Трансграничные проблемы увеличивают разрыв между производительностью труда европейцев и американцев. Как показало исследование Международного валютного фонда, сегодня ВВП Европейского союза на душу населения, рассчитанный по паритету покупательной способности, составляет около 72% от ВВП Соединённых Штатов.
«70% этого разрыва объясняется более низким ростом производительности», — сказал Reuters глава европейского департамента МВФ Альфред Каммер.
По его словам, по размеру рынки США и ЕС сопоставимы, но последний сильно фрагментирован из-за торговых барьеров между 27 странами блока. Европейские фирмы ориентируются на национальные рынки, а не на более крупный общий рынок содружества.
Если бы торговые барьеры между странами ЕС снизились до уровня, существующего между штатами США, это повысило бы производительность труда в Европе на 7%, считает эксперт.
Второй проблемой стало отсутствие единого рынка для управления потоками капитала. Это поставило компании ЕС в невыгодное положение по сравнению с американскими фирмами при поиске финансирования за счёт выпуска акций. В результате им пришлось полагаться на банковские кредиты.
Европейские технологические компании часто не имеют традиционного физического обеспечения, которое банки требуют для получения кредита, поскольку их основными активами являются интеллектуальная собственность и идеи. Такие компании обычно обращаются к рискованным венчурным инвестициям, но в Европе они развиты слабо и ориентируются на национальные рынки, чтобы избежать сложных проблем международного регулирования.
В течение последних десяти лет ЕС работал над созданием Союза рынков капитала, чтобы устранить различные барьеры на пути финансовых потоков. При этом в 2024 году усилия активизировались. Но официальные лица и дипломаты скептически относятся к тому, как быстро может быть достигнут прогресс.
Третьим фактором, сдерживающим рост производительности труда в ЕС, являются сложности внутренней трудовой миграции. В перемещениях по странам блока европейские работники сталкиваются с гораздо большими препятствиями, чем работники в США, переезжающие из штата в штат. Добавляет проблем дефицит жилья для покупки или аренды.
«Затраты в Европе в восемь раз выше», — указал Каммер.
По его словам, решение большей части этой проблемы находится в руках политиков. На прошлой неделе лидеры ЕС обратились к Европейской комиссии с просьбой подготовить к середине 2025 года предложения, как улучшить единый рынок ЕС.
Тайвань всеми силами стремится попасть в Международный валютный фонд. Членство в этой организации помогло бы повысить финансовую устойчивость острова, заявило представительство Тайбэя по экономическим и культурным вопросам в Вашингтоне в ходе недавней ежегодной встречи МВФ и Всемирного банка.
Представительство фактически является посольством Тайваня в США, напоминает Associated Press. И это заявление — часть более широких усилий по повышению статуса самоуправляемого острова в мире. Тайвань также стремится принять участие в ежегодной Всемирной ассамблее здравоохранения Всемирной организации здравоохранения и присоединиться к Интерполу.
Долгая история
США и их союзники поддерживают Тайвань. Но Китай, который рассматривает его как свою отколовшуюся провинцию, блокирует такие усилия и настаивает на том, чтобы представлять Тайвань на международных форумах. В литературе МВФ остров теперь обозначается как «Тайваньская провинция Китая».
В 2020 году тогдашний президент Дональд Трамп подписал закон, согласно которому политика США направлена на поддержку членства Тайваня или предоставления ему статуса наблюдателя в международных организациях, таких как МВФ.
Государственный департамент США заявил, что мир «может воспользоваться опытом и ресурсами Тайваня для решения некоторых из самых сложных глобальных проблем сегодняшнего дня». Американские власти пообещали и впредь поддерживать членство Тайваня в международных организациях, где государственность не требуется, и поощрять значимое участие острова в группах, где его членство невозможно.
США обладают наибольшим влиянием в МВФ, но Китай также имеет там немалый вес. Бо Ли, который ранее работал вице-губернатором Народного банка Китая, сейчас является заместителем директора-распорядителя МВФ.
Зачем Тайваню в МВФ?
Тайбей надеется, что это поможет ему защитить остров от финансового нападения со стороны Китая. В то время как Вашингтон обеспокоен угрозой военного конфликта в Тайваньском проливе, аналитики опасаются, что Пекин может развязать против Тайваня экономическую и кибервойну.
В опубликованном в этом месяце отчете исследовательская группа Тайваньской академии банковского дела и финансов предупредила, что Китай может попытаться дестабилизировать тайваньскую валюту, делая крупные ставки против тайваньского фондового рынка и манипулируя валютными рынками. Вступление в МВФ дало бы Тайваню доступ к фонду на черный день, который он мог бы использовать для самообороны.
Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект, который предписывает США выступать за членство Тайваня в МВФ. И такая «забота» не случайна. Остров крайне важен для мировых поставок компьютерных чипов.
«Тайвань, как страна с одной из самых развитых и инновационных экономик мира, должен быть включен в сферу деятельности фонда», — заявил в январе председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам Патрик Макгенри.
Тайвань не имеет представительства в Организации Объединенных Наций. Но представитель Тайваня Дж. Янг Ким отметил, что Косово в Юго-Восточной Европе является членом МВФ, хотя и не признано ООН.
Самые смелые со времён пандемии коронавируса экономические стимулы председателя КНР Си Цзиньпина не произвели впечатления на воротил мировых финансов, собравшихся на этой неделе в Вашингтоне в рамках ежегодной встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка.
Руководители центробанков и министры финансов резко осудили недавнее решение Китая о снижении процентных ставок, выделении дополнительных средств банкам и поддержке жилищного сектора. Многих смущает и отсутствие ясности в отношении важнейшего фискального пакета: инвесторы ждут заседания высших органов законодательной власти Китая, которые должны одобрить дополнительные стимулы.
Министр финансов США Джанет Йеллен раскритиковала программу стимулирования экономики за неспособность решить наиболее насущные проблемы избыточных производственных мощностей и слабого внутреннего спроса. Директор МВФ Кристалина Георгиева предупредила, что годовой экономический рост Китая может упасть намного ниже 4% в будущем без реформ, направленных на увеличение внутреннего потребления. Министр финансов Бразилии Фернандо Хаддад заявил, что меры стимулирования «небезопасны», не вдаваясь в подробности.
«На самом деле я не слышала политических заявлений с китайской стороны, которые позволили бы решить эту проблему так, как я надеялась», — сказала Йеллен.
Они имела в виду отсутствие шагов по стимулированию потребительских расходов. По её мнению, это имеет решающее значение для восстановления баланса китайской экономики.
Разговоры в кулуарах встречи вращались вокруг того, насколько большой будет «базука» стимулов Китая и как сильно ослабла его экономика. Об этом рассказал Bloomberg высокопоставленный сотрудник центрального банка одной из стран.
Запастись терпением
Эти дискуссии развернулись в тот момент, когда США осталось всего несколько дней до напряжённых президентских выборов, которые могут изменить отношения Вашингтона с Пекином.
Высокопоставленные чиновники китайского Центробанка и заместитель министра финансов Ляо Минь ездили в США на встречи, в том числе в конклаве G20, но ни одна из ключевых фигур программы стимулирования экономики КНР не выступила с публичными заявлениями.
Китайские официальные лица вообще крайне редко открыто высказываются по таким вопросам, но на этой неделе их молчание стало ещё более очевидным, поскольку инвесторы хотят знать подробности плана по увеличению государственных заимствований, на который явно намекнули политики.
«Они здесь не для того, чтобы продать пакет инвесторам. Потому что если бы это было так, они воспользовались бы такой возможностью», — считает главный экономист Natixis SA по Азиатско-Тихоокеанскому региону Алисия Гарсия Эрреро.
Встречавшийся с китайскими официальными лицами наедине на этой неделе источник сказал Bloomberg, что Пекин просит «подождать и посмотреть», как будут реализовываться объявленные на данный момент меры.
Ранее в этом месяце министр финансов Лан Фоань предположил, что у центрального правительства КНР всё ещё есть возможности для увеличения дефицита бюджета и лимитов заимствований, поскольку чиновники одновременно пытаются остановить многолетний крах на рынке недвижимости и снизить риски, связанные с местным долгом и финансовым сектором.
Ещё не всё дорешено
Следующим важным событием в рамках программы стимулирования экономики Китая, за которой многие пристально наблюдают, станет заседание совета ведущих законодателей. Ожидается, что оно состоится в ближайшие недели и сможет увеличить государственные займы на триллионы юаней. Но власти пока не объявили дату, и это наводит на мысль, что высшее руководство страны всё ещё оценивает, какой объём финансовой мощи следует задействовать.
«Подозреваю, что они ждут выборов в США, чтобы понять, как много им нужно сделать. Китайская „базука“ может стать действительно серьёзной угрозой, если американские выборы обернутся для них негативным исходом», — допускает бывший управляющий Резервного банка Индии Рагурам Раджан.
Трамп пообещал ввести пошлины в 60% на весь китайский экспорт в случае победы на выборах. По оценкам экономистов UBS Group AG, это может вдвое снизить ежегодные темпы роста Китая. По мнению Раджана, сейчас самое время для «активных действий» Пекина, направленных на восстановление экономики, вместо привычных «умеренных мер».
Заявления Пекина на данный момент побудили ряд банков с Уолл-стрит повысить прогнозы по росту экономики страны в этом году, приблизив его к официальному целевому показателю в 5%, и спровоцировали мощное ралли китайских акций. Но они не представляют собой пакет мер «любой ценой», заявил главный экономист по Китаю в JPMorgan Chase & Co. Хайбин Чжу. Он считает, что Си продолжит уделять особое внимание передовому производству для стимулирования экономики, раздражая ключевых торговых партнёров.
США и ЕС уже отреагировали на приток дешёвого китайского экспорта введением тарифов, направленных на защиту своих рынков. Министр финансов Германии Кристиан Линднер раскритиковал политику Пекина во время заседаний МВФ. Он заявил, что «Китай знает, что в ближайшие десятилетия будет не так конкурентоспособен, как, например, США», и пытается «навредить» международному мировому порядку просто для того, чтобы улучшить свои позиции на переговорах.
Опасно бежать впереди паровоза
Упорное молчание на подобных международных встречах официальных представителей Китая вполне объяснимо, считает научный сотрудник по китайской политике в Центре анализа Китая Института политики Азиатского общества Нил Томас. Брифинги для прессы в Китае тщательно спланированы, а вопросы фильтруются. За рубежом у китайских чиновников такой возможности нет, поэтому им, скорее всего, пришлось бы ответить на критику.
«Они не хотят опередить лидера и сказать что-то, о чём потом пожалеют, когда вернутся в Пекин», — уточняет эксперт.
Заявлений китайских политиков стоит подождать до их возвращения домой. С этим согласен старший научный сотрудник Совета по международным отношениям Брэд Сетсер. Хотя всем, безусловно, интересно узнать детали планов Китая и понять, сможет ли он расти в следующем году, не полагаясь на остальной мир.
Международный валютный фонд во вторник проявил довольно неожиданный оптимизм в оценке инфляции. Всего три месяца назад он предупреждал, что прогресс в ее снижении застопорился, а теперь заявляет о почти полной победе.
«Похоже, что глобальная битва с инфляцией в основном выиграна, даже если в некоторых странах сохраняется ценовое давление», — говорится в последнем обзоре фонда по мировой экономике.
В большинстве стран темпы роста цен сейчас близки к целевым показателям местного центробанка, уточнили в МВФ и особо подчеркнули, что справиться с инфляцией удалось без глобальной рецессии, что является крупным достижением. Но бдительность терять не стоит, добавили в фонде.
«Инфляция в сфере услуг остается слишком высокой, почти в два раза превышая уровень, существовавший до пандемии», — говорится в его сообщении.
МВФ также отметил, что несколько развивающихся стран снова начали повышать процентные ставки после возобновления инфляции.
По мнению аналитиков фонда, мировая инфляция замедлится до 5,8% в этом году (июльский прогноз — 5,9%) и снизится до 3,5% к концу следующего года, что немного ниже среднего показателя за два десятилетия до пандемии.
Оптимистичный прогноз МВФ появился всего за несколько недель до выборов в США, итоги которых традиционно имеют важное значение для всего мира. Между тем, инфляция стала ключевым вопросом для избирателей. Американцы неизменно ссылаются на оживление экономики и снижение стоимость жизни как на первоочередную задачу будущего президента, и многие считают, что их доходы уже не так высоки, как раньше.
Товары и услуги в США в августе стоили примерно на 20% дороже, чем в феврале 2020 года, накануне пандемии Covid-19. И хотя сейчас инфляция приблизилась к целевому показателю Федеральной резервной системы в 2%, ведомство еще не объявило о победе над ней.
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард также не спешит утверждать, что с высокой инфляции в Европе покончено, хотя ЕЦБ ускоряет снижение ставок. Во вторник на ежегодном Глобальном регуляторном форуме Bloomberg Лагард заявила, что инфляция «находится на правильном пути», но хребет ей еще не сломан.
МВФ тоже добавил в своей прогноз ложку дегтя. В то время как риски повышения инфляции во всем мире снижаются, угрозы экономическому росту множатся, и сейчас они доминируют в прогнозах, говорится в его обзоре. Фонд оставил неизменным прогноз роста мировой экономики на этот год (3,2%) и чуть снизил его на 2025-й (с 3,3% до 3,2%).
МВФ понизил прогноз роста ВВП в этом году для Европы (с 0,9% до 0,8%) и Китая (с 5% до 4,8%), сохранил неизменным для Индии (7%) и повысил для (с 2,6% до 2,8%).
Фонд призывает все страны сделать гораздо больше «для улучшения перспектив глобального роста» и предостерегает от мер торговой политики, направленных на защиту местных отраслей промышленности и работников.
Такие действия часто вызывают ответные меры со стороны других стран и не способствуют повышению уровня жизни, пояснили в МВФ. «Вместо этого экономический рост должен обеспечиваться за счет амбициозных внутренних реформ, которые стимулируют развитие технологий и инноваций, улучшают конкуренцию и распределение ресурсов, способствуют дальнейшей экономической интеграции и стимулируют продуктивные частные инвестиции», — утверждается в обзоре.
Украина может использовать получаемые от Международного валютного фонда (МВФ) кредитные средства на военные или гражданские цели, заявила директор по коммуникациям фонда Джули Козак.
По её словам, кредит предназначен в целом для поддержки баланса платежей.
Козак уточнила, что Украина получила от МВФ уже 7,6 миллиарда долларов. Её слова приводит «РИА Новости».
Ранее сообщалось, что Украина стала вторым крупнейшим заёмщиком МВФ с долгом в 13,8 миллиарда долларов.
Международный валютный фонд выделил Украине очередной кредитный транш в размере 2,2 миллиарда долларов. С учетом этого задолженность Киева перед МВФ достигла 13,8 миллиарда долларов, что делает Украину вторым по величине должником фонда после Египта, размер долга которого составляет 13,6 миллиарда долларов.
Нынешний транш — уже 18-й по счету в рамках помощи, предоставленный Украине с 2014 года, пишет «Царьград».
Средства, как ожидает МВФ, будут направлены на поддержку украинской экономики, которая находится в кризисном состоянии из-за продолжающегося военного конфликта.
При этом лидером по долгу перед МВФ остается Аргентина, кредитные обязательства которой составляют 41,7 миллиарда долларов.
Еще до начала конфликта на Украине Европа десятилетиями ухудшала свою энергетическую безопасность, говорится в докладе Международного валютного фонда.
В нем отмечается, что зависимость европейских стран от импорта энергоносителей только возрастала, что приводило к повышению цен на них.
В итоге в Европе участились перебои с поставками иностранных энергоносителей и европейская экономика стала более чувствительной к энергетическим шокам.
Войти через социальные сети: