Хорошие показатели экономики на фоне замершей инфляции заставят Федеральную резервную систему США замедлить снижение процентных ставок в следующем году. Ожидается, что такое решение регулятор озвучит в среду, после последнего в уходящем году заседания по денежно-кредитной политике, по итогам которого прогнозируется падение ставки примерно до 4,3%.

Это на целый процентный пункт ниже максимального за 40 лет уровня, которого показатель достиг в июле 2023 года. Там он продержался до сентября 2024-го, когда чиновники ФРС снизили ставку сразу на полпункта. Еще раз она сократилась в прошлом месяце — уже на четверть пункта.

Высокими ставками политики пытались обуздать галопирующие цены, и в значительной степени добились успеха: инфляция далеко отступила от своего пика в 9,1% в середине 2022 года. Проблема в том, что в последнее время она застряла на уровне чуть выше целевого показателя ФРС в 2%. При этом американская экономика выглядит достаточно бодро и не дает поводов в срочном порядке повышать доступность заемных средств.

С учетом этих факторов эксперты предполагают, что в 2025 году ФРС продолжит смягчать монетарную политику, но более плавно, чем ожидалось ранее. Так, эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что на декабрьском заседании ФРС снизит процентные ставки на 0,25 базовых пункта, а в январе возьмет паузу.

Еще в сентябре экономика развивалась лучше, чем ожидали официальные лица, тогда как инфляционное давление оказалось более устойчивым. Президентские выборы также добавили неожиданностей: победивший на них Дональд Трамп пообещал выдворить мигрантов и установить тотальные импортные пошлины — обе меры, по мнению большинства экономистов, подстегнут рост цен.

«Экономический рост определенно сильнее, чем мы думали, и инфляция становится немного выше. Мы можем позволить себе быть немного осторожнее», — заявил недавно глава ФРС Джером Пауэлл.

В сентябре большинство экономистов предполагали, что в следующем году ФРС снизит ставки четыре раза, сейчас ожидают всего двух или трех понижений. Тот же Goldman Sachs прогнозируют, что регулятор снизит ставки в следующем году в марте, июне и сентябре, в результате чего к концу года они окажутся в диапазоне 3,5%-3,75%. Трейдеры с Уолл-стрит прогнозируют еще меньшее: всего два снижения, согласно фьючерсным ценам.

Это не слишком позитивные новости для простых американцев. Меньшее снижение ставок ФРС означает, что кредиты, особенно ипотечные, останутся намного дороже, чем три с лишним года назад — до того момента, когда инфляция пустилась в галоп.

Некоторые экономисты сомневаются, что ФРС вообще нужно снижать ставки на этой неделе. Инфляция, за исключением нестабильных цен на продовольствие и энергоносители, с марта держится на уровне около 2,8% в годовом исчислении. Год назад регулятор прогнозировал, что к настоящему времени этот показатель упадет до 2,4%, а ставка снизится на три четверти пункта. В итоге инфляция застряла на более высоком уровне, однако ФРС снизила свою базовую ставку на целый пункт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Деньги в Европе продолжают дешеветь. В четверг сразу три крупных центробанка региона снизили ключевые процентные ставки.

Шведский ЦБ опустил ставку сразу на полпроцента, до 2,75%. Это крупнейшее снижение за последние десять лет и четвертое в текущем году. В предыдущий раз процентная ставка была снижена в сентябре на 0,25 процентных пункта.

Регулятор дал понять, что готов и впредь смягчать монетарную политику, «если перспективы экономической активности и инфляции останутся прежними». Процентная ставка может быть снижена еще раз в декабре и в течение первой половины 2025 года.

ЦБ Швеции отметил, что в течение года инфляция снижалась, но экономическая активность оставалась слабой и «явных признаков восстановления по-прежнему немного». По официальным данным, в октябре цены в стране выросли на 1,6% (ниже целевого показателя в 2%), а уровень безработицы в третьем квартале составил 8,5%.

Банк Англии снизил свою основную ставку на четверть процентного пункта, до 4,75%, после того, как инфляция в Великобритании упала до 1,7% в годовом выражении, самого низкого уровня с апреля 2021 года. Однако регулятор не намерен ускорять смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, предупредил его управляющий Эндрю Бейли.

«Нам нужно убедиться, что инфляция остается близкой к целевому показателю, поэтому мы не можем снижать процентные ставки слишком быстро или на слишком большую величину. Но если экономика будет развиваться так, как мы ожидаем, вполне вероятно, что процентные ставки продолжат постепенно снижаться», — уточнил он.

Также на четверть процентного пункта снизил свою ставку и Центробанк Чешской Республики, до 4% (восьмой раз подряд), поскольку инфляция остается низкой, а экономика медленно восстанавливается.

По данным национального статистического управления, в третьем квартале 2024 года объем экономики Чехии вырос на 1,3% в годовом выражении и на 0,3%, по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Инфляция в сентябре составила 2,6% в годовом исчислении и снизилась на 0,4% по сравнению с августом. Целевой показатель банка составляет 2%.

Ожидается, что Федеральная резервная система США позднее в четверг также снизит процентные ставки на четверть пункта. Но главная интрига теперь заключается в том, как быстро регулятор будет смягчать монетарную политику в дальнейшем. Экономисты опасаются, что экономическая программа вновь избранного президентом Дональда Трампа может снова подстегнуть рост цен и ограничить количество сокращений ставок в следующем году.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Эпоха нулевых процентных ставок и почти незаметного роста цен навсегда осталась в прошлом. Так считает генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик.

«Процентные ставки будут выше, бросая вызов всему миру. Пришёл конец „концу истории“: геополитика вернулась и будет частью проблемы на протяжении десятилетий», — сказал он на заседании группы руководителей финансовых компаний в Эр-Рияде.

Это отсылка к опубликованному в 1992 году бестселлеру Фрэнсиса Фукуямы «Конец истории и последний человек», сообщает CNBC. В книге утверждается, что конфликты между нациями и идеологиями ушли в прошлое с окончанием холодной войны.

Эпоха мягкой денежно-кредитной политики закончилась в 2022 году, когда Федеральная резервная система США (ФРС) начала повышать базовую ставку с практически нулевого уровня, установленного во время пандемии COVID-19. В течение 18 месяцев она подняла её примерно на 500 базисных пунктов.

Почти нулевые ставки позволяли небольшим компаниям привлекать деньги на бирже без особого бизнес-плана. Теперь же быть публичной компанией становится сложнее, отметил эксперт.

ФРС снизила базовую ставку на 50 базисных пунктов в сентябре впервые с марта 2020 года, сигнализируя о поворотном моменте в управлении экономикой Соединённых Штатов и своих прогнозах по инфляции.

В отчётах за конец сентября стратеги J.P. Morgan и Fitch Ratings прогнозировали ещё два снижения процентных ставок к концу 2024 года. Они ожидают, что такие операции продолжатся в 2025 году. Но многие руководителей компаний с Уолл-стрит не согласны с такими прогнозами, ожидая продолжения инфляции.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) не стал форсировать смягчение монетарной политики и в четверг оставил без изменений процентные ставки после знакового снижения в июне. При этом он назвал потенциал для снижения в сентябре «широко открытым».

Сохраняется сильное давление на внутренние цены. Веротяно, общая инфляция останется выше целевого уровня в течение всего следующего года. Об этом говорится в заявлении Совета управляющих ЕЦБ. Последние данные в целом подтвердили среднесрочный прогноз по инфляции на уровне 2%, добавило агентство.

Решение регулятора оставить ключевую ставку на уровне 3,75% было ожидаемым. Общая инфляция в еврозоне снизилась до 2,5% в июне с 2,6% месяцем ранее, но основные показатели роста цен (за исключением волатильных компонентов, таких как энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак) оказались выше консенсусного прогноза, оставшись неизменными на уровне 2,9%.

Один из ключевых инфляционных факторов — быстрый рост зарплат. Они продолжают догонять рекордный рост цен, хотя в первом квартале темпы этого процесса несколько замедлились. Об этом сказала президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции. По её словам, Центральный банк ожидает, что уровень инфляции будет колебаться до конца года, но в целом снизится во второй его половине.

Лагард особо подчеркнула, что банк не будет заранее брать на себя каких-либо обязательств по процентной ставке. Решения будут приниматься на основе актуальных на тот момент данных.

Рынки ожидают ещё двух сокращений процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в этом году — в сентябре и декабре. В первом месяце осени эксперты рассчитывают увидеть долгожданное снижение ставок Федеральной резервной системы США. В отличие от европейских коллег, американский регулятор вопреки прогнозам не решился на такой шаг в июне.

Глава JPMorgan Джейми Даймон считает, что ФРС и впредь не стоит торопиться смягчать монетарную политиу. Хотя инфляция неуклонно снижается с момента достижения пика летом 2022 года, возможно, она не стабилизируется навсегда, заявил он швейцарской газете NZZ.

«Я думаю, есть много причин, по которым инфляция может снова вырасти в будущем: увеличение государственных расходов, ремилитаризация мира, экстраординарные инвестиции в зелёную экономику, реструктуризация торговли», — уточнил финансист.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.