Китай готов одобрить выпуск дополнительных долговых обязательств на сумму более 10 триллионов юаней (1,4 триллиона долларов) в течение следующих нескольких лет для оживления своей хрупкой экономики.
Заимствования входят в новый бюджетный пакет, который высший законодательный орган Китая в лице Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) планирует утвердить на будущей неделе. Ожидается, что пакет будет ещё больше усилен в случае победы Дональда Трампа на выборах в США. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на два осведомлённых источника.
По данным агентства, пакет включает шесть триллионов юаней, которые будут привлечены в течение трёх лет, включая 2024 год. Вырученные средства в первую очередь пойдут на помощь местным органам власти с целью справиться с неофициальными долговыми рисками.
Ожидается, что Постоянный комитет ВСНП одобрит все или часть целевых облигаций на сумму до четырёх триллионов юаней для покупки незанятой земли и недвижимости в течение следующих пяти лет.
Общая сумма, которую планируется получить за счёт выпуска специальных казначейских облигаций и облигаций местных органов власти, составляет более 8% от объёма производства второй по величине экономики в мире, которая сильно пострадала от затяжного кризиса в секторе недвижимости и растущего долга местных органов власти.
Процесс пошёл
О том, что китайские власти могут утвердить пакет стимулирующих мер на сумму в десять триллионов юаней, аналитики говорят довольно давно. Это говорит, что Пекин готов принять более жёсткие меры, чтобы поддержать слабеющую экономику, хотя это всё ещё не «базука», как в 2008 году, к чему призывали некоторые инвесторы.
Тогда бюджетные стимулы Пекина в размере четырёх триллионов юаней в ответ на глобальный финансовый кризис составили 13% ВВП. Дополнительные деньги вызвали ажиотаж на рынке недвижимости и привели к неограниченному кредитованию финансовых структур местных органов власти, которые муниципалитеты использовали для обхода официальных ограничений по заимствованиям.
В конце минувшего сентября Центральный банк Китая объявил о самых агрессивных мерах денежно-кредитной поддержки со времён пандемии COVID-19. Несколько недель спустя правительство приняло дополнительные меры бюджетного стимулирования, не уточнив финансовые детали, что вызвало бурные спекуляции на мировых рынках по поводу размера новых расходов.
При этом в рамках общих бюджетных расходов Китай рассматривает возможность утверждения других стимулов на сумму не менее триллиона юаней, таких как поддержка потребления. Ещё один триллион юаней может быть привлечён с помощью специальных казначейских облигаций для вливания капитала в крупные государственные банки.
В ожидании Трампа
Источники Reuters предупредили, что планы ещё не доработаны и могут быть изменены. Высший законодательный орган Китая обычно проводит заседания каждые два месяца, во второй половине чётных месяцев. Изначально очередная встреча планировалась на конец октября, но была перенесена, чтобы учесть итоги президентских выборов в США 5 ноября. Это даёт Пекину больше гибкости для корректировки бюджетного пакета.
По словам собеседников агентства, Пекин может объявить об усилении фискального пакета, если кандидат от Республиканской партии Трамп выиграет второй президентский срок, поскольку ожидается, что его возвращение в Белый дом усилит экономические трудности для Китая.
Трамп одержал победу в последних опросах общественного мнения, лишив значительного преимущества своего оппонента-демократа в лице вице-президента Камалы Харрис. Бывший президент пообещал ввести пошлины в 60% на импорт из Китая.
Самые смелые со времён пандемии коронавируса экономические стимулы председателя КНР Си Цзиньпина не произвели впечатления на воротил мировых финансов, собравшихся на этой неделе в Вашингтоне в рамках ежегодной встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка.
Руководители центробанков и министры финансов резко осудили недавнее решение Китая о снижении процентных ставок, выделении дополнительных средств банкам и поддержке жилищного сектора. Многих смущает и отсутствие ясности в отношении важнейшего фискального пакета: инвесторы ждут заседания высших органов законодательной власти Китая, которые должны одобрить дополнительные стимулы.
Министр финансов США Джанет Йеллен раскритиковала программу стимулирования экономики за неспособность решить наиболее насущные проблемы избыточных производственных мощностей и слабого внутреннего спроса. Директор МВФ Кристалина Георгиева предупредила, что годовой экономический рост Китая может упасть намного ниже 4% в будущем без реформ, направленных на увеличение внутреннего потребления. Министр финансов Бразилии Фернандо Хаддад заявил, что меры стимулирования «небезопасны», не вдаваясь в подробности.
«На самом деле я не слышала политических заявлений с китайской стороны, которые позволили бы решить эту проблему так, как я надеялась», — сказала Йеллен.
Они имела в виду отсутствие шагов по стимулированию потребительских расходов. По её мнению, это имеет решающее значение для восстановления баланса китайской экономики.
Разговоры в кулуарах встречи вращались вокруг того, насколько большой будет «базука» стимулов Китая и как сильно ослабла его экономика. Об этом рассказал Bloomberg высокопоставленный сотрудник центрального банка одной из стран.
Запастись терпением
Эти дискуссии развернулись в тот момент, когда США осталось всего несколько дней до напряжённых президентских выборов, которые могут изменить отношения Вашингтона с Пекином.
Высокопоставленные чиновники китайского Центробанка и заместитель министра финансов Ляо Минь ездили в США на встречи, в том числе в конклаве G20, но ни одна из ключевых фигур программы стимулирования экономики КНР не выступила с публичными заявлениями.
Китайские официальные лица вообще крайне редко открыто высказываются по таким вопросам, но на этой неделе их молчание стало ещё более очевидным, поскольку инвесторы хотят знать подробности плана по увеличению государственных заимствований, на который явно намекнули политики.
«Они здесь не для того, чтобы продать пакет инвесторам. Потому что если бы это было так, они воспользовались бы такой возможностью», — считает главный экономист Natixis SA по Азиатско-Тихоокеанскому региону Алисия Гарсия Эрреро.
Встречавшийся с китайскими официальными лицами наедине на этой неделе источник сказал Bloomberg, что Пекин просит «подождать и посмотреть», как будут реализовываться объявленные на данный момент меры.
Ранее в этом месяце министр финансов Лан Фоань предположил, что у центрального правительства КНР всё ещё есть возможности для увеличения дефицита бюджета и лимитов заимствований, поскольку чиновники одновременно пытаются остановить многолетний крах на рынке недвижимости и снизить риски, связанные с местным долгом и финансовым сектором.
Ещё не всё дорешено
Следующим важным событием в рамках программы стимулирования экономики Китая, за которой многие пристально наблюдают, станет заседание совета ведущих законодателей. Ожидается, что оно состоится в ближайшие недели и сможет увеличить государственные займы на триллионы юаней. Но власти пока не объявили дату, и это наводит на мысль, что высшее руководство страны всё ещё оценивает, какой объём финансовой мощи следует задействовать.
«Подозреваю, что они ждут выборов в США, чтобы понять, как много им нужно сделать. Китайская „базука“ может стать действительно серьёзной угрозой, если американские выборы обернутся для них негативным исходом», — допускает бывший управляющий Резервного банка Индии Рагурам Раджан.
Трамп пообещал ввести пошлины в 60% на весь китайский экспорт в случае победы на выборах. По оценкам экономистов UBS Group AG, это может вдвое снизить ежегодные темпы роста Китая. По мнению Раджана, сейчас самое время для «активных действий» Пекина, направленных на восстановление экономики, вместо привычных «умеренных мер».
Заявления Пекина на данный момент побудили ряд банков с Уолл-стрит повысить прогнозы по росту экономики страны в этом году, приблизив его к официальному целевому показателю в 5%, и спровоцировали мощное ралли китайских акций. Но они не представляют собой пакет мер «любой ценой», заявил главный экономист по Китаю в JPMorgan Chase & Co. Хайбин Чжу. Он считает, что Си продолжит уделять особое внимание передовому производству для стимулирования экономики, раздражая ключевых торговых партнёров.
США и ЕС уже отреагировали на приток дешёвого китайского экспорта введением тарифов, направленных на защиту своих рынков. Министр финансов Германии Кристиан Линднер раскритиковал политику Пекина во время заседаний МВФ. Он заявил, что «Китай знает, что в ближайшие десятилетия будет не так конкурентоспособен, как, например, США», и пытается «навредить» международному мировому порядку просто для того, чтобы улучшить свои позиции на переговорах.
Опасно бежать впереди паровоза
Упорное молчание на подобных международных встречах официальных представителей Китая вполне объяснимо, считает научный сотрудник по китайской политике в Центре анализа Китая Института политики Азиатского общества Нил Томас. Брифинги для прессы в Китае тщательно спланированы, а вопросы фильтруются. За рубежом у китайских чиновников такой возможности нет, поэтому им, скорее всего, пришлось бы ответить на критику.
«Они не хотят опередить лидера и сказать что-то, о чём потом пожалеют, когда вернутся в Пекин», — уточняет эксперт.
Заявлений китайских политиков стоит подождать до их возвращения домой. С этим согласен старший научный сотрудник Совета по международным отношениям Брэд Сетсер. Хотя всем, безусловно, интересно узнать детали планов Китая и понять, сможет ли он расти в следующем году, не полагаясь на остальной мир.
Финансовая политика разных стран становится всё более локальной. На рубеже текущего века, в эпоху стремительной глобализации и однополярного подъёма экономики и геополитической мощи США, фондовые рынки всего мира двигались в такт барабану Уолл-стрит. Центральные банки действовали в соответствии с указаниями Федеральной резервной системы либо сталкивались с последствиями притока или бегства горячих денег, что ставило под угрозу стабильность валют и цен.
Друзья Америки выиграли от доступа к рынкам, инвестициям и технологиям США, что способствовало их процветанию. При этом враги страдали под гнётом экспортного контроля и санкций, которые держали их в изоляции, технологически отсталыми и бедными. Теперь всё меняется, считает главный экономист Bloomberg Economics Том Орлик.
Крупнейшие экономики находятся в совершенно разных ситуациях, пишет он. Если для США и Европы высокая инфляция стала главной проблемой постковидных лет, то для Японии быстрый рост цен — отличная новость и признак возможного восстановления вялой экономики. А в Китае и вовсе проблема заключается не в слишком высоких ценах, а в очень низких.
В результате многие центральные банки движутся с разной скоростью или даже в различных направлениях. ФРС опоздала с повышением ставок, когда инфляция резко возросла, и с сокращением, когда она замедлилась. Европейский центральный банк и Банк Англии начали снижать процентные ставки раньше американского коллеги, как и многие центральные банки развивающихся стран. В Китае же политики пытаются остановить медленный обвал рынка недвижимости и поддержать фондовый рынок. Банк Японии тоже не сокращает, а повышает ставки.
Приметы эпохи перемен
Когда стратегии центральных банков расходятся, происходят странные вещи. Взять, например, недавнюю историю иены. Японская валюта упала в первой половине года, затем взлетела в течение лета и снова упала, поскольку ожидания ФРС и Банка Японии разошлись.
Волатильность валют имеет последствия. Ослабление иены привело к увеличению прибыли Japan Inc. и росту индекса Nikkei. Когда иена укрепилась, этот процесс пошёл в обратном направлении, что привело к падению японских акций на 12% за один день в августе. Для мировых рынков кэрри-трейд на 4 триллиона иен стал основным фактором, стимулирующим развитие. Когда рост курса иены сделал эти ставки невыгодными, они были спешно отменены, что нанесло удар по всему — от американских акций до мексиканского песо и биткоина.
ФРС — не единственное уважаемое вашингтонское учреждение, которое сталкивается с уменьшением глобального влияния. Можно вспомнить политику США в отношении России. В 2022 году администрация президента Джо Байдена ввела ряд санкций против российской экономики. Но закупки нефти Индией наполняли бюджет РФ наличными, а китайский экспорт поддерживал российскую промышленность в рабочем состоянии. В результате в 2024 году Россия ожидает роста на 3,5%, а её войска продолжают продвигаться вперёд на Украине.
Что происходит?
Во-первых, изменилась структура мировой экономики. Доля США и их союзников в ней сократилась. В 1990 году на долю США приходился 21% мирового валового внутреннего продукта, а на долю G7 — 50%. При этом в 2024 году их доли упали до 15 и 30% соответственно.
Во-вторых, важные регионы мира отказываются от разработанной в США операционной системы. Раньше глобальные решения принимала «Большая семёрка». Затем, с ростом Китая и других крупных развивающихся рынков, этот «клуб» был расширен до «двадцатки». Теперь глубокие разногласия между США и Европой с одной стороны и Китаем и Россией с другой сделали G20 в значительной степени неэффективным объединением.
Одним из показателей снижения влияния G20 стало появление конкурирующих группировок вроде БРИКС. Первоначально задуманная как инвестиционная организация, она превратилась в настоящий клуб, где Бразилия, Россия и другие страны с формирующимся рынком по очереди принимают саммиты.
Доллар по-прежнему является основной мировой резервной валютой, но уже не занимает доминирующего положения, как раньше. По данным Международного валютного фонда, доля доллара в мировых резервах центральных банков снизилась с 72% в 2000 году до 58% в 2023 году. Данные Народного банка Китая показывают, что в настоящее время страна осуществляет четверть торговых операций в юанях, по сравнению с нулевым показателем чуть более десяти лет назад.
Что дальше?
Неудивительно, что гравитационное притяжение США ослабло. Другие экономики, в том числе китайская, начинают оказывать большее влияние. В предстоящие месяцы будет важна калибровка темпов и масштабов снижения ставок ФРС, но, возможно, стимулирующие меры Пекина будут иметь большее значение.
Модель Bloomberg Economics предполагает, что объявленный китайским Политбюро в конце сентября пакет мер увеличит мировой ВВП в предстоящем году примерно на 300 миллиардов долларов или намного больше, если Министерство финансов примет меры по налоговому стимулированию.
Для правительств, стремящихся поддерживать рост своей экономики, предприятий, желающих поддерживать функционирование своих цепочек поставок, и инвесторов, стремящихся максимизировать прибыль, всё это имеет значение.
В мире, где местные экономики не работают синхронно, руководителям предприятий необходимо проявлять большую осторожность. Решения, где закупать и где продавать, становятся более значимыми. Сделаете это правильно — и цепочки поставок заработают без сбоев, а выручка вырастет. Ошибётесь — и компания может внезапно оказаться в проигрыше из-за тарифов, санкций или падения спроса.
Для инвесторов существуют такие же сложности, но прибыль или убыток приходят быстрее. За короткий срок мир увидел, как британский фунт взлетел, а затем рухнул, когда Банк Англии пошёл не в ногу с ФРС. Фондовые рынки Китая восполнили годовые убытки за несколько дней после анонса стимулов от Политбюро; а нефть резко подскочила в цене в начале октября из-за эскалации войны на Ближнем Востоке.
Экономика США продолжает расти, но есть две вещи, которые могут столкнуть её в рецессию. Как считают аналитики Morgan Stanley, это резкий рост числа увольнений и угроза повышения пошлин после президентских выборов. Два этих фактора могут привести США к «жёсткой посадке», предупреждает главный экономист банка по глобальным вопросам Сет Карпентер.
По его словам, многие компании уже заполнили открытые вакансии после того, как столкнулись с нехваткой работников во время пандемии коронавируса. По данным Бюро статистики труда, в августе в США появилось около 8 миллионов новых рабочих мест. Это на 34% меньше, чем в марте 2022 года, когда данный показатель достиг пика.
Если экономический рост по какой-либо причине замедлится (например, из-за совокупного воздействия повышения ставок с 2022 года), то работодатели с большей вероятностью будут увольнять сотрудников, чем год назад, считает экономист.
«Как правило, это способствует рецессии. Темпы роста замедляются, компании сокращают персонал, уволенные люди тратят меньше, экономика замедляется ещё больше. Всё это нарастает, как снежный ком», — уточнил Карпентер.
Как сообщает издание Business Insider, американские компании объявили о планах сократить 609 242 рабочих места с начала года по сентябрь, что на 0,8% больше, чем в тот же период прошлого года.
Что же касается повышением пошлин, Трамп пообещал установить 10% почти на весь импорт и 60% на китайские товары. Эксперты заявили, что это может снова разогнать инфляцию и негативно повлиять на потребительский спрос. Люди станут тратить меньше, что спровоцирует замедление экономического роста, предположил Карпентер.
Повышенные тарифы могут привести к росту цен на товары, которые необходимы производителям в таких отраслях, как обрабатывающая промышленность. Это может привести к тому, что американские компании станут выпускать меньше продукции или инвестировать меньше в производство, что может повлиять на замедление темпов роста.
Если Трамп одновременно введёт все заявленные пошлины, то цены могут подскочить на 0,9%, прогнозирует Morgan Stanley. ВВП может упасть на 1,5%, что эквивалентно замедлению темпов роста экономики вдвое.
Пока что это только предупреждение о рисках. Базовый прогноз банка по-прежнему не предполагает рецессии, уточнил Карпентер. В целом в последние месяцы экономические перспективы США улучшились. Большинство прогнозистов с Уолл-стрит склоняется к сценарию «мягкой посадки» или даже продолжения роста экономики.
Согласно последнему прогнозу ФРС Нью-Йорка по состоянию на сентябрь, вероятность спада в американской экономике в течение следующих 12 месяцев составляла 57%.
Во вторник в РФ пройдет «Всероссийский экономический диктант»
14 октября 2024 18:32
Максим Легуенко, обозреватель «Ридуса», заместитель главного редактора
15 октября свою экономическую грамотность смогут проверить участники «Всероссийского экономического диктанта» из всех регионов РФ и ряда зарубежных стран — в том числе из Беларуси, Монголии, Армении, Узбекистана, Казахстана, Таджикистана, Турции, Туркменистана, Сирии и Китая.
В понедельник в пресс-центре ТАСС состоялась пресс-конференция, посвященная восьмой общероссийской образовательной акции «Всероссийский экономический диктант».
«Экономическое просвещение — одна из основных целей акции, — рассказал на открытии пресс-конференции президент ВЭО России, член-корреспондент РАН Сергей Бодрунов, — Экономику, в том числе, двигают люди, именно они формируют внутренний спрос, один из главных источников роста ВВП, предлагают инициативы, направленные на социально-экономическое развитие страны. Поэтому так важно развивать экономическую культуру россиян. Кроме того, по итогам акции составляются аналитический и статистический отчеты, по результатам которых можно судить об уровне экономической грамотности населения: насколько глубоко россияне погружены в актуальную повестку, понимают те или иные процессы, которые происходят в экономике, хорошо ли владеют основами грамотного экономического поведения».
В этом году организовано более 1340 региональных площадок написания диктанта во всех субъектах РФ и в ряде стран ближнего зарубежья. Экономический диктант проходит не только в образовательных учреждениях, но и в музеях, библиотеках, в органах государственного управления, центрах «Мой бизнес».
Интерес россиян к акции стабильно растет. Так, в прошлом году Экономический диктант написало более 340 тысяч человек. Это в шесть раз больше, чем число участников первой акции, которая состоялась в 2017 году.
По словам первого заместителя председателя Комитета по бюджету и финансовым рынкам Совета Федерации ФС РФ, вице-президента ВЭО России Сергея Рябухина, Экономический диктант имеет колоссальное значение для социально-экономического развития России, так как мотивирует россиян принимать активное участие в экономической жизни страны.
Экономисты и инвесторы продолжают оценивать потенциальные последствия мер по стимулированию экономики, которые с конца сентября предпринимает Пекин. На долгожданном брифинге в субботу Министерство финансов Китая пообещало увеличить государственные расходы, однако не обозначило шагов по стимулированию потребления, которых ожидали многие аналитики. Однако эти попытки оживить китайскую экономику заставили некоторых экономистов пересмотреть взгляды на её перспективы.
Goldman Sachs повысил прогнозы экономического роста Китая в 2024 и 2025 годах с 4,7 до 4,9% и с 4,3 до 4,7% соответственно.
«Последний раунд стимулирующих мер в Китае ясно указывает, что политики переключились на циклическое управление и усилили внимание к экономике», — написали аналитики банка.
Министр финансов КНР Лань Фоань заявил, что в четвёртом квартале будет использовано 2,3 триллиона юаней (325 миллиардов долларов) из специальных фондов облигаций местных органов власти. По словам экспертов Goldman Sachs, это свидетельствует о более загруженном графике государственных расходов и более быстром восстановлении роста, чем банк ожидал ранее.
На прошлой неделе Национальная комиссия по развитию и реформам, являющаяся главным органом экономического планирования страны, заявила, что к концу этого месяца предварительно одобрит инвестиционные проекты на следующий год на сумму 200 миллиардов юаней. В банке считают, что это является попыткой достичь целевого показателя роста ВВП на этот год в размере около 5%.
Согласно отчёту Goldman Sachs, объявленные меры смягчения приведут к увеличению экономического роста на 0,4% в следующем году, что поможет компенсировать прогнозируемое снижение на 1,9% из-за замедления экспорта и продолжающегося спада на рынке недвижимости.
Ложка дёгтя
В понедельник официальные лица Китая пообещали усилить политику поддержки бизнеса. Планируется потратить более миллиарда долларов на поддержку стартапов-«единорогов». Правда, конкретных программ и мер в этом направлении власти не назвали. Регулятор рынка страны пообещал бороться с взимающими чрезмерные штрафы чиновниками, чтобы поддержать падение доходов.
Эти шаги направлены на улучшение настроений в частном секторе, на долю которого приходится более 80% рабочих мест в городах, но его прибыль сократилась из-за замедления экономики и дефляции.
При этом Goldman Sachs предупредил, что структурные проблемы Китая сохраняются, оставив неизменными прогнозы на 2026 год и последующий период.
«Трёхмерные» проблемы китайской экономики — ухудшение демографической ситуации, многолетняя тенденция к сокращению доли заёмных средств и снижение рисков в глобальной цепочке поставок — вряд ли будут преодолены в результате последнего раунда смягчения политики, считают экономисты банка.
Общий негатив
Не все инвесторы разделяют оптимизм Goldman Sachs. В целом их настроение негативное, сказал Bloomberg директор базирующегося в Пекине крупного инвестиционного банка Chanson & Co. Шен Мэн. По его словам, министерство «старалось изо всех сил», но остался большой разрыв между тем, что было объявлено, и тем, чего ожидал рынок.
Главным разочарованием стало отсутствие новых стимулов для увеличения потребления, которое является одним из самых слабых звеньев китайской экономики. Накануне выходных опрошенные агентством инвесторы и аналитики ожидали, что в субботу Китай выделит до двух триллионов юаней (283 миллиарда долларов) на новые бюджетные стимулы, включая потенциальные субсидии, потребительские ваучеры и финансовую поддержку семей с детьми.
«Возможности дальнейшего фискального стимулирования по-прежнему остаются», — считает глава отдела долгосрочных инвестиций в акции Magellan Investments Бритни Лэм.
Опубликованные в воскресенье данные по инфляции могут усилить опасения инвесторов. Они показали, что потребительские цены в Китае в сентябре выросли меньше, чем прогнозировалось, а отпускные сборы на предприятиях снижались 24-й месяц подряд. Это подчёркивает необходимость дальнейшей политической поддержки с целью помочь экономике преодолеть дефляцию.
Следующий важный для инвесторов политический брифинг состоится в ближайшие недели в парламенте, контролируемом Коммунистической партией, который курирует бюджет. Ожидается, что он даст подробности о дополнительных стимулах. На октябрьском заседании в прошлом году Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей одобрил увеличение государственного долга и повысил соотношение дефицита бюджета.
По американскому штату Флорида, который толком не успел оправиться после нашествия урагана «Хелен», пронесся еще один смерч — «Милтон», вызвав торнадо и унеся жизни по меньшей мере 16 человек. На этом фоне немецкие страховщики оценили глобальный экономический эффект тропических циклонов и пришли к неутешительным выводам.
Такие экстремальные погодные явления входят в число самых разрушительных в мире. Ежедневно они приносят в среднем 78 миллионов долларов экономического ущерба, подсчитали аналитики компании Allianz. В тех же США экономические издержки резко возросли, и за десятилетие с 2010 по 2019 год потери из-за суперураганов «Харви», «Ирма» и «Мария» составили 731 миллиард долларов. В текущем десятилетии ущерб уже достиг 460 миллиардов долларов, что вдвое превышает общие потери с 1980 по 1999 год.
«Глобальное потепление, растущая урбанизация и концентрация жителей в густонаселенных прибрежных районах должны ухудшить воздействие тропических циклонов. Согласно большинству сценариев, численность населения, подверженного воздействию тропических циклонов, значительно возрастет к 2100 году. В „тепличном мире“ число пострадавших может увеличиться на 23% к 2050 году и на 84,2% к 2100 году», — говорится в отчете компании.
Неочевидные потери
Немедленные экономические потери от тропических циклонов очевидны, а вот волновые эффекты для глобальных цепочек поставок и морской торговли часто остаются незамеченными, отмечают эксперты. Между тем, порты, которые обрабатывают около 80% мировой торговли, сталкиваются со значительными сбоями из-за экстремальных погодных условий, что приводит к дорогостоящему простою и широкомасштабным экономическим последствиям.
Закрытие порта Нового Орлеана почти на четыре месяца после ураган «Катрина» в 2005 году привело к глобальному дефициту зерна и резкому росту цен на сырьевые товары. В прошлом году тропические циклоны стали причиной 117 дней простоя портов во всем мире. По мере усиления изменений климата эти побочные эффекты, как ожидается, будут усиливаться, а стоимость связанного с портами экспорта, который окажется под угрозой, может возрасти на 38%, до 312 миллиардов долларов США.
Наглядный пример
Образцом потенциального воздействия тропических циклонов на мировую экономику служит Тайвань. Расположенный в западной части Тихого океана, остров ежегодно переживает от трех до четырех тайфунов, а его горная местность усиливает последствия из-за сильных осадков, наводнений и оползней.
Поскольку Тайвань является производителем более 60% мировых микрочипов, сбои в их выпуске из-за циклонов оказывают значительное волновое воздействие на глобальные цепочки поставок. По оценкам, совокупный внешний экономический ущерб от шоков, вызванных такими погодными явлениями, может составить от 84,7 миллиарда до 94,6 миллиарда долларов США к 2050 году.
Китай, крупнейший торговый партнер Тайваня, несет самые большие потенциальные потери, за ним следуют США, Япония и Южная Корея. Среди секторов больше всего пострадают компьютеры, электроника и оптическое оборудование.
Локомотив Европы продолжает замедляться. Правительство Германии в среду понизило прогноз по валовому внутреннему продукту страны на этот год и теперь ожидает сокращения экономики на 0,2%. Это будет второй случай падения ВВП два года подряд с момента объединения Западной и Восточной Германий в 1990 году. В прошлом году он снизился на 0,3%.
Ещё в апреле власти страны надеялись, что по итогам 2024 года ВВП слегка поднимется на 0,3%. Увы, не вышло. В целом немецкая экономика не показывала заметного роста с 2018 года, посетовал вице-канцлер и министр экономики Германии Роберт Хабек. К собственным структурным проблемам страны присоединились более масштабные глобальные вызовы, уточнил он.
«В разгар кризиса Германия и Европа оказались зажатыми между Китаем и США и должны научиться самоутверждаться», — говорится в его заявлении.
При этом среди самых насущных проблем, которые приходится решать правительству, министр назвал энергетическую безопасность, чрезмерную бюрократию и нехватку квалифицированных рабочих.
Торгово-промышленная палата Германии призывает власти действовать быстрее. «В немецкой экономике ещё никогда не было такой продолжительной фазы слабости», — заявил исполнительный директор палаты Мартин Ванслебен. Для стимулирования инвестиций необходимы дополнительные реформы, добавил он.
Но похоже, что правительство не торопится. На следующий год оно прогнозирует достаточно скромный рост на 1,1% с ускорением до 1,6% в 2026 году.
Опасения по поводу экономического спада в Германии усилились в последние месяцы. Особенно тревожно выглядит ситуация в ключевом для немецкой экономики автомобильном секторе. Последовала череда негативных новостей: от угрозы Volkswagen AG закрыть ряд заводов в стране до решения корпорации Intel отложить строительство нового полупроводникового завода стоимостью 30 миллиардов евро. Всё это высветило многочисленные проблемы, с которыми сталкивается Германия.
Не исключено, что её экономика уже находится в состоянии технической рецессии, а в третьем квартале возможно новое сокращение после снижения производства на 0,1% с апреля по июнь. Слабость крупнейшего члена еврозоны оказывает давление на всю еврозону в целом, восстановление которой тоже замедлилось.
Мировая экономика вступает в «очень опасные времена», которых еще не видала, предупреждает вице-председатель S&P Global Дэниел Ергин. Напряженность на Ближнем Востоке остается высокой, поскольку до сих пор неясно, как ответит Израиль на ракетный удар Ирана, а в том, что ответ непременно последует, большинство экспертов не сомневаются. Ергин считает, в этот раз он будет «гораздо более» сильным, чем в апреле.
«Израильтяне еще не решили, что они собираются делать с точки зрения нанесения удара — это обсуждается», — сообщил президент США Джо Байден журналистам на брифинге для прессы в Белом доме на прошлой неделе, добавив, что он отговорил Израиль от нанесения ударов по иранским нефтяным объектам.
Еще сильнее тревожит мир потенциальная атака на ядерную инфраструктуру Ирана. Хотя нет уверенности в том, что у иранцев имеется действующее ядерное оружие, это все еще «определенно на заднем плане», особенно с точки зрения израильтян, отметил Ергин.
«Ставка делается на то, что израильтяне не будут атаковать сейчас ядерные объекты. Но есть вероятность, что через несколько недель или месяцев Иран сможет создать ядерное оружие, и это повышает ставки», — сказал аналитик в интервью CNBC, сравнив текущий момент с Карибским кризисом 1962 года.
Израиль гораздо больше обеспокоен ядерными объектами Ирана, чем иранской нефтяной промышленностью, соглашается с мнением эксперта управляющий директор инвестиционной компании Raymond James Павел Молчанов.
По оценкам Iran Watch, веб-сайта, созданного Висконсинским проектом по контролю над ядерными вооружениями, ядерная программа Ирана достигла такой стадии, когда примерно за одну неделю страна потенциально может обогатить достаточное количество урана для пяти ядерных боеголовок.
Наихудшим сценарием для глобальной экономики эксперты считают блокаду Ормузского пролива, которую может устроить Иран. По данным Управления энергетической информации США, по этой водной артерии ежедневно проходит около пятой части мировых поставок нефти. Это стратегически важный водный путь, связывающий производителей нефти на Ближнем Востоке с ключевыми рынками по всему миру.
Даже временная остановка транспортировки нефти через пролив может увеличить транспортные расходы, привести к значительным задержкам поставок и росту мировых цен на энергоносители. Некоторые аналитики допускают, что в худшем случае стоимость черного золота может взлететь выше 200 долларов за баррель.
Экономическая траектория Германии оставляет желать лучшего.
«Немецкая экономика стоит на месте. Мы не можем быть удовлетворены», — заявил в понедельник министр финансов Кристиан Линднер.
По его словам, экономика Германии переживает структурные изменения в сочетании с потерей конкурентоспособности. Она не росла два квартала подряд с тех пор, как кабинет Олафа Шольца вступил в должность в конце 2021 года.
Тревога министра понятна. Буквально в день его выступления вышла ещё одна порция неутешительной статистики. Неделя началась на негативной ноте с ужасающих показателей производственных заказов. В августе они резко упали на 5,8% по сравнению с июлем. Обрушение произошло после двух подряд месяцев роста. Это самое большое падение с января. Оно намного хуже, чем ожидал любой из 17 экономистов, опрошенных Bloomberg.
Во вторник будут опубликованы данные по промышленному производству, а на следующий день — последние экономические прогнозы правительства. Ожидается, что они будут пересмотрены с учётом сокращения экономики в 2024 году.
По словам знакомых с ситуацией специалистов, немецкая экономика всё ещё пытается оправиться от последствий энергетического кризиса. Гиганты рынка вроде компании Volkswagen начинают сворачивать бизнес: недавно автоконцерн анонсировал закрытие некоторых заводов. Неудивительно, что официальные лица готовы отказаться от надежды на достижение какого-либо годового роста в 2024 году.
Газета Sueddeutsche Zeitung сообщила в минувшие выходные, что прогнозируется сокращение ВВП на 0,2% в этом году. При этом в отчёте приводятся слова вице-канцлера Роберта Хайбека, что «экономическая ситуация сложная» и «экономика Германии не росла должным образом с 2018 года».
В прошлом месяце бундесбанк отметил, что экономика Германии, возможно, стагнировала или даже сократилась в третьем квартале после небольшого снижения в предыдущие три месяца.
Индикаторы деловых настроений указывают на дальнейшие проблемы в будущем. Индекс ожиданий института Ifo, составленный на основе опроса предприятий, снизился в сентябре до 86,3 — самого низкого уровня с февраля. Отдельно составленные на основе ответов менеджеров по закупкам индексы сигнализируют о продолжающемся общем сокращении частного сектора в течение месяца.
Однако экономическая модель Германии не сломлена, утверждает Линднер.
«Но мы потеряли конкурентоспособность примерно на десятилетие. Поэтому вводим меры стимулирования предложения, чтобы вернуться к росту. Нужен экономический подъём. Мы фокусируемся на мобилизации рынка труда, налогах и льготах. Нужно частично пересмотреть нашу энергетическую политику», — добавил он.
После такой программы реформ Германия снова повысит конкурентоспособность и покажет, что у неё есть потенциал для перелома, уверен министр.
Для России пытаются создать сложности при международных расчётах, однако работа идёт нормально. Об этом рассказал президент РФ Владимир Путин. Его слова приводит «РИА Новости».
Глава государства провёл совещание с постоянными членами Совбеза РФ. В ходе мероприятия он предложил обсудить меры по формированию системы международных расчётов.
«Мы знаем, что в современных условиях это одна из серьёзных задач и один из серьёзных вызовов для нас. В целом работа идёт нормально, но лучше о сложностях говорить своевременно», — подчеркнул Путин.
Накануне сенатор США Рон Джонсон рассказал, что западные санкции не оказали ожидаемого негативного воздействия на российскую экономику, которая продолжает успешно преодолевать все ограничения.
Джонсон указал на ослабление американского доллара и отметил, что многие страны начинают отказываться от его использования в качестве основной мировой резервной валюты.
Ранее бывший директор ЦРУ и госсекретарь США Майк Помпео во время разговора с пранкерами Вованом (Владимиром Кузнецовым) и Лексусом (Алексеем Столяровым), которые представились африканским чиновником, выразил мнение о необходимости возвращения России к экономическому сотрудничеству с Западом, а не Азией и Китаем.
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке дорого обходится региону. Война значительно ухудшила ситуацию в Газе, уже давно ввергнув её в экономический и гуманитарный кризис, а Западный берег «переживает быстрый и тревожный экономический спад», как говорится в докладе ООН, опубликованном в сентябре. Израилю тоже придётся заплатить за недавнее расширение военных действий.
Несмотря на бремя самой продолжительной и дорогостоящей войны в своей истории, экономика Израиля устойчива. Об этом заявил министр финансов страны Бецалель Смотрич на следующий день после ракетного удара по Бейруту, в результате которого погиб лидер «Хезболлы» Хасан Насралла. Его слова усилили опасения, что напряжённость в отношениях с группировкой перерастёт в полномасштабный конфликт.
Израиль продвигается вперёд по нескольким направлениям: начинает наземное вторжение против «Хезболлы» в Ливане, продолжает бомбить Газу и Бейрут, угрожает Ирану.
Если ситуация перерастёт в более длительную и интенсивную войну, это нанесёт серьёзный ущерб экономической активности и росту экономики Израиля. Об этом заявила CNN бывший глава центрального банка Израиля Карнит Флуг, ныне вице-президент по исследованиям Израильского института демократии.
По оценкам исследовательской компании BMI, принадлежащей Fitch Solutions, экономика Ливана может сократиться в этом году на 5% из-за трансграничных атак между «Хезболлой» и Израилем. Но экономика Израиля может сократиться ещё больше в соответствии с наихудшим прогнозом Института исследований национальной безопасности Тель-Авивского университета. И даже при более благоприятном сценарии спад неизбежен, поскольку население страны растёт быстрее, чем экономика, а уровень жизни снижается.
До теракта ХАМАС в Израиле и начала войны в Газе МВФ прогнозировал, что экономика Израиля вырастет на завидные 3,4% в этом году. Сейчас прогнозы экономистов варьируются в диапазоне от 1 до 1,9%. Ожидается, что в следующем году рост будет слабее, чем прогнозировалось ранее. При этом Центральный банк Израиля не в состоянии снизить процентные ставки, чтобы вдохнуть жизнь в экономику, поскольку инфляция ускоряется, чему способствуют рост зарплат и увеличение государственных расходов на финансирование войны.
Долгосрочный экономический ущерб
В мае Банк Израиля подсчитал, что связанные с войной расходы составят в общей сложности 250 миллиардов шекелей (66 миллиардов долларов) до конца следующего года. Сюда входят как прямые траты на ведение боевых действий, так и сопутствующие гражданские расходы — например, на жильё для тысяч израильтян, вынужденных покинуть дома на севере и юге. Это эквивалентно примерно 12% ВВП Израиля.
Похоже, данная цифра будет расти и впредь, поскольку эскалация конфликта увеличивает расходы на оборону и задерживает возвращение беженцев в дома. Но экономисты заглядывают ещё дальше и предсказывают отсроченные последствия. Существует риск, что израильское правительство сократит инвестиции, чтобы высвободить ресурсы для обороны. «Это снизит потенциальный рост экономики в будущем», — говорит Флуг.
Аналитики Института исследований национальной безопасности тоже настроены пессимистично. Даже в случае вывода войск из Газы и спокойствия на границе с Ливаном экономика Израиля окажется в более слабом положении, чем до войны. Об этом они заявили в августовском докладе.
«Израиль понесёт долгосрочный экономический ущерб независимо от исхода. Ожидаемое снижение темпов роста во всех сценариях по сравнению с довоенными экономическими прогнозами и увеличение расходов на оборону могут усилить риск рецессии, напоминающей потерянное десятилетие после войны Судного дня», — написали аналитики.
Конфликт 1973 года, известный как арабо-израильская война, начатая Египтом и Сирией против израильских войск на Синайском полуострове и Голанских высотах, положил начало длительному периоду экономической стагнации в Израиле. Отчасти это произошло из-за того, что страна значительно увеличила расходы на оборону.
Возможное повышение налогов и сокращение не связанных с обороной расходов тоже могут нанести ущерб экономическому росту. В сочетании с ослаблением чувства безопасности это может спровоцировать массовый исход высокообразованных израильтян, особенно предпринимателей в сфере технологий. На долю этого сектора приходится 20% объёма производства в экономике Израиля. Он очень сильно зависит от нескольких тысяч самых инновационных, креативных и предприимчивых людей, уточнила Флуг.
Массовый уход налогоплательщиков с высокими доходами ещё больше подорвёт финансы Израиля, которые и так пострадали от войны. Правительство отложило публикацию бюджета на следующий год, поскольку сталкивается с конкурирующими требованиями, которые затрудняют ведение бухгалтерского учёта. Конфликт привёл к тому, что дефицит бюджета Израиля (разница между государственными расходами и доходами, в основном за счёт налогов) удвоился до 8% ВВП с 4% до войны.
Государственные займы резко выросли и стали дороже, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности при покупке израильских облигаций и других активов. Многочисленные понижения кредитных рейтингов Израиля агентствами Fitch, Moody’s и S&P ещё больше повысят стоимость заимствований для страны.
В конце августа Институт исследований национальной безопасности подсчитал, что всего за месяц «интенсивных боевых действий» в Ливане и таких же ответных атак, наносящих ущерб израильской инфраструктуре, дефицит бюджета Израиля может резко вырасти до 15%, а ВВП — сократиться на 10% в этом году.
Когда закончится война?
Чтобы уменьшить финансовую дыру, правительство не может полагаться на значительный приток налоговых поступлений от предприятий, многие из которых терпят крах, в то время как другие неохотно инвестируют в условиях затянувшейся войны с неясными перспективами.
По оценкам Coface BDi, крупной израильской компании, занимающейся бизнес-аналитикой, в этом году закроется 60 тысяч израильских фирм, тогда как в среднем за год это число составляет около 40 тысяч. Большинство — небольшие компании с численностью сотрудников до пяти человек.
«Неопределённость просто вредна для экономики и инвестиций», — сказал CNN Ави Хэссон, генеральный директор Startup Nation Central — некоммерческой организации, продвигающей израильскую технологическую индустрию.
В недавнем отчёте он предупредил, что демонстрировавшаяся до сих пор поразительная устойчивость израильского технологического сектора пошатнётся перед лицом неопределённости, вызванной затянувшимся конфликтом и разрушительной экономической политикой правительства.
Ещё до теракта планы правительства по ослаблению судебной системы побудили некоторые израильские технологические компании зарегистрироваться в США. Вызванная войной нестабильность усугубила эту тенденцию. Большинство новых технологических компаний официально зарегистрировано за рубежом. Многие рассматривают возможность переноса части операций за пределы Израиля.
Хэссон по-прежнему оптимистично настроен в отношении израильских технологий, указывая на активный сбор средств. Но он предупреждает, что будущий рост отрасли «зависит от стабильности в регионе и ответственной политики правительства».
Другие секторы экономики Израиля, менее важные, чем технологические, пострадали гораздо сильнее. Сельское хозяйство и строительство изо всех сил пытаются заполнить пробелы в рабочей силе после ухода палестинцев, чьи разрешения на работу были приостановлены с октября прошлого года, что привело к росту цен на свежие овощи и резкому сокращению объёмов жилищного строительства.
Туризм тоже пострадал: число иностранных гостей в этом году резко сократилось. По оценкам Министерства туризма Израиля, это привело к потере доходов на 18,7 миллиарда шекелей (4,9 миллиарда долларов) с начала войны.
Глобальные инвесторы готовы вернуться в Китай. Заметная перемена настроений вызвана стремлением Пекина обратить вспять экономический спад и возродить долгосрочный интерес к своим фондовым рынкам. Пока что немногие финансовые менеджеры ожидают бума экономического роста в Китае в ближайшее время, но действия правительства по привлечению большего количества денежных средств в акции и увеличению потребительских расходов повысили привлекательность китайских компаний.
«Мы собираемся быть очень дисциплинированными, но в целом считаем, что здесь больше плюсов, чем минусов», — сказал Reuters Габриэль Сакс, портфельный менеджер по развивающимся рынкам в Abrdn, которая управляет активами на сумму 677 миллиардов долларов.
По его словам, на прошлой неделе группа «выборочно» скупала акции Китая и будет ждать более подробных политических планов от Пекина после некоторых необычно откровенных обещаний о поддержке экономики, которые вызвали резкое ралли на фондовом рынке в последние дни.
Производственная активность в Китае сокращается пятый месяц подряд, а сектор услуг резко замедлился в сентябре. Возможно, Пекину потребуется срочно принять меры для достижения целевого показателя роста в 5% в 2024 году. На прошлой неделе власти страны анонсировали ряд стимулирующих мер, что подбросило акции Китая и Гонконга до лучших дневных показателей за последние 16 лет.
Потребительское доверие в Китае сильно пострадало от кризиса в сфере недвижимости. Одновременно усилилась напряжённость в отношениях между США и Китаем. Однако инвесторы посчитали, что ситуация изменилась после обещаний китайского правительства. В числе прочего власти ослабили некоторые ограничения на покупку жилья, снизили ставки по банковским кредитам и предложили брокерам дешёвые средства для покупки акций.
Это показывает, что Китай может обеспечить устойчивый спрос домохозяйств, а не гнаться за быстрым ростом за счёт очередного бума недвижимости или инфраструктуры. Так считает директор по инвестициям гонконгского хедж-фонда Toscafund Марк Тинкер. Возможно, инвесторы упустили из виду перспективы снижения процентных ставок в США, что повысит мировой спрос и китайский экспорт. Таким мнением поделился Лука Паолини — главный стратег Pictet Asset Management, которая управляет средствами клиентов на сумму более 260 миллиардов евро.
Федеральная резервная система США 18 сентября запустила долгожданный цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ставку на 50 базисных пунктов.
Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) пройдёт 18–21 июня 2025 года в северной столице России. Об этом сообщает в понедельник «Росконгресс», информацию которого приводит «РИА Новости».
«Определены даты проведения ПМЭФ в 2025 году. Вносим в календарь: 18–21 июня», — отмечается в сообщении.
В 2024 году на Петербургском международном экономическом форуме заключено 982 соглашения на сумму 6 430 000 000 рублей. При этом Томск заключил соглашений на 600 миллиардов рублей, Москва — на 572 миллиарда, Иркутская область — на 380 миллиардов.
Ответственный секретарь Петербургского международного экономического форума Антон Кобяков в июне рассказал, что интерес к ПМЭФ превысил доковидный уровень. В этом году за четыре дня форум посетили 21 300 участников из 139 стран мира.
Социальная поддержка россиян, укрепление обороноспособности, поддержка Донбасса и технологическое развитие должны оставаться приоритетами предстоящего бюджета страны. Об этом рассказал президент РФ Владимир Путин в ходе совещания по экономическим вопросам.
«Как и в предыдущие три года, в числе приоритетов должны оставаться социальная поддержка граждан, укрепление обороноспособности страны, интеграция регионов Донбасса и Новороссии», — подчеркнул он.
Важно уделить особое внимание расширению и укреплению инфраструктуры, обновлению городов и посёлков, повышению качества жизни граждан, резюмировал Путин.
В начале сентября на пленарном заседании Восточного экономического форума президент РФ обозначил ключевые аспекты обеспечения безопасности страны. По его мнению, основными гарантиями безопасности являются экономический рост, укрепление военного потенциала России и надёжные отношения с союзниками.
Ранее сенатор США Рон Джонсон заявил, что западные санкции не оказали ожидаемого негативного воздействия на российскую экономику, которая продолжает успешно преодолевать все ограничения.
Неожиданную оценку китайской экономике дал главный экономист Goldman Sachs Хуэй Шань. В то время как всё больше экспертов смотрят на экономические перспективы Китая с пессимизмом и снижают прогнозы роста ВВП, он считает, что страна, возможно, готова к подъёму после затяжного экономического спада.
Шань указал как минимум три фактора в качестве основания для скорых положительных изменений. Они важны, поскольку Китай по-прежнему нацелен на рост ВВП на 5% в этом году, отметил эксперт.
«Активность замедлилась в июне — августе. Риски ухудшения нашего прогноза роста в третьем квартале возросли. Китайская экономика по-прежнему сталкивается со многими глубокими проблемами. Тем не менее, мы ожидаем, что рост ускорится к концу года, поскольку правительство стремится достичь целевого показателя ВВП», — написал он в аналитической заметке.
Во-первых, по словам Шаня, его оптимистичный прогноз частично обусловлен ускорением смягчения бюджетной политики в стране в последние несколько недель.
Второй фактор — сильная динамика экспорта. По данным китайской таможни, опубликованным во вторник, в августе он увеличился на 8,7% — до 308,65 миллиарда долларов в годовом выражении. Даже аналитики Goldman ожидали роста на 7%, а другие экономисты и вовсе прогнозировали его замедление до 6,5%.
Наконец, продолжает Шань, снижаются риски, связанные с неблагоприятными погодными условиями, которые возникли летом. Это может дать новый импульс сектору недвижимости Китая.
Опубликованные в прошлом месяце данные показали, что инвестиции в основной капитал в Китае выросли на 3,6% в годовом выражении в первой половине года, не оправдав ожиданий в 3,9%, поскольку инвестиции в инфраструктуру замедлились из-за сильных осадков и наводнений.
Эти потенциальные преимущества для экономического роста Китая проявились после нескольких месяцев мрачных данных, вызванных падением продаж недвижимости. Значительная часть доступного жилья в стране остаётся вакантной, напоминает Business Insider.
Но потребительские расходы в Китае остаются низкими, несмотря на рост доходов домохозяйств. Розничные продажи потребительских товаров выросли всего на 2% в годовом выражении в июне, однако подскочили до 2,7% в июле.
Технологический сектор Китая тоже столкнулся с трудностями: рост его доходов замедлился до самого низкого уровня с 2022 года. Это привело к спаду на рынке в целом.
Ожидается, что в ближайшие десятилетия старение населения мира ускорится. Скорее всего, это будет иметь плохие последствия для фондового рынка. Так считают стратеги JPMorgan. Исторически старение населения приводило к снижению темпов роста доходов и стоимости акций, говорится в недавнем отчёте банка. По оценкам его аналитиков, за десятилетний период увеличение числа людей старше 65 лет на 1% коррелирует со снижением годовой доходности акций на 0,92%.
Пожилые инвесторы стремятся откладывать деньги на пенсию, поэтому инвестиционный капитал сокращается, что приводит к меньшему количеству инноваций. Одновременно снижаются темпы роста рабочей силы и ВВП. Всё вместе это негативно влияет на рост доходов, поясняют эксперты.
По их словам, это особенно актуально для компаний, которые получают доход от международных операций, таких как транснациональные корпорации. На их доходы глобальное старение населения в пересчёте на ВВП повлияет сильнее, чем старение местного населения.
По мнению стратегов JPMorgan, это отразится и на стоимости активов. Поскольку пожилые люди опустошают свои пенсионные фонды, национальные сбережения сокращаются, что приводит к повышению доходности облигаций. Пожилые уходят с рынка быстрее, что приводит к снижению цен на акции.
Но есть одно светлое пятно — здравоохранение. На него представители «серебряного возраста», как правило, тратят больше средств. Аналитики банка нашли «чёткую положительную взаимосвязь» между старением и ускоренным ростом доходов в этом секторе, сообщает Business Insider. По их оценкам, увеличение доли населения старше 65 лет на 1% приведёт к росту доходов от медицинской помощи на 0,85% в течение десятилетнего периода.
Эксперты отмечают, что тенденция к старению населения не окажет равного воздействия на страны. В Китае доля пожилых людей среди населения в течение следующего десятилетия увеличится на 7%, в то же время в США ожидается более умеренный рост с 18,1 до 21,5%.
Ранее в этом году экономист Barclays Джонатан Миллар заявил, что бумеры, исторически многочисленное поколение, приближаются к «пиковой нагрузке» на экономику США в ближайшие несколько лет. Между тем, большая доля людей, владеющих акциями в США (свыше 55%), может представлять риск для рынка, поскольку пожилые инвесторы часто не могут позволить себе роскошь удерживать акции во время экономического спада и могут усилить волатильность, продавая их во время откатов рынка.
В пятницу в США должен выйти отчет о занятости за август. Он очень важен для американской экономики, которая стоит на распутье между мягкой посадкой и рецессией. От этого также зависят действия Федеральной резервной системы по ставке: пойдет ли регулятор на ее снижение на своем заседании 18 сентября, и насколько низко ее опустит. Business Insider рисует два возможных сценария дальнейшего развития событий.
Если уровень безработицы снова повысится, как в июле, фондовый рынок может так же резко упасть. Безработица выше июльских 4,3% укажет на ухудшение ситуации на рынке труда и повышение шансов на грядущую рецессию. В этом случае ФРС может снизить ставки достаточно резко.
Если безработица упадет до 4,2% или ниже, показывая, что ее шокирующий рост в июле был кратковременным, а рынок труда по-прежнему стабилен, ФРС может объявить о снижении ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидается. Это будет означать, что экономика, несмотря на ее охлаждение, не нуждается в радикальном вмешательстве на пути к мягкой посадке.
ФРС сохраняет процентные ставки неизменными уже около года после нескольких раундов их повышения на фоне рекордной инфляции. Сейчас она колеблется чуть выше целевых 2%. В июле рост цен продолжил замедляться, что усилило вероятность смягчения монетарной политики на следующем заседании регулятора. Но его главная задача сейчас — найти «золотую середину» между сдерживанием инфляции и поддержкой экономики.
В прошлом году это удалось, однако ситуация на рынке труда ухудшается, и поэтому политики ФРС «должны быть внимательны», отметил президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби в интервью BI.
Но снижение ставки на 50 базисных пунктов не гарантировано, даже если пятничные данные по увеличению числа рабочих мест и уровню безработицы будут слабыми.
«Я думаю, ФРС захочет избежать того, чтобы ее считали чрезмерно зависимой от данных, так что потребуется значительная степень слабости, очень низкий рост или потенциальное снижение заработной платы и повышение уровня безработицы, чтобы политики предложили сокращение ставки на 50 базисных пунктов в качестве первого шага», — сказал главный экономист EY Грегори Дако.
Размер снижения процентной ставки остается под вопросом, но в том, что она «похудеет» уже мало кто сомневается. Председатель ФРС Джером Пауэлл практически подтвердил снижение процентной ставки в сентябре во время своей программной речи в Джексон-Хоул в прошлом месяце.
Июльский уровень безработицы в 4,3% был самым высоким с октября 2021 года. В августе ожидается небольшое снижение этого показателя. Новые данные, опубликованные в среду Бюро статистики труда, показали, что количество вакансий в июле сократилось второй месяц подряд, а число принятых на работу незначительно увеличилось.
Венгрия не выживет без российской нефти. Об этом заявил министр иностранных дел страны Петер Сийярто в интервью РБК.
«Если Венгрия прекратит поставки нефти из России, мы просто не выживем, не сможем в широком смысле накормить страну. Мы просто не сможем обеспечить спрос на топливо», — отметил он.
По словам министра, у Венгрии нет никакой альтернативы по обеспечению страны необходимым энергоресурсом.
Ранее агентство Bloomberg написало, что процесс согласования механизма выделения помощи Украине за счёт прибыли от замороженных активов России встретил сложности по двум причинам. Во-первых, США настаивают на долгосрочной гарантии блокировки активов. Во-вторых, существует риск, что на эту сделку не согласится Венгрия.
В конце августа стало известно, что Венгрия сократила программу предоставления льготного жилья для украинских беженцев, на что обратил внимание Венгерский Хельсинкский комитет.
Российская экономика развивается более высокими темпами, чем ранее прогнозировали власти и эксперты. Об этом рассказал глава Министерства финансов Антон Силуанов в интервью «России 24».
«Экономика развивается темпами более высокими, чем мы ожидали, ожидали эксперты. Исполнение бюджета превышает заложенные в прогнозе параметры», — отметил он.
По словам министра, в 2024 году доходы увеличились на 4,7 триллиона рублей. Этот показатель выше, чем в этот же период прошлого года. Рост ВВП прогнозируется в 3,9%, тогда как в 2023-м этот показатель составлял 3,6%, подчеркнул Силуанов.
По его словам, дефицит бюджета по итогам года ожидается в размере чуть больше 1 —1,1%. За полугодие — это 0,7% ВВП.
Ранее на этой неделе президент Владимир Путин рассказал, что российская экономика, как и в 2023 году, продолжает расти хорошими темпами. Глава РФ также уточнил, что безработица в России остается на рекордно низком уровне. В июне она составила 2,4%.
В свою очередь, глава «Сбербанка» Герман Греф рассказал, что Россия на данный момент находится на пределе экономического роста. При этом диверсификации экономики не произошло.
Во втором квартале 2024 года экономика США выросла на 3% в годовом выражении, сообщило Министерство торговли страны. Предварительная оценка в 2,8%, которую ведомство озвучило в прошлом месяце, пересмотрена в сторону повышения на фоне высоких потребительских расходов. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что она останется на том же уровне.
Американская экономика заметно ускорилась, по сравнению с первым кварталом, когда ВВП прибавил всего 1,4%. Потребительские расходы, на которые приходится около 70% экономической активности в США, с апреля по июнь выросли на 2,9%, что также выше первоначальной оценки правительства в 2,3. Корпоративная прибыль выросла на 57,6 миллиарда долларов после снижения на 47,1 миллиарда долларов в первом квартале.
Опубликованный в четверг отчет показал, что экономика США остается устойчивой, несмотря на давление со стороны сохраняющихся высоких процентных ставок. И это плохой знак для тех, кто рассчитывал на резкое смягчение монетарной политики в сентябре.
Состояние экономики оказывает серьезное давление на избирателей в преддверии президентских выборов в ноябре, а многие американцы по-прежнему недовольны высокими ценами, хотя инфляция заметно снизилась с середины 2022 года, когда она достигла рекордного за четыре десятилетия уровня в 9,1%.
В то же время Conference Board и Мичиганский университет недавно зафиксировали всплеск потребительского доверия к экономике, сообщает Assiciated Press.
«Уверенный рост потребительских расходов продвинул экономику вперед во втором квартале, а повышение потребительского доверия в июле предполагает, что это также будет способствовать росту во второй половине года», — сказал агентству главный экономист Comerica Bank Билл Адамс.
По официальным данным, инфляция продолжает снижаться, оставаясь чуть выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. Используемый центральным банком показатель инфляции — индекс расходов на личное потребление, или PCE — вырос на 2,5% в годовом выражении в прошлом квартале по сравнению с 3,4% в январе–марте этого года.
Базовая инфляция (без учета волатильных цен на продовольствие и энергоносители) выросла на 2,7% после 3,2% в первые три месяца года. Оба показателя инфляции также показали небольшое улучшение по сравнению с первоначальной оценкой правительства.
Чтобы бороться с резким ростом цен, ФРС одиннадцать раз повышала свою базовую процентную ставку в 2022 и 2023 годах, и в итоге она взлетела до максимального за 23 года уровня 5,25–5,5%. И многие эксперты по-прежнему видят в этом угрозу рецессии, несмотря на оптимистичную экономическую статистику.
Вероятность реализации глобального финансового кризиса еще есть. Так, его пик может прийтись на середину 2025 года, с таким прогнозом выступили в Центробанке.
«Произошедшее в 2022–2023 годах повышение ставок денежно-кредитной политики развитыми странами является одним из самых быстрых в истории», — сказано в документе.
Повышение ставок произошло после почти 15-летнего периода околонулевых ставок центральных банков этих стран, добавили в ЦБ. Высокий уровень учётных ставок и накопившиеся дисбалансы на финрынках развитых стран приведут к мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабам с кризисом 2007–2008 годов, прогнозируют в Центробанке.
В рамках сценария кризисные явления начинают проявляться в первом квартале 2025 года, достигая своего пика во втором-третьем кварталах 2025 года, резюмировали в ЦБ.
Ранее Центробанк опроверг информацию о том, что пенсионные выплаты в стране будут осуществляться исключительно в цифровых рублях. Как уточняется, подобные изменения в выплатах пенсий не планируются.
В начале августа председатель Совфеда Валентина Матвиенко выразила уверенность в профессионализме работы Центробанка и его главы Эльвиры Набиуллиной.
Также она отметила, что Центробанк применяет имеющиеся у него инструменты, однако подчеркнула необходимость дополнения этих мер другими действиями.
Цель правительства Китая по росту экономики в этом году на уровне 5% кажется экономистам все более недостижимой на фоне замедления потребительских расходов и нежелания властей использовать масштабные стимулы. Швейцарский банк UBS снизил прогноз роста китайского ВВП на 2024 год с 4,9% до 4,6%, на следующий год — с 4,6% до 4%.
Пересмотр оценки, который последовал за слабыми отчетами о прибылях нескольких ведущих китайских потребительских компаний в этом месяце, отражает формирующийся консенсус среди крупнейших банков мира в отношении перспектив экономики КНР.
JPMorgan прогнозирует ее рост в этом году на 4,6%, Nomura — на 4,5%. Они входят в число 51 из 74 аналитиков в регулярных опросах Bloomberg, которые считают, что темпы экономического роста Китая в этом году могут составить менее 5%.
В последний раз Китай не достиг своей цели по годовому росту экономики в 2022 году из-за карантинов в связи с Covid-19 и резких изменений в политике.
Главный тормоз
Ключевой проблемой китайской экономики, по мнению аналитиков UBS, остается затянувшийся кризис на рынке недвижимости. Пекин пытается оживить отрасль с конца 2022 года, в том числе путем снижения требований к первоначальному взносу и ставок по ипотечным кредитам, а также уменьшения ограничений на покупку жилья, но реализация этих мер идет медленно и с ограниченным эффектом, отмечает они.
По словам экономистов банка, фундаментальные показатели спроса и предложения на недвижимость в Китае изменились за последние годы, доверие рынка остается низким на фоне слабого роста доходов домохозяйств, уровень запасов высок, и сокращаются они медленно. Банк понизил свой прогноз по сектору недвижимости и теперь ожидает, что число новых проектов достигнет своего пика только в середине 2026 года.
«Мы ожидаем, что снижение активности на рынке недвижимости окажет большее влияние на экономику в целом, чем ожидалось ранее, в том числе за счет потребления домохозяйств», — написали аналитики UBS.
Ситуация на рынке жилья в стране практически не изменилась. Продажи новых домов в июле упали почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как цены на первичное жилье снижались самыми быстрыми темпами за девять лет, напоминает Bloomberg. К июлю в стране насчитывалось 382 миллиона квадратных метров непроданных новых домов, что примерно соответствует размерам Детройта.
Эффект домино
Экономические трудности привели к ускоренному бегству капиталов, и попытки властей восстановить доверие инвесторов пока не увенчались успехом. Индекс CSI 300, который отслеживает китайские акции, упал на 4,2% в 2024 году и находится на пути к беспрецедентному падению четвертый год подряд. Напротив, более широкий индекс азиатских акций вырос почти на 10%.
Несмотря на обещания Пекина принять в этом году более жесткие бюджетные меры, за первые семь месяцев государственные расходы в целом сократились. Способность местных органов власти стимулировать экономический рост была подорвана резким падением доходов от продажи земли и стремлением отвлечь финансовые ресурсы на сдерживание долговых рисков.
Сомнения и надежды
Стратег Alpine Macro Ван Янь, недавно вернувшийся из поездки в Китай, назвал цель правительства по росту экономики на 5% «практически невыполнимой» и предупредил о потенциальных рисках «медленного спада» в будущем. По его словам, у китайских политиков нет четкой и последовательной стратегии решения проблем, а «частичные меры» в попытке оживить спрос носят разовый и нерешительный характер.
Все больше китайских экономистов призывают Пекин увеличить дефицит бюджета в этом году, чтобы открыть путь для дополнительных заимствований, которые помогут экономике.
Некоторые также ожидают, что Народный банк Китая снизит процентные ставки или предоставит ликвидность за счет уменьшения суммы наличных денег, которую кредиторы должны держать в резерве в ближайшие месяцы, когда Федеральная резервная система США предположительно начнет смягчать свою политику.
Китайский ЦБ снизил ключевую краткосрочную процентную ставку в июле, но с тех пор воздерживался от дальнейшего сокращения стоимости заимствований. Его руководитель Пань Гуншэн заявил ранее в этом месяце, что власти будут избегать «радикальных» мер, несмотря на свою решимость достичь целевых показателей экономического роста.
Безработица в России остается на рекордно низком уровне. В июне она составила 2,4%, рассказал президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам в режиме видеоконференции.
«В России сохраняется рекордно низкая безработица, в июне она составила 2,4%», — сообщил глава РФ.
Во время совещания Путин также заявил, что российская экономика, как и в 2023 году, продолжает расти хорошими темпами.
Ранее вице-премьер Татьяна Голикова рассказала, что снижение уровня безработицы отмечается во всех регионах России, кроме Республики Дагестан и Камчатского края. Наибольшее снижение уровня безработицы зарегистрировано в Астраханской области и Республике Северная Осетия — Алания (на 3,4 и 3,3% соответственно), уточнила она.
Ранее Путин заявил, что безработица в стране находится на исторически минимальном уровне. По его словам, в целом по стране безработица составляет 3,5%.
Российская экономика, как и в 2023 году, продолжает расти хорошими темпами. Об этом сообщил президент РФ Владимир Путин в ходе совещания по экономическим вопросам.
«Экономика России, как и в прошлом году, продолжает расти хорошими, высокими темпами», — отметил президент.
Путин также предложил обсудить с членами правительства и представителями Центробанка основные направления экономической политики на период до 2030 года.
Ранее глава «Сбербанка» Герман Греф рассказал, что Россия на данный момент находится на пределе экономического роста. При этом диверсификации экономики не произошло.
В апреле текущего года глава РФ Владимир Путин рассказал, что безработица в России находится на рекордно низких значениях, в феврале текущего года она снизилась до 2,8%. Динамика хорошая, отметил президент.
Около половины россиян (48%) назвали достойной зарплату в 100–200 тысяч рублей. Об этом сообщает РБК со ссылкой на данные финансового маркетплейса «Сравни».
«Сумму в пределах 100–200 тысяч рублей выбрали 48% опрошенных», — сказано в статье.
При этом 19% россиян заявили о сумме более 500 тысяч, а 18% — менее 100 тысяч. При этом 69% респондентов уточнили, что возможность получать более высокую зарплату влияет на выбор профессии.
В свою очередь, 80% россиян готовы учиться и повышать квалификацию, чтобы получать больше денег.
Ранее премьер-министр РФ Михаил Мишустин заявил, что средняя заработная плата в России составляет 73 тысячи рублей. Он подчеркнул, что Правительство РФ знает среднюю зарплату по стране из отчётов работодателей, в том числе учтены зарплаты на оборонных предприятиях.
В марте вице-премьер Татьяна Голикова рассказала, что реальные зарплаты в России за минувшие шесть лет выросли более чем на 30%. По её словам, на рынке труда в РФ произошли системные изменения.
Ключевая часть экономической программы кандидата в президенты США от Демократической партии Камалы Харрис увеличит растущий государственный долг Америки на 1,7 триллиона долларов. Эта цифра вырастет до двух триллионов, если предложенная ею временная жилищная политика в конечном итоге станет постоянной.
Стоимость озвученных в минувшую пятницу обещаний Харрис оперативно подсчитана в беспартийном Комитете по ответственному федеральному бюджету (CRFB).
План под названием «Программа снижения расходов для американских семей» удивил экспертов предложением взять на вооружение опыт СССР по сдерживанию цен на продукты и лекарства. Он включает в себя расширение налоговых льгот на детей и продление субсидий на страховые взносы в рамках Закона о доступном медицинском обслуживании (он же ObamaCare), срок действия которых истекает в конце следующего года.
Хотя в плане Харрис не хватает подробностей для полного финансового анализа этой политики, многие инициативы напоминают предложения в последнем бюджете администрации Байдена и Харрис, отметили аналитики CRFB.
По их оценкам, стоимость новых налоговых льгот и расходов составит около 1,95 триллиона долларов в течение 2026–2035 финансовых лет и 2,25 триллиона долларов, если жилищная политика станет постоянной. Это будет частично компенсировано экономией примерно на 250 миллиардов долларов за счёт снижения стоимости отпускаемых по рецепту лекарств. В итоге дефицит бюджета США за этот период вырастет на 1,7 триллиона долларов, сообщает Fox Business.
Самым дорогостоящим компонентом плана Харрис станет расширение налоговых льгот на детей — 1,1 триллиона долларов в течение десяти лет. Увеличение налоговых льгот по программе ObamaCare обойдётся в 400 миллиардов долларов за тот же период.
В программе не уточнялось, как будут финансироваться её предложения — за счёт повышения налогов или сокращения расходов. Однако Харрис и её кандидат на пост вице-президента — губернатор штата Миннесота Тим Уолц заявили, что планируют «выполнить свои обязательства по финасовой ответственности, в том числе попросив самых богатых американцев и крупнейшие корпорации выплачивать свою справедливую долю».
Эти шаги позволят «сделать необходимые инвестиции в средний класс, сократить дефицит и укрепить наше финансовое здоровье», уточнили они.
Сделанное в пятницу заявление Харрис — лишь часть её общей экономической программы. Она пообещала обнародовать планы в области образования, ухода за детьми и долгосрочного ухода, другие политические меры.
Наблюдающие за президентской гонкой в США политологи предупреждали, что триумфальное шествие Камалы Харрис, ставшее следствием схода с дистанции Джо Байдена, оборвётся после того, как вице-президент США откроет рот и самостоятельно выскажется по любому значимому политическому или экономическому вопросу.
Именно по этой причине штат политических консультантов Харрис всячески оттягивал этот критический момент, надеясь на чудо. Но, поскольку кандидат в президенты глобальной сверхдержавы не может только молчать и улыбаться, открыть рот ей всё-таки пришлось.
Чуда не произошло. Напротив, последствия этого шага совпали с самыми худшими ожиданиями политологов.
Back in the USSR?
Впервые сделав более или менее значимые заявления на экономическую тему, кандидат в президенты от Демократической партии произвела фурор, поставив в тупик не только консерваторов, но и значительную часть экспертов левого толка.
Харрис наговорила много всевозможного леволиберального бреда, однако вишенкой на этом марксистско-троцкистском торте стала инициатива по сдерживанию цен на продукты и лекарства. Эксперты стоически терпели, выслушивая «идеи» в части регулирования рынка недвижимости и очередной раздачи денег всем желающим. Однако предложение повторить «подвиг» СССР, стоивший ему существования, и ввести регулирование цен на товары переполнило их терпение.
Ингода лучше просто жевать… и улыбаться
Американский экономист и телеведущий Ларри Кудлоу поспешил заявить, что экономический план Камалы Харрис, обнародованный ею в Северной Каролине, представляет собой пакет централизованного планирования социалистического типа с командно-административной политикой, подобного которому США не видели со времён депрессии 1930-х годов.
«Это из области тех, кто помнит старых коммунистов Советского Союза, или тех, кому не повезло посетить сегодняшнюю Венесуэлу. Это безумие. Никто не будет воспринимать это всерьёз. Такого рода ультралевое планирование не приветствуется в США уже почти 100 лет», — резюмировал Кудлоу.
Эксперты из Вашингтонского и Манхэттенского институтов полагают, что предложенные меры приведут к дефициту и ещё большему росту цен в долгосрочной перспективе. Экономист Брайан Ридл считает, что такие меры лишь отвлекают внимание от основных причин инфляции — избыточных государственных расходов, дефицита и регулирования. Он утверждает, что санкции в отношении компаний за повышение цен могут дестабилизировать поставки и создать дефицит товаров.
Экономист из Института конкурентного предпринимательства Райан Янг утверждает, что предложение Харрис является политическим ходом, аналогичным предвыборным инициативам других политиков. Он подчёркивает, что продуктовые магазины обычно работают с очень низкими маржами прибыли (1–3%), что затрудняет практику ценового грабежа.
Профессор экономики Чикагского университета Кейси Маллиган утверждает, что введение контроля цен приведёт к тому, что в некоторых районах будут пустые полки, тогда как в других будет избыток товаров. Это связано с тем, что спрос на подпадающие под контроль товары возрастёт, а поставщики будут менее охотно предлагать их по фиксированным ценам, что приведёт к дефициту.
Президент проекта по антимонопольному образованию Роберт Борк сравнивает предложение Харрис с мерами контроля цен, введёнными президентом Никсоном в 1970-х годах. Тогда они привели к стагфляции и ухудшению экономической ситуации. Борк предупреждает, что, несмотря на политическую популярность таких мер, экономические последствия будут негативными.
Таким образом, эксперты скептически оценивают инициативу Камалы Харрис и считают, что она может привести к непредвиденным негативным последствиям для экономики и потребителей.
Халява — это по-нашему…
Бурю негодования экспертов вызвала идея оказания помощи в размере 25 000 долларов впервые покупающим жильё гражданам. Несуразность предложения состоит в том, что оно прозвучало из уст кандидата в президенты в период нехватки, а не избытка жилья на американском рынке. В такой ситуации любое стимулирование спроса ведёт только к повышению цен.
«Предоставление этой льготы правительством увеличит спрос на дома в то время, когда уже наблюдается нехватка домов, доступных для продажи», — заявил владелец Asset Management Strategies, Inc. Тони Фиорилло.
По его мнению, этот стимул создаст более высокий спрос, тем самым ещё больше сократив предложение доступного жилья.
Предельно краток и убедителен был Илон Маск. После первой публикации плана Харрис Whole Mars Catalog задался вопросом в социальной сети X*: «Разве это не увеличит цену всех домов на 25 000 долларов, а также дефицит?»
Генеральный директор Tesla ответил одним коротким словом: «Да».
Победа или лужа?
С чисто экономической точки зрения Камала Харрис сделала свои «сенсационные» заявления и села в лужу, продемонстрировав несостоятельность в качестве кандидата в президенты страны, являющейся первой экономикой мира.
Очевидно, что главной её целью явно был не поиск решения социально-экономических проблем, а необходимость понравиться максимальному числу избирателей.
Можно ли сказать, что это ей удалось?
Чёткого ответа на этот вопрос пока не существует. Дело в том, что все щедрые посулы Харрис были адресованы преимущественно классической левой аудитории (включая мигрантов, цветных и всевозможных «необычных»), давно привыкшей к «заботе» со стороны государства.
Однако эта аудитория готова проголосовать за демократического кандидата и без дополнительных обещаний «советских» цен и «доступного» жилья. Деятельный и рассудительный консервативный избиратель на подобные посулы не купится по определению и проголосует за республиканца.
Целевой аудиторией Харрис в сегодняшней ситуации являются колеблющиеся избиратели — преимущественно представители среднего класса и мелкого бизнеса, недовольные эксцентричностью Трампа, но при этом придерживающиеся традиционных американских ценностей, включая рыночные принципы и свободу предпринимательства.
Удастся ли Камале перетянуть их на свою сторону, пообещав запрет на повышение цен в магазинах, большой вопрос.
______________
* Решением Генпрокуратуры России от 24 февраля 2022 года социальная сеть X (бывший Twitter) заблокирована на территории РФ.
Западный мир зациклился на снижении веса: со страниц СМИ не сходят названия популярных препаратов нового поколения на основе GLP-1 вроде Ozempic и Wegovy. Утверждается, что они невероятно эффективны, причём не только в вопросе избавления от лишних килограммов.
Опубликованное в августе исследование показало, что принимавшие Wegovy для снижения веса пациенты заодно уменьшили риск сердечных приступов, инсультов и смерти от сердечно-сосудистых заболеваний на 20%.
Но у этих «волшебных» таблеток есть и ещё один неожиданный побочный эффект: по мнению некоторых экспертов, они могут помочь экономическому росту.
Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус считает, что ВВП США может вырасти дополнительно на 1%, если к 2028 году 60 миллионов американцев будут принимать препараты GLP-1. Связанные со здоровьем проблемы мешают людям работать и препятствуют экономическому росту, а ожирение повышает риск серьёзных заболеваний, пояснил он.
По словам эксперта, американская экономика потенциально могла бы вырасти более чем на 10%, если бы плохие показатели здоровья не ограничивали предложение рабочей силы в США. В этих оценках учтены потери в отработанных часах и рабочей силе из-за болезней и инвалидности, ранних смертей и неформального ухода за больными.
«Основная причина, по которой мы видим значительный положительный эффект от инноваций в здравоохранении, заключается в том, что плохое состояние здоровья влечёт за собой значительные экономические издержки», — констатировал ранее Хациус.
У некоторых пользователей препаратов GLP-1 наблюдается резкое снижение веса на 20%. Поскольку уровень ожирения в США колеблется в районе 40%, в ближайшие несколько лет такое лекарство может быть назначено десяткам миллионов американцев, отмечает Business Insider. Но тут многое будет зависеть от результатов клинических испытаний этих препаратов и того, покроют ли их медицинские страховки.
«Если использование GLP-1 в конечном итоге увеличится на такую величину и приведёт к снижению показателей ожирения, мы увидим возможности значительных побочных эффектов для экономики в целом», — прогнозирует Хациус.
Одним из таких побочных эффектов может стать повышение производительности труда. Эксперт ссылается на научные исследования, которые показали, что страдающие ожирением люди будут менее продуктивны на работе, если вообще станут трудиться.
«Эти оценки показывают, что связанные с ожирением осложнения со здоровьем вычитают более 3% из объёма производства на душу населения. С учётом более 40% случаев ожирения среди населения США это означает снижение общего объёма производства более чем на 1%», — подсчитал Хациус.
Если же за счёт улучшения показателей здоровья удастся добиться большего повышения производительности труда, влияние на рост ВВП сверх текущей тенденции может составить от 0,6 до 3,2%.
Китайская экономика продолжает замедляться. По данным Национального бюро статистики, в июле промышленное производство в стране выросло на 5,1% в годовом выражении после прибавки на 5,3% в июне. Такая динамика наблюдается третий месяц подряд.
Уровень безработицы увеличился впервые с февраля — до 5,2% (в июне было 5%). Возможно, это отражение волны выпускников, которую в середине лета после итоговых экзаменов выплёскивают вузы на рынок труда.
Смягчает грустную статистику показатель розничных продаж, которые выросли чуть больше ожиданий — на 2,7% по сравнению с 2% в июне. Свою роль сыграли нацеленные на оживление трат домохозяйств меры, однако в основном это следствие сезонного роста.
В прошлом месяце Пекин объявил о планах потратить 150 миллиардов юаней (20,9 миллиарда долларов США) на стимулирование продаж потребительских товаров вроде бытовой техники и автомобилей.
Потребление обеспечило около 60% экономического роста Китая в первой половине года. Как ожидается, оно будет играть ещё большую роль в поддержке второй по величине экономики мира. Тем ни менее, в целом потребление остаётся слабым, что наряду с затяжным кризисом на рынке недвижимости мешает восстановлению китайской экономики. Экспорт, который долгое время был главным двигателем её роста, сдерживается ослаблением внешнего спроса из-за высокой инфляции, трениями с США и западными странами.
Цены на новое жильё в Китае в июле упали самыми быстрыми темпами за девять лет — на 4,9% после снижения на 4,5% в предыдущем месяце. Количество новых домов за год до июля снизилось примерно на 20%. Неприятным сюрпризом стало неожиданное замедление инвестиций в основной капитал — до 3,6% за первые семь месяцев этого года. Ранее прогнозировался рост на 3,9%, как в период с января по июнь.
Китайские потребители и предприятия становятся более пессимистичными. Недавние усилия правительства по стимулированию потребления и инвестиций, включая снижение процентных ставок, едва ли приведут к успеху, поскольку вторая по величине мировая экономика продолжает опираться на обрабатывающую промышленность для обеспечения роста. В частности, власти страны делают ставку на развитие современных высокотехнологичных производств.
Замедление темпов роста экономики создаёт дополнительные трудности для достижения цели повышения ВВП примерно на 5% в этом году. Аналитики всё чаще сравнивают ситуацию в Китае с положением Японии в 1990-х годах и опасаются, что экономика КНР может впасть в такую же многолетнюю стагнацию. По их словам, для возобновления роста могут потребоваться более смелые реформы.
Центральный банк Китая признал наличие препятствий для роста экономики. Он пообещал усилить её финансовую поддержку и уделять больше внимания стимулам потребления. В числе предполагаемых мер называются вливание денежных средств через краткосрочные облигации и пролонгация механизма среднесрочного кредитования (MLF), поскольку это расширяет поддержку ликвидности финансовой системы.
Однако при столь слабом внутреннем спросе и неясных перспективах домохозяйства и предприятия не спешат брать займы. Это говорит о том, что могут потребоваться и другие изменения.
Войти через социальные сети: