Настроения немецких бизнесменов в декабре упали сильнее, чем ожидалось. Индекс делового климата от института Ifo снизился до 84,7 с 85,6 в предыдущем месяце. На фоне геополитической неопределённости и промышленного спада в крупнейшей экономике Европы местные компании с пессимизмом смотрят в будущее.

«Слабость немецкой экономики становится хронической», — заявил президент Ifo Клеменс Фюст.

Данным Ifo несколько противоречат результаты другого опроса, от института ZEW. Он показал, что инвесторы настроены гораздо более оптимистично, в основном возлагая надежды на смену правительства после досрочных выборов 23 февраля.

Стоит отметить, что в опросе Ifo с участием около 9000 менеджеров компании показали более радужные оценки текущих условий, однако индекс ожиданий снизился до 84,4 в декабре с 87,0 в ноябре. Опрошенные Reuters экономисты прогнозировали значение на уровне 87,5.

Угроза тотальных импортных пошлин, обещанных избранным президентом США Дональдом Трампом, больно бьёт по экономике Германии, которая и так испытывает трудности. Предполагается, что по итогам 2024 года она сократится второй год подряд.

Особых поводов для радужных надежд пока не видно. Промышленность Германии сжимается. Её флагманы вроде автогиганта Volkswagen планируют закрывать заводы и сокращать персонал. Настроения потребителей ухудшаются из-за опасений потерять работу.

В таких условиях даже дальнейшее снижение процентных ставок ЕЦБ вряд ли заметно подстегнёт немецкую экономику. Об этом сказал Reuters главный экономист Commerzbank Йорг Кремер. Он прогнозирует лишь незначительный рост в 2025 году на уровне 0,2%.

Ухудшение прогнозов компаний говорит, что в краткосрочной перспективе они могут придержать инвестиции в своё развитие, особенно до того, как политические партии Германии представят предвыборные манифесты.

«В первой половине года не ожидается фундаментального улучшения экономической ситуации», — отмечает Сайрус де ла Рубиа из Коммерческого банка Гамбурга.

Однако декабрьский опрос института ZEW показал, что инвесторы готовы делать ставку на дальнейшее улучшение. Индекс экономических настроений подскочил с 7,4 до 15,7 пункта, хотя ожидалось его снижение.

Выборы в Германии могут вызвать неопределённость в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе это позитивное событие, учитывая надежды, что новое правительство найдёт способы оздоровить экономику, пояснили в ZEW.

«Экономические перспективы улучшаются в связи с предстоящими досрочными выборами в Германии и вытекающими из этого ожиданиями экономической политики, стимулирующей частные инвестиции, а также перспективой дальнейшего снижения процентных ставок», — сказал президент ZEW Ахим Вамбах.

Вместе с тем, большая часть проблем в стране носит структурный характер, что снижает вероятность быстрого восстановления экономики. Производители автомобилей долгое время боролись с конкуренцией со стороны Китая, энергоёмкие отрасли промышленности страдают от высоких издержек, а небольшие предприятия, составляющие основу экономики, тонут в бюрократии.

Учитывая, что десятки тысяч рабочих мест находятся под угрозой, срочно необходимы изменения. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель на прошлой неделе предупредил, что рынок труда, который до сих пор был опорой, «заметно реагирует» на затяжную экономическую слабость. Безработица неуклонно росла в течение последних двух лет, достигнув 6,1% в ноябре.

Подчеркивая, насколько сложными будут долгосрочные улучшения, Германия объявила во вторник, что в следующем году сократит продажи федерального долга на 13%, поскольку правительство сокращает расходы, несмотря на спад в экономике.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Дела в американской экономике идут «исключительно хорошо», но в будущем году она может пережить множество штормов, предсказывает главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди. В числе положительных моментов он отметил рост валового внутреннего продукта примерно на 3%, высокую производительность труда и такие же темпы создания бизнеса, а также тот факт, что фондовый рынок находится на подъеме. Но в следующем году при новой администрации «могут начаться некоторые бури», добавил эксперт.

По словам Занди, глубокое воздействие на экономику могут оказать два шага, которые, как ожидается, избранный президент Дональд Трамп предпримет сразу после инаугурации — меры по депортации иммигрантов и введение импортных пошлин.

«Я верю, что Трамп собирается сделать то, о чем говорил во время предвыборной кампании. Он будет проводить довольно агрессивную политику», — сказал Занди.

По его словам, иммиграция сыграла большую роль в укреплении экономики. Другие эксперты согласны с этим. «Недавние иммигранты непропорционально увеличили приток рабочей силы в те слои населения, которые в 2022 году испытывали наибольшие трудности, что привело к увеличению предложения рабочей силы в тех местах, где она была наиболее востребована», — написали аналитики Goldman Sachs в мае в письме для клиентов.

Что же касается пошлин, они, по словам Занди, создают «большую неопределенность для бизнеса» и в результате могут привести к потере рабочих мест. Торговые тарифы также, вероятно, повлияют на расходы людей. Это косвенные налоги, которые будут означать повышение издержек для потребителей, пояснил аналитик.

По оценкам Национальной федерации розничной торговли (NRF), предложения Трампа по универсальным тарифам могут привести к резкому росту цен на одежду, игрушки, мебель, бытовую технику, обувь и товары для путешествий, сообщает CNBC. Будущий президент пообещал ввести пошлины в размере 10-20% на весь импорт по всем направлениям.

NRF обнаружил, что влияние тарифов будет выражаться в «резких» двузначных процентных скачках цен почти во всех шести категориях розничной торговли, которые исследовала торговая группа. Например, стоимость одежды может вырасти на 12,5-20,6%. Новые цены сократят потребительские бюджеты, особенно для семей с низкими доходами, которые тратят на одежду в три раза больше своих доходов после уплаты налогов, чем семьи с высокими доходами.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

В Вашингтоне и на Уолл-стрит бытует мнение, что избранный президент Соединённых Штатов Дональд Трамп получил подарок, когда речь заходит об экономике США. Действительно, по большинству традиционных показателей она выглядит так, будто находится в хорошей форме: безработица низкая, ВВП растёт высокими темпами, а производительность труда стабильна. Любой президент хотел бы въехать в Белый дом на такой волне. Но реальность несколько сложнее, считает руководитель отдела экономики в Renaissance Macro Research Нил Датта.

Для Трампа нынешняя экономика выглядит как зеркальное отражение той, которую он унаследовал в 2017 году, пишет аналитик в статье для Business Insider. В начале его первого президентского срока было много возможностей для роста, а циклический импульс набирал обороты. Трамп 1.0 вступил в должность в период низкой инфляции, некоторого спада на рынке труда и, что немаловажно, синхронного роста мировой производственной активности. В начале 2017 года более половины глобального PMI находилось в зоне роста.

На этот раз экономика США работает на достаточно высоком уровне, но темпы её роста замедляются. Рынок труда охлаждается, более половины отраслей обрабатывающей промышленности в мире сокращается, а американский потребитель скорее снижает, нежели набирает скорость в своих расходах.

Эти проблемы усугубляются ограниченными возможностями команды Трампа по их решению. Из-за масштабных стимулирующих мер и увеличения федерального долга во время пандемии коронавируса у бюджета не так много пространства для манёвра в ответ на экономический спад, как было раньше.

Эти факторы ставят новую администрацию в более трудное положение, чем может показаться на первый взгляд. В экономике есть как минимум три слабых места, которые могут проявиться вскоре после инаугурации Трампа.

Сбои в мировом производственном секторе

Производство обычно является высокорентабельным, поэтому происходящее за рубежом в большей степени влияет на собственную промышленную базу США. В Германии, которая долгое время считалась промышленным центром, фабричное производство ниже, чем в 2018 году.

Был некоторый энтузиазм в отношении экономического роста за счёт Китая, но повышение его торгового профицита означает, что восстановление китайской экономики на самом деле не слишком влияет на остальной мир. Похоже, Пекин променял чрезмерные инвестиции в сектор недвижимости на огромные инвестиции в промышленный сектор.

В США наблюдается заметный бум в сфере строительства нежилых производственных зданий отчасти из-за развития национальной полупроводниковой базы. Но в других сегментах особых результатов это не принесло. Промышленное производство в целом стагнировало. Рост производства чипов и аккумуляторов за счёт господдержки компенсирован слабостью в таких областях, как авиастроение и жилищное строительство, в результате чего общий объём промышленного производства за последние два-три года не изменился.

Рынки труда — ещё один источник беспокойства

Уровень безработицы в США составляет всего 4,1%, что лишь немного выше десятилетнего минимума. Однако целый ряд показателей свидетельствует, что низкий общий уровень безработицы преувеличивает степень прочности рынка труда.

Число людей в частном секторе, которые увольняются с работы, недавно снизилось до минимума с апреля 2015 года, в то время как наём нового персонала упал до уровня 2014 года. На поиск новой работы уходит всё больше времени, периоды безработицы продолжают увеличиваться.

Меньшее количество увольнений предсказуемо совпадает со снижением темпов роста заработной платы. Чем больше людей беспокоятся по поводу потери работы, тем меньше вероятность, что они будут настойчиво добиваться повышения оклада.

Рост зарплат был относительно стабильным, когда Трамп впервые пришёл к власти, а сейчас этот показатель замедляется, как и темпы роста занятости. За последние шесть месяцев число занятых в частном секторе увеличивалось в среднем примерно на 143 тысячи человек в месяц.

Замедление темпов роста на рынках труда имеет большое значение. Трамп вполне может унаследовать потребителей с сильными балансами, но слабым ростом доходов. Поэтому они будут покупать меньше вещей. Другими словами, вот-вот заглохнет главный двигатель экономики США — готовность американцев тратить деньги.

С жильём полный бардак

Американский рынок жилья просто не может нормально функционировать при таких высоких ставках по ипотечным кредитам, утверждает автор статьи. Спрос на ипотечные кредиты остаётся неизменным с сентября 2023 года, однако стандарты их выдачи в последние годы в целом ужесточались.

Когда Трамп в первый раз въезжал в Белый дом, стандарты ипотечного кредитования смягчались. Если не произойдёт значительного снижения ставок по ипотечным кредитам, инвестиции в жильё останутся вялыми в течение следующего года, прогнозирует эксперт.

По его мнению, команда Трампа может захотеть взяться за дело с ходу, разработав программу стимулирования экономического роста. Исторически сложилось так, что новая администрация начинает с чего-то ощутимого. Президент Джордж Буш принял Закон о согласовании мер по экономическому росту и налоговым льготам в 2001 году, президент Барак Обама — Закон о восстановлении экономики и реинвестировании в 2009 году, Трамп в свой первый срок — Закон о снижении налогов и создании рабочих мест, а президент Джо Байден — План спасения Америки, Закон об инвестициях в инфраструктуру и создании рабочих мест и Закон о чипах. У Трампа 2.0 такой возможности не будет.

Огромные бюджетные пакеты, принятые во время пандемии коронавируса, и последующая необходимость повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией означают, что возможности новой администрации несколько ограничены. В политическом плане меньше желания увеличивать дефицит с помощью ряда новых мер, а в экономическом плане более высокие процентные ставки не только делает дороже принятие новых законодательных актов, но и повышают риск очередного роста потребительских цен.

Какие варианты есть у команды Трампа?

Датта видит как минимум два варианта. Следует признать, что эпоха изобилия закончилась. Не получится сделать всё задуманное. Нет такого мира, где можно было бы построить миллионы новых домов в течение следующих нескольких лет и переориентировать производственный сектор США. Придётся выбрать самое важное.

На данный момент это, вероятно, означает попытку поэтапного сокращения или отмены запланированных расходов из бюджета Байдена. Хотя это было бы трудно сделать, учитывая напряжённую работу конгресса, есть вещи, которые Трамп мог бы сделать в одностороннем порядке.

Одной из целей может стать примерно 200 миллиардов долларов, выделенных Управлению кредитных программ Министерства энергетики. По данным Politico, администрация Байдена успела анонсировать или завершить предоставление займов или гарантий по займам на сумму около 30 миллиардов долларов для 23 коммерческих проектов, в том числе для поддержки внутренней цепочки поставок аккумуляторов для электромобилей, чистого водорода и замены ископаемого топлива в сталелитейном производстве. Администрация Трампа могла бы перекрыть этот кран.

В то время как отмена некоторых проектов ослабила бы давление на производственный сектор Америки, принятие мер по консолидации бюджета моло бы принести некоторое облегчение рынку облигаций. В конце концов, считается, что резкое увеличение государственных расходов в последние годы отчасти способствовало рекордному росту потребительских цен.

С политической точки зрения такой компромисс имеет смысл для команды Трампа, считает эксперт. По его мнению, люди могут предпочесть более низкие процентные ставки, поскольку этот инструмент широко влияет на экономику и финансовые рынки. А так как доступность по цене является важнейшим вопросом для электората, снижение ставок может оказаться более полезным, чем создание нового завода по производству полупроводниковых чипов.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

К концу 2024 года инфляция может достичь 9% годовых. Так считают пять из восьми экспертов и участников рынка, опрошенных изданием «Известия». Ещё двое выразили мнение, что рост цен будет колебаться в пределах 8,5–9%. Один эксперт назвал диапазон 9–10%.

По прогнозу Банка России, который регулятор представил в ноябре, инфляция на конец года ожидается на уровне 8–8,5%.

Аналитики ухудшили ожидания из-за ослабления рубля. В последнюю неделю ноября курс доллара по отношению к рублю подскочил: на рынке Forex он доходил до 114 рублей за доллар. Однако затем Центробанк принял меры, отказавшись от покупки валюты для зеркалирования операций Минфина. Благодаря этому рубль укрепился.

Какие ещё есть прогнозы

По итогам года инфляция в России достигнет 9,2–9,3%, хотя ещё в октябре она находилась на уровне 8,5%.

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования в ноябре представил версию базового варианта макроэкономического прогноза на 2024–2027 годы. Сведения обнародованы изданием «Ведомости». Согласно его данным, по итогам года инфляция в России достигнет 9,2–9,3%, хотя ещё в октябре она была на уровне 8,5%.

В следующие два года она продолжит расти: 5,85–6,15% в 2025 году, 4,6–5% в 2026 году. На 2027 год прогноз составляет 4,25–4,6%.

Мнение власти

Вице-премьер РФ Александр Новак заявлял, что инфляция в России в 2024 году ожидается на уровне 8% или немного ниже. Он признал, что официальный прогноз Правительства РФ в 7,3% в 2024 году будет превышен. По словам замглавы Правительства РФ, идёт замедление инфляции.

«До конца года ожидаем снижение до 8%, а может быть, и несколько ниже 8%», — сказал Новак.

Депутат Госдумы Оксана Дмитриева в интервью программе «Что это было?» на RTVI заявила, что в бюджете на 2025–2027 годы, принятом Госдумой в трёх чтениях, инфляция прогнозируется в следующем году на уровне 4,5%.

«Она не будет 4,5%. Думаю, инфляция будет минимум на том же уровне, на каком она была в этом году, то есть от 7 до 8%», — сказала парламентарий.

Депутат подчеркнула, что до конца года курс доллара останется на уровне 108 рублей.

Что говорят эксперты

Руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКП Дмитрий Белоусов объяснил, что инфляция подгоняется резким ослаблением рубля, перекосом торгового баланса в сторону импорта и ростом ключевой ставки Центробанка, которая делает инвестиции дороже.

По его словам, ещё одним влияющим на инфляцию фактором может стать снижение цен на сырьё. Белоусов отметил, что для экономики будет хорошо, если экспорт в долларовом выражении сохранится на текущем уровне, а вот импорт с условием преодоления сложностей в расчётах начнёт расти. Если этого не произойдёт, удержаться на траектории из ноябрьского прогноза будет сложнее.

Аналитик считает, что рост реальных располагаемых доходов населения продолжится, но основной причиной такой тенденции останется рекордно низкий уровень безработицы.

Инвестбанкир, автор канала Bitkogan Евгений Коган пояснил, что после повышения ключевой ставки возникает всё больше причин для небольшой рецессии в следующем году.

Как отметил эксперт, Центробанк ужесточает чрезмерно рыночные условия, чтобы добиться общего результата по инфляции. Максимальный эффект от ужесточения политики сказывается на экономике с задержкой в два-три квартала. Так что эффект нынешних решений придётся на середину 2025 года. В итоге пару кварталов экономика вполне может падать в следующем году вместо роста. Коган считает, что экономика может не замедлиться, а войти в рецессию.

Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» объявили, что одной из главных тем экономической жизни в России остаётся инфляция, которая держится на высоком уровне.

«Дорожает очень многое. На пике дорожали 75% товаров и услуг, сейчас — около двух третей. Данный уровень инфляции значительно выше нормальных показателей, которые обычно составляют около 40%. Это подчёркивает серьёзность и стабильность текущей экономической ситуации, связанной с повышением цен», — отмечают аналитики.

Основательница компании Frontiers Мария Кузнецова оценила возможность дефолта в России. Она отметила, что высокая инфляция может стать одним из факторов, который приведёт к такому сценарию. Кузнецова уточнила, что инфляцию пока не удаётся замедлить даже с высокой ключевой ставкой.

При этом специалист отмечает, что существуют также факторы, которые говорят против дефолта.

«К таким факторам можно отнести то, что у нашей страны есть значительные золотовалютные резервы, экономика перестраивается под санкции, развиваются новые ниши. Помимо этого, уровень госдолга России достаточно низкий, а государство принимает меры для стабилизации экономики», — полагает Кузнецова.

Хоть вероятность дефолта и есть, она не очень велика, резюмирует эксперт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

В третьем квартале 2024 года экономика США выросла на 2,8% в годовом выражении благодаря высоким потребительским расходам и резкому росту экспорта, сообщило в среду правительство страны. Первоначальная оценка роста в июле–сентябре осталась без изменений. И хотя по отношению ко второму кварталу ВВП США, согласно данным Министерства торговли, снизился на 3%, цифры говорят о том, что американская экономика на удивление устойчива, считают эксперты.

Потребительские расходы (основной двигатель роста экономики США) выросли на 3,5% — самыми высокими темпами в этом году — после прибавки на 2,8% во втором квартале. Экспорт также способствовал росту, увеличившись на 7,5%, что является максимальным показателем за два года.

Тем не менее, рост потребительских расходов и экспорта в третьем квартале оказался ниже, чем первоначально оценивал Минторг. Зато инвестиции бизнеса в исследования и разработки были пересмотрены в сторону увеличения.

Победивший на президентских выборах в ноябре Дональд Трамп унаследует экономику, которая в целом выглядит здоровой. Экономический рост остается стабильным. Безработица находится на низком уровне — 4,1%.

Инфляция, которая в июне 2022 года достигла четырехлетнего максимума в 9,1%, снизилась до 2,6%. Это все еще выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%, но не помешало регулятору уже дважды снизить процентные ставки.

Большинство трейдеров с Уолл-стрит ожидают, что ФРС снова смягчит монетарную политику в декабре. Однако некоторые эксперты полагают, что центробанк возьмет паузу на фоне обещаний Трампа сразу после инаугурации ввести высокие пошлины на весь импорт из Канады, Китая и Мексики, основных торговых партнеров США. Экономисты полагают, что это может вновь подстегнуть рост цен, поскольку импортеры попытаются переложить более высокие издержки на плечи своих клиентов.

Отчет по ВВП показал, что предпочтительный показатель ФРС — индекс цен расходов на личное потребление — вырос на 1,5% в годовом выражении в третьем квартале. Без учета продуктов питания и энергии базовый индекс потребительских цен вырос на 2,1% по сравнению с 2,2% в предыдущем прогнозе.

Некоторые представители ФРС заявили, что не спешат снижать процентные ставки, пока рынок труда остается устойчивым, а экономика продолжает набирать обороты.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина 19 ноября выступила на пленарном заседании Госдумы. Она рассказала о серьёзных структурных сдвигах и переломной точке в российской экономике, прогнозах для ключевой ставки и инфляции на 2025 год.

Публикуем основные заявления главы Центробанка.

Тенденции в экономике РФ

В российской экономике наблюдаются значительные структурные изменения, свидетельством которых стало увеличение инвестиций почти на четверть за последние три года. Об этом заявила глава Центробанка. Она охарактеризовала этот процесс как активные вложения в проекты, направленные на импортозамещение, развитие новых транспортных коридоров, крупные инициативы в области добычи, обрабатывающей промышленности, транспорта и сельского хозяйства.

По словам главы регулятора, экономика страны сейчас находится на переломном этапе.

«Мы находимся в переломной точке. По оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления роста корпоративного кредитного портфеля, уменьшения вклада в рост совокупного спроса», — сказала Набиуллина, слова которой приводит ТАСС.

Россия впервые находится в ситуации, когда задействованы все ресурсы экономики при рекордно низкой безработице в 2,4%. По мнению Набиуллиной, макроэкономической стабильностью нужно сейчас дорожить как никогда, а не жертвовать ею ради форсированного экономического рывка.

«Риска стагфляции при текущей денежно-кредитной политике Центрального банка в России нет», — цитирует главу Центробанка «РИА Новости».

Ключевая ставка

Набиуллина допустила снижение ключевой ставки в 2025 году «при условии отсутствия дополнительных внешних шоков». Сейчас ключевая ставка составляет 21%, и есть высокая вероятность её дальнейшего повышения в декабре. При этом бюджету РФ придётся увеличивать расходы, связанные с ключевой ставкой, но её рост влияет и на доходную часть. Центробанк при принятии решения о ставке всегда учитывает ситуацию в регионах.

«Существует широко распространённое мнение, что увеличение ключевой ставки Центрального банка приводит к ускорению инфляции в России. Однако оно является заблуждением», — заявила председатель Центробанка.

Она отметила, что доля процентных расходов в общей себестоимости продукции за последние пять лет в среднем оставалась ниже 5%.

Набиуллина рассказала, что именно ключевая ставка существенно влияет на рост цен, поскольку меняет финансовое поведение людей. При этом бороться с ростом цен понижением ставки может быть опасно.

«Она влияет на экономику не сразу. Ждать от неё моментального эффекта невозможно», — сказала глава Банка России.

Инфляция

«В России в ближайшие месяцы ожидаются изменения в динамике инфляции. Вскоре можно прогнозировать снижение темпов инфляции», — отметила глава Центробанка.

Набиуллина заявила о решительных мерах регулятора, направленных на предотвращение проблемы постоянной инфляции. Она подчеркнула, что без контроля над ростом цен устойчивое экономическое развитие будет невозможно.

Кредитование и вклады

В России не предвидится заморозка банковских вкладов, сказала Набиуллина. Глава Центробанка подчеркнула, что слухи о том, что банки не смогут платить проценты по вкладам, не имеют смысла. Она объяснила, что проценты по вкладам банки платят за счёт процентов по кредитам.

Как отметила председатель Центробанка, затормозить разогнавшееся кредитование оказалось непросто. Признаки замедления появились только во второй половине 2024 года. Для экономики страны влияние денежно-кредитной политики было определяющим, но значимую роль сыграли прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности граждан.

Корпоративное кредитование в РФ не показывает признаков замедления, но ситуация неоднородная. Центробанк обеспокоен возможными рисками закредитованности крупных компаний. В связи с этим регулятор намерен ужесточать банковское регулирование.

Набиуллина подняла тему прав потребителей при рассрочке. Она подчеркнула, что в этом вопросе они пока никак не защищены. Центробанк рассчитывает, что вопрос её регулирования станет одним из приоритетных в Госдуме.

Борьба с мошенничеством

Борьба с финансовыми мошенниками даёт результаты, а банковские карты дропов теперь могут блокироваться в течение нескольких минут. Об этом заявила председатель Центробанка.

Она выразила мнение, что в области противодействия мошенничеству нужно действовать по двум направлениям. Первое — это разъяснительная работа с молодёжью. Второе — ужесточение законодательного регулирования вплоть до уголовной ответственности. Однако Набиуллина акцентировала внимание, что наказание должно быть соизмеримым тяжести правонарушения.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Розничные продажи в Китае в октябре подскочили на 4,8% в годовом исчислении после прибавки на 3,2% месяцем ранее. Об этом сообщило в пятницу Национальное бюро статистики.

Это самые быстрые темпы роста с февраля. Они заметно выше, чем ожидали опрошенные Reuters эксперты, прогнозировавшие рост на 3,8%. Похоже, принятые Пекином в последнее время для поддержки национальной экономики дополнительные меры начали приносить плоды.

Экономика страны стала более сбалансированной, поскольку рост потребления почти сравнялся с ростом промышленного производства. Промышленное производство росло чуть медленнее сентября — на 5,3% после 5,4%. Но это всё ещё выше уровня, критичного для достижения правительственной цели роста на 2024 год в районе 5%. Однако экономисты ожидали увеличение на 5,6%.

Инвестиции в основной капитал выросли за десять месяцев на 3,4%, не изменившись по сравнению с показателем за январь — сентябрь. Инвестиции в недвижимость упали на 10,3% за тот же период.

До сих пор кризис на рынке недвижимости и слабость рынка труда сдерживали внутренний спрос. Его повышение становится ещё более важным в свете возможных пошлин в размере 60% на импорт из Китая в США, обещанных недавно избранным президентом Дональдом Трампом.

Имеются признаки того, что политика Пекина направлена на восстановление баланса экономики, но многое будет зависеть от дальнейшей политической поддержки. Об этом сказала агентству Bloomberg главный экономист по Китаю в BNP Paribas SA Жаклин Ронг. По её словам, это необходимое условие для сохранения темпов роста в 2025 году.

Есть позитивные сигналы и в других сферах китайской экономики. Снижение цен на жильё в октябре прекратилось, хотя потребуется время, чтобы провести инвентаризацию недвижимости и восстановить доверие застройщиков, достаточное для инвестирования в новые проекты. Инвестиции в инфраструктуру были стабильными, а уровень безработицы в городах сократился до самого низкого значения с июня: до 5% с 5,1% в сентябре.

«В свете потенциального шока, вызванного Трампом, у Китая нет иного выбора, кроме как увеличить внутренние расходы», — считает главный экономист по Большому Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Рэймонд Йонг.

Хотя данных за один месяц недостаточно, чтобы подтвердить решительную переориентацию на потребление, «высвобождение сбережений домашних хозяйств, безусловно, является единственным выходом в будущем», добавил он.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил ТАСС, что россиянам доллары не нужны. Гражданам страны надо использовать рубли. Он отметил, что выгоднее всего хранить сбережения в облигациях федерального займа и вступать в программу долгосрочных сбережений.

«Надёжное выгодное доходное вложение, вот куда надо смотреть. Если есть копеечка, участвуйте в финансовом рынке. Не пожалеете», — сказал министр.

Что такое «дедолларизация»?

Администрация Соединённых Штатов не фиксирует существенных признаков дедолларизации мировой финансовой системы. С таким заявлением выступил в среду заместитель министра финансов США Брайен Нельсон, курирующий противодействие терроризму и финансовую разведку.

Однако в последние годы начался процесс замещения доллара США в межнациональных расчётах, именуемый дедолларизацией. Явление пока не получило официального толкования. Политики и эксперты имеют разные точки зрения на этот счёт.

Что говорят в России о дедолларизации

Президент РФ Владимир Путин в сентябре заявил, что Россия не проводит дедолларизацию. Москва самостоятельно не отказывалась от этой валюты, но ей отказано в расчётах в долларах.

При этом российский министр иностранных дел Сергей Лавров призвал продолжать работать над созданием платёжных платформ, альтернативных долларовым. По его словам, нужно добиться, чтобы вопросы стратегического характера, безопасность и развитие государства не зависели от дискредитирующих себя механизмов, которые долгие годы контролирует Запад во главе с США.

Лавров заявлял, что дедолларизация «идёт полным ходом». Он пояснил, что примерно 90% товарооборота с Китаем происходит в национальных валютах, с Индией — около 50%. Близкие цифры отмечаются в торговле с Ираном и многими другими странами. Его слова передаёт «РИА Новости».

Вице-премьер РФ Александр Новак считает, что сокращение доли доллара с евро и переход на национальные валюты при взаиморасчётах в торговле энергоресурсами является общемировым трендом.

«Одно из глобальных изменений, которое мы в этом году наблюдали, это переход на расчёты в национальных валютах в торговле с дружественными странами. На сегодняшний день мы практически со всеми государствами минимизировали торговлю в долларах и евро, после чего перешли на расчёты в рублях или валютах, которые являются для дружественных стран родными», — рассказал вице-премьер.

Представитель МИД России Мария Захарова в беседе с турецкой газетой Aydinlik отмечала, что дедолларизация не является целью организаций и некоторых стран, а стала реальностью. Она подчеркнула, что доллар превратился в проблемную валюту.

Захарова напомнила, что десятилетия назад США «предложили использовать доллар в качестве международной валюты, чтобы сделать жизнь каждого лучше, проще и комфортнее». Представитель МИД отметила, что тогда американские власти, вероятно, были честны в намерениях. Однако сейчас эта валюта используется «для наказания, сегрегации, усложнения жизни других людей или превращения её в кошмар», добавила она.

Что говорят в мире

Администрация Соединённых Штатов не фиксирует существенных признаков дедолларизации мировой финансовой системы. С таким заявлением в феврале выступил заместитель министра финансов США Брайен Нельсон, курирующий противодействие терроризму и финансовую разведку.

В июне Международный валютный фонд обнародовал данные, которые подтверждают, что удельный вес доллара США в золотовалютных резервах нацбанков разных стран продолжает снижаться. При этом в МВФ не исключают, что дедолларизация является «политической декларацией стран, недружественных к США», нежели их реальной финансовой политикой.

Фонд при этом насчитывает 46 стран, активно снижающих долю доллара в валютных резервах. Среди них — Израиль и большинство государств G20. В МВФ полагают, что в перспективе альтернативу доллару могут составить не другие фиатные валюты, а их цифровые «тёзки». Об этом пишет издание «Эксперт».

Специалисты австралийского аналитического центра Lowy Institute предупредили, что усиливающаяся дедолларизация запускает порочный круг, который может привести к разрушению экономики. По их мнению, постепенный отказ от доллара повлечёт гиперинфляцию, а центральные банки ответят на это новым повышением процентных ставок, что отразится на цене финансовых активов, в частности акций. Об этом говорил ранее «Ридус».

Бывший глава отдела валютных исследований американского инвестиционного банка Morgan Stanley и бывший экономист Международного валютного фонда Стивен Йен в интервью газете Die Welt заявил, что темпы дедолларизации в мире ускорились в десять раз с начала специальной военной операции на Украине по сравнению с показателями 15-летней давности. Эксперт подчеркнул, что процесс дедолларизации мировой экономики становится заметнее, если изучить состояние мировых валютных резервов.

Дедолларизацию поддерживают некоторые страны Латинской Америки. Например, вице-президент Венесуэлы Делси Родригес выступила за переход на национальные валюты в торговле между странами Латинской Америки и Карибского бассейна. Родригес отметила в беседе с «Венесуэльским агентством новостей», что США контролируют мировую банковскую систему, а это оказывает негативное влияние на экономику других стран. Она сообщила, что в результате американских санкций её государство лишилось доступа к 76% банков-корреспондентов.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Значительный ущерб от роста наводнений, засух, аномальной жары и других изменений климата на треть снизит темпы роста глобальной экономики, говорится в отчете Network for Greening the Financial System. Эта сеть объединяет 114 центральных банков и органов финансового надзора и занимается моделированием экологических и климатических рисков в финансовом секторе. Ее новое исследование, опубликованное на этой неделе, основано «на самых последних наборах данных». Например, только убытки бизнеса от разрушительных наводнений в Валенсии, унесших жизни более 200 человек, составили, по оценкам, более 10 миллиардов евро.

Обновленный анализ предполагает, что к концу столетия мировой ВВП потеряет более 30% из-за повышения средней температуры земной поверхности на 3°C. Это огромная разница по сравнению с ранними прогнозами, согласно которым ущерб от глобального потепления составит всего 2% от мирового производства.

Группа предупредила, что будущие экономические перспективы могут оказаться еще хуже, однако некоторые эксперты считают, что даже этот анализ серьезно преуменьшает негативные последствия изменения климата для экономического роста.

Сэнди Траст, специалист по оценке рисков, который занимается вопросами устойчивого развития и климатического кризиса, сказал The Guardian, что мелкий шрифт в отчете сети центральных банков говорит о том, что они многое не учли. В том числе влияние климатических переломов, повышения температуры моря, миграции и конфликтов в результате глобального потепления, воздействия на здоровье человека и утрату биоразнообразия.

Климатические переломные моменты, например, таяние ледяного покрова Гренландии и вырубка лесов Амазонии — это критические пороги, за которыми последует ускорение разрушительных тенденций, а иногда и необратимые изменения в климатической системе.

Эксперт проводит аналогию с «Титаником», когда берется в расчет надвигающийся айсберг, но не учитывается, что на борту недостаточно спасательных шлюпок или что холодная вода представляет угрозу для жизни человека.

В прошлом году Траст совместно с Университетом Эксетера написал отчет, в котором говорилось, что широко распространенные сценарии климатического кризиса систематически недооценивают риски, а недооценка последствий глобального потепления, по его словам, «чрезвычайно опасна».

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Распад глубоко нелюбимой и недееспособной трёхпартийной коалиции Германии даёт крупнейшей экономике Европы возможность для политического и экономического обновления. Так считает обозреватель Bloomberg Opinion Крис Брайант. Но тут возникает два важных вопроса, уточняет он: сможет ли Германия отложить в сторону политические дрязги и воспользоваться своим золотым шансом, и если да, то что именно она может и должна сделать?

Относительно первого пункта эксперт не совсем уверен. Но вот что касается второго, он не видит недостатка в смелых и разумных идеях. Очевидно, что начать следует с реформирования системы государственного долга Германии, чтобы прекратить отток капитала и надлежащим образом финансировать инвестиции и Вооружённые силы страны.

В то время как лидер оппозиционных консерваторов Фридрих Мерц, скорее всего, станет следующим канцлером Германии, ХДС/ХСС набирает около 32% голосов и не может управлять страной в одиночку. Растущая фрагментация немецкой политики — сначала из-за усиления крайне правой «Альтернативы для Германии», а в последнее время и крайне левого антимигрантского альянса «Сара Вагенкнехт» — делает создание коалиции особенно сложным делом.

Ориентированный на бизнес и известный своей вспыльчивостью Мерц справедливо исключает возможность партнёрства с AfD в управлении страной. Тем временем дружественные бизнесу «Свободные демократы» показывают настолько низкие результаты опросов, что могут недобрать 5% голосов, необходимых для получения мест в парламенте. Следовательно, следующее правительство Германии, скорее всего, будет представлять собой ещё одну коалицию неудобных соперников, где консерваторы будут править вместе либо с социал-демократами, либо с «зелёными».

После порой сводящих с ума политических неурядиц последних трёх лет вряд ли стоит винить избирателей, что они опасаются возврата к тем же утомительным дебатам и отсутствию политического консенсуса, отмечает автор статьи. По его мнению, Мерц ясно видит угрозы процветанию Германии, но большая часть избирателей всё ещё не в полной мере осознаёт, в каком беспорядке находится страна. У них возникает соблазн рассматривать экономические проблемы Германии как циклические, в то время как на самом деле они носят структурный характер и, следовательно, их трудно исправить.

Не стоит бояться долгов

Сочетание слабого роста производительности, изношенной инфраструктуры и стареющей рабочей силы означает, что экономический рост рискует застопориться на долгие годы. Между тем традиционные отрасли промышленности страны, прежде всего её автомобильные компании, сталкиваются с серьёзными угрозами для своей конкурентоспособности. Даже автогигант Volkswagen AG, который долгое время ставил сохранение рабочих мест выше прибыльности, рассматривает возможность закрытия немецких заводов.

Появляется опасность возникновения порочного круга. Слабый экономический рост и отток капитала приводят к снижению налоговых поступлений, что, в свою очередь, порождает неразрешимые споры, как следует делить экономический пирог. Немцы неоднократно видели это, когда Германия пыталась принять бюджет.

В других странах решение было бы очевидным: занимать больше для финансирования инвестиций. Но этого не произошло из-за долгового кризиса в стране, который ограничивает объём нового долга не более чем 0,35% от валового внутреннего продукта в год, хотя и с некоторой ограниченной гибкостью для учёта чрезвычайных ситуаций и экономического цикла. Это неоправданные ограничения, учитывая, что объём заимствований Германии по международным стандартам невелик, считает Брайант и призывает следующее правительство Германии реформировать систему «долгового тормоза».

Ослабление долгового давления облегчило бы обновление Вооружённых сил Германии, гарантировав, что она сможет должным образом защищать себя и поддерживать союзников. В то время как Берлин в этом году впервые за десятилетия выполнит свои обязательства перед НАТО по расходованию 2% ВВП на свои Вооружённые силы, второе президентство Дональда Трампа усиливает необходимость выполнения Германией своих обязательств.

Другие пути

Если Мерц настаивает на сохранении долгового тормоза, есть другие способы мобилизации капитала. По словам обозревателя Bloomberg, немцы саботируют собственное процветание и корпоративный сектор, размещая миллиарды сбережений на низкодоходных банковских счетах. Хотя недавно свергнутый министр финансов Кристиан Линднер часто был неприятной занозой в заднице коалиции, его идеи по созданию большей культуры акционерного владения и реформированию накопительной пенсионной системы в стране были освежающими, и их не следует игнорировать. К счастью, бывший корпоративный юрист и председатель наблюдательного совета BlackRock Asset Management Deutschland AG Мерц кое-что знает о рынках капитала.

Пересмотр жилищных правил для стимулирования строительства должен стать одним из главных вопросов повестки дня следующего правительства, поскольку Германии катастрофически не хватает необходимых 400 тысяч новых домов в год, а около половины населения по-прежнему не имеет доступа к рынку жилья.

И ещё Берлин должен удвоить свою поддержку стартапов. Малые и средние компании остаются основой немецких инноваций, но число открываемых новых предприятий поразительно мало.

Наконец, новое правительство должно пересмотреть энергетическую политику. По мнению автора статьи, решение трёхпартийной коалиции о закрытии последних трёх атомных электростанций Германии в 2023 году может являться одним из самых провальных шагов в эпоху после воссоединения, даже на фоне обострения климатического кризиса и сокращения импорта российского газа. Возобновление работы этих установок может оказаться технически и политически сложной задачей, но это будет означать признание того, что время робости и ложных компромиссов прошло.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Китай одобрил пакет мер на 10 триллионов юаней (1,4 триллиона долларов) для поддержки слабеющей экономики. Потолок госдолга местных органов власти поднят до 35,52 триллиона юаней. Это позволит им выпустить дополнительные специальные облигации на 6 триллионов юаней в течение трёх лет для решения проблемы скрытого долга. Они смогут привлечь ещё в общей сложности 4 триллиона юаней в виде новой специальной квоты на местные облигации в течение пяти лет для тех же целей.

Этот план близок к верхнему диапазону прогнозов большинства экономистов, поскольку Пекин готовится к новым рискам, связанным с переизбранием Дональда Трампа на пост президента США.

Впервые с 2015 года Китай повысил потолок госдолга для местных органов власти в середине года. Это «важное политическое решение, которое принимает во внимание международные и внутренние условия развития, необходимость обеспечения стабильной экономической и фискальной деятельности, реальную ситуацию с развитием местных органов власти», заявил министр финансов страны Лан Фоан.

По его словам, к концу 2023 года непогашенный скрытый долг составлял 14,3 триллиона юаней, а новый план может сэкономить около 600 миллиардов юаней на выплате процентов в течение пяти лет, что даст возможность привлечь ресурсы для увеличения инвестиций и потребления. Эта политика позволит сократить скрытый долг до 2,3 триллиона юаней к 2028 году, прогнозирует министр.

Местные власти нарастили скрытые долги после кризиса 2008 года. Тогда им официально не разрешалось выпускать облигации, поэтому средства на борьбу с последствиями экономического коллапса привлекались через так называемые местные государственные финансовые компании (LGFV). Эти компании берут займы от имени провинций и городов для финансирования инфраструктурных проектов, таких как дороги, мосты, аэропорты и промышленные парки.

По оценкам Международного валютного фонда, долг LGFV в прошлом году превысил 60 триллионов юаней (8,43 триллиона долларов), что эквивалентно примерно половине ВВП Китая. Схожие оценки даёт Nomura — от 50 до 60 триллионов юаней.

Падение цен на недвижимость в Китае резко ограничило значительный источник доходов местных органов власти, которые тоже были вынуждены тратить средства на борьбу с COVID-19 во время пандемии коронавируса.

В целом экономика Китая замедляется. В третьем квартале она выросла на 4,6%. Это самый слабый показатель с марта прошлого года. Подобная динамика ставит под сомнение способность Пекина достичь годовой цели роста в районе 5%. Поэтому в последние месяцы китайские власти активнее наращивают пакет стимулов. Он включает снижение процентных ставок, помощь фондовому рынку и рынку недвижимости.

Победа Трампа на выборах породила призывы к Пекину усилить политику по стимулированию внутреннего спроса, чтобы компенсировать потенциальное падение экспорта из-за тарифных угроз избранного американского президента.

Стремление сократить скрытый долг, накопленный местными органами власти, который Лан назвал крупнейшим за последние годы, было воспринято экономистами Morgan Stanley как «критический шаг» в преодолении дефляционной спирали и «не менее важный» для прямого стимулирования спроса. Однако другие аналитики утверждают, что фискальные стимулы, направленные на стимулирование потребления, окажут более прямое и непосредственное влияние на экономический рост.

Тем временем появляются первые признаки того, что последний раунд мер поддержки мог возыметь некоторый эффект. Продажи жилья впервые в этом году выросли в октябре по сравнению с предыдущим месяцем, а деловая активность повысилась как в производственном секторе, так и в сфере услуг.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Победа Дональда Трампа на выборах президента в США отразится на глобальной экономике — сильно и быстро. Если он выполнит хотя бы часть своих обещаний — от повышения торговых тарифов до дерегулирования, увеличения объемов бурения нефтяных скважин и ужесточения требований к партнерам Америки по НАТО — инфляция, давление на государственные финансы, рост ВВП и процентные ставки будут ощущаться во всех уголках мира.

«Бюджетные обещания Трампа создают серьезные проблемы для экономики США и мировых финансовых рынков, поскольку они могут значительно увеличить и без того чрезмерный дефицит, угрожая подорвать ключевые институты», — сказал Reuters главный экономический советник группы UniCredit Эрик Нильсен.

По его словам, Трамп представляет серьезную — и пока сильно недооцененную — угрозу рынку казначейских облигаций США и, следовательно, глобальной финансовой стабильности.

Импортные пошлины (10% для всех и 60% конкретно для товаров из Китая), являются ключевым элементом политики Трампа и, вероятно, окажут наибольшее глобальное влияние. Тарифы сдерживают мировую торговлю, снижают темпы роста для экспортеров и негативно сказываются на государственных финансах всех вовлеченных сторон. Они также, вероятно, приведут к росту инфляции в самих США, что вынудит Федеральную резервную систему проводить более жесткую денежно-кредитную политику.

Международный валютный фонд уже охарактеризовал глобальный экономический рост как слабый. Дальнейший удар по мировой торговле, вероятно, приведет к снижению прогнозируемого роста ВВП на 3,2% в следующем году.

«Наибольший ущерб нанесет введение универсального импортного тарифа», — считает Рогир Кведвлиг из ABN Amro.

Вполне вероятно, что правительства других стран примут ответные меры в отношении любых импортных пошлин США, что еще больше затормозит торговлю и замедлит глобальный экономический рост.

Высокие ставки ФРС укрепят доллар, что приведет к удорожанию заимствований в развивающихся странах, которые полагаются на долларовое финансирование. Хотя Бразилия может оказаться в выигрыше от роста напряженности в торговле США с Китаем. Пекин уже заменил весь импорт американской сои на бразильскую, когда его отношения с Вашингтоном обострились во время первого президентства Трампа.

Европа также может пострадать от увеличения расходов на оборону, если Трамп сократит поддержку НАТО. Континент полагался на военное присутствие США с момента окончания Второй мировой войны. Между тем, государственный долг в Европе уже близок к 90% ВВП, поэтому финансы ограничены, и правительствам будет трудно стимулировать экономику, страдающую от торговых барьеров, одновременно финансируя военные расходы.

Усилия Трампа по дерегулированию, вероятно, будут продолжаться в течение более длительного периода, но согласованные на международном уровне предложения, направленные на повышение устойчивости банков, широко известные как Базель III, могут стать первой жертвой. Новые правила вступят в силу с 1 января, и политики уже обсуждают, стоит ли их вводить, даже если США выйдут из соглашения.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

«Пузырь доллара» ещё долго не лопнет, поэтому глобального хаоса пока ждать не стоит. Об этом сообщил «Ридусу» финансовый аналитик Михаил Беляев, комментируя интервью заместителя председателя Совета безопасности РФ Дмитрия Медведева телеканалу RT.

По мнению Медведева, доллар не вечен, рано или поздно «этот пузырь лопнет». Это будет такой страшный хлопок, что никому не покажется мало, в том числе и России, отметил чиновник.

«Разумеется, мы не заинтересованы в крахе доллара, поскольку являемся частью международных отношений. Советскому Союзу было всё равно, так как он был изолирован. Это была изолированная система», — указал Медведев.

Экономист Беляев считает, что переживать за судьбу доллара — дело пустое.

«Доллар, как и любая другая национальная валюта, является продолжением национальной экономики. Если внимательно посмотреть на американскую экономику, то мы увидим, что темпы роста в США составляют около 3%, инфляция — ниже 3%, да и безработица в Америке находится на привычном для неё уровне. Нет никаких признаков, что американская экономика находится в кризисном состоянии. А раз так, то и беспокоиться за доллар не нужно», — пояснил Беляев в разговоре с «Ридусом».

Американский долг — это, пожалуй, единственное, что можно отнести к тревожным факторам, добавил собеседник «Ридуса».

«Но долг — не аморфная масса, как представляют наши политологи. Особенно они любят рассуждать, мол, а что будет, если все страны мира начнут этот долг с Америки требовать. Не начнут. Долг США — это масса, состоящая из отдельных пакетов бумаг. У каждого из них есть конкретные сумма, срок и процент, который по нему выплачивается. Никто заранее сразу кучей ничего предъявить не может. Существует определённый регламент. Тем более что американская экономика способна этот долг обслуживать, пока находится в нормальном состоянии. Запас прочности у неё относительно неплохой, на завтра и послезавтра хватит. Поэтому ждать краха доллара в обозримой перспективе не надо», — заключил Беляев.

Медведев выступил за расширение в мире «корзины резервных валют» и более активное внедрение цифровых денег.

«За цифровыми деньгами будущее. Ими невозможно командовать из какого-то одного эмиссионного центра», — подчеркнул Медведев.

Согласно его оценке, многополярный мир гораздо более устойчив, чем однополярный. Медведев уверен, что однополярный мир всегда приводит к войнам, а многополярный предполагает соединение разных полюсов.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономику США ждёт двойной шок, если Дональд Трамп станет президентом во второй раз. Об этом заявил лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман. Он указал на план бывшего президента повысить пошлины практически на все импортные товары и провести «крупнейшую депортацию в истории страны». По словам эксперта, обе идеи могут иметь серьёзные последствия для США.

Ожидается, что тарифный план Трампа, который включает в себя пошлины в 10% на весь импорт и в 60% на китайские товары, приведёт к заметному росту цен. При этом большая часть бремени ляжет на 80% американцев, согласно анализу Института мировой экономики Петерсона.

Общая экономическая программа Трампа считается более инфляционной, чем план его соперницы на президентских выборах Камалы Харрис. Такое мнение высказали 70% экономистов в опросе The Financial Times и Чикагского университета, отметил Кругман.

«Проблема тарифов огромна. Мы говорим о радикальном изменении не только недавней экономической политики, но и всей девяностолетней поддержки расширения торговли», — сказал Кругман.

По его мнению, инфляционный шок от подобных действий будет сильнее, чем от любых других мер федеральной политики.

Что касается ускоренной депортации, то единовременное выдворение 13 миллионов проживающих в США нелегальных иммигрантов обойдётся по меньшей мере в 315 миллиардов долларов. Это подсчитали специалисты Американского иммиграционного совета. Общие издержки в течение следующего десятилетия могут возрасти до 968 миллиардов долларов, сообщает Business Insider.

Кругман и раньше высказывался в поддержку трудовой миграции, которая оказывает огромное влияние на экономику и рынок труда. Рабочие-иммигранты увеличивают предложение рабочей силы, которая становится дефицитной из-за старения коренного населения. Они способствуют росту заработной платы, поскольку в конечном итоге не конкурируют с американскими рабочими за те же рабочие места, и даже помогают сдерживать инфляцию. Об этом Кругман написал в обзорной статье для The New York Times.

«Объединённые с массовой депортацией пошлины действительно принесут серьёзные негативные потрясения для экономики», — констатировал экономист.

Его точка зрения идёт вразрез с мнением избирателей. В недавнем опросе от The Wall Street Journal более 50% респондентов заявили, что Трамп лучше справляется с экономикой, против примерно 40% избирателей, которые считают, что Харрис способнее него.

По словам Кругмана, разные опросы дают различные версии. Однако академические экономисты и обычные бизнес-аналитики в подавляющем большинстве считают, что Трамп окажет гораздо худшее влияние на экономику, особенно на инфляцию.

Пока что экономика США продолжает демонстрировать завидную устойчивость. В третьем квартале она выросла на 2,8%, а инфляция приближается к целевому показателю ФРС в 2%. Согласно проведённому ФРС Нью-Йорка опросу потребительских ожиданий,, годовые инфляционные ожидания составили 3%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Анонсированный правительством Китая расширенный пакет стимулов оживил национальную экономику. Производственный индекс деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) Национального бюро статистики в четверг вырос впервые за шесть месяцев — до 50,1 с 49,8 в сентябре, превысив средний прогноз экономистов в 49,9.

Ещё сильнее поднялся индекс деловой активности в непроизводственной сфере, который включает строительство и сферу услуг — до 50,2 в этом месяце после падения до 50,0 в сентябре.

Китайские политики рассчитывают, что объявленные в конце сентября крайние меры по стимулированию экономики вернут рост ВВП к целевому показателю этого года в 5% и активизируют кредитование и инвестиции, поскольку резкий спад на рынке недвижимости и слабое доверие потребителей продолжают сдерживать инвесторов.

Промышленность тоже страдает от этой неуверенности. Заказы сокращаются, отпускные цены падают. Настроения в производственном секторе были подавленными в течение нескольких месяцев. Первые признаки перехода Пекина на более жёсткие меры стимулирования добавили оптимизма.

Ожидается, что на следующей неделе высший законодательный орган Китая одобрит выпуск дополнительных долговых обязательств на сумму более 10 триллионов юаней (1,40 триллиона долларов) в течение следующих нескольких лет для поддержки экономики.

Надежды и тревоги

В китайской экономике наметились некоторые признаки возрождения. Безработица среди молодёжи снизилась в сентябре. Это показывает, что меры вроде субсидий на трудоустройство, которые поощряют компании к приёму миллионов новых выпускников, дают определённый эффект. Розничные продажи и объём выпуска промышленной продукции в прошлом месяце тоже превзошли прогнозы, что говорит о начале восстановления спроса.

При этом экспорт Китая, до недавних пор бывший единственным светлым пятном местной экономики, в прошлом месяце угас. В целом в третьем квартале экономика росла самыми медленными темпами с начала 2023 года. Опубликованные в четверг данные показали, что новые экспортные заказы для производственных компаний оставались слабыми и продолжали сокращаться в этом месяце, несмотря на стабилизацию общего объёма новых заказов.

Пока что рост индекса производственной активности является довольно символическим, однако это позитивный сигнал. Отмеченный в сентябре небольшой рост промышленного производства должен продолжиться. Так считает главный экономист ING по Большому Китаю Линн Сонг.

«В дальнейшем нужно будет смотреть, сможет ли введение стимулирующих мер привести к восстановлению внутреннего спроса, чтобы компенсировать потенциально более низкий внешний спрос», — добавляет эксперт.

Китайские экономисты ранее указывали на то, что основанные на настроениях опросы часто дают более мрачную картину, чем точные данные. Однако в ходе опроса каждый третий респондент прогнозировал возобновление роста производственной активности в этом месяце.

«Индекс деловой активности преувеличил слабость экономики Китая за прошедший год. Но он всё равно даёт некоторое представление о направлении движения», — считает глава отдела экономики Китая в Capital Economics Джулиан Эванс-Притчард.

В тени выборов

В значительной степени общее улучшение индекса деловой активности обусловлено показателями крупных предприятий: их отдельный индекс подскочил с 50,6 до 51,5. Подрос он и для фирм среднего размера — с 49,2 до 49,4. Однако показатели малых фирм ухудшились за месяц.

Однако восстановление деловой активности производственного сектора в октябре — это хороший старт для четвёртого квартала, отмечают эксперты. При этом не стоит забывать, что весь мир по-прежнему находится «в тени выборов США, которые остаются ключевым фактором для перспектив экономического роста Китая», отметил в интервью Bloomberg старший стратег по развивающимся рынкам Credit Agricole CIB Эдди Чунг.

Кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп пригрозил, что в случае победы на выборах введёт пошлины в 60% на весь импорт из Китая. Это может резко сократить поставки китайских товаров в страну, которая пока ещё остаётся крупнейшим торговым партнёром КНР.

Экономисты прогнозируют, что Китай сможет достичь своего официального целевого показателя роста в районе 5% в этом году. Согласно последнему опросу Bloomberg, экономика страны увеличится на 4,8%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Перспективы глобальной экономики сегодня выглядят куда более благоприятными, чем год назад. Заметно снизилась угроза рецессии в США — крупнейшей экономике мира. Инфляция замедлилась почти до целевого уровня, безработица невелика, а ФРС начала смягчать политику. Однако инвесторы не должны терять бдительность, предупреждает главный стратег J.P. Morgan Asset Management по глобальным рынкам Дэвид Келли.

«Инвестирование всегда было связано как с риском, так и с доходностью. Ключом к долгосрочному успеху является подготовка и к тому, и к другому», — приводит его слова Business Insider.

По мнению Келли, главной угрозой сегодня стала ожесточённая глобальная торговая война, сопровождающаяся повышением тарифов. Экономисты почти единодушны, что высокие пошлины — это не очень хорошая идея. Их можно использовать как угрозу, аналогичную ядерному оружию, когда все в целом понимают, что её воплощение в жизнь маловероятно, но реальное введение таких тарифов означает, что власти «где-то напортачили», считает Келли.

В идеале пошлины помогают местной промышленности, но на деле они могут повысить потребительские цены и замедлить рост экономики, нанося ущерб импортёрам и экспортёрам по обе стороны этих торговых «баррикад».

Ранее главный экономист Bloomberg Economics Том Орлик заявил, что обещанные кандидатом в президенты США от Республиканской партии Дональдом Трампом тарифы в размере 10% на весь импорт и 60% на товары из Китая вызовут «сейсмические потрясения в экономике США».

Глава отдела глобальной инвестиционной стратегии Charles Schwab Джеффри Клейнтоп ещё в июне назвал тарифы одним из главных рисков. Беспартийный Институт Питерсона выступил против тарифных предложений Трампа, как и праворадикальная редакция The Wall Street Journal.

Но даже если тарифы станут серьёзной головной болью на какое-то время, в долгосрочной перспективе акции и экономика всё равно должны быть в порядке, утешает Келли. В пример он приводит недавнюю пандемию коронавируса.

«Как ни странно, мировая экономика всё равно пришла в норму. Поэтому на самом деле беспокоиться было не о чем», — заключает эксперт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Китай готов одобрить выпуск дополнительных долговых обязательств на сумму более 10 триллионов юаней (1,4 триллиона долларов) в течение следующих нескольких лет для оживления своей хрупкой экономики.

Заимствования входят в новый бюджетный пакет, который высший законодательный орган Китая в лице Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) планирует утвердить на будущей неделе. Ожидается, что пакет будет ещё больше усилен в случае победы Дональда Трампа на выборах в США. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на два осведомлённых источника.

По данным агентства, пакет включает шесть триллионов юаней, которые будут привлечены в течение трёх лет, включая 2024 год. Вырученные средства в первую очередь пойдут на помощь местным органам власти с целью справиться с неофициальными долговыми рисками.

Ожидается, что Постоянный комитет ВСНП одобрит все или часть целевых облигаций на сумму до четырёх триллионов юаней для покупки незанятой земли и недвижимости в течение следующих пяти лет.

Общая сумма, которую планируется получить за счёт выпуска специальных казначейских облигаций и облигаций местных органов власти, составляет более 8% от объёма производства второй по величине экономики в мире, которая сильно пострадала от затяжного кризиса в секторе недвижимости и растущего долга местных органов власти.

Процесс пошёл

О том, что китайские власти могут утвердить пакет стимулирующих мер на сумму в десять триллионов юаней, аналитики говорят довольно давно. Это говорит, что Пекин готов принять более жёсткие меры, чтобы поддержать слабеющую экономику, хотя это всё ещё не «базука», как в 2008 году, к чему призывали некоторые инвесторы.

Тогда бюджетные стимулы Пекина в размере четырёх триллионов юаней в ответ на глобальный финансовый кризис составили 13% ВВП. Дополнительные деньги вызвали ажиотаж на рынке недвижимости и привели к неограниченному кредитованию финансовых структур местных органов власти, которые муниципалитеты использовали для обхода официальных ограничений по заимствованиям.

В конце минувшего сентября Центральный банк Китая объявил о самых агрессивных мерах денежно-кредитной поддержки со времён пандемии COVID-19. Несколько недель спустя правительство приняло дополнительные меры бюджетного стимулирования, не уточнив финансовые детали, что вызвало бурные спекуляции на мировых рынках по поводу размера новых расходов.

При этом в рамках общих бюджетных расходов Китай рассматривает возможность утверждения других стимулов на сумму не менее триллиона юаней, таких как поддержка потребления. Ещё один триллион юаней может быть привлечён с помощью специальных казначейских облигаций для вливания капитала в крупные государственные банки.

В ожидании Трампа

Источники Reuters предупредили, что планы ещё не доработаны и могут быть изменены. Высший законодательный орган Китая обычно проводит заседания каждые два месяца, во второй половине чётных месяцев. Изначально очередная встреча планировалась на конец октября, но была перенесена, чтобы учесть итоги президентских выборов в США 5 ноября. Это даёт Пекину больше гибкости для корректировки бюджетного пакета.

По словам собеседников агентства, Пекин может объявить об усилении фискального пакета, если кандидат от Республиканской партии Трамп выиграет второй президентский срок, поскольку ожидается, что его возвращение в Белый дом усилит экономические трудности для Китая.

Трамп одержал победу в последних опросах общественного мнения, лишив значительного преимущества своего оппонента-демократа в лице вице-президента Камалы Харрис. Бывший президент пообещал ввести пошлины в 60% на импорт из Китая.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Самые смелые со времён пандемии коронавируса экономические стимулы председателя КНР Си Цзиньпина не произвели впечатления на воротил мировых финансов, собравшихся на этой неделе в Вашингтоне в рамках ежегодной встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Руководители центробанков и министры финансов резко осудили недавнее решение Китая о снижении процентных ставок, выделении дополнительных средств банкам и поддержке жилищного сектора. Многих смущает и отсутствие ясности в отношении важнейшего фискального пакета: инвесторы ждут заседания высших органов законодательной власти Китая, которые должны одобрить дополнительные стимулы.

Министр финансов США Джанет Йеллен раскритиковала программу стимулирования экономики за неспособность решить наиболее насущные проблемы избыточных производственных мощностей и слабого внутреннего спроса. Директор МВФ Кристалина Георгиева предупредила, что годовой экономический рост Китая может упасть намного ниже 4% в будущем без реформ, направленных на увеличение внутреннего потребления. Министр финансов Бразилии Фернандо Хаддад заявил, что меры стимулирования «небезопасны», не вдаваясь в подробности.

«На самом деле я не слышала политических заявлений с китайской стороны, которые позволили бы решить эту проблему так, как я надеялась», — сказала Йеллен.

Они имела в виду отсутствие шагов по стимулированию потребительских расходов. По её мнению, это имеет решающее значение для восстановления баланса китайской экономики.

Разговоры в кулуарах встречи вращались вокруг того, насколько большой будет «базука» стимулов Китая и как сильно ослабла его экономика. Об этом рассказал Bloomberg высокопоставленный сотрудник центрального банка одной из стран.

Запастись терпением

Эти дискуссии развернулись в тот момент, когда США осталось всего несколько дней до напряжённых президентских выборов, которые могут изменить отношения Вашингтона с Пекином.

Высокопоставленные чиновники китайского Центробанка и заместитель министра финансов Ляо Минь ездили в США на встречи, в том числе в конклаве G20, но ни одна из ключевых фигур программы стимулирования экономики КНР не выступила с публичными заявлениями.

Китайские официальные лица вообще крайне редко открыто высказываются по таким вопросам, но на этой неделе их молчание стало ещё более очевидным, поскольку инвесторы хотят знать подробности плана по увеличению государственных заимствований, на который явно намекнули политики.

«Они здесь не для того, чтобы продать пакет инвесторам. Потому что если бы это было так, они воспользовались бы такой возможностью», — считает главный экономист Natixis SA по Азиатско-Тихоокеанскому региону Алисия Гарсия Эрреро.

Встречавшийся с китайскими официальными лицами наедине на этой неделе источник сказал Bloomberg, что Пекин просит «подождать и посмотреть», как будут реализовываться объявленные на данный момент меры.

Ранее в этом месяце министр финансов Лан Фоань предположил, что у центрального правительства КНР всё ещё есть возможности для увеличения дефицита бюджета и лимитов заимствований, поскольку чиновники одновременно пытаются остановить многолетний крах на рынке недвижимости и снизить риски, связанные с местным долгом и финансовым сектором.

Ещё не всё дорешено

Следующим важным событием в рамках программы стимулирования экономики Китая, за которой многие пристально наблюдают, станет заседание совета ведущих законодателей. Ожидается, что оно состоится в ближайшие недели и сможет увеличить государственные займы на триллионы юаней. Но власти пока не объявили дату, и это наводит на мысль, что высшее руководство страны всё ещё оценивает, какой объём финансовой мощи следует задействовать.

«Подозреваю, что они ждут выборов в США, чтобы понять, как много им нужно сделать. Китайская „базука“ может стать действительно серьёзной угрозой, если американские выборы обернутся для них негативным исходом», — допускает бывший управляющий Резервного банка Индии Рагурам Раджан.

Трамп пообещал ввести пошлины в 60% на весь китайский экспорт в случае победы на выборах. По оценкам экономистов UBS Group AG, это может вдвое снизить ежегодные темпы роста Китая. По мнению Раджана, сейчас самое время для «активных действий» Пекина, направленных на восстановление экономики, вместо привычных «умеренных мер».

Заявления Пекина на данный момент побудили ряд банков с Уолл-стрит повысить прогнозы по росту экономики страны в этом году, приблизив его к официальному целевому показателю в 5%, и спровоцировали мощное ралли китайских акций. Но они не представляют собой пакет мер «любой ценой», заявил главный экономист по Китаю в JPMorgan Chase & Co. Хайбин Чжу. Он считает, что Си продолжит уделять особое внимание передовому производству для стимулирования экономики, раздражая ключевых торговых партнёров.

США и ЕС уже отреагировали на приток дешёвого китайского экспорта введением тарифов, направленных на защиту своих рынков. Министр финансов Германии Кристиан Линднер раскритиковал политику Пекина во время заседаний МВФ. Он заявил, что «Китай знает, что в ближайшие десятилетия будет не так конкурентоспособен, как, например, США», и пытается «навредить» международному мировому порядку просто для того, чтобы улучшить свои позиции на переговорах.

Опасно бежать впереди паровоза

Упорное молчание на подобных международных встречах официальных представителей Китая вполне объяснимо, считает научный сотрудник по китайской политике в Центре анализа Китая Института политики Азиатского общества Нил Томас. Брифинги для прессы в Китае тщательно спланированы, а вопросы фильтруются. За рубежом у китайских чиновников такой возможности нет, поэтому им, скорее всего, пришлось бы ответить на критику.

«Они не хотят опередить лидера и сказать что-то, о чём потом пожалеют, когда вернутся в Пекин», — уточняет эксперт.

Заявлений китайских политиков стоит подождать до их возвращения домой. С этим согласен старший научный сотрудник Совета по международным отношениям Брэд Сетсер. Хотя всем, безусловно, интересно узнать детали планов Китая и понять, сможет ли он расти в следующем году, не полагаясь на остальной мир.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Финансовая политика разных стран становится всё более локальной. На рубеже текущего века, в эпоху стремительной глобализации и однополярного подъёма экономики и геополитической мощи США, фондовые рынки всего мира двигались в такт барабану Уолл-стрит. Центральные банки действовали в соответствии с указаниями Федеральной резервной системы либо сталкивались с последствиями притока или бегства горячих денег, что ставило под угрозу стабильность валют и цен.

Друзья Америки выиграли от доступа к рынкам, инвестициям и технологиям США, что способствовало их процветанию. При этом враги страдали под гнётом экспортного контроля и санкций, которые держали их в изоляции, технологически отсталыми и бедными. Теперь всё меняется, считает главный экономист Bloomberg Economics Том Орлик.

Крупнейшие экономики находятся в совершенно разных ситуациях, пишет он. Если для США и Европы высокая инфляция стала главной проблемой постковидных лет, то для Японии быстрый рост цен — отличная новость и признак возможного восстановления вялой экономики. А в Китае и вовсе проблема заключается не в слишком высоких ценах, а в очень низких.

В результате многие центральные банки движутся с разной скоростью или даже в различных направлениях. ФРС опоздала с повышением ставок, когда инфляция резко возросла, и с сокращением, когда она замедлилась. Европейский центральный банк и Банк Англии начали снижать процентные ставки раньше американского коллеги, как и многие центральные банки развивающихся стран. В Китае же политики пытаются остановить медленный обвал рынка недвижимости и поддержать фондовый рынок. Банк Японии тоже не сокращает, а повышает ставки.

Приметы эпохи перемен

Когда стратегии центральных банков расходятся, происходят странные вещи. Взять, например, недавнюю историю иены. Японская валюта упала в первой половине года, затем взлетела в течение лета и снова упала, поскольку ожидания ФРС и Банка Японии разошлись.

Волатильность валют имеет последствия. Ослабление иены привело к увеличению прибыли Japan Inc. и росту индекса Nikkei. Когда иена укрепилась, этот процесс пошёл в обратном направлении, что привело к падению японских акций на 12% за один день в августе. Для мировых рынков кэрри-трейд на 4 триллиона иен стал основным фактором, стимулирующим развитие. Когда рост курса иены сделал эти ставки невыгодными, они были спешно отменены, что нанесло удар по всему — от американских акций до мексиканского песо и биткоина.

ФРС — не единственное уважаемое вашингтонское учреждение, которое сталкивается с уменьшением глобального влияния. Можно вспомнить политику США в отношении России. В 2022 году администрация президента Джо Байдена ввела ряд санкций против российской экономики. Но закупки нефти Индией наполняли бюджет РФ наличными, а китайский экспорт поддерживал российскую промышленность в рабочем состоянии. В результате в 2024 году Россия ожидает роста на 3,5%, а её войска продолжают продвигаться вперёд на Украине.

Что происходит?

Во-первых, изменилась структура мировой экономики. Доля США и их союзников в ней сократилась. В 1990 году на долю США приходился 21% мирового валового внутреннего продукта, а на долю G7 — 50%. При этом в 2024 году их доли упали до 15 и 30% соответственно.

Во-вторых, важные регионы мира отказываются от разработанной в США операционной системы. Раньше глобальные решения принимала «Большая семёрка». Затем, с ростом Китая и других крупных развивающихся рынков, этот «клуб» был расширен до «двадцатки». Теперь глубокие разногласия между США и Европой с одной стороны и Китаем и Россией с другой сделали G20 в значительной степени неэффективным объединением.

Одним из показателей снижения влияния G20 стало появление конкурирующих группировок вроде БРИКС. Первоначально задуманная как инвестиционная организация, она превратилась в настоящий клуб, где Бразилия, Россия и другие страны с формирующимся рынком по очереди принимают саммиты.

Доллар по-прежнему является основной мировой резервной валютой, но уже не занимает доминирующего положения, как раньше. По данным Международного валютного фонда, доля доллара в мировых резервах центральных банков снизилась с 72% в 2000 году до 58% в 2023 году. Данные Народного банка Китая показывают, что в настоящее время страна осуществляет четверть торговых операций в юанях, по сравнению с нулевым показателем чуть более десяти лет назад.

Что дальше?

Неудивительно, что гравитационное притяжение США ослабло. Другие экономики, в том числе китайская, начинают оказывать большее влияние. В предстоящие месяцы будет важна калибровка темпов и масштабов снижения ставок ФРС, но, возможно, стимулирующие меры Пекина будут иметь большее значение.

Модель Bloomberg Economics предполагает, что объявленный китайским Политбюро в конце сентября пакет мер увеличит мировой ВВП в предстоящем году примерно на 300 миллиардов долларов или намного больше, если Министерство финансов примет меры по налоговому стимулированию.

Для правительств, стремящихся поддерживать рост своей экономики, предприятий, желающих поддерживать функционирование своих цепочек поставок, и инвесторов, стремящихся максимизировать прибыль, всё это имеет значение.

В мире, где местные экономики не работают синхронно, руководителям предприятий необходимо проявлять большую осторожность. Решения, где закупать и где продавать, становятся более значимыми. Сделаете это правильно — и цепочки поставок заработают без сбоев, а выручка вырастет. Ошибётесь — и компания может внезапно оказаться в проигрыше из-за тарифов, санкций или падения спроса.

Для инвесторов существуют такие же сложности, но прибыль или убыток приходят быстрее. За короткий срок мир увидел, как британский фунт взлетел, а затем рухнул, когда Банк Англии пошёл не в ногу с ФРС. Фондовые рынки Китая восполнили годовые убытки за несколько дней после анонса стимулов от Политбюро; а нефть резко подскочила в цене в начале октября из-за эскалации войны на Ближнем Востоке.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономика США продолжает расти, но есть две вещи, которые могут столкнуть её в рецессию. Как считают аналитики Morgan Stanley, это резкий рост числа увольнений и угроза повышения пошлин после президентских выборов. Два этих фактора могут привести США к «жёсткой посадке», предупреждает главный экономист банка по глобальным вопросам Сет Карпентер.

По его словам, многие компании уже заполнили открытые вакансии после того, как столкнулись с нехваткой работников во время пандемии коронавируса. По данным Бюро статистики труда, в августе в США появилось около 8 миллионов новых рабочих мест. Это на 34% меньше, чем в марте 2022 года, когда данный показатель достиг пика.

Если экономический рост по какой-либо причине замедлится (например, из-за совокупного воздействия повышения ставок с 2022 года), то работодатели с большей вероятностью будут увольнять сотрудников, чем год назад, считает экономист.

«Как правило, это способствует рецессии. Темпы роста замедляются, компании сокращают персонал, уволенные люди тратят меньше, экономика замедляется ещё больше. Всё это нарастает, как снежный ком», — уточнил Карпентер.

Как сообщает издание Business Insider, американские компании объявили о планах сократить 609 242 рабочих места с начала года по сентябрь, что на 0,8% больше, чем в тот же период прошлого года.

Что же касается повышением пошлин, Трамп пообещал установить 10% почти на весь импорт и 60% на китайские товары. Эксперты заявили, что это может снова разогнать инфляцию и негативно повлиять на потребительский спрос. Люди станут тратить меньше, что спровоцирует замедление экономического роста, предположил Карпентер.

Повышенные тарифы могут привести к росту цен на товары, которые необходимы производителям в таких отраслях, как обрабатывающая промышленность. Это может привести к тому, что американские компании станут выпускать меньше продукции или инвестировать меньше в производство, что может повлиять на замедление темпов роста.

Если Трамп одновременно введёт все заявленные пошлины, то цены могут подскочить на 0,9%, прогнозирует Morgan Stanley. ВВП может упасть на 1,5%, что эквивалентно замедлению темпов роста экономики вдвое.

Пока что это только предупреждение о рисках. Базовый прогноз банка по-прежнему не предполагает рецессии, уточнил Карпентер. В целом в последние месяцы экономические перспективы США улучшились. Большинство прогнозистов с Уолл-стрит склоняется к сценарию «мягкой посадки» или даже продолжения роста экономики.

Согласно последнему прогнозу ФРС Нью-Йорка по состоянию на сентябрь, вероятность спада в американской экономике в течение следующих 12 месяцев составляла 57%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

15 октября свою экономическую грамотность смогут проверить участники «Всероссийского экономического диктанта» из всех регионов РФ и ряда зарубежных стран — в том числе из Беларуси, Монголии, Армении, Узбекистана, Казахстана, Таджикистана, Турции, Туркменистана, Сирии и Китая.

В понедельник в пресс-центре ТАСС состоялась пресс-конференция, посвященная восьмой общероссийской образовательной акции «Всероссийский экономический диктант».

«Экономическое просвещение — одна из основных целей акции, — рассказал на открытии пресс-конференции президент ВЭО России, член-корреспондент РАН Сергей Бодрунов, — Экономику, в том числе, двигают люди, именно они формируют внутренний спрос, один из главных источников роста ВВП, предлагают инициативы, направленные на социально-экономическое развитие страны. Поэтому так важно развивать экономическую культуру россиян. Кроме того, по итогам акции составляются аналитический и статистический отчеты, по результатам которых можно судить об уровне экономической грамотности населения: насколько глубоко россияне погружены в актуальную повестку, понимают те или иные процессы, которые происходят в экономике, хорошо ли владеют основами грамотного экономического поведения».

В этом году организовано более 1340 региональных площадок написания диктанта во всех субъектах РФ и в ряде стран ближнего зарубежья. Экономический диктант проходит не только в образовательных учреждениях, но и в музеях, библиотеках, в органах государственного управления, центрах «Мой бизнес».

Интерес россиян к акции стабильно растет. Так, в прошлом году Экономический диктант написало более 340 тысяч человек. Это в шесть раз больше, чем число участников первой акции, которая состоялась в 2017 году.

По словам первого заместителя председателя Комитета по бюджету и финансовым рынкам Совета Федерации ФС РФ, вице-президента ВЭО России Сергея Рябухина, Экономический диктант имеет колоссальное значение для социально-экономического развития России, так как мотивирует россиян принимать активное участие в экономической жизни страны.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономисты и инвесторы продолжают оценивать потенциальные последствия мер по стимулированию экономики, которые с конца сентября предпринимает Пекин. На долгожданном брифинге в субботу Министерство финансов Китая пообещало увеличить государственные расходы, однако не обозначило шагов по стимулированию потребления, которых ожидали многие аналитики. Однако эти попытки оживить китайскую экономику заставили некоторых экономистов пересмотреть взгляды на её перспективы.

Goldman Sachs повысил прогнозы экономического роста Китая в 2024 и 2025 годах с 4,7 до 4,9% и с 4,3 до 4,7% соответственно.

«Последний раунд стимулирующих мер в Китае ясно указывает, что политики переключились на циклическое управление и усилили внимание к экономике», — написали аналитики банка.

Министр финансов КНР Лань Фоань заявил, что в четвёртом квартале будет использовано 2,3 триллиона юаней (325 миллиардов долларов) из специальных фондов облигаций местных органов власти. По словам экспертов Goldman Sachs, это свидетельствует о более загруженном графике государственных расходов и более быстром восстановлении роста, чем банк ожидал ранее.

На прошлой неделе Национальная комиссия по развитию и реформам, являющаяся главным органом экономического планирования страны, заявила, что к концу этого месяца предварительно одобрит инвестиционные проекты на следующий год на сумму 200 миллиардов юаней. В банке считают, что это является попыткой достичь целевого показателя роста ВВП на этот год в размере около 5%.

Согласно отчёту Goldman Sachs, объявленные меры смягчения приведут к увеличению экономического роста на 0,4% в следующем году, что поможет компенсировать прогнозируемое снижение на 1,9% из-за замедления экспорта и продолжающегося спада на рынке недвижимости.

Ложка дёгтя

В понедельник официальные лица Китая пообещали усилить политику поддержки бизнеса. Планируется потратить более миллиарда долларов на поддержку стартапов-«единорогов». Правда, конкретных программ и мер в этом направлении власти не назвали. Регулятор рынка страны пообещал бороться с взимающими чрезмерные штрафы чиновниками, чтобы поддержать падение доходов.

Эти шаги направлены на улучшение настроений в частном секторе, на долю которого приходится более 80% рабочих мест в городах, но его прибыль сократилась из-за замедления экономики и дефляции.

При этом Goldman Sachs предупредил, что структурные проблемы Китая сохраняются, оставив неизменными прогнозы на 2026 год и последующий период.

«Трёхмерные» проблемы китайской экономики — ухудшение демографической ситуации, многолетняя тенденция к сокращению доли заёмных средств и снижение рисков в глобальной цепочке поставок — вряд ли будут преодолены в результате последнего раунда смягчения политики, считают экономисты банка.

Общий негатив

Не все инвесторы разделяют оптимизм Goldman Sachs. В целом их настроение негативное, сказал Bloomberg директор базирующегося в Пекине крупного инвестиционного банка Chanson & Co. Шен Мэн. По его словам, министерство «старалось изо всех сил», но остался большой разрыв между тем, что было объявлено, и тем, чего ожидал рынок.

Главным разочарованием стало отсутствие новых стимулов для увеличения потребления, которое является одним из самых слабых звеньев китайской экономики. Накануне выходных опрошенные агентством инвесторы и аналитики ожидали, что в субботу Китай выделит до двух триллионов юаней (283 миллиарда долларов) на новые бюджетные стимулы, включая потенциальные субсидии, потребительские ваучеры и финансовую поддержку семей с детьми.

«Возможности дальнейшего фискального стимулирования по-прежнему остаются», — считает глава отдела долгосрочных инвестиций в акции Magellan Investments Бритни Лэм.

Опубликованные в воскресенье данные по инфляции могут усилить опасения инвесторов. Они показали, что потребительские цены в Китае в сентябре выросли меньше, чем прогнозировалось, а отпускные сборы на предприятиях снижались 24-й месяц подряд. Это подчёркивает необходимость дальнейшей политической поддержки с целью помочь экономике преодолеть дефляцию.

Следующий важный для инвесторов политический брифинг состоится в ближайшие недели в парламенте, контролируемом Коммунистической партией, который курирует бюджет. Ожидается, что он даст подробности о дополнительных стимулах. На октябрьском заседании в прошлом году Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей одобрил увеличение государственного долга и повысил соотношение дефицита бюджета.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

По американскому штату Флорида, который толком не успел оправиться после нашествия урагана «Хелен», пронесся еще один смерч — «Милтон», вызвав торнадо и унеся жизни по меньшей мере 16 человек. На этом фоне немецкие страховщики оценили глобальный экономический эффект тропических циклонов и пришли к неутешительным выводам.

Такие экстремальные погодные явления входят в число самых разрушительных в мире. Ежедневно они приносят в среднем 78 миллионов долларов экономического ущерба, подсчитали аналитики компании Allianz. В тех же США экономические издержки резко возросли, и за десятилетие с 2010 по 2019 год потери из-за суперураганов «Харви», «Ирма» и «Мария» составили 731 миллиард долларов. В текущем десятилетии ущерб уже достиг 460 миллиардов долларов, что вдвое превышает общие потери с 1980 по 1999 год.

«Глобальное потепление, растущая урбанизация и концентрация жителей в густонаселенных прибрежных районах должны ухудшить воздействие тропических циклонов. Согласно большинству сценариев, численность населения, подверженного воздействию тропических циклонов, значительно возрастет к 2100 году. В „тепличном мире“ число пострадавших может увеличиться на 23% к 2050 году и на 84,2% к 2100 году», — говорится в отчете компании.

Неочевидные потери

Немедленные экономические потери от тропических циклонов очевидны, а вот волновые эффекты для глобальных цепочек поставок и морской торговли часто остаются незамеченными, отмечают эксперты. Между тем, порты, которые обрабатывают около 80% мировой торговли, сталкиваются со значительными сбоями из-за экстремальных погодных условий, что приводит к дорогостоящему простою и широкомасштабным экономическим последствиям.

Закрытие порта Нового Орлеана почти на четыре месяца после ураган «Катрина» в 2005 году привело к глобальному дефициту зерна и резкому росту цен на сырьевые товары. В прошлом году тропические циклоны стали причиной 117 дней простоя портов во всем мире. По мере усиления изменений климата эти побочные эффекты, как ожидается, будут усиливаться, а стоимость связанного с портами экспорта, который окажется под угрозой, может возрасти на 38%, до 312 миллиардов долларов США.

Наглядный пример

Образцом потенциального воздействия тропических циклонов на мировую экономику служит Тайвань. Расположенный в западной части Тихого океана, остров ежегодно переживает от трех до четырех тайфунов, а его горная местность усиливает последствия из-за сильных осадков, наводнений и оползней.

Поскольку Тайвань является производителем более 60% мировых микрочипов, сбои в их выпуске из-за циклонов оказывают значительное волновое воздействие на глобальные цепочки поставок. По оценкам, совокупный внешний экономический ущерб от шоков, вызванных такими погодными явлениями, может составить от 84,7 миллиарда до 94,6 миллиарда долларов США к 2050 году.

Китай, крупнейший торговый партнер Тайваня, несет самые большие потенциальные потери, за ним следуют США, Япония и Южная Корея. Среди секторов больше всего пострадают компьютеры, электроника и оптическое оборудование.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Локомотив Европы продолжает замедляться. Правительство Германии в среду понизило прогноз по валовому внутреннему продукту страны на этот год и теперь ожидает сокращения экономики на 0,2%. Это будет второй случай падения ВВП два года подряд с момента объединения Западной и Восточной Германий в 1990 году. В прошлом году он снизился на 0,3%.

Ещё в апреле власти страны надеялись, что по итогам 2024 года ВВП слегка поднимется на 0,3%. Увы, не вышло. В целом немецкая экономика не показывала заметного роста с 2018 года, посетовал вице-канцлер и министр экономики Германии Роберт Хабек. К собственным структурным проблемам страны присоединились более масштабные глобальные вызовы, уточнил он.

«В разгар кризиса Германия и Европа оказались зажатыми между Китаем и США и должны научиться самоутверждаться», — говорится в его заявлении.

При этом среди самых насущных проблем, которые приходится решать правительству, министр назвал энергетическую безопасность, чрезмерную бюрократию и нехватку квалифицированных рабочих.

Торгово-промышленная палата Германии призывает власти действовать быстрее. «В немецкой экономике ещё никогда не было такой продолжительной фазы слабости», — заявил исполнительный директор палаты Мартин Ванслебен. Для стимулирования инвестиций необходимы дополнительные реформы, добавил он.

Но похоже, что правительство не торопится. На следующий год оно прогнозирует достаточно скромный рост на 1,1% с ускорением до 1,6% в 2026 году.

Опасения по поводу экономического спада в Германии усилились в последние месяцы. Особенно тревожно выглядит ситуация в ключевом для немецкой экономики автомобильном секторе. Последовала череда негативных новостей: от угрозы Volkswagen AG закрыть ряд заводов в стране до решения корпорации Intel отложить строительство нового полупроводникового завода стоимостью 30 миллиардов евро. Всё это высветило многочисленные проблемы, с которыми сталкивается Германия.

Не исключено, что её экономика уже находится в состоянии технической рецессии, а в третьем квартале возможно новое сокращение после снижения производства на 0,1% с апреля по июнь. Слабость крупнейшего члена еврозоны оказывает давление на всю еврозону в целом, восстановление которой тоже замедлилось.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Мировая экономика вступает в «очень опасные времена», которых еще не видала, предупреждает вице-председатель S&P Global Дэниел Ергин. Напряженность на Ближнем Востоке остается высокой, поскольку до сих пор неясно, как ответит Израиль на ракетный удар Ирана, а в том, что ответ непременно последует, большинство экспертов не сомневаются. Ергин считает, в этот раз он будет «гораздо более» сильным, чем в апреле.

«Израильтяне еще не решили, что они собираются делать с точки зрения нанесения удара — это обсуждается», — сообщил президент США Джо Байден журналистам на брифинге для прессы в Белом доме на прошлой неделе, добавив, что он отговорил Израиль от нанесения ударов по иранским нефтяным объектам.

Еще сильнее тревожит мир потенциальная атака на ядерную инфраструктуру Ирана. Хотя нет уверенности в том, что у иранцев имеется действующее ядерное оружие, это все еще «определенно на заднем плане», особенно с точки зрения израильтян, отметил Ергин.

«Ставка делается на то, что израильтяне не будут атаковать сейчас ядерные объекты. Но есть вероятность, что через несколько недель или месяцев Иран сможет создать ядерное оружие, и это повышает ставки», — сказал аналитик в интервью CNBC, сравнив текущий момент с Карибским кризисом 1962 года.

Израиль гораздо больше обеспокоен ядерными объектами Ирана, чем иранской нефтяной промышленностью, соглашается с мнением эксперта управляющий директор инвестиционной компании Raymond James Павел Молчанов.

По оценкам Iran Watch, веб-сайта, созданного Висконсинским проектом по контролю над ядерными вооружениями, ядерная программа Ирана достигла такой стадии, когда примерно за одну неделю страна потенциально может обогатить достаточное количество урана для пяти ядерных боеголовок.

Наихудшим сценарием для глобальной экономики эксперты считают блокаду Ормузского пролива, которую может устроить Иран. По данным Управления энергетической информации США, по этой водной артерии ежедневно проходит около пятой части мировых поставок нефти. Это стратегически важный водный путь, связывающий производителей нефти на Ближнем Востоке с ключевыми рынками по всему миру.

Даже временная остановка транспортировки нефти через пролив может увеличить транспортные расходы, привести к значительным задержкам поставок и росту мировых цен на энергоносители. Некоторые аналитики допускают, что в худшем случае стоимость черного золота может взлететь выше 200 долларов за баррель.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Экономическая траектория Германии оставляет желать лучшего.

«Немецкая экономика стоит на месте. Мы не можем быть удовлетворены», — заявил в понедельник министр финансов Кристиан Линднер.

По его словам, экономика Германии переживает структурные изменения в сочетании с потерей конкурентоспособности. Она не росла два квартала подряд с тех пор, как кабинет Олафа Шольца вступил в должность в конце 2021 года.

Тревога министра понятна. Буквально в день его выступления вышла ещё одна порция неутешительной статистики. Неделя началась на негативной ноте с ужасающих показателей производственных заказов. В августе они резко упали на 5,8% по сравнению с июлем. Обрушение произошло после двух подряд месяцев роста. Это самое большое падение с января. Оно намного хуже, чем ожидал любой из 17 экономистов, опрошенных Bloomberg.

Во вторник будут опубликованы данные по промышленному производству, а на следующий день — последние экономические прогнозы правительства. Ожидается, что они будут пересмотрены с учётом сокращения экономики в 2024 году.

По словам знакомых с ситуацией специалистов, немецкая экономика всё ещё пытается оправиться от последствий энергетического кризиса. Гиганты рынка вроде компании Volkswagen начинают сворачивать бизнес: недавно автоконцерн анонсировал закрытие некоторых заводов. Неудивительно, что официальные лица готовы отказаться от надежды на достижение какого-либо годового роста в 2024 году.

Газета Sueddeutsche Zeitung сообщила в минувшие выходные, что прогнозируется сокращение ВВП на 0,2% в этом году. При этом в отчёте приводятся слова вице-канцлера Роберта Хайбека, что «экономическая ситуация сложная» и «экономика Германии не росла должным образом с 2018 года».

В прошлом месяце бундесбанк отметил, что экономика Германии, возможно, стагнировала или даже сократилась в третьем квартале после небольшого снижения в предыдущие три месяца.

Индикаторы деловых настроений указывают на дальнейшие проблемы в будущем. Индекс ожиданий института Ifo, составленный на основе опроса предприятий, снизился в сентябре до 86,3 — самого низкого уровня с февраля. Отдельно составленные на основе ответов менеджеров по закупкам индексы сигнализируют о продолжающемся общем сокращении частного сектора в течение месяца.

Однако экономическая модель Германии не сломлена, утверждает Линднер.

«Но мы потеряли конкурентоспособность примерно на десятилетие. Поэтому вводим меры стимулирования предложения, чтобы вернуться к росту. Нужен экономический подъём. Мы фокусируемся на мобилизации рынка труда, налогах и льготах. Нужно частично пересмотреть нашу энергетическую политику», — добавил он.

После такой программы реформ Германия снова повысит конкурентоспособность и покажет, что у неё есть потенциал для перелома, уверен министр.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Для России пытаются создать сложности при международных расчётах, однако работа идёт нормально. Об этом рассказал президент РФ Владимир Путин. Его слова приводит «РИА Новости».

Глава государства провёл совещание с постоянными членами Совбеза РФ. В ходе мероприятия он предложил обсудить меры по формированию системы международных расчётов.

«Мы знаем, что в современных условиях это одна из серьёзных задач и один из серьёзных вызовов для нас. В целом работа идёт нормально, но лучше о сложностях говорить своевременно», — подчеркнул Путин.

Накануне сенатор США Рон Джонсон рассказал, что западные санкции не оказали ожидаемого негативного воздействия на российскую экономику, которая продолжает успешно преодолевать все ограничения.

Джонсон указал на ослабление американского доллара и отметил, что многие страны начинают отказываться от его использования в качестве основной мировой резервной валюты.

Ранее бывший директор ЦРУ и госсекретарь США Майк Помпео во время разговора с пранкерами Вованом (Владимиром Кузнецовым) и Лексусом (Алексеем Столяровым), которые представились африканским чиновником, выразил мнение о необходимости возвращения России к экономическому сотрудничеству с Западом, а не Азией и Китаем.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке дорого обходится региону. Война значительно ухудшила ситуацию в Газе, уже давно ввергнув её в экономический и гуманитарный кризис, а Западный берег «переживает быстрый и тревожный экономический спад», как говорится в докладе ООН, опубликованном в сентябре. Израилю тоже придётся заплатить за недавнее расширение военных действий.

Несмотря на бремя самой продолжительной и дорогостоящей войны в своей истории, экономика Израиля устойчива. Об этом заявил министр финансов страны Бецалель Смотрич на следующий день после ракетного удара по Бейруту, в результате которого погиб лидер «Хезболлы» Хасан Насралла. Его слова усилили опасения, что напряжённость в отношениях с группировкой перерастёт в полномасштабный конфликт.

Израиль продвигается вперёд по нескольким направлениям: начинает наземное вторжение против «Хезболлы» в Ливане, продолжает бомбить Газу и Бейрут, угрожает Ирану.

Если ситуация перерастёт в более длительную и интенсивную войну, это нанесёт серьёзный ущерб экономической активности и росту экономики Израиля. Об этом заявила CNN бывший глава центрального банка Израиля Карнит Флуг, ныне вице-президент по исследованиям Израильского института демократии.

По оценкам исследовательской компании BMI, принадлежащей Fitch Solutions, экономика Ливана может сократиться в этом году на 5% из-за трансграничных атак между «Хезболлой» и Израилем. Но экономика Израиля может сократиться ещё больше в соответствии с наихудшим прогнозом Института исследований национальной безопасности Тель-Авивского университета. И даже при более благоприятном сценарии спад неизбежен, поскольку население страны растёт быстрее, чем экономика, а уровень жизни снижается.

До теракта ХАМАС в Израиле и начала войны в Газе МВФ прогнозировал, что экономика Израиля вырастет на завидные 3,4% в этом году. Сейчас прогнозы экономистов варьируются в диапазоне от 1 до 1,9%. Ожидается, что в следующем году рост будет слабее, чем прогнозировалось ранее. При этом Центральный банк Израиля не в состоянии снизить процентные ставки, чтобы вдохнуть жизнь в экономику, поскольку инфляция ускоряется, чему способствуют рост зарплат и увеличение государственных расходов на финансирование войны.

Долгосрочный экономический ущерб

В мае Банк Израиля подсчитал, что связанные с войной расходы составят в общей сложности 250 миллиардов шекелей (66 миллиардов долларов) до конца следующего года. Сюда входят как прямые траты на ведение боевых действий, так и сопутствующие гражданские расходы — например, на жильё для тысяч израильтян, вынужденных покинуть дома на севере и юге. Это эквивалентно примерно 12% ВВП Израиля.

Похоже, данная цифра будет расти и впредь, поскольку эскалация конфликта увеличивает расходы на оборону и задерживает возвращение беженцев в дома. Но экономисты заглядывают ещё дальше и предсказывают отсроченные последствия. Существует риск, что израильское правительство сократит инвестиции, чтобы высвободить ресурсы для обороны. «Это снизит потенциальный рост экономики в будущем», — говорит Флуг.

Аналитики Института исследований национальной безопасности тоже настроены пессимистично. Даже в случае вывода войск из Газы и спокойствия на границе с Ливаном экономика Израиля окажется в более слабом положении, чем до войны. Об этом они заявили в августовском докладе.

«Израиль понесёт долгосрочный экономический ущерб независимо от исхода. Ожидаемое снижение темпов роста во всех сценариях по сравнению с довоенными экономическими прогнозами и увеличение расходов на оборону могут усилить риск рецессии, напоминающей потерянное десятилетие после войны Судного дня», — написали аналитики.

Конфликт 1973 года, известный как арабо-израильская война, начатая Египтом и Сирией против израильских войск на Синайском полуострове и Голанских высотах, положил начало длительному периоду экономической стагнации в Израиле. Отчасти это произошло из-за того, что страна значительно увеличила расходы на оборону.

Возможное повышение налогов и сокращение не связанных с обороной расходов тоже могут нанести ущерб экономическому росту. В сочетании с ослаблением чувства безопасности это может спровоцировать массовый исход высокообразованных израильтян, особенно предпринимателей в сфере технологий. На долю этого сектора приходится 20% объёма производства в экономике Израиля. Он очень сильно зависит от нескольких тысяч самых инновационных, креативных и предприимчивых людей, уточнила Флуг.

Массовый уход налогоплательщиков с высокими доходами ещё больше подорвёт финансы Израиля, которые и так пострадали от войны. Правительство отложило публикацию бюджета на следующий год, поскольку сталкивается с конкурирующими требованиями, которые затрудняют ведение бухгалтерского учёта. Конфликт привёл к тому, что дефицит бюджета Израиля (разница между государственными расходами и доходами, в основном за счёт налогов) удвоился до 8% ВВП с 4% до войны.

Государственные займы резко выросли и стали дороже, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности при покупке израильских облигаций и других активов. Многочисленные понижения кредитных рейтингов Израиля агентствами Fitch, Moody’s и S&P ещё больше повысят стоимость заимствований для страны.

В конце августа Институт исследований национальной безопасности подсчитал, что всего за месяц «интенсивных боевых действий» в Ливане и таких же ответных атак, наносящих ущерб израильской инфраструктуре, дефицит бюджета Израиля может резко вырасти до 15%, а ВВП — сократиться на 10% в этом году.

Когда закончится война?

Чтобы уменьшить финансовую дыру, правительство не может полагаться на значительный приток налоговых поступлений от предприятий, многие из которых терпят крах, в то время как другие неохотно инвестируют в условиях затянувшейся войны с неясными перспективами.

По оценкам Coface BDi, крупной израильской компании, занимающейся бизнес-аналитикой, в этом году закроется 60 тысяч израильских фирм, тогда как в среднем за год это число составляет около 40 тысяч. Большинство — небольшие компании с численностью сотрудников до пяти человек.

«Неопределённость просто вредна для экономики и инвестиций», — сказал CNN Ави Хэссон, генеральный директор Startup Nation Central — некоммерческой организации, продвигающей израильскую технологическую индустрию.

В недавнем отчёте он предупредил, что демонстрировавшаяся до сих пор поразительная устойчивость израильского технологического сектора пошатнётся перед лицом неопределённости, вызванной затянувшимся конфликтом и разрушительной экономической политикой правительства.

Ещё до теракта планы правительства по ослаблению судебной системы побудили некоторые израильские технологические компании зарегистрироваться в США. Вызванная войной нестабильность усугубила эту тенденцию. Большинство новых технологических компаний официально зарегистрировано за рубежом. Многие рассматривают возможность переноса части операций за пределы Израиля.

Хэссон по-прежнему оптимистично настроен в отношении израильских технологий, указывая на активный сбор средств. Но он предупреждает, что будущий рост отрасли «зависит от стабильности в регионе и ответственной политики правительства».

Другие секторы экономики Израиля, менее важные, чем технологические, пострадали гораздо сильнее. Сельское хозяйство и строительство изо всех сил пытаются заполнить пробелы в рабочей силе после ухода палестинцев, чьи разрешения на работу были приостановлены с октября прошлого года, что привело к росту цен на свежие овощи и резкому сокращению объёмов жилищного строительства.

Туризм тоже пострадал: число иностранных гостей в этом году резко сократилось. По оценкам Министерства туризма Израиля, это привело к потере доходов на 18,7 миллиарда шекелей (4,9 миллиарда долларов) с начала войны.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Глобальные инвесторы готовы вернуться в Китай. Заметная перемена настроений вызвана стремлением Пекина обратить вспять экономический спад и возродить долгосрочный интерес к своим фондовым рынкам. Пока что немногие финансовые менеджеры ожидают бума экономического роста в Китае в ближайшее время, но действия правительства по привлечению большего количества денежных средств в акции и увеличению потребительских расходов повысили привлекательность китайских компаний.

«Мы собираемся быть очень дисциплинированными, но в целом считаем, что здесь больше плюсов, чем минусов», — сказал Reuters Габриэль Сакс, портфельный менеджер по развивающимся рынкам в Abrdn, которая управляет активами на сумму 677 миллиардов долларов.

По его словам, на прошлой неделе группа «выборочно» скупала акции Китая и будет ждать более подробных политических планов от Пекина после некоторых необычно откровенных обещаний о поддержке экономики, которые вызвали резкое ралли на фондовом рынке в последние дни.

Производственная активность в Китае сокращается пятый месяц подряд, а сектор услуг резко замедлился в сентябре. Возможно, Пекину потребуется срочно принять меры для достижения целевого показателя роста в 5% в 2024 году. На прошлой неделе власти страны анонсировали ряд стимулирующих мер, что подбросило акции Китая и Гонконга до лучших дневных показателей за последние 16 лет.

Потребительское доверие в Китае сильно пострадало от кризиса в сфере недвижимости. Одновременно усилилась напряжённость в отношениях между США и Китаем. Однако инвесторы посчитали, что ситуация изменилась после обещаний китайского правительства. В числе прочего власти ослабили некоторые ограничения на покупку жилья, снизили ставки по банковским кредитам и предложили брокерам дешёвые средства для покупки акций.

Это показывает, что Китай может обеспечить устойчивый спрос домохозяйств, а не гнаться за быстрым ростом за счёт очередного бума недвижимости или инфраструктуры. Так считает директор по инвестициям гонконгского хедж-фонда Toscafund Марк Тинкер. Возможно, инвесторы упустили из виду перспективы снижения процентных ставок в США, что повысит мировой спрос и китайский экспорт. Таким мнением поделился Лука Паолини — главный стратег Pictet Asset Management, которая управляет средствами клиентов на сумму более 260 миллиардов евро.

Федеральная резервная система США 18 сентября запустила долгожданный цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив ставку на 50 базисных пунктов.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) пройдёт 18–21 июня 2025 года в северной столице России. Об этом сообщает в понедельник «Росконгресс», информацию которого приводит «РИА Новости».

«Определены даты проведения ПМЭФ в 2025 году. Вносим в календарь: 18–21 июня», — отмечается в сообщении.

В 2024 году на Петербургском международном экономическом форуме заключено 982 соглашения на сумму 6 430 000 000 рублей. При этом Томск заключил соглашений на 600 миллиардов рублей, Москва — на 572 миллиарда, Иркутская область — на 380 миллиардов.

Ответственный секретарь Петербургского международного экономического форума Антон Кобяков в июне рассказал, что интерес к ПМЭФ превысил доковидный уровень. В этом году за четыре дня форум посетили 21 300 участников из 139 стран мира.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.