пятницу данным, валовой внутренний продукт в четвертом квартале увеличился на 0,2% по отношению к июлю-сентябрю. Это в два раза превышает предварительные оценки, которые подтверждали большинство экспертов в опросе Bloomberg.

Но в целом европейская экономика все равно растет заметно медленнее, чем раньше. Это подчеркивает, насколько регион страдает от внешней и внутренней неопределенности. Политический вакуум в двух крупнейших странах — Германии и Франции — повлиял на настроения еще до переизбрания президента США Дональда Трампа. А его непрекращающиеся угрозы в отношении торговли и внезапная перестройка глобальной архитектуры безопасности предвещают новые неприятности.

Экспорт и импорт сократились на 0,1% каждый в четвертом квартале. Частное потребление, государственные расходы и инвестиции выросли, но также были значительно слабее, чем в предыдущие три месяца.

Это отразилось в обновленных прогнозах Европейского центрального банка в четверг, который понизил прогноз роста экономики до 0,9% на этот год и до 1,2% на 2026-й. В комментариях регулятор упомянул слабый экспорт и сохраняющиеся низкие показатели инвестиций, отчасти из-за разногласий по тарифам и трудностей с оценкой политики Трампа.

ЕЦБ также снизил процентные ставки на четверть пункта. Однако уже дал понять, что это может стать последним последовательным смягчением денежно-кредитной политики.

Рост заработной платы замедлился в четвертом квартале прошлого года. Это дает уверенность в том, что инфляция продолжит снижаться. Данные ЕЦБ, опубликованные в пятницу, показали, что заработная плата на одного работника выросла на 4,1% в годовом выражении после повышения на 4,5% в предыдущем квартале. По данным Евростата, рост занятости замедлился в четвертом квартале — до 0,1% с 0,2% в предыдущие три месяца.

Хотя президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в четверг, что целевой показатель роста цен в 2% будет достигнут только в начале 2026 года, ругулятор по-прежнему считает, что процесс дезинфляции «идет полным ходом». Инфляция в сфере услуг, где зарплаты работников играют важную роль, уже снизилась в феврале.

Многое будет зависеть от прогресса, достигнутого европейскими правительствами в разработке планов финансирования масштабных инвестиций в оборону и, в случае Германии, также в инфраструктуру в ответ на резкое изменение внешней политики США.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

За 2024 год ВВП России вырос на 4,1%. Об этом говорится в докладе Росстата, который есть в распоряжении «Ридуса».

По данным ведомства, наибольшее влияние на рост ВВП оказало увеличение индексов физического объема добавленной стоимости в сфере информационных технологий и связи (+11,9%), сфере гостиничного и ресторанного бизнеса (+9,6%), в сфере розничной и оптовой торговли (+7,2% и +6,9% соответственно) и обрабатывающем секторе (+7,6%).

«Кроме того, на положительную динамику ВВП в 2024 году повлияло увеличение индексов физического объема добавленной стоимости в сфере культуры и спорта (+8,4%), транспортной отрасли и сфере хранения (+1,8%), а еще в строительной отрасли (1,7%)», — указали «Ридусу» в Росстате.

В декабре 2024 года Росстат зафиксировал рост цен на бензин в 34 регионах России.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Мрачные перспективы немецкой экономики официально признало правительство Германии. В среду оно понизило прогноз роста валового внутреннего продукта на этот год до скромных 0,3%. Это намного меньше прежних ожиданий: в октябре власти страны прогнозировали рост в 1,1%. Но в целом показатель соответствует оценкам других экономических институтов и независимых экспертов.

Международный валютный фонд ранее в этом месяце понизил прогноз и теперь ожидает роста экономики Германии на 0,3% в этом году. Бундесбанк в декабре заявил, что ожидает увеличения ВВП на 0,2% за этот период.

«Диагноз серьёзный. Германия застряла в стагнации, хотя есть некоторые позитивные сдвиги: рост спроса на кредиты», — заявил министр экономики Роберт Хайбек.

Накануне Ассоциация немецкой промышленности спрогнозировала, что экономика страны сократится на 0,1% в 2025 году, что станет третьим ежегодным снижением подряд.

Опубликованные ранее в этом месяце годовые данные по ВВП показали, что экономика Германии сократилась на 0,2% в 2024 году после спада на 0,3% годом ранее. Квартальные показатели оказались слабыми, но технической рецессии, то есть сокращения экономики два квартала подряд, пока удалось избежать.

Хайбек объяснил снижение прогноза по ВВП несколькими ключевыми причинами. Среди них тот факт, что планы нынешнего правительства по обеспечению экономического роста не смогли реализоваться в полной мере из-за преждевременного окончания срока полномочий администрации, а также вопросы, связанные с результатами предстоящих выборов.

При этом Хайбек сослался на геополитическую неопределённость после возвращения в Белый дом президента США Дональда Трампа и возможность введения тарифов против европейских стран. Предполагается, что новые пошлины больнее всего ударят по немецкой промышленности, в значительной степени ориентированной на экспорт.

В этом году немецкая экономика, скорее всего, поначалу будет демонстрировать лишь слабое развитие из-за сохраняющейся геополитической неопределённости и отсутствия ясности в отношении экономических и фискальных направлений нового правительства. Об этом говорится в заявлении Министерства экономики и климата Германии. Но предполагается, что затем она наберёт обороты по мере снижения инфляции, роста реальных доходов и улучшения экономических условий. Сейчас правительство прогнозирует рост ВВП на 1,1% в 2026 году.

По словам министра экономики, Германия страдает от структурных проблем, в числе которых нехватка рабочей силы вообще и квалифицированных работников в частности, чрезмерная бюрократия и слабые инвестиции.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика Германии находится в глубоком кризисе. Валовой внутренний продукт может сократиться на 0,1% в этом году, считает отраслевая ассоциация BDI. Если данный прогноз оправдается, такой результат станет трёхлетним снижением темпов роста немецкого ВВП впервые с момента воссоединения страны.

В то же время в соответствии с оценками BDI экономика еврозоны должна вырасти на 1,1%, а мировая экономика — на 3,2%. То есть бывший локомотив валютного блока останется в экономическом арьергарде.

Давние проблемы

«Ситуация очень серьёзная: рост промышленности претерпел структурные изменения», — заявил в Берлине президент BDI Петер Лейбингер.

Восточная и Западная Германия объединились в единое суверенное государство в 1990-х годах. Растущая конкуренция из-за рубежа, высокие цены на энергоносители, всё ещё повышенные процентные ставки и неопределённые экономические перспективы негативно сказались на экономике страны. В 2024 году она сократилась второй год подряд.

Разногласия по поводу того, как возродить крупнейшую экономику Европы, привели к распаду правящей коалиции. Тяжёлая экономическая ситуация отразилась на легендарной автомобильной промышленности. Концерн Volkswagen резко сокращает расходы, чтобы оставаться на плаву.

По словам Лейбингера, экономический кризис — нечто большее, чем просто следствие пандемии коронавируса и геополитической обстановки последних лет. Проблемы носят внутренний характер и являются результатом структурной слабости, с которой правительства не смогли справиться с 2018 года.

Мрачные перспективы

Большинство аналитиков пока настроено чуть более оптимистично. Средний прогноз на 2025 год предполагает рост немецкой экономики на 0,4%. Однако после двухлетнего спада перспективы страны остаются мрачными.

Бундесбанк прогнозирует рост всего на 0,2% и допускает ещё одно сокращение, если президент США Дональд Трамп введёт торговые тарифы, которыми угрожает Китаю и другим странам.

На прошлой неделе в ежемесячном бюллетене правительство Германии предупредило, что экономика «вряд ли выйдет из длительного периода стагнации» в первом квартале, сославшись на слабость производства и снижение частных расходов.

Расстановка приоритетов

Это плохие новости для канцлера Олафа Шольца, который может проиграть досрочные выборы 23 февраля. Лейбингер заявил, что следующее правительство, которое, вероятно, возглавит консервативный блок ХДС/ХСС, должно провести реформы и увеличить инвестиции.

По словам эксперта, бизнесу нужны своевременные сигналы о помощи и чёткая программа дальнейшего роста. Поскольку финансовые возможности ограничены, власти должны установить ясные приоритеты, среди которых должны быть факторы, способствующие экономическому росту.

«Крайне необходимы государственные инвестиции в современную инфраструктуру, трансформацию и повышение устойчивости нашей экономики», — уточнил глава BDI.

Лейбингер призвал к сокращению бюрократии, снижению цен на энергоносители и разработке чёткой стратегии укрепления немецкого инновационного и исследовательского ландшафта. Германии важно снова взять на себя более уверенную руководящую роль в политической жизни блока. Европа должна стать более стратегически независимой, добавил Лейбингер.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика Германии сократилась второй год подряд в 2024 году и вряд ли значительно вырастет в 2025-м, что ставит перед новым правительством страны сложные задачи после проведения досрочных выборов в феврале.

По данным статистического управления Destatis, валовой внутренний продукт сократился на 0,2% после снижения на 0,3% в 2023 году. Это всего лишь второй случай с 1950 года, когда объем германского производства сокращался в течение двух лет подряд. По предварительным данным, за четвертый квартал прошлого года экономика просела на 0,1%.

Падение было ожидаемым. Еврокомиссия и группа ведущих экономических институтов Германии независимо друг от друга спрогнозировали сокращение ВВП на 0,1% в 2024 году.

Слишком много проблем

Немецкая экономика пострадала от внешних потрясений и внутренних проблем, отметила президент Destatis Рут Бранд. В их числе бюрократия и дефицит квалифицированной рабочей силы, дорогие энергоносители, высокий уровень процентных ставок. И все это — на фоне растущей конкуренции на ключевых рынках сбыта для немецкой промышленности, которая в значительной степени ориентирована на экспорт и долгие годы служила основным драйвером экономического роста Германии.

По данным Destatis, в 2024 году пострадали как производственный, так и строительный секторы, в то время как в секторе услуг за этот период был зафиксирован рост.

Страна переживает затяжной жилищный кризис из-за повышения процентных ставок и затрат на строительство. А символом критических проблем в немецкой промышленности стал автомобильный сектор. Некогда он задавал тон всему мировому автопрому, но не сумел вовремя перестроиться на электромобили и теперь гнется под натиском китайских конкурентов.

Хотя в целом очередное годовое сокращение немецкого ВВП не удивительно, предварительные данные за четвертый квартал 2024 года были неожиданными и вызывающими беспокойство, отметил главный экономист Deutsche Bank по Германии Робин Винклер.

«Если это подтвердится, это будет означать, что немецкая экономика снова потеряла динамику в начале зимы. Текущая политическая неопределенность в Берлине и Вашингтоне, вероятно, была важным фактором», — пояснил он.

Мрачные прогнозы

Немецкий экономический институт Ifo в среду предупредил, что без реформы экономической политики Германии будет трудно «вырваться из стагнации» в 2025 году. Институт ожидает «едва заметный» рост на 0,4% в этом году.

«Германия переживает, безусловно, самый продолжительный период застоя в послевоенной истории. Кроме того, она значительно отстает в международном сравнении», — указывает руководитель отдела прогнозирования в институте Ifo Тимо Воллмерсхаузер.

Если не будут приняты контрмеры, производственные компании продолжат переносить производство и инвестиции за рубеж, опасаются исследователи Ifo. Но в случае «правильной» политики экономика Германии может вырасти на целых 1%, утешают они.

Между тем немецкие политики расходятся во мнениях по поводу того, как исправить ситуацию. Трехпартийное коалиционное правительство канцлера Олафа Шольца распалось в ноябре после разногласий по поводу того, как оживить экономику. Это открыло путь к досрочным выборам 23 февраля.

Претенденты на пост главы следующего правительства выдвинули противоположные предложения о том, как придать новый импульс экономике. Но большинство экспертов полагают, что в любом случае быстрого решения накопившихся проблем не существует.

Германия была единственной из стран G7, экономика которой сократилась в 2023 году, и первой опубликовала данные за 2024 год. Однако ее перспективы на 2025 год остаются мрачными. Бундесбанк прогнозирует рост всего на 0,2% и предупреждает, что возможно даже очередное сокращение, если избранный президент США Дональд Трамп выполнит свои тарифные угрозы.

Чтобы вернуть экономику в нормальное русло, «нам нужны убедительные ответы политиков и компаний на основные вызовы», считает экономист-исследователь KfW Клаус Боргер. Решающее значение будет иметь то, как следующее правительство Германии станет действовать в отношении ограничений на государственные заимствования и дефициты, известные как долговой тормоз. Строгие правила, давно поддерживаемые консервативными политиками, могут быть пересмотрены, чтобы обеспечить большую гибкость при финансировании инвестиций в такие сферы, как инфраструктура, энергетика и оборона.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Всемирный банк в четверг повысил прогноз экономического роста Китая в 2024 и 2025 годах до 4,9% и 4,5% соответственно. Так международный институт оценил усилия китайского правительства по оживлению экономики страны. В июне ВБ прогнозировал рост на 4,8% в текущем году, что немного ниже целевого показателя Пекина в районе 5%, и на 4,1% в следующем.

Вместе с тем он предупредил, что низкий уровень доверия домохозяйств и бизнеса, а также кризис в секторе недвижимости продолжат оказывать негативное влияние на ВВП.

Пекин сделал ставку на развитие самых передовых высокотехнологичные отраслей, но растут опасения, что повышение импортных тарифов в США, когда Дональд Трамп вернется в Белый дом в январе, может еще больше замедлить экономический рост Китая.

Обычных мер стимулирования будет недостаточно для активизации роста, считают в ВБ. Необходимо сбалансировать краткосрочную поддержку с долгосрочными глубокими реформами для решения структурных проблем, таких, как слабый потребительский, высокий уровень задолженности застройщиков и местных органов власти, а также старение населения, отмечают в ВБ.

«Решение проблем в секторе недвижимости, укрепление систем социальной защиты и улучшение финансов местных органов власти будут иметь решающее значение для обеспечения устойчивого восстановления», — заявила директор Всемирного банка по Китаю Мара Уорвик.

В докладе организации утверждается, что помимо попыток повысить производительность труда работников, китайские власти должны сосредоточиться на расширении доступа к качественному образованию, здравоохранению и социальному обеспечению. В нем также говорится, что эти меры «могут помочь развеять экономические опасения, особенно представителей среднего класса с низкими доходами и уязвимых слоев населения».

Средний класс в Китае стремительно рос с 2010-х годов, и в 2021 году составил 32% населения, однако около 55% китайцев, по оценкам Всемирного банка, остаются «экономически незащищенными».

Расширение возможностей для каждого человека продвигаться по экономической лестнице важно для достижения цели общего процветания Китая, подчеркнула ведущий экономист Всемирного банка по Китаю Элица Милева.

«Равные возможности и большая социальная мобильность, в свою очередь, будут способствовать экономическому росту за счет увеличения человеческого капитала, большей предприимчивости и готовности к риску экономически обеспеченных домохозяйств», — заключила она.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Повсеместное замедление экспорта из стран Восточной Азии указывает на снижение темпов глобального роста, считают аналитики BCA Research. По их словам, этот малоизвестный показатель исторически служил определяющим фактором для динамики мирового ВВП.

Экспорт Сингапура внутри региона, за исключением нефти, в октябре не оправдал ожиданий, упав на 7,4% по отношению к сентябрю и на 4,6% в годовом выражении. Поставки в Китай за год сократились на 22,3%. Это говорит, что стимулирующие меры не повышают спрос, как надеялись официальные лица в Пекине. Экспорт электроники из Сингапура продолжает расти, но намного медленнее — на 2,6% в годовом выражении после 4% в сентябре.

Объём заказов на основные товары машиностроительного сектора в Японии в сентябре не оправдал ожиданий, снизившись на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,8% в годовом исчислении.

Эти данные могут показаться уникальными для отдельных экономик, но в совокупности являются индикатором перспектив глобального роста, как утверждают аналитики BCA Research.

«Экспорт из Восточной Азии является определяющим фактором для мировой экономики. Эти цифры подтверждают негативные сигналы от ведущих индикаторов мировой торговли», — цитирует Business Insider отчёт компании.

Авторы исследования предполагают, что эти показатели продолжат ухудшаться на фоне усиления торговой напряжённости. Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США вызвала опасения по поводу надвигающейся торговой войны, учитывая его обещания повысить импортные пошлины на 10–20% для всех стран и на 60% для Китая.

Если этот план будет реализован, он может нанести удар по экономическому росту во всём мире, предупреждают экономисты. Угроза расширенной торговой войны уже начала влиять на инвестиции за пределами США. Акции европейских и развивающихся рынков распроданы сразу после победы Трампа и продолжают торговаться ниже предвыборных уровней.

Такая динамика и завышенная оценка акций повышают риск волатильности в ближайшие месяцы, поэтому инвесторам следует занять оборонительные позиции, считают аналитики.

«Обострение торговой напряжённости в условиях замедления мировой экономики и повышения стоимости акций создаёт сложные условия. Следующие несколько месяцев будут оставаться нестабильными. Инвесторам следует подготовиться к более осторожным позициям в 2025 году», — предупреждают эксперты.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Опасения новой рецессии в крупнейшей экономике Европы не оправдались. По данным Федерального статистического управления Германии (Destatis), в третьем квартале ВВП страны подрос на 0,2% после падения на 0,3% в апреле–июне.

«Это пока еще далеко от того, что нам нужно, но, по крайней мере, это луч надежды», — порадовался министр экономики Германии Роберт Хабек.

Положительной динамикой экономика обязана в основном увеличению расходов государства и домохозяйств. Рост в Германии способствовал росту экономики еврозоны в целом, которая в третьем квартале увеличилась на 0,4%, что вдвое превышает прогнозируемый экономистами показатель в 0,2%.

Экономика Германии в прошлом году сократилась впервые с начала пандемии Covid-19. Перспективы не намного радужнее: Международный валютный фонд прогнозирует нулевой экономический рост в этом году, что является самым слабым показателем среди крупнейших экономик.

Слабое звено

Проблемы немецкой экономики во многом связаны с кризисом в Volkswagen, который может впервые за свою 87-летнюю историю закрыть заводы у себя на родине и сократить тысячи рабочих мест.

В среду компания сообщила, что ее операционная прибыль за девять месяцев до конца сентября упала на 21% по сравнению с предыдущим годом, до 12,9 миллиарда евро, что обусловлено низкими показателями флагманского бренда и затратами на реструктуризацию. Продажи автомобилей упали на 4% из-за особенно слабого спроса в Китае.

Результаты «демонстрируют настоятельную необходимость принятия мер в нестабильной среде, характеризующейся острой конкуренцией», заявил финансовый директор Арно Антлиц в ходе телефонной беседы с аналитиками и журналистами, предупредив о «болезненных» решениях. По его словам, концерн не забыл, как создавать отличные автомобили, но затраты на этот процесс в Германии «далеки от конкурентных».

Низкие доходы Volkswagen указывают на ухудшение условий в частном секторе Германии. Согласно опросу, опубликованному на прошлой неделе S&P Global и Гамбургским коммерческим банком, в этом месяце в обрабатывающей промышленности и сфере услуг было зафиксировано самое резкое сокращение занятости почти за четыре с половиной года. Доверие бизнеса и потребителей также находится на низком уровне.

«Эта депрессия, этот невероятный пессимизм, возможно, являются самым серьезным препятствием в краткосрочной перспективе», — сказал CNN президент Немецкого института экономических исследований в Берлине Марсель Фратцхер.

Автопром как лакмусовая бумажка

Volkswagen воплощает в себе общий негатив, охвативший Германию. Проблемы автопроизводителя отразятся на всей автомобильной промышленности, которая является крупнейшим сектором экономики страны с долей в 5% ВВП, где занято почти 800 тысяч человек (из них около 37% работают в Volkswagen). Но кризис шире, он касается страны в целом как места для ведения бизнеса, заявляют в автомобильной ассоциации Германии VDA.

Как и Volkswagen, Германия сталкивается с высокими затратами на рабочую силу, низкой производительностью и конкуренцией со стороны Китая. Германия больше не может полагаться на высокий спрос на свои экспортные товары во второй по величине экономике мира, которая все активнее сама производит многое из того, что раньше импортировала из Европы.

Еще один год стагнации

Согласно недавнему исследованию, проведенному по заказу Федерации немецкой промышленности (BDI), пятая часть промышленного производства Германии в период до 2030 года находится под угрозой, главным образом из-за высоких цен на энергоносители и сокращения рынков сбыта немецких товаров.

«Лидерство, которого страна добивалась десятилетиями, теряет свою значимость, и немецкая экспортная модель все больше испытывает давление из-за растущей геополитической напряженности, глобального протекционизма и слабого географического положения», — говорится в докладе, подготовленном Немецким экономическим институтом (IW) и Бостонским университетом.

Это указывает на традиционные экономические недостатки Германии, такие как высокие налоги и повышенные затраты на рабочую силу и энергоносители, а также на угрозу, которую старение населения представляет для традиционно высокого предложения квалифицированных работников.

В исследовании делается вывод о том, что экономика Германии нуждается в «крупнейших преобразованиях со времен послевоенного периода», что требует дополнительных инвестиций во все сферы, от инфраструктуры и инноваций до образования и «зеленых» технологий, в размере около 1,4 триллиона евро к 2030 году.

Но перестройка экономики такого масштаба выглядит маловероятной, учитывая жесткие ограничения на государственные заимствования, так называемый «долговой тормоз», закрепленный в конституции Германии. Раздробленная трехсторонняя правящая коалиция также препятствовала выработке политики в течение нескольких месяцев и лишила правительство четкого видения развития страны.

В то время как снижение инфляции может способствовать росту потребления в следующем году, улучшение экономического положения может наступить только в 2026 году, когда будет сформировано новое правительство после всеобщих выборов, которые ожидаются в сентябре следующего года, считает руководитель отдела макроэкономики голландского банка ING Карстен Бжески.

«В моем базовом сценарии у нас будет еще один год более или менее стагнирующей экономики», — подытожил он.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика США уверенно растет, хотя и не так быстро, как ожидалось. По данным Министерства торговли, в третьем квартале американский ВВП увеличился на 2,8%, тогда как экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидали роста на 3,1%. В апреле–июне экономика ускорилась на 3%.

Устойчивые потребительские расходы, на долю которых приходится около двух третей всей экономической активности, помогли сохранить позитивную динамику экономики, несмотря на повышенные процентные ставки и давние опасения, что всплеска фискальных и монетарных стимулов в период пандемии Covid-19 будет недостаточно для поддержания долгосрочного роста.

Расходы на личное потребление, отражающие потребительскую активность, выросли на 3,7% за квартал, что является самым высоким показателем с января-марта 2023 года.

Еще одним важным фактором роста стали расходы федерального правительства, которые выросли на 9,7%, чему способствовало увеличение ассигнований на оборону на 14,9%. Однако рост импорта на 11,2%, который вычитается из ВВП, сдержал темпы экономического роста и компенсировал увеличение экспорта на 8,9%.

Ранее компания ADP, занимающаяся обработкой данных о занятости, сообщила, что число рабочих мест в частном секторе выросло на 233 тысячи в октябре, что значительно превысило ожидания.

Эта порция позитивной экономической статистики открывает для Федеральной резервной системы путь к дальнейшему (возможно, ускоренному) снижению процентных ставок, несмотря на инфляцию, которая остается выше целевого уровня, хотя и далека от своего пика в середине 2022 года. Многие рынки ожидают, что ФРС снизит базовую ставку по краткосрочным займам еще на четверть процентного пункта, когда политики завершат свое двухдневное заседание 7 ноября.

В отношении инфляции, впрочем, тоже есть хорошие новости: индекс цен на личные потребительские расходы вырос на 1,5% за квартал, что ниже целевого показателя ЦБ в 2% и заметно меньше роста на 2,5% во втором квартале. Тем не менее, без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс потребительских цен вырос на 2,2%. Чиновники ФРС обычно рассматривают базовую инфляцию как лучший показатель долгосрочных тенденций.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Локомотив Европы продолжает замедляться. Правительство Германии в среду понизило прогноз по валовому внутреннему продукту страны на этот год и теперь ожидает сокращения экономики на 0,2%. Это будет второй случай падения ВВП два года подряд с момента объединения Западной и Восточной Германий в 1990 году. В прошлом году он снизился на 0,3%.

Ещё в апреле власти страны надеялись, что по итогам 2024 года ВВП слегка поднимется на 0,3%. Увы, не вышло. В целом немецкая экономика не показывала заметного роста с 2018 года, посетовал вице-канцлер и министр экономики Германии Роберт Хабек. К собственным структурным проблемам страны присоединились более масштабные глобальные вызовы, уточнил он.

«В разгар кризиса Германия и Европа оказались зажатыми между Китаем и США и должны научиться самоутверждаться», — говорится в его заявлении.

При этом среди самых насущных проблем, которые приходится решать правительству, министр назвал энергетическую безопасность, чрезмерную бюрократию и нехватку квалифицированных рабочих.

Торгово-промышленная палата Германии призывает власти действовать быстрее. «В немецкой экономике ещё никогда не было такой продолжительной фазы слабости», — заявил исполнительный директор палаты Мартин Ванслебен. Для стимулирования инвестиций необходимы дополнительные реформы, добавил он.

Но похоже, что правительство не торопится. На следующий год оно прогнозирует достаточно скромный рост на 1,1% с ускорением до 1,6% в 2026 году.

Опасения по поводу экономического спада в Германии усилились в последние месяцы. Особенно тревожно выглядит ситуация в ключевом для немецкой экономики автомобильном секторе. Последовала череда негативных новостей: от угрозы Volkswagen AG закрыть ряд заводов в стране до решения корпорации Intel отложить строительство нового полупроводникового завода стоимостью 30 миллиардов евро. Всё это высветило многочисленные проблемы, с которыми сталкивается Германия.

Не исключено, что её экономика уже находится в состоянии технической рецессии, а в третьем квартале возможно новое сокращение после снижения производства на 0,1% с апреля по июнь. Слабость крупнейшего члена еврозоны оказывает давление на всю еврозону в целом, восстановление которой тоже замедлилось.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Российская экономика демонстрирует более высокую динамику развития, чем полагали аналитики. По прогнозам Сбербанка, рост валового внутреннего продукта (ВВП) в 2024 году составит 3,8%. Это значительно превышает первоначальные оценки экспертов в районе 1–2%. Данную информацию передаёт ТАСС.

Ранее президент России Владимир Путин сообщал, что ВВП России за первые полгода прибавил 4,6%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Неожиданную оценку китайской экономике дал главный экономист Goldman Sachs Хуэй Шань. В то время как всё больше экспертов смотрят на экономические перспективы Китая с пессимизмом и снижают прогнозы роста ВВП, он считает, что страна, возможно, готова к подъёму после затяжного экономического спада.

Шань указал как минимум три фактора в качестве основания для скорых положительных изменений. Они важны, поскольку Китай по-прежнему нацелен на рост ВВП на 5% в этом году, отметил эксперт.

«Активность замедлилась в июне — августе. Риски ухудшения нашего прогноза роста в третьем квартале возросли. Китайская экономика по-прежнему сталкивается со многими глубокими проблемами. Тем не менее, мы ожидаем, что рост ускорится к концу года, поскольку правительство стремится достичь целевого показателя ВВП», — написал он в аналитической заметке.

Во-первых, по словам Шаня, его оптимистичный прогноз частично обусловлен ускорением смягчения бюджетной политики в стране в последние несколько недель.

Второй фактор — сильная динамика экспорта. По данным китайской таможни, опубликованным во вторник, в августе он увеличился на 8,7% — до 308,65 миллиарда долларов в годовом выражении. Даже аналитики Goldman ожидали роста на 7%, а другие экономисты и вовсе прогнозировали его замедление до 6,5%.

Наконец, продолжает Шань, снижаются риски, связанные с неблагоприятными погодными условиями, которые возникли летом. Это может дать новый импульс сектору недвижимости Китая.

Опубликованные в прошлом месяце данные показали, что инвестиции в основной капитал в Китае выросли на 3,6% в годовом выражении в первой половине года, не оправдав ожиданий в 3,9%, поскольку инвестиции в инфраструктуру замедлились из-за сильных осадков и наводнений.

Эти потенциальные преимущества для экономического роста Китая проявились после нескольких месяцев мрачных данных, вызванных падением продаж недвижимости. Значительная часть доступного жилья в стране остаётся вакантной, напоминает Business Insider.

Но потребительские расходы в Китае остаются низкими, несмотря на рост доходов домохозяйств. Розничные продажи потребительских товаров выросли всего на 2% в годовом выражении в июне, однако подскочили до 2,7% в июле.

Технологический сектор Китая тоже столкнулся с трудностями: рост его доходов замедлился до самого низкого уровня с 2022 года. Это привело к спаду на рынке в целом.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Вклад туристической индустрии в мировой ВВП в 2024 году увеличится до рекордных 11,1 триллиона долларов. Это на 12,1% больше, чем в прошлом году, и примерно на 7,5% превышает предыдущий рекорд, установленный в 2019 году. Такую оценку даёт Всемирный совет по путешествиям и туризму (World Travel and Tourism Council).

Если данный прогноз верен, на туризм придётся 10% глобальной экономики. Иными словами, каждый десятый доллар в мире будет потрачен на путешествия, поскольку потребители всё чаще рассматривают американскую валюту как неотъемлемую часть своего бюджета.

«Несмотря на некоторые опасения по поводу глобальной рецессии и высокой инфляции, мы считаем, что путешествия и туризм станут реальной экономической силой во всём мире», — сказала генеральный директор WTTC Джулия Симпсон.

Ожидается, что наибольший вклад в ВВП расходы на поездки внесут в экономиках США, Китая и Германии, сообщает Reuters. По прогнозам, в 2024 году в этом секторе будет создано почти 348 миллионов рабочих мест — это тоже рекорд, который на 13,6 миллиона превышает предыдущий максимум, достигнутый в 2019 году.

По данным Ассоциации туриндустрии США, только в этой стране сейчас насчитывается один миллион вакансий в сфере досуга и гостиничного бизнеса. Согласно данным WTTC, в 2023 году в США создано около 27 миллионов рабочих мест.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Цель правительства Китая по росту экономики в этом году на уровне 5% кажется экономистам все более недостижимой на фоне замедления потребительских расходов и нежелания властей использовать масштабные стимулы. Швейцарский банк UBS снизил прогноз роста китайского ВВП на 2024 год с 4,9% до 4,6%, на следующий год — с 4,6% до 4%.

Пересмотр оценки, который последовал за слабыми отчетами о прибылях нескольких ведущих китайских потребительских компаний в этом месяце, отражает формирующийся консенсус среди крупнейших банков мира в отношении перспектив экономики КНР.

JPMorgan прогнозирует ее рост в этом году на 4,6%, Nomura — на 4,5%. Они входят в число 51 из 74 аналитиков в регулярных опросах Bloomberg, которые считают, что темпы экономического роста Китая в этом году могут составить менее 5%.

В последний раз Китай не достиг своей цели по годовому росту экономики в 2022 году из-за карантинов в связи с Covid-19 и резких изменений в политике.

Главный тормоз

Ключевой проблемой китайской экономики, по мнению аналитиков UBS, остается затянувшийся кризис на рынке недвижимости. Пекин пытается оживить отрасль с конца 2022 года, в том числе путем снижения требований к первоначальному взносу и ставок по ипотечным кредитам, а также уменьшения ограничений на покупку жилья, но реализация этих мер идет медленно и с ограниченным эффектом, отмечает они.

По словам экономистов банка, фундаментальные показатели спроса и предложения на недвижимость в Китае изменились за последние годы, доверие рынка остается низким на фоне слабого роста доходов домохозяйств, уровень запасов высок, и сокращаются они медленно. Банк понизил свой прогноз по сектору недвижимости и теперь ожидает, что число новых проектов достигнет своего пика только в середине 2026 года.

«Мы ожидаем, что снижение активности на рынке недвижимости окажет большее влияние на экономику в целом, чем ожидалось ранее, в том числе за счет потребления домохозяйств», — написали аналитики UBS.

Ситуация на рынке жилья в стране практически не изменилась. Продажи новых домов в июле упали почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как цены на первичное жилье снижались самыми быстрыми темпами за девять лет, напоминает Bloomberg. К июлю в стране насчитывалось 382 миллиона квадратных метров непроданных новых домов, что примерно соответствует размерам Детройта.

Эффект домино

Экономические трудности привели к ускоренному бегству капиталов, и попытки властей восстановить доверие инвесторов пока не увенчались успехом. Индекс CSI 300, который отслеживает китайские акции, упал на 4,2% в 2024 году и находится на пути к беспрецедентному падению четвертый год подряд. Напротив, более широкий индекс азиатских акций вырос почти на 10%.

Несмотря на обещания Пекина принять в этом году более жесткие бюджетные меры, за первые семь месяцев государственные расходы в целом сократились. Способность местных органов власти стимулировать экономический рост была подорвана резким падением доходов от продажи земли и стремлением отвлечь финансовые ресурсы на сдерживание долговых рисков.

Сомнения и надежды

Стратег Alpine Macro Ван Янь, недавно вернувшийся из поездки в Китай, назвал цель правительства по росту экономики на 5% «практически невыполнимой» и предупредил о потенциальных рисках «медленного спада» в будущем. По его словам, у китайских политиков нет четкой и последовательной стратегии решения проблем, а «частичные меры» в попытке оживить спрос носят разовый и нерешительный характер.

Все больше китайских экономистов призывают Пекин увеличить дефицит бюджета в этом году, чтобы открыть путь для дополнительных заимствований, которые помогут экономике.

Некоторые также ожидают, что Народный банк Китая снизит процентные ставки или предоставит ликвидность за счет уменьшения суммы наличных денег, которую кредиторы должны держать в резерве в ближайшие месяцы, когда Федеральная резервная система США предположительно начнет смягчать свою политику.

Китайский ЦБ снизил ключевую краткосрочную процентную ставку в июле, но с тех пор воздерживался от дальнейшего сокращения стоимости заимствований. Его руководитель Пань Гуншэн заявил ранее в этом месяце, что власти будут избегать «радикальных» мер, несмотря на свою решимость достичь целевых показателей экономического роста.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

«Немецкая экономика все больше погружается в кризис», — заявил в понедельник президент Института экономических исследований Германии (Ifo) Клеменс Фюст, комментируя свежий данные Индекса деловых ожиданий от Ifo. В августе он упал до 86,8 с 87 в предыдущем месяце. Правда, это все же лучше показателя на уровне 85,8, который прогнозировали аналитики, опрошенные Bloomberg.

Деловые ожидания ухудшились как в сфере производства, так и в сфере услуг, отметил Фюст. По его словам, эти данные говорят о том, что немецкая экономика уже некоторое время находится в состоянии стагнации, и ситуация становится все хуже.

Прогнозы деловой активности в крупнейшей экономике Европы остаются на низком уровне с февраля. Оптимизм в отношении того, что Германия восстановится в 2024 году после двух лет почти нулевого роста, угас, поскольку ожидаемый скачок потребительских расходов не оправдался, а промышленный сектор страны продолжает испытывать трудности.

Валовой внутренний продукт неожиданно снизился на 0,1% во втором квартале, в то время как глобальный индекс менеджеров по закупкам от S&P второй месяц в августе оставался ниже уровня 50, который отделяет рост от сокращения.

Мрачные настроения отразились в индексе доверия инвесторов от института ZEW, который в этом месяце опустился до самого низкого уровня с января. Бундесбанк предупредил о сохраняющейся слабости в обрабатывающей промышленности, поскольку предприятия сталкиваются со сложной конкурентной средой.

«Нам нужно повысить доверие потребителей и инвесторов, а это требует изменения политики. Нам нужны более сильные инвестиционные стимулы. В основном это касается структурных реформ, более стимулирующей налогово-бюджетной политике и мягкой денежно-кредитной политики», - подчеркнул Фюст.

В отношении процентных ставок помощь возможна: после первого снижения стоимости заимствований в июне Европейский центральный банк дал понять, что в сентябре, вероятно, будет предпринят еще один шаг.

Германия, возможно, нуждается в снижении ставок больше, чем остальные страны еврозоны, поскольку, по словам Фуэста, это отстающий регион.

«Но, возможно, для еврозоны в целом уместно занять немного более осторожную позицию. Мы наблюдаем значительный рост заработной платы, в том числе и в Германии. Проблема в том, что немецкие потребители, похоже, не уверены, стоит ли тратить эти деньги», — заключил он.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Китайская экономика продолжает замедляться. По данным Национального бюро статистики, в июле промышленное производство в стране выросло на 5,1% в годовом выражении после прибавки на 5,3% в июне. Такая динамика наблюдается третий месяц подряд.

Уровень безработицы увеличился впервые с февраля — до 5,2% (в июне было 5%). Возможно, это отражение волны выпускников, которую в середине лета после итоговых экзаменов выплёскивают вузы на рынок труда.

Смягчает грустную статистику показатель розничных продаж, которые выросли чуть больше ожиданий — на 2,7% по сравнению с 2% в июне. Свою роль сыграли нацеленные на оживление трат домохозяйств меры, однако в основном это следствие сезонного роста.

В прошлом месяце Пекин объявил о планах потратить 150 миллиардов юаней (20,9 миллиарда долларов США) на стимулирование продаж потребительских товаров вроде бытовой техники и автомобилей.

Потребление обеспечило около 60% экономического роста Китая в первой половине года. Как ожидается, оно будет играть ещё большую роль в поддержке второй по величине экономики мира. Тем ни менее, в целом потребление остаётся слабым, что наряду с затяжным кризисом на рынке недвижимости мешает восстановлению китайской экономики. Экспорт, который долгое время был главным двигателем её роста, сдерживается ослаблением внешнего спроса из-за высокой инфляции, трениями с США и западными странами.

Цены на новое жильё в Китае в июле упали самыми быстрыми темпами за девять лет — на 4,9% после снижения на 4,5% в предыдущем месяце. Количество новых домов за год до июля снизилось примерно на 20%. Неприятным сюрпризом стало неожиданное замедление инвестиций в основной капитал — до 3,6% за первые семь месяцев этого года. Ранее прогнозировался рост на 3,9%, как в период с января по июнь.

Китайские потребители и предприятия становятся более пессимистичными. Недавние усилия правительства по стимулированию потребления и инвестиций, включая снижение процентных ставок, едва ли приведут к успеху, поскольку вторая по величине мировая экономика продолжает опираться на обрабатывающую промышленность для обеспечения роста. В частности, власти страны делают ставку на развитие современных высокотехнологичных производств.

Замедление темпов роста экономики создаёт дополнительные трудности для достижения цели повышения ВВП примерно на 5% в этом году. Аналитики всё чаще сравнивают ситуацию в Китае с положением Японии в 1990-х годах и опасаются, что экономика КНР может впасть в такую же многолетнюю стагнацию. По их словам, для возобновления роста могут потребоваться более смелые реформы.

Центральный банк Китая признал наличие препятствий для роста экономики. Он пообещал усилить её финансовую поддержку и уделять больше внимания стимулам потребления. В числе предполагаемых мер называются вливание денежных средств через краткосрочные облигации и пролонгация механизма среднесрочного кредитования (MLF), поскольку это расширяет поддержку ликвидности финансовой системы.

Однако при столь слабом внутреннем спросе и неясных перспективах домохозяйства и предприятия не спешат брать займы. Это говорит о том, что могут потребоваться и другие изменения.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика США удивила: во втором квартале 2024 года она выросла гораздо сильнее ожиданий — на 2,8%. Это предварительные данные Министерства торговли. Экономисты прогнозировали прибавку в 2% после роста на 1,4% в январе–марте.

«Экономика США намного сильнее, чем думают люди. Учитывая то, что рынки были обеспокоены замедлением роста, они должны вздохнуть с облегчением после утренних данных по ВВП», — сказал Fox Business директор по инвестициям Independent Advisor Alliance Крис Дзаккарелли.

Несмотря на пессимистичные настроения американцев в отношении экономики, они продолжают усиленно тратить деньги. Потребительские расходы, на которые приходится около двух третей американского ВВП, значительно увеличились во втором квартале — на 2,3% по сравнению с показателем в 1,5%, зафиксированным в предыдущем квартале.

Инвестиции в бизнес выросли на 5,2%, несмотря на высокие процентные ставки.

«ВВП удвоился по сравнению с первым кварталом, поскольку потребители потратили больше, чем ожидалось, а предприятия увеличили запасы, ожидая сохранения высокого потребительского спроса», — поясняет корпоративный экономист Navy Federal Credit Union Роберт Фрик.

Есть хорошие новости и по инфляции. Индекс цен на личные потребительские расходы, ключевой показатель для Федеральной резервной системы, вырос на 2,6% за квартал по сравнению с ростом на 3,4% в первом квартале. Без учёта продуктов питания и энергоносителей базовые цены, на которые ФРС обращает особое внимание в качестве долгосрочного индикатора инфляции, выросли на 2,9% по сравнению с 3,7% в предыдущем периоде.

Плохая новость заключается в том, что темпы роста личных сбережений продолжают замедляться — до 3,5% после 3,8% в первом квартале. В последнее время появились признаки ухудшения потребительской ситуации. Опубликованный в среду отчёт Федеральной резервной системы Филадельфии показал, что балансы по кредитным картам достигли рекордно высокого уровня с 2012 года, хотя банки сообщили об ужесточении кредитных стандартов и сокращении выдачи новых карт.

На рынке жилья наблюдается давление. Продажи снижаются, а цены на недвижимость продолжают расти.

Ожидается, что представители Федеральной резервной системы сохранят процентные ставки на прежнем уровне на своём заседании на следующей неделе. Рынки настроились на первое за четыре года смягчение монетарной политики в сентябре.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика Китая во втором квартале 2024 года выросла на 4,7% в годовом выражении. Это меньше 5,3% в первом квартале этого года и ниже ожиданий экспертов, прогнозировавших рост на 5,1%. Восстановление экономики после её резкого замедления во время пандемии COVID-19 даётся с трудом, признало Национальное бюро статистики.

«С начала этого года темпы глобального экономического роста были слабыми, инфляция — неустойчивой. Часто возникали геополитические конфликты, трения в международной торговле и другие проблемы. Внутренний спрос недостаточен, предприятия находятся под большим операционным давлением, а в ключевых областях существует множество рисков и скрытых опасностей», — говорится в отчёте бюро статистики.

Особую тревогу вызывает потребительский сектор. Розничные продажи росли самыми медленными темпами с декабря 2022 года — на 2% в годовом выражении, поскольку дефляционное давление заставило предприятия снизить цены на всё: от автомобилей до продуктов питания и одежды. Свежие данные говорят, что китайскому правительству потребуются дополнительные усилия, чтобы достичь цели годового роста на уровне около 5%, отмечают аналитики.

«Растущая вероятность Трампа 2.0 также означает, что Китаю потребуются дополнительные политические усилия для своевременного повышения внутреннего спроса, поскольку нависают риски снижения внешнего спроса», — сказал Bloomberg экономист Credit Agricole CIB в Гонконге Сяоцзя Чжи.

По словам экспертов, потребление сдерживают затянувшийся кризис недвижимости и низкий рост зарплат. Это отрицательно сказывается на благосостоянии населения и вызывает переход от крупных покупок к базовому потреблению, пояснила Reuters главный экономист по Большому Китаю в ING Линн Сонг. В июне цены на новое жильё в Китае упали максимально за последние девять лет.

Неутешительные данные появились как раз в момент открытия долгожданного пленума руководства правящей Коммунистической партии Китая, который проводится раз в пять лет и определяет экономическую политику страны. Он ожидался прошлой осенью, но был отложен без объяснения причин до этого месяца.

Скорее всего, выработанная по итогам четырёхдневных заседаний за закрытыми дверями политика будет принята через несколько дней после их окончания. Партийные пленумы обычно сосредоточены на долгосрочных вопросах, но владельцы бизнеса и инвесторы ожидают немедленных мер по противодействию текущим проблемам.

Разочаровывающая статистика по ВВП затуманивает позитивные данные по экспорту Китая, вышедшие чуть ранее. В июне он вырос самыми быстрыми темпами за пятнадцать месяцев (на 8,6% в годовом выражении после прибавки на 7,6% в мае), тогда как аналитики ожидали рост на 8%. Положительное сальдо торгового баланса увеличилось до 99 миллиардов долларов по сравнению с 82,6 миллиарда долларов в мае.

Статистическое бюро сообщило в понедельник, что объём промышленного производства КНР в июне увеличился на 5,3%. Этот рост превзошёл ожидания, но всё ещё замедлен по сравнению с маем. В то же время растущие тарифы на импорт китайских электромобилей в США и Европу усугубят препятствия, с которыми сталкиваются китайские производители из-за слабого спроса на внутреннем рынке.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

С января по сентябрь 2023 года рост российской экономики составил 2,9% в годовом выражении, сообщил Росстат.

В ведомстве уточнили, что во втором квартале ВВП России вырос на 4,9%, а в третьем — на 5,5%.

Как отмечает «РИА Новости», данные Росстата совпали с представленными ранее расчетами Минэкономразвития, которое прогнозировало увеличение ВВП на 2,8%.

В то же время президент РФ Владимир Путин заявил в середине ноября, что по итогам 2023 года рост ВВП превысит 3%.

Ранее сообщалось, что экономика России в текущем году вырастет на 2,45%, а объем валового продукта достигнет 135,7 триллиона рублей, что больше докризисного показателя примерно на 445 миллиардов.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.