Гражданам России рекомендуется рассматривать возможность займов только после снижения ставок до 10% годовых, сообщил «Газете.Ru» Сергей Зайнуллин, кандидат экономических наук и профессор кафедры рекламы университета «Синергия».
При текущем уровне ключевой ставки в 21% проценты по кредитам достигают 30% годовых и более, что практически делает их недоступными.
По словам экономиста, увеличение ключевой ставки уже негативно сказалось на рынке жилой недвижимости, особенно в секторе новостроек. В таких условиях, без крайней необходимости, лучше отказаться от займов. Зайнуллин полагает, что более разумным будет оформлять ипотеку, когда процентные ставки снизятся до уровня 10% годовых.
Эксперт подчеркнул, что нынешняя ключевая ставка в 21% чрезмерно высока для российской экономики и затрудняет её развитие, в первую очередь в отраслях промышленности и строительства. Дальнейшее увеличение ставки может спровоцировать экономический спад, предупредил Зайнуллин.
Банк России 14 февраля в очередной раз оставил ключевую ставку на уровне 21%, объясняя своё решение высокой инфляцией и инфляционными ожиданиями на фоне замедления кредитной активности.
По состоянию на начало 2025 года на складах российских дистрибьюторов скопилось примерно 700 тысяч новых автомобилей. Данный показатель примерно вдвое выше, чем был год назад, когда остатки оценивались в 400 тысяч. Около 52% приходится на выпущенные внутри страны машины, а остальное завезено из других стран и прежде всего из Китая.
О причинах роста складских запасов и о том, приведёт ли он к снижению нынешних цен на автомобили, «Ридус» решил поговорить с участниками рынка, экспертами и экономистами.
Работаем в минус
Исполнительный директор ГК «Орехово-АвтоЦентр» Илья Титов подтверждает, что у дилеров действительно скопилось огромное количество машин. По его словам, это происходит из-за того, что производственные заказы формируются за несколько месяцев до предполагаемой отгрузки. К этому времени добавляется и так называемое плечо поставки, если речь идёт об импортных автомобилях.
В четвёртом квартале прошлого года резко подскочила банковская ставка, спрос упал и продажи сократились. При этом дилерам по-прежнему необходимо выполнять текущие плановые показатели, поскольку заказанные ими машины уже произведены.
«Что касается снижения цен, то дилеру придётся как-то эти машины распихивать, потому что их активно направляет дилерам дистрибьютор под разные условия. В ряде случаев дилер просто обязан выполнять обязательства по выкупу, продавая их со снижением собственной маржинальности. Зачастую мы торгуем такими машинами в минус, чтобы просто не держать у себя на стоках такое количество товара и замороженных в нём денег», — отметил Титов.
По словам собеседника «Ридуса», большинство дилеров использует заёмные средства. При нынешнем уровне ставки, если машина куплена на заёмные деньги и стоит на складе больше 30 дней, то дилер продаёт её в минус.
«Около 70–80% продаж приходилось на долю кредитов и лизинга. А сегодня по текущей ставке брать кредиты и лизинг — это сумасшествие. Если производитель не будет готов компенсировать эти ставки, хотя на такое готовы немногие», — пояснил Титов.
По мнению бизнесмена, только возврат ставки к разумным уровням может решить данную проблему, поскольку мало кто готов покупать машины по таким ценам. Поскольку дилерам приходится разгружаться от складских запасов и высвобождать свои деньги, им предстоит прибегнуть к демпингу. Уже сейчас многие машины продаются фактически в минус.
Конец отложенного спроса
Генеральный директор группы компаний «Далини», депутат Госсовета РТ Руслан Нигматулин смотрит на проблему с несколько иной стороны.
Он вспоминает, что в определённый период времени на фоне санкций на рынке возник дефицит, связанный с уходом с него большинства ведущих производителей и прогнозами резкого подорожания машин.
Затем на рынок зашли китайские производители, которые при низкой цене предлагают люксовые комплектации и мощное наполнение автомобилей, которые стоит брать.
«Многие предприниматели занялись этими автомобилями. Чем больше привозили, тем больше продавали. Стало понятно, что без машин мы не останемся. Люди успокоились. Потом повысилась ключевая ставка, вырос курс доллара, поднялся утилизационный сбор. Часть покупателей отказалась от покупок из-за подорожания. Сейчас затишье в экономике из-за ключевой ставки, приостановился рост зарплат, покупательная способность упала при подорожавших кредитах. И спрос упал. Люди ждут лучших времён», — рассказал Нигматулин.
Как и Титов, Нигматулин говорит, что машины заказаны и завезены дилерами под объём продаж, который существовал при ажиотажном спросе. В итоге это привело к затоваренности складов.
«По российским автомобилям могу сказать, что их выпустили много, но не решены проблемы с запчастями. Да, что-то из импортных комплектующих удалось заместить, но большинство — нет. Качество отечественных машин из-за попыток импортозамещения упало, они вызывают недоверие у покупателей», — отметил собеседник «Ридуса».
В отличие от Титова, Нигматулин не видит причин для особого снижения цен, потому что иномарки закупались по высокому курсу. Пока они не будут распроданы, цены не упадут, считает эксперт.
«Цена на ввозимые в Россию автомобили снизятся только при падении курса доллара. Российские автомобили могут подешеветь, если появятся меры государственной поддержки: доступные кредиты, лизинг или субсидии на покупку отечественных машин», — резюмировал Нигматулин.
Утилизационный сбор
В основе сложившейся ситуации лежит ещё один фактор, о котором рассказал член генерального совета «Деловой России», генеральный директор петербургской группы компаний «Далпорт» Олег Николаев.
«Импорт китайских автомобилей резко ускорился перед введением с 1 октября повышенного утилизационного сбора. То есть дилеры целенаправленно завозили машины на склады. И клиенты скупали автомобили в ускоренном режиме, пока ключевая ставка не выросла ещё больше, а кредиты не стали ещё дороже. Сейчас на затоваривание наложилось ужесточение политики Центробанка, то есть ситуация со спросом стала ещё более неблагоприятной», — напомнил Николаев.
По мнению Николаева, всё это означает, что в 2025 году российский рынок автомобилей не вырастет ни при каких условиях. Все споры идут лишь о том, насколько он сократится.
«Единственный фактор, который мог бы повлиять в лучшую сторону, это очень сильное стимулирование кредитов со стороны китайских производителей. Примерно как западные концерны в своё время регистрировали собственные банковские подразделения и через них кредитовали продажу своих машин. Но я очень сомневаюсь, что у них есть такая потребность. Даже локализация, для которой утильсбор и вводили, до сих пор не слишком-то ускорилась», — внёс нотку оптимизма Николаев.
По мнению собеседника «Ридуса», цены на автомобили нормализуются, но плавно и под давлением естественных обстоятельств. И зазор для их снижения отнюдь не очень большой.
«В Китае те же машины стоят намного дешевле. Но не забываем про расходы на доставку, таможенную пошлину и всё тот же утильсбор, который с каждым годом будет только гарантированно возрастать. Раз мы влезли в эту ситуацию, не имея в стране готового разветвлённого производства, другого пути нет», — резюмировал Николаев.
Крупные российские банки ужесточают условия по кредитным картам, чтобы выплачивать повышенные проценты по вкладам. Об этом сообщил «Ридусу» финансовый аналитик Михаил Беляев.
Накануне стало известно, что «МТС Банк» намерен с февраля сократить льготный период по картам «МТС Cashback» с 111 до 51 дня.
«Совкомбанк» изменил правила пользования картой «Халва». Теперь с её помощью можно покупать товары в рассрочку только в магазинах, являющихся партнёрами банка. Во всех остальных случаях она работает как обычная кредитка. Помимо этого, с 12 января за обналичивание или перевод заёмных средств с клиентов взимается комиссия в размере 399 рублей.
«В условиях высокой ключевой ставки банки платят повышенные проценты по вкладам населения и депозитам промышленных предприятий. Депозиты существуют не только для граждан, но и для компаний, которые точно так же размещают деньги на банковских счетах и получают прибыль в ущерб инвестиционному процессу. Банкам нужно как-то обслуживать их, поэтому они стараются максимально сократить текущие расходы, чтобы выполнить все обязательства по депозитам и не разориться», — указал Беляев в разговоре с «Ридусом».
Банкротство крупным российским банкам пока не грозит. Они могут запросто обойтись без драконовских мер, добавил финансист.
«Дело в том, что банки — коммерческие предприятия, а не благотворительные организации. Они стремятся к максимальной прибыли. Если можно сохранить доходы на прежнем уровне или даже увеличить их, банки с удовольствием делают это. Они повышают проценты по активным операциям и сокращают льготные периоды», — заключил собеседник «Ридуса».
Как пишет газета «Известия», сегодня рыночная стоимость потребительских кредитов составляет около 34%. Поэтому россияне стали активнее пользоваться кредитными картами. Благодаря льготному периоду люди могут получить деньги в долг и не платить какое-то время проценты. После окончания льготного периода граждане обычно оформляют новую кредитную карту, погашают за счёт неё остаток долга и заходят на второй круг.
В пятницу на очередном заседании совета директоров Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Опубликованное на сайте Центробанка решение вызвало удивление у экспертов, привыкших к постоянному и довольно резкому ужесточению денежно-кредитной политики регулятора.
«Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы», — говорится в итоговом пресс-релизе Центробанка.
По оценке Банка России, с учётом значительного роста процентных ставок для конечных заёмщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жёсткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса возвращения инфляции к обозначенной цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос.
«Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учётом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем», — следует из релиза регулятора.
Довольно неожиданное решение Центробанка вызывает ряд вопросов, учитывая прежнюю жёсткую и целенаправленную политику регулятора. За ответами на них «Ридус» решил обратиться к экспертам-экономистам и представителям бизнеса.
Неожиданным и очень правильным решением назвал сохранение ставки на прежнем уровне заместитель директора Института экономики, управления и права МГПУ Вадим Ковригин.
«Смешно великой стране иметь показатель ставки, сравнимый в прошлом с процентами в микрофинансовой организации. На таких уровнях ключевая ставка уже перестаёт быть инструментом сдерживания инфляции и оттягивает её на позднее время. У населения слишком ярко проявляется сберегательная модель поведения», — рассказал «Ридусу» Ковригин.
По его словам, граждане сохраняют на счетах значительную часть средств, чему способствуют высокие проценты по вкладам. При этом некоторые банки в ожидании ещё большего ужесточения денежно-кредитной политики повысили ставки до 23% и более. По мнению эксперта, после неизбежного будущего смягчения денежно-кредитной политики эти средства выльются на рынок и разгонят инфляцию.
«Индекс отреагировал на решение ЦБ РФ бурным ростом — 6% в плюсе. Рублю это никак не повредило, фьючерсы на доллар не взлетели. Поэтому не надо бояться смягчать в будущем денежно-кредитную политику. При такой мягкой бюджетной политике будет инфляция, от неё никуда не деться. Но 2025 год должен стать временем последовательного смягчения денежно-кредитной политики. Надо думать и о небольшом ужесточении бюджетной политики», — резюмирует Ковригин.
Подмена цели
Экономист и депутат Государственной думы Оксана Дмитриева считает нынешнее решение Центробанка вполне закономерным и прогнозируемым. По её мнению, своими действиями Неглинная хочет снять с себя ответственность за ошибочные действия, так и не способствовавшие остановке инфляции.
«Мой прогноз был, что под давлением бизнеса Центробанк не будет дальше значительно повышать ставку. Я полагала, что либо повысит на 1–2%, чтобы доказать правильность курса, либо оставит без изменения. Поскольку повышение ключевой ставки не оказывает влияния на инфляцию, нашли другой выход из положения. Теперь отчитываются о темпах охлаждения экономики и снижении кредитной активности. То есть нанесённый экономике вред записывают себе в актив. А как же борьба с инфляцией, ради которой всё затевалось? Снижение темпов роста подавалось как неизбежные потери. Теперь произошла подмена цели. Потери в экономическом росте и инвестициях подаются как достигнутые цели, а про борьбу с инфляцией забыли», — пояснила «Ридусу» Дмитриева.
Окрик сверху?
Член генерального совета «Деловой России», генеральный директор петербургской группы компаний «Далпорт» Олег Николаев полагает, что Центробанк «изменил себе» благодаря «окрику сверху».
«Центробанк был бы рад поднять ставку во имя святой борьбы с инфляцией. Но похоже, что сверху намекают, что пока лучше не доводить ситуацию до абсурда. Хотя в плане тенденций это ничего не меняет. Посмотрят на ситуацию в течение месяца (скажем, до 20 января — красивое число, почему бы и нет?), а там уже и решат. Если в бушующем мире ничего не изменится, ничего не поменяется и в центре принятия решений Центробанка», — говорит Николаев.
Главный экономист Института экономики роста имени П. А. Столыпина Борис Копейкин выказывает явную обеспокоенность денежно-кредитной политикой, проводимой Центробанком в последнее время. Он напоминает, что по заявлениям ЦБ эффект от решений по ставке полностью проявляется в течение нескольких кварталов. То есть негативных или позитивных последствий повышения ставки этим летом и осенью пока ещё не просматривается.
Однако он обращает внимание на нарастающие риски замедления экономического роста, охлаждения розничного кредитования и заметного падения спроса на рынке недвижимости.
«Всё больше компаний заявляет о нежелании начинать новые инвестпроекты. Появляются первые признаки снижения активности в корпоративном кредитовании. За последние месяцы заметно упала прибыль компаний. Всё это повышает вероятность охлаждения и даже рецессии. Решение о неповышении ставки можно только приветствовать. Первой реакцией рынка были небольшое ослабление рубля и заметный рост фондового рынка. Но нельзя забывать, что при 21% ставка в реальном выражении у нас остаётся на одном из самых высоких в мире уровней. Пока ещё ничто принципиально не поменялось. Она запретительно высока для поддержания устойчивых темпов инвестиций и экономического роста», — говорит Копейкин.
По словам экономиста, скорейшее снижение ставки в совокупности с другими мерами поддержки инвестиционной активности ещё могло бы помочь российской экономике сохранить набранные темпы и продемонстрировать рост, сравнимый со среднемировым в ближайшие годы. Однако сигналов о смягчении денежно-кредитной политики Центробанк пока не подаёт. При этом озвученный регулятором несколько месяцев назад сценарий снижения темпов роста ВВП в 2025 году до 0,5–1,5% вполне может реализоваться. И даже оказаться излишне оптимистичным.
Хорошие показатели экономики на фоне замершей инфляции заставят Федеральную резервную систему США замедлить снижение процентных ставок в следующем году. Ожидается, что такое решение регулятор озвучит в среду, после последнего в уходящем году заседания по денежно-кредитной политике, по итогам которого прогнозируется падение ставки примерно до 4,3%.
Это на целый процентный пункт ниже максимального за 40 лет уровня, которого показатель достиг в июле 2023 года. Там он продержался до сентября 2024-го, когда чиновники ФРС снизили ставку сразу на полпункта. Еще раз она сократилась в прошлом месяце — уже на четверть пункта.
Высокими ставками политики пытались обуздать галопирующие цены, и в значительной степени добились успеха: инфляция далеко отступила от своего пика в 9,1% в середине 2022 года. Проблема в том, что в последнее время она застряла на уровне чуть выше целевого показателя ФРС в 2%. При этом американская экономика выглядит достаточно бодро и не дает поводов в срочном порядке повышать доступность заемных средств.
С учетом этих факторов эксперты предполагают, что в 2025 году ФРС продолжит смягчать монетарную политику, но более плавно, чем ожидалось ранее. Так, эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что на декабрьском заседании ФРС снизит процентные ставки на 0,25 базовых пункта, а в январе возьмет паузу.
Еще в сентябре экономика развивалась лучше, чем ожидали официальные лица, тогда как инфляционное давление оказалось более устойчивым. Президентские выборы также добавили неожиданностей: победивший на них Дональд Трамп пообещал выдворить мигрантов и установить тотальные импортные пошлины — обе меры, по мнению большинства экономистов, подстегнут рост цен.
«Экономический рост определенно сильнее, чем мы думали, и инфляция становится немного выше. Мы можем позволить себе быть немного осторожнее», — заявил недавно глава ФРС Джером Пауэлл.
В сентябре большинство экономистов предполагали, что в следующем году ФРС снизит ставки четыре раза, сейчас ожидают всего двух или трех понижений. Тот же Goldman Sachs прогнозируют, что регулятор снизит ставки в следующем году в марте, июне и сентябре, в результате чего к концу года они окажутся в диапазоне 3,5%-3,75%. Трейдеры с Уолл-стрит прогнозируют еще меньшее: всего два снижения, согласно фьючерсным ценам.
Это не слишком позитивные новости для простых американцев. Меньшее снижение ставок ФРС означает, что кредиты, особенно ипотечные, останутся намного дороже, чем три с лишним года назад — до того момента, когда инфляция пустилась в галоп.
Некоторые экономисты сомневаются, что ФРС вообще нужно снижать ставки на этой неделе. Инфляция, за исключением нестабильных цен на продовольствие и энергоносители, с марта держится на уровне около 2,8% в годовом исчислении. Год назад регулятор прогнозировал, что к настоящему времени этот показатель упадет до 2,4%, а ставка снизится на три четверти пункта. В итоге инфляция застряла на более высоком уровне, однако ФРС снизила свою базовую ставку на целый пункт.
Деньги в Европе продолжают дешеветь. В четверг сразу три крупных центробанка региона снизили ключевые процентные ставки.
Шведский ЦБ опустил ставку сразу на полпроцента, до 2,75%. Это крупнейшее снижение за последние десять лет и четвертое в текущем году. В предыдущий раз процентная ставка была снижена в сентябре на 0,25 процентных пункта.
Регулятор дал понять, что готов и впредь смягчать монетарную политику, «если перспективы экономической активности и инфляции останутся прежними». Процентная ставка может быть снижена еще раз в декабре и в течение первой половины 2025 года.
ЦБ Швеции отметил, что в течение года инфляция снижалась, но экономическая активность оставалась слабой и «явных признаков восстановления по-прежнему немного». По официальным данным, в октябре цены в стране выросли на 1,6% (ниже целевого показателя в 2%), а уровень безработицы в третьем квартале составил 8,5%.
Банк Англии снизил свою основную ставку на четверть процентного пункта, до 4,75%, после того, как инфляция в Великобритании упала до 1,7% в годовом выражении, самого низкого уровня с апреля 2021 года. Однако регулятор не намерен ускорять смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, предупредил его управляющий Эндрю Бейли.
«Нам нужно убедиться, что инфляция остается близкой к целевому показателю, поэтому мы не можем снижать процентные ставки слишком быстро или на слишком большую величину. Но если экономика будет развиваться так, как мы ожидаем, вполне вероятно, что процентные ставки продолжат постепенно снижаться», — уточнил он.
Также на четверть процентного пункта снизил свою ставку и Центробанк Чешской Республики, до 4% (восьмой раз подряд), поскольку инфляция остается низкой, а экономика медленно восстанавливается.
По данным национального статистического управления, в третьем квартале 2024 года объем экономики Чехии вырос на 1,3% в годовом выражении и на 0,3%, по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Инфляция в сентябре составила 2,6% в годовом исчислении и снизилась на 0,4% по сравнению с августом. Целевой показатель банка составляет 2%.
Ожидается, что Федеральная резервная система США позднее в четверг также снизит процентные ставки на четверть пункта. Но главная интрига теперь заключается в том, как быстро регулятор будет смягчать монетарную политику в дальнейшем. Экономисты опасаются, что экономическая программа вновь избранного президентом Дональда Трампа может снова подстегнуть рост цен и ограничить количество сокращений ставок в следующем году.
Эпоха нулевых процентных ставок и почти незаметного роста цен навсегда осталась в прошлом. Так считает генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик.
«Процентные ставки будут выше, бросая вызов всему миру. Пришёл конец „концу истории“: геополитика вернулась и будет частью проблемы на протяжении десятилетий», — сказал он на заседании группы руководителей финансовых компаний в Эр-Рияде.
Это отсылка к опубликованному в 1992 году бестселлеру Фрэнсиса Фукуямы «Конец истории и последний человек», сообщает CNBC. В книге утверждается, что конфликты между нациями и идеологиями ушли в прошлое с окончанием холодной войны.
Эпоха мягкой денежно-кредитной политики закончилась в 2022 году, когда Федеральная резервная система США (ФРС) начала повышать базовую ставку с практически нулевого уровня, установленного во время пандемии COVID-19. В течение 18 месяцев она подняла её примерно на 500 базисных пунктов.
Почти нулевые ставки позволяли небольшим компаниям привлекать деньги на бирже без особого бизнес-плана. Теперь же быть публичной компанией становится сложнее, отметил эксперт.
ФРС снизила базовую ставку на 50 базисных пунктов в сентябре впервые с марта 2020 года, сигнализируя о поворотном моменте в управлении экономикой Соединённых Штатов и своих прогнозах по инфляции.
В отчётах за конец сентября стратеги J.P. Morgan и Fitch Ratings прогнозировали ещё два снижения процентных ставок к концу 2024 года. Они ожидают, что такие операции продолжатся в 2025 году. Но многие руководителей компаний с Уолл-стрит не согласны с такими прогнозами, ожидая продолжения инфляции.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) не стал форсировать смягчение монетарной политики и в четверг оставил без изменений процентные ставки после знакового снижения в июне. При этом он назвал потенциал для снижения в сентябре «широко открытым».
Сохраняется сильное давление на внутренние цены. Веротяно, общая инфляция останется выше целевого уровня в течение всего следующего года. Об этом говорится в заявлении Совета управляющих ЕЦБ. Последние данные в целом подтвердили среднесрочный прогноз по инфляции на уровне 2%, добавило агентство.
Решение регулятора оставить ключевую ставку на уровне 3,75% было ожидаемым. Общая инфляция в еврозоне снизилась до 2,5% в июне с 2,6% месяцем ранее, но основные показатели роста цен (за исключением волатильных компонентов, таких как энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак) оказались выше консенсусного прогноза, оставшись неизменными на уровне 2,9%.
Один из ключевых инфляционных факторов — быстрый рост зарплат. Они продолжают догонять рекордный рост цен, хотя в первом квартале темпы этого процесса несколько замедлились. Об этом сказала президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции. По её словам, Центральный банк ожидает, что уровень инфляции будет колебаться до конца года, но в целом снизится во второй его половине.
Лагард особо подчеркнула, что банк не будет заранее брать на себя каких-либо обязательств по процентной ставке. Решения будут приниматься на основе актуальных на тот момент данных.
Рынки ожидают ещё двух сокращений процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в этом году — в сентябре и декабре. В первом месяце осени эксперты рассчитывают увидеть долгожданное снижение ставок Федеральной резервной системы США. В отличие от европейских коллег, американский регулятор вопреки прогнозам не решился на такой шаг в июне.
Глава JPMorgan Джейми Даймон считает, что ФРС и впредь не стоит торопиться смягчать монетарную политиу. Хотя инфляция неуклонно снижается с момента достижения пика летом 2022 года, возможно, она не стабилизируется навсегда, заявил он швейцарской газете NZZ.
«Я думаю, есть много причин, по которым инфляция может снова вырасти в будущем: увеличение государственных расходов, ремилитаризация мира, экстраординарные инвестиции в зелёную экономику, реструктуризация торговли», — уточнил финансист.
Войти через социальные сети: